Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 OR ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 (Exact name of Registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of (I.R.S. Employer incorporation or organization) Identification No.) 8051 Congress Avenue Boca Ra ...

财务表现 - 公司第二季度营收达6.9898亿美元 同比增长5.8% 超出Zacks共识预期4.32% [1] - 每股收益(EPS)为3.17美元 较去年同期1.51美元翻倍 超出分析师预期1.6% [1] - 稀释后每股净收益2.09美元 略低于三分析师平均预估2.15美元 [4] 业务分项数据 - 场地开发收入6,719万美元 同比暴涨97.5% 远超两分析师平均预估4,419万美元 [4] - 国际场地租赁收入1.6198亿美元 同比微降0.8% 接近分析师预估1.5761亿美元 [4] - 国内场地租赁收入4.6981亿美元 同比增长1.4% 高于分析师预估4.6211亿美元 [4] - 场地租赁业务总营收6.3179亿美元 同比增长0.9% 超过分析师预估6.1971亿美元 [4] 运营利润 - 场地租赁业务运营利润5.1322亿美元 优于两分析师平均预估5.0528亿美元 [4] - 场地开发业务运营利润1,367万美元 大幅超过分析师预估878万美元 [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月下跌2.3% 同期标普500指数上涨0.6% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现或与大盘持平 [3]

业绩表现 - 公司季度FFO为每股3.17美元 超出Zacks共识预期3.12美元 同比去年3.29美元有所下降 调整后FFO意外增长1.6% [1] - 过去四个季度中 公司三次超过FFO预期 本季度营收6.9898亿美元 超出预期4.32% 同比去年6.6048亿美元增长 过去四个季度中三次超过营收预期 [2] - 公司股价年初至今上涨12.2% 超过标普500指数6.1%的涨幅 [3] 未来展望 - 公司当前Zacks评级为3(持有) 预计股价表现将与市场同步 下季度FFO共识预期为每股3.19美元 营收6.8868亿美元 本财年FFO预期12.75美元 营收27.4亿美元 [6][7] - 行业排名方面 REIT和股权信托-其他行业目前在250多个Zacks行业中排名前38% 研究表明排名前50%的行业表现优于后50% 幅度超过2:1 [8] 同业比较 - 同业公司Plymouth Industrial预计将在8月6日公布业绩 预计每股收益0.43美元 同比下降10.4% 过去30天EPS预期上调1% [9] - Plymouth Industrial预计营收4671万美元 同比下降4.1% [10]

SBA Communications (SBAC) Q2 2025 Earnings Call August 04, 2025 05:00 PM ET Company ParticipantsMark DeRussy - VP & Director - FinanceBrendan Cavanagh - President and CEOMarc Montagner - Executive VP & CFOJonathan Atkin - Managing DirectorRichard Choe - VP & Executive DirectorBrendan Lynch - DirectorRic Prentiss - Managing DirectorDavid Guarino - Managing Director, Data Centers & TowersBenjamin Swinburne - Head of U.S Media ResearchMichael Funk - SVPConference Call ParticipantsBatya Levi - MD & Analyst - Co ...

SBA Communications (SBAC) Q2 2025 Earnings Call August 04, 2025 05:00 PM ET Speaker0Welcome, and thank you all for joining today's SBA Second Quarter twenty twenty five Results. Please note that this call is being recorded. And currently, all attendees are in a listen only mode. Please stand by one moment as we get our speakers connected. Thank you so much for your patience.With that, I'd now like to formally begin today's call and turn it over to Mark Dareuski, VP of Finance.Speaker1Thank you. Good evening ...

Exhibit 99.1 FOR IMMEDIATE RELEASE SBA Communications Corporation Reports Second Quarter 2025 Results; Updates Full Year 2025 Outlook; and Declares Quarterly Cash Dividend | | | | | | % Change excluding | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Consolidated | Q2 2025 | Q2 2024 | $ Change ($ in millions, except per share amounts) | % Change | FX (1) | | Site leasing revenue | $631.8 | $626.5 | $ 5.3 | 0.9% | 2.1% | | Site development revenue | 67.2 | 34.0 | 33.2 | 97.5% | 97.5% | | (2) Site leasing segment o ...

季度业绩预期 - 华尔街分析师预计SBA Communications(SBAC)季度每股收益为3.12美元，同比下降5.2% [1] - 预计季度收入为6.7006亿美元，同比增长1.5% [1] - 过去30天内分析师未对EPS预期进行修正，表明覆盖分析师在此期间集体重新考虑了初始预测 [1] 关键业务指标预测 - 预计"场地开发收入"达4419万美元，同比增长29.9% [3] - 预计"国际场地租赁收入"为1.5761亿美元，同比下降3.5% [4] - 预计"国内场地租赁收入"达4.6211亿美元，同比下降0.2% [4] - 预计"场地租赁总收入"为6.1971亿美元，同比下降1.1% [4] 资产与运营指标 - 预计"国际拥有站点数"达22,303个，上年同期为22,283个 [5] - 预计"国内拥有站点数"达17,455个，上年同期为17,461个 [5] - 预计"场地租赁业务部门营业利润"为5.0528亿美元，上年同期为5.1233亿美元 [5] - 预计"场地开发业务部门营业利润"为878万美元，上年同期为688万美元 [6] - 预计"折旧、增值和摊销"费用为6930万美元 [6] 市场表现 - SBA Communications股价过去一个月下跌4.1%，同期标普500指数上涨3.4% [6] - 公司当前Zacks评级为3级(持有)，预计未来表现将与整体市场一致 [6]

业绩总结 - 2022年核心租赁收入为18.45亿美元，2023年增长至20.05亿美元，预计2024年达到21.63亿美元[6] - 2023年第一季度核心租赁收入为5.49亿美元，较2022年第一季度增长了85万美元[6] - 2022年总场地租赁收入为23.37亿美元，2023年增长至25.17亿美元，预计2024年达到25.27亿美元[6] - 2023年第一季度场地租赁收入为6.16亿美元，较2022年第一季度增长了1.6亿美元[6] - 2023年核心租赁收入的有机增长率为4.2%，2024年预计降至2.3%[6] - 2023年第二季度调整后EBITDA为1,886,880千美元，第三季度为1,928,524千美元，第四季度为1,922,644千美元[14] - 2023年净收入为497,415千美元，每股收益为4.57美元[48] - 2023年资金运营（FFO）为1,376,634千美元，每股FFO为12.65美元[48] - 2023年调整后的资金运营（AFFO）为1,424,173千美元，每股AFFO为13.08美元[48] 用户数据 - 2022年国内核心租赁收入为17.78亿美元，2023年增长至18.47亿美元，预计2024年达到18.62亿美元[9] - 2023年第一季度国内核心租赁收入为4.61亿美元，较2022年第一季度增长了0.93亿美元[9] - 2022年国际核心租赁收入为5.59亿美元，2023年增长至6.70亿美元，预计2024年达到6.65亿美元[11] - 2023年第一季度国际核心租赁收入为1.55亿美元，较2022年第一季度增长了0.34亿美元[11] 未来展望 - 2024年预计核心租赁收入将达到21.63亿美元[6] - 2024年第一季度的年化调整后EBITDA为1,829,164千美元[49] - 2024年预计净收入为178,791千美元[42] - 2024年预计总利息支出为120,950千美元[42] 市场扩张 - 2022年期初拥有站点34,177个，2023年期初拥有39,311个，2024年期初拥有39,618个，2025年第一季度拥有39,749个[19] - 2023年第二季度T-Mobile占国内站点租赁收入的比例为40.7%，第三季度为40.0%[18] - 2023年第二季度AT&T Wireless占国内站点租赁收入的比例为28.0%，第三季度为29.3%[18] - 2023年第二季度Verizon Wireless占国内站点租赁收入的比例为19.9%，第三季度为19.4%[18] 财务数据 - 2023年第二季度的总债务为12,670,000千美元，净债务为12,396,375千美元，杠杆比率为6.6倍[52] - 截至2025年3月31日，总债务为12,502,000千美元，净债务为11,778,668千美元，杠杆比率为6.4倍[49] - 2023年第二季度塔楼现金流利润率为88.4%，调整后EBITDA利润率为75.9%[30] - 2023年第二季度塔现金流为503,489千美元，第三季度为511,687千美元，第四季度为512,158千美元[41] 负面信息 - 2023年核心租赁收入的外汇影响为-2.3%，预计2024年将继续受到外汇波动的影响[11] - 2023年资产减值和退役成本为169,387千美元[48] - 2023年非现金直线租赁收入调整为(25,206)千美元[48]

行业前景与市场需求 - 无线运营商因移动数据使用量增长而加大网络扩展资本支出，公司业务从中受益 [1] - 移动技术进步（4G/5G）和带宽密集型应用普及推动全球移动数据需求增长 [4] - 智能手机普及率提升、宽带需求增加及全球5G部署计划促使运营商扩充设备以增强网络覆盖与容量 [4] 公司业务模式与收入稳定性 - 公司采用长期塔楼租赁模式，合同包含租金自动递增条款，保障收入稳定性 [5][8] - 塔楼租赁业务运营利润率较高，运营商持续租赁天线空间以满足网络扩展需求 [5] - 2025年国内外核心租赁收入预计增长（剔除汇率影响），部分源于运营商部署闲置频谱及新增塔楼贡献 [6] 财务表现与市场预期 - 过去6个月股价上涨18.3%，跑赢行业6.5%的涨幅 [3] - 2025年和2026年FFO每股共识预期分别上调至12.74美元和13.09美元 [2] - 季度股息提升13%至1.11美元/股，五年内五次上调，年化股息增长率达19.97% [11] 资产扩张战略 - 2025年Q1收购344个通信站点（含Milcom 321个站点）并新建67座塔楼，投入800万美元购置土地及延长租约 [9] - 截至2025年4月28日，签约收购Milcom约6700个站点（现金对价9.25亿美元）及18个站点（1000万美元），预计Q3完成 [10] 同业比较 - 同业公司American Tower（AMT）2025年FFO每股预期上调0.02美元至10.53美元 [12] - Medical Properties Trust（MPW）2025年FFO每股预期上调0.01美元至0.57美元 [13]

评级升级与投资机会 - SBA通信(SBAC)近期被上调至Zacks Rank 2(买入)评级 这一变化反映了盈利预期的上升趋势 而盈利预期是影响股价的最强大因素之一 [1] - Zacks评级体系的核心是追踪卖方分析师对当前及未来年度每股收益(EPS)的共识预期(Zacks Consensus Estimate) [1] - 评级上调意味着对公司盈利前景的积极评价 可能对股价产生有利影响 [3] 盈利预期修正与股价关系 - 公司未来盈利潜力的变化(通过盈利预期修正体现)与短期股价走势存在强相关性 这主要源于机构投资者使用盈利预期计算股票公允价值 [4] - 实证研究显示 跟踪盈利预期修正趋势进行投资决策可能带来丰厚回报 Zacks评级系统有效利用了盈利预期修正的力量 [6] - Zacks Rank 1(强力买入)股票自1988年以来年均回报率达+25% 显示该评级系统的有效性 [7] SBA通信具体数据 - 截至2025年12月的财年 这家通信塔运营商预计每股收益为12.74美元 与上年持平 [8] - 过去三个月 分析师持续上调对公司预期 Zacks共识预期已增长1% [8] - 公司进入Zacks覆盖股票的前20% 表明其盈利预期修正特征优异 有望在短期内跑赢市场 [10] Zacks评级系统特点 - 与华尔街分析师偏向乐观的评级不同 Zacks系统对其覆盖的4000多只股票保持"买入"和"卖出"评级的均衡比例 [9] - 无论市场条件如何 只有前5%股票获"强力买入"评级 接下来的15%获"买入"评级 进入前20%意味着股票具有优势 [9][10]