公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2020年9月30日，公司每股账面价值为1099美元，调整后每股账面价值为1101美元，第三季度均增长8%，前九个月每股账面价值增长7%，调整后每股账面价值增长8% [246] - 2020年第三季度和前九个月，归属于普通股股东的综合收益分别为2.37亿美元和2.2亿美元，2019年同期分别为4600万美元和3.48亿美元 [249] - 2020年第三季度总营收45950万美元，总费用13830万美元，税前收入32120万美元，净收入22200万美元[272] - 2020年前九个月总营收65990万美元，总费用37200万美元，税前收入28790万美元，净收入19000万美元[272] - 2020年9月30日GAAP每股账面价值为1098.56美元，调整后每股账面价值为1101.28美元，年初至今每股股息为1美元[266] - 截至2020年9月30日，总商誉54010万美元，其他无形资产23620万美元，商誉和其他无形资产共计77630万美元[268] - 2020年前三季度和前九个月，公司持续经营业务的所得税费用有效税率分别为31%和34%，与美国法定税率21%不同，主要因吉尔福德控股重组和州所得税等因素[365] - 2019年前三季度和前九个月，公司持续经营业务的所得税费用有效税率分别为17%和5%，与美国法定税率21%不同，主要因低税率地区收入、州所得税和BAM的税收优惠等因素，BAM分别录得400万美元和700万美元的税收优惠[366] - 截至2020年9月30日，公司总债务为3.594亿美元，总调整资本为37.862亿美元，总债务与总调整资本比率为9.5%，较2019年12月31日的8%有所上升[383] - 2020年前九个月，经营活动产生的净现金为1200万美元，2019年同期为 - 7300万美元[407] - 2020年9月30日GAAP每股账面价值为1098.56美元，调整后每股账面价值为1101.28美元；考虑MediaAlpha投资重估和递延税项负债转回后，使用IPO价格每股19美元时，每股价值分别为1131.71美元和1134.63美元；使用10月底收盘价每股33.83美元时，每股价值分别为1229.87美元和1233.40美元[425] - 2020年第三季度和前九个月，总合并投资组合GAAP回报率分别为13.5%和15.4%，剔除MediaAlpha后分别为2.8%和2.8%；2019年同期GAAP回报率分别为3.1%和15.9%，剔除后分别为1.8%和9.9%[431] MediaAlpha相关情况 - 2020年10月30日，MediaAlpha完成IPO，发行价19美元，市值约12亿美元，企业估值约14亿美元，公司出售3609894股，获6400万美元，剩余投资价值3.9亿美元，10月底收盘价33.83美元时，剩余投资价值6.95亿美元 [250] - 因MediaAlpha交易，公司不再将MediaAlpha纳入合并报表，其不再是可报告部门[276] - 2019年1月1日至2月26日，MediaAlpha报告GAAP税前亏损600万美元，收入4900万美元 [333] - 2020年第三季度税前总投资资产回报率为13.5%，含MediaAlpha未实现投资收益2.5亿美元和净投资收入5500万美元；排除MediaAlpha后为2.8%；2019年第三季度为3.1%，含MediaAlpha未实现投资收益3500万美元和净投资收入200万美元；排除MediaAlpha后为1.8%[340] - 2020年前九个月税前总投资资产回报率为15.4%，含MediaAlpha未实现投资收益2.95亿美元和净投资收入6000万美元；排除MediaAlpha后为2.8%；2019年前九个月为15.9%，含MediaAlpha未实现投资收益1.5亿美元和净投资收入500万美元；排除MediaAlpha后为9.9%[341] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，普通股和其他长期投资组合分别为13亿美元和15亿美元，占总投资资产的42%和52%；2020年第三季度出售5.07亿美元普通股证券，MediaAlpha公允价值增加2.95亿美元[343] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，其他长期投资组合分别为12亿美元和8.56亿美元；2020年MediaAlpha公允价值增加2.95亿美元[352] HG Global/BAM业务线数据关键指标变化 - 2020年第三季度，HG Global/BAM部门总保费和会员盈余贡献分别为3000万美元和9300万美元，2019年同期分别为4400万美元和8400万美元 [253] - 2020年第三季度和前九个月，BAM承保市政债券面值分别为47亿美元和118亿美元，2019年同期分别为41亿美元和89亿美元 [253] - 2020年第三季度HG Global/BAM板块总保费和MSC收入为3000万美元，2019年同期为4400万美元[283] - 2020年第三季度BAM承保47亿美元市政债券，其中44亿美元在一级市场；2019年同期承保41亿美元，21亿美元在一级市场[283] - 2020年第三季度总定价降至63个基点，2019年同期为107个基点[284] - 2020年第三季度一级市场定价降至57个基点，2019年同期为61个基点[284] - 2020年第三季度二级市场定价降至154个基点，2019年二、再保险市场为195个基点[284] - 2020年第三季度HG Global GAAP税前收入为1000万美元，2019年同期为1400万美元[285] - 2020年第三季度HG Global BAM盈余票据利息收入为500万美元，2019年同期为700万美元[285] - 2019年12月和2020年1月BAM分别支付3200万和6500万盈余票据本息[285] - 2020年前三季度HG Global/BAM板块税前收入为1.13亿美元，2019年同期为1.8亿美元[280][281] - 2020年前三季度HG Global净保费收入为3.91亿美元，BAM为6500万美元；2019年HG Global为3.52亿美元，BAM为6000万美元[280][281] - 2020年第三季度，白山公司报告BAM的GAAP税前亏损为1100万美元，2019年第三季度为1000万美元[286] - 2020年前九个月，HG Global/BAM部门的毛保费和MSC收入为9300万美元，2019年同期为8400万美元[289] - 2020年前九个月，BAM承保了118亿美元市政债券，其中101亿美元在一级市场，2019年同期分别为89亿美元和67亿美元[289] - 2020年前九个月，总定价降至79个基点，2019年同期为94个基点[290] - 2020年前九个月，HG Global报告GAAP税前收入为4200万美元，2019年同期为4400万美元[291] - 2020年前九个月，白山公司报告BAM的GAAP税前亏损为3100万美元，2019年同期为2600万美元[292] - 2020年1月，BAM对BAM盈余票据进行修订，HG Re为BAM承保的市政债券提供超赔再保险，限额为7500万美元[293] - 截至2020年9月30日，BAM的索赔支付资源为9.68亿美元，2019年12月31日为9.38亿美元，2019年9月30日为9.30亿美元[297] - 截至2020年9月30日，HG Global和BAM合并资产为9.913亿美元，负债为6.301亿美元，权益为3.612亿美元[299] - 受疫情影响的行业约占BAM未偿保险面值的15%，截至11月1日，所有到期的BAM保险债券均已支付，目前无保险债券在信用观察名单上[287] - 截至2019年12月31日，HG Global总资产9.987亿美元，BAM总资产5.928亿美元，总负债分别为5.051亿美元和7.395亿美元[301] - 截至2020年9月30日，HG Global有6.19亿美元面值的优先股流通，公司持有96.9%，前三季度宣布并支付2300万美元优先股股息，公司收到2200万美元，已累计3.63亿美元应付股息，其中3.5亿美元应付给公司[371] - 截至2020年9月30日，HG Re有7.63亿美元法定资本和盈余，8.14亿美元资产存于抵押信托，信托外有1300万美元现金和投资及1.16亿美元BAM盈余票据应计利息[372][376] - 2020年1月，BAM对BAM盈余票据进行6500万美元的特殊现金本金和利息支付，其中4800万美元为补充信托本金偿还，100万美元为补充信托应计利息支付，1600万美元为信托外应计利息支付[378] - BAM盈余票据（含应计利息）现值较GAAP账面价值，在2020年9月30日、6月30日、2019年12月31日和9月30日分别低1.49亿美元、1.51亿美元、1.57亿美元和1.37亿美元[421] - HG Global未赚保费准备金（扣除递延取得成本）在2020年9月30日、6月30日、2019年12月31日和9月30日分别为1.36亿美元、1.31亿美元、1.19亿美元和1.22亿美元[422] NSM业务线数据关键指标变化 - 2020年第三季度，NSM税前亏损100万美元，调整后EBITDA为1500万美元，佣金及其他收入为7100万美元，前九个月税前亏损600万美元，调整后EBITDA为4400万美元，佣金及其他收入为2.12亿美元 [254] - 2020年第二季度公司确认NSM其他无形资产减值620万美元，与英国业务无形资产注销有关[267] - 2020年和2019年前三季度，NSM佣金收入分别为1.742亿美元和1.476亿美元，GAAP净亏损分别为350万美元和净利润200万美元[305] - 2020年第三季度，NSM税前亏损100万美元，调整后EBITDA为1500万美元，佣金和其他收入为7100万美元；2019年同期分别为税前收入500万美元、调整后EBITDA 1300万美元和佣金及其他收入6000万美元[306] - 2020年第三季度，NSM总受控保费为2.658亿美元，佣金和其他收入为7070万美元；2019年同期分别为2.292亿美元和5990万美元[308] - 2020年第三季度，专业运输受控保费和佣金及其他收入较2019年同期分别增长4%和6%[309] - 2020年第三季度，房地产受控保费和佣金及其他收入较2019年同期分别增长26%和22%[310] - 2020年第三季度，社会服务受控保费和佣金及其他收入较2019年同期均增长16%[311] - 2020年第三季度，宠物受控保费和佣金及其他收入较2019年同期分别增长53%和41%[312] - 2020年第三季度，英国受控保费和佣金及其他收入较2019年同期分别增长46%和24%[313] - 2020年前九个月，NSM税前亏损600万美元，调整后EBITDA为4400万美元，佣金和其他收入为2.12亿美元；2019年同期分别为税前收入400万美元、调整后EBITDA 3900万美元和佣金及其他收入1.75亿美元[316] - 2020年前九个月NSM各业务板块受控保费和佣金及其他收入大多增长，如特种运输分别增长6%和10%、房地产分别增长23%和29%、宠物分别增长121%和100%等[317,318,319,320,321] - 2020年4月7日，NSM修订与Ares Capital Corporation的有担保信贷安排，总承诺从2.34亿美元增至2.91亿美元，截至2020年9月30日和2019年12月31日，加权平均利率分别为6.91%和6.60%[386][387] - 截至2020年9月30日，NSM银行信贷安排下定期贷款未偿还余额为2.75亿美元，循环信贷贷款未提取[390] - 2020年6月15日起，NSM对1.51亿美元的美元计价可变利率定期贷款进行利率互换，支付固定利率2.97%，接收可变利率，截至2020年9月30日可变利率为1.00%[391] - 2020年前九个月，NSM银行信贷安排下2.75亿美元未偿还定期贷款的有效利率为6.98%（不包括债务发行成本）[392] - 截至2020年9月30日，NSM的银行债务为2.34亿美元，银行EBITDA为6100万美元，实际综合总杠杆率为3.8倍，最大综合总杠杆率契约为6.0倍[401][402][403] - 2020年4月7日，NSM以1.32亿美元收购Kingsbridge，白山公司出资8000万美元，NSM借款5200万美元[411] - 2019年6月28日，NSM以8300万美元从AIG收购续期权，白山公司出资5900万美元，NSM借款2300万美元[415] - 截至2020年9月30日，NSM未向单位持有人分配，有4200万美元的净无限制现金和短期投资[379] Kudu业务线数据关键指标变化 - 2020年第三季度，Kudu税前收入为1300万美元，调整后EBITDA为500万美元，前九个月税前收入为900万美元，调整后EBITDA为1400万美元 [255] - 截至2020年9月30日，Kudu已向11家资产管理公司投资3.24亿美元，初始平均现金收益率为10.2%，这些公司管理资产约390亿美元 [255] - 2019年4月4