公司概况 - 公司主要从事无线通信基础设施的拥有和运营,包括塔结构、屋顶和其他支持无线通信天线的结构,主要业务为场地租赁[82] - 截至2024年9月30日,公司共拥有39,762座塔,其中约30%位于巴西,其他国际市场单个国家占比不超过5%[84] - 公司的场地租赁业务具有长期合同、固定租金上涨、高毛利率和低客户流失率的特点[87] - 公司的场地发展业务为场地租赁业务提供补充,可以与无线运营商保持密切联系并获得相关收入[88] - 公司相信长期来看,场地租赁收入将随着无线运营商租用更多天线空间而继续增长[87] 财务表现 - 公司场地租赁业务贡献了总营业利润的98.5%,是公司的主要业务[87] - 公司预计2024年剩余时间内,国内外场地租赁收入将相比2023年有所增长,主要由于无线运营商部署未使用频谱[87] - 公司国内站点租赁收入下降350.1万美元,主要由于Sprint租赁合同未续签以及2023年9月30日三个月期间确认的一次性收益[96] - 公司国际站点租赁收入下降820万美元,但按固定汇率计算,国际站点租赁收入增加510.8万美元,主要由于新租赁合同、修订合同和合同租金上涨带来的有机增长,以及自2023年7月1日以来收购131座塔和建设521座塔产生的收入,部分被租赁合同未续签所抵消[97] - 公司站点开发收入下降320.6万美元,主要由于运营商活动减少[97] - 公司国内站点租赁分部营业利润下降565.1万美元,主要由于国内站点租赁收入下降以及自2023年7月1日以来收购和建设的塔产生的额外成本[98] - 公司国际站点租赁分部营业利润按固定汇率计算增加351.1万美元,主要由于国际站点租赁收入增加,部分被自2023年7月1日以来收购和建设的塔产生的额外成本所抵消[98] - 公司站点开发分部营业利润下降410.4万美元,主要由于运营商活动减少[98] - 公司整体营业收入下降157.9万美元,按固定汇率计算下降0.2%[96] - 公司整体营业利润增加1319.97万美元,按固定汇率计算增加53.1%,主要由于折旧、摊销和减值费用下降[103] - 公司国内站点租赁分部营业利润率为69.9%,国际站点租赁分部营业利润率为69.5%[96][98] 资本运营 - 公司于2024年第一季度调整了塔资产和相关无形资产的使用寿命估计,从15年调整为30年,预计全年将减少折旧和摊销费用约4.12亿美元[93] - 公司的资本配置策略包括通过收购和新建塔来增加资产组合、股票回购以及派发现金股利[89,91] - 公司在2024年9月30日结束的三个月内,利息收入增加了1,995万美元,同比增长37.9%[104] - 利息费用减少了350万美元,同比下降3.6%[104] - 其他收益(费用)净额包括2,430万美元的外币贷款重新计量收益,而上年同期包括4,650万美元的损失[105] - 所得税费用增加了3,450万美元,同比增长57.2%[105] - 净利润增加了1.705亿美元,同比增长106.9%[106] 业务发展 - 公司国内基站租赁收入增加了960万美元,同比增长0.7%[108] - 公司国际基站租赁收入增加了840万美元,同比增长1.7%[109] - 公司基站建设收入减少了5.02亿美元,同比下降32.2%[109] - 公司国内站点租赁业务收入增加2.71亿美元，增幅为41.5%[118] - 公司国际站点租赁业务收入增加7.76亿美元，增幅为87.4%[118] - 公司总体站点租赁业务收入增加3.48亿美元，增幅为47.0%[118] - 公司站点开发业务收入减少1.27亿美元，降幅为56.4%[118] 非GAAP指标 - 公司提供了经调整EBITDA等非GAAP财务指标[126] - 公司定义调整后EBITDA为剔除非现金直线租赁收入、非现金直线地租费用、非现金补偿、债务清偿净损失、其他收支、收购和新业务相关调整及费用、资产减值和退役成本、利息收入、利息费用、折旧、折现和摊销以及所得税影响后的净收入[127] - 2024年前三季度调整后EBITDA为14.05亿美元，同比增长0.2%[130] 现金流和资本支出 - 2024年前三季度现金流量表显示经营活动现金流为10.25亿美元，投资活动现金流为-4.80亿美元，筹资活动现金流为-5.34亿美元[133] - 2024年前三季度资本支出包括收购塔站及相关资产2.35亿美元、土地购买及其他资产3.36亿美元、建设及相关成本0.97亿美元、增容及塔站升级3.85亿美元、塔站维护3.38亿美元等[135] - 2024年全年预计非自主性资本支出5.10-5.70亿美元，自主性资本支出4.90-5.00亿美元[137] 融资活动 - 公司发行了2.3亿美元的新增长贷款,用于偿还2018年的贷款[144] - 公司将现有的1.5亿美元可循环信贷额度增加至2亿美元[144] - 公司发行了20.7亿美元的有担保塔楼收益证券,用于偿还2014年和2019年的证券[149] - 公司支付了3.19亿美元的普通股股息[139] - 公司回购并退回了2亿美元的普通股[138] - 公司通过信托发行了69亿美元的担保塔楼收益证券[150] - 公司发行了多种不同期限和利率的塔楼收益证券,包括2014-2C、2019-1C、2020-1C等[151] - 公司还发行了一些风险保留塔楼收益证券,以满足监管要求[154][155] - 公司还发行了15亿美元的2020年优先票据和15亿美元的2021年优先票据[156] - 公司预计未来12个月内的债务服务总额为21.938亿美元[157] 风险管理 - 通胀对公司运营的影响到目前为止并不重大,但高利率可能会影响无线服务提供商的资本支出,从而对公司的未来收入增长产生不利影响[158] - 公司面临一定的市场风险,主要体现在长期债务工具上[160] - 公司的主要市场风险敞口包括利率风险和外汇风险[160] - 公司管理利率风险的主要措施是通过大比例的固定利率债务和利率掉期[160] - 假设利率上升1%,公司利息费用将增加约1.8%[160] - 假设巴西雷亚尔汇率下跌10%,公司收入和营业利润将分别下降约1.3%和1.0%[160] - 公司有跨公司债务,如果汇率变动10%,将导致约1.148亿美元的未实现收益或损失[162] - 公司正在积极管理与汇率波动相关的市场风险[161,162] 未来展望 - 公司预计未来12个月内的现金流和信贷额度将足以偿还到期债务[163] - 公司计划通过收购、新建和现有塔资产出租来增加塔资产规模[163] - 公司的塔租赁业务具有稳定和长期的经常性收入特点[163] - 公司计划继续以REIT的形式运营,并计划未来增加股息[163] - 公司已与Millicom达成协议,正在等待交易完成[163] - 公司将利用可用的税务亏损以减少REIT应税收入[165] - 公司正在密切关注可能影响其财务和运营业绩的法律和监管问题[163]