收入和利润（同比环比） - 2015 - 2019年总净收入分别为58.97亿元、82.04亿元、115.95亿元、157.64亿元、255.76亿元人民币，呈上升趋势[20] - 2015 - 2019年净利润分别为10.33亿元、15.24亿元、24.93亿元、16.42亿元、33.79亿元人民币，波动较大[20] - 2019年全年，直播收入占公司总净收入的93.9%[39][44] 成本和费用（同比环比） - 2015 - 2019年研发费用分别为5488万元、6752万元、7819万元、1.19亿元、2.54亿元人民币，逐年增加[20] - 2015 - 2019年销售和营销费用分别为3129万元、3873万元、6913万元、1.15亿元、3.74亿元人民币，逐年增长[20] 其他财务数据 - 截至2015 - 2019年总现金及现金等价物分别为9.29亿元、15.80亿元、26.17亿元、60.04亿元、38.94亿元人民币，有较大波动[24] - 截至2015 - 2019年总资产分别为73.03亿元、97.86亿元、144.59亿元、257.68亿元、522.09亿元人民币，持续增长[24] - 截至2015 - 2019年总流动负债分别为13.84亿元、46.90亿元、31.46亿元、38.53亿元、76.38亿元人民币，波动上升[24] - 截至2015 - 2019年总股东权益分别为32.47亿元、50.53亿元、107.13亿元、213.77亿元、384.18亿元人民币，持续增加[24] 业务风险 - 公司业务基于较新商业模式和市场，用户需求可能大幅变化或减少，盈利模式尚待验证[30] - 公司所处在线直播行业较新，缺乏预测用户需求的成熟方法和行业标准，产品和服务盈利前景难评估[31] - 公司可能因未能有效管理增长或实施业务战略，对业务和经营业绩产生重大不利影响[32][33] - 公司海外扩张战略存在风险，包括文化差异、法规变化等[35] - 公司直播业务依赖虚拟物品收入模式，可能因人才流失等因素受影响[44][45] - 公司与表演者等分成及合作费用可能增加，影响业务和财务状况[47] - 公司会员计划可能因无法提供有吸引力的产品和服务，影响业务和经营业绩[49] - 公司部分收入来自在线广告，若无法吸引更多广告商或市场规模不增长，收入、盈利能力和前景可能受不利影响[50] - 公司广告服务通过与第三方广告机构合作及在网站和平台展示广告等方式提供，若无法保留现有广告商或吸引新广告商，业务、财务状况和运营结果可能受影响[51] - 公司业务受中国和国际数据隐私与保护法律法规约束，违反规定可能面临声誉、财务、法律和运营后果，如欧盟GDPR、美国CCPA、印度信息技术法等[53][54][56][57] - 新冠疫情爆发影响公司业务，包括用户和主播活动水平、娱乐活动、运营及合作伙伴表现等，未来影响程度不确定[60][61] - 公司移动平均月活跃用户总数近年显著增加，但数量可能大幅波动，若无法吸引和保留用户并转化为付费用户，收入增长、运营结果和财务状况可能受影响[64] - 公司成功依赖于维持和扩大用户基础并保持用户高参与度，若无法做到，可能减少货币化机会，对收入、盈利能力和前景产生不利影响[65] - 互联网行业变化不断，公司若不能及时有效应对，用户基础可能缩小，用户参与度可能下降，运营结果将受重大不利影响[66] - 公司在业务多个主要方面面临竞争，若无法有效竞争，可能失去用户和广告商，对业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响；直播业务竞争对手包括快手、抖音等，在线广告业务与其他互联网公司竞争[70][71] - 公司销售和营销费用未来可能大幅增加，若不能以经济有效的方式维持或扩大用户基础并保持用户高参与度，运营结果将受到重大负面影响[69] - 公司业务依赖第三方服务和技术，若服务中断会致用户增长放缓，影响业务和财务状况[76] - 系统故障、中断和停机可造成产品负面宣传，导致净收入损失、注册用户增长放缓和活跃用户减少[80] - 用户支付服务器定期出现停机，会影响品牌和用户对系统可靠性的认知，导致收入损失[81] - 公司注册用户、活跃用户和付费用户数量可能高估了实际独特用户数量，影响业务评估和运营[86] - 若无法成功吸引和留住移动用户或实现移动用户货币化，公司业务和财务状况将受不利影响[88] - 移动设备用户体验和习惯与PC不同，公司难以确保产品和服务适应移动用户期望[90] - 新移动设备和操作系统不断推出，公司开发和更新产品服务时可能遇到问题，影响财务结果[91] - 竞争对手可能采取多种措施针对公司，导致用户数量减少[73] - 垃圾邮件和恶意应用会影响用户体验，降低公司吸引用户和广告商的能力，影响业务[74] - 公司服务器依赖第三方数据中心和电信运营商，若无法满足带宽或基础设施升级需求，业务将受影响[82] - 用户向移动应用迁移或影响公司业务、运营和财务状况[95] - 个人数据收集和使用问题或导致公司声誉受损、收入降低[97] - 第三方在线支付平台安全和收费问题或对公司业务产生重大不利影响[98][99][100] - 公司以用户体验和满意度为先的价值观可能与短期运营结果冲突[101] - 收购Bigo的预期收益可能无法实现或延迟实现[103][104] - 公司国际市场经验有限，全球化运营面临多种风险[105][107][108][111] - 海外运营需遵守当地法律法规，否则可能面临严格审查[112] - 第三方相似商标、域名等可能导致用户混淆、公司声誉受损和收入流失[113] - 公司可能面临知识产权侵权等索赔，需支付高额赔偿[114] - 公司面临知识产权诉讼风险，若侵权索赔成功，需支付巨额法定罚款或赔偿[119] - 公司可能无法阻止数据被聚合平台或“山寨”平台盗用，影响业务运营[120] - 公司可能无法防止知识产权被未经授权使用，损害业务和竞争地位[121] - 若无法维护和提升品牌、推广产品、获取新用户或费用过高，业务将受不利影响[126] - 公司业务依赖高管和关键员工，若流失可能严重扰乱业务[131] - 公司可能面临网络安全风险，影响业务运营和声誉[134] - 公司2018年开展过融资租赁业务，虽已停止，但仍可能因现有承租人未偿还欠款面临信用风险[136] - 公司业务受季节性影响，在线用户数量在学校假期和学年某些时段较低，春节期间广告收入较低，每年第三季度活跃用户可能减少，视频内容平台付费用户数量与营销活动相关[137] - 中国经济自2010年以来增速放缓，COVID - 19在2020年第一季度对中国和全球经济产生严重负面影响，全球和中国经济状况的不确定性可能对公司业务产生重大不利影响[140] - 未经授权的第三方平台可能销售公司平台免费提供的虚拟物品，影响公司创收机会并对虚拟物品价格造成下行压力[146] - 公司业务保险覆盖有限，未投保的业务中断事件可能导致大量成本和资源转移，影响经营业绩和财务状况[147] 股份转让 - 2020年4月3日，公司向腾讯旗下子公司转让16,523,819股虎牙B类普通股，总价约2.626亿美元[36] - 2020年4月3日，公司向腾讯旗下子公司转让16523819股虎牙B类普通股，总价约2.626亿美元现金，腾讯在虎牙的投票权增至50.1%（完全摊薄基础）或50.9%（按已发行和流通股份计算），公司不再合并虎牙经营结果[130] - 股份转让后，公司持有68374463股虎牙B类普通股，占总投票权约43%（按已发行和流通股份计算）[130] 业务发展历程 - 公司自2012年开始盈利，2014年实现累计盈利[36] - 公司2018年开始参与中国互联网金融业务，贡献收入微不足道，2019年下半年起停止国内互联网小额信贷业务[135] 管理层讨论和指引 - 公司管理层和独立注册会计师事务所认为截至2019年12月31日公司财务报告内部控制有效，但未来可能发现重大缺陷[145] 股权结构 - 截至2020年3月31日，公司联合创始人、董事长兼首席执行官David Xueling Li及其关联方持有公司75.8%的总投票权[155] - 截至2020年3月31日，公司大股东Jun Lei实益拥有公司7.8%的流通股，并将投票权委托给David Xueling Li[156] - 现有股东对公司有重大影响，其利益可能与其他股东不一致，可能阻碍公司控制权变更，使股东失去获得溢价的机会[155] 中国业务相关风险 - 公司依赖与中国合并附属实体的合同安排开展业务，该安排可能不如直接所有权有效，执行安排可能成本高昂且效果不佳[154] - 若中国合并附属实体破产或进行解散清算程序，公司可能失去使用重要资产的能力，影响业务运营[157] - 公司与中国可变利益实体股东的股权质押协议执行可能受中国法律法规限制[158] - 公司与中国合并附属实体的合同安排可能导致不利的税务后果，影响合并净收入[159] - 中国互联网行业高度监管，公司各实体已获得多项许可证，但无法保证能成功续签或许可证足以开展业务[161] - 公司进一步发展视频能力和功能需要额外资质许可，无法保证能及时获得[162] - 中国互联网行业发展早期，法律法规存在不确定性，公司可能因未获或未保持许可证而受处罚[164] - 中国经济增速自2010年逐渐放缓，2020年新冠疫情对中国经济影响严重，或降低对公司产品和服务的需求[191] - 若公司被认定为中国“居民企业”，需按25%的统一税率就全球收入缴纳企业所得税[201] - 若中国税务机关认定开曼群岛控股公司为中国居民企业，全球收入可能按25%税率缴纳中国税[206] - 不能保证中国子公司向开曼群岛控股公司支付的股息不被征收10%预提税[207] - 非居民企业间接转让中国居民企业资产，相关收益可能按25%或10%缴纳中国企业所得税[209] - 未按SAFE规定注册，最高可处汇出境外外汇总额30%的罚款，严重违规可处30% - 100%罚款[217] 中国法律法规影响 - 2008年1月劳动合同法生效，9月实施细则生效，2013年7月修正案生效，对企业用工提出更严格要求[167] - 2011年7月1日社会保险法生效，2018年12月29日修订，规定员工须参加五险，企业要缴纳社保费用[167] - 2019年1月1日起，社保费用由税务机关统一征收[167] - 公司预计因新法律法规实施劳动力成本将增加，且无法确保用工符合相关法规[168] - 目前没有专门规范虚拟资产产权的法律法规，游戏运营商对虚拟资产的责任不明确[170] - 2007年起中国对虚拟货币的发行和使用进行监管，公司发行虚拟货币，调整平台内容以合规但不能确保成功[172] - 公司曾因游戏含抽奖功能被广州当地部门罚款，虽已整改但不能确保监管部门认可[176] - 2007年4月15日，八部门要求网游运营商采用“防疲劳系统”，限制未成年人游戏时间[182] - 2019年10月25日，广电总局发文限制游戏运营商向未成年人提供服务的时间和金额[182] - 2007年2月15日，十四部门联合发布通知加强对网吧的监管，提高了网吧设立的资金和设施要求[184] - 2011年5月，国务院宣布成立国家互联网信息办公室，负责网络内容管理和跨部门监管事务[193] - 2006年7月13日，工信部发文禁止国内电信服务提供商向外国投资者出租、转让或出售电信业务经营许可证[194] - 2018年公司因平台内容不当被警告和罚款，总计20万元人民币[198] - 公司为遵守防疲劳规则，设置未成年人玩游戏3小时后只能获得一半虚拟物品或游戏内福利，5小时后无福利[182] - 公司仅通过合同控制中国的平台，若相关实体违反合同安排，可能会严重扰乱业务并带来其他负面影响[193] 税收优惠 - 法定企业所得税税率为25%，广州华多2019 - 2021年可享15%优惠税率[212] - 2018年广州欢聚时代获10%优惠所得税税率[212] - 虎牙科技2017 - 2018年免税，2019年适用10%优惠税率[212] - 广州虎牙2018 - 2020年可享15%优惠税率[212] - 广州百果园2018 - 2019年适用零优惠税率，2018 - 2020年可享15%优惠税率[212] - Bigo新加坡2018 - 2022年可享5%优惠税率[213] 物业租赁 - 公司目前在60个不同地点租赁物业用于日常运营，部分房东未完成产权或租赁登记，可能导致公司面临罚款等损失[180] 合作伙伴 - 公司允许在线服务提供商在平台设渠道，无法预测合作伙伴不合规是否会导致自身运营受影响[181] 个人持股情况 - 李学凌和北京途达共同持有广州华多99.5%股权，李学凌持有北京途达97.7%股权、比邻在线99%股权、广州百果园99.9%股权，还通过广州华多间接持有三人行46.55%股权[165]