公司业务规模与会员情况 - 截至2024年9月30日，公司拥有超9000家零售门店、超900家免预约医疗诊所、超225家初级医疗诊所，约9000万计划会员，每年服务超80万患者，通过各类健康保险产品和服务服务超3600万人[180] - 截至2024年9月30日医疗会员数为2710万，较6月30日增加17.8万，较2023年9月30日增加140万[226] 公司业务板块构成 - 公司有医疗福利、健康服务、药房与消费者健康、企业/其他四个可报告业务板块[181] 公司整体财务数据关键指标变化（季度） - 2024年第三季度，产品收入596.74亿美元，同比下降2.6%；保费收入309.25亿美元，同比增长25.4%；服务收入42.79亿美元，同比增长21.1%；净投资收入5.5亿美元，同比增长98.6%；总收入954.28亿美元，同比增长6.3%[189] - 2024年第三季度，总运营成本945.96亿美元，同比增长9.9%；运营收入8.32亿美元，同比下降77.5%；净收入7100万美元，同比下降96.9%[189] - 2024年第三季度，运营费用增加6.81亿美元，即6.9%，主要因2024年第三季度记录的与保费不足准备金相关的未摊销收购成本加速确认3.94亿美元以及支持业务增长的运营费用增加[191] - 2024年第三季度，运营收入减少29亿美元，即77.5%，主要由于医疗福利板块下降，受2024年第三季度记录的约11亿美元的利用率增加和保费不足准备金以及约12亿美元的重组费用影响，部分被健康服务板块运营收入增加抵消[193] - 2024年第三季度，利息费用增加5900万美元，即8.5%，主要因2024年5月发行的长期债务导致债务增加[194] - 2024年第三季度，有效所得税税率为32.4%，2023年同期为25.0%，主要因2024年第三季度税前收入低于上一年[195] - 2024年第三季度，公司调整后运营总收入25.47亿美元，去年同期为44.56亿美元[207] - 2024年第三季度，公司记录了约11亿美元的保费不足准备金，主要在其医疗保险和个人交易所产品线[216] - 2024年第三季度末，公司总收入同比增加67亿美元，增幅25.5%，主要受医疗保险和商业产品线增长推动[215] - 2024年第三季度医疗福利比率（MBR）升至95.2%，上年同期为85.7%，主要因利用率上升、记录6.7亿美元保费不足准备金等因素[217] - 2024年第三季度医疗保健福利部门运营费用增加7.15亿美元，增幅17.6%，占总收入百分比降至14.5%，上年同期为15.5%[218] - 2024年第三季度医疗保健福利部门调整后运营亏损9.24亿美元，上年同期调整后运营收入15亿美元[219] - 2024年第三季度总营收441.29亿美元，较2023年减少27.62亿美元，降幅5.9%，主要因失去大客户和药房客户价格改善[230][231] - 2024年第三季度运营费用7.57亿美元，较2023年减少5700万美元，降幅7.0%，占总营收比例保持1.7% [230][232] - 2024年第三季度调整后运营收入22.04亿美元，较2023年增加3.26亿美元，增幅17.4%，受采购经济性改善驱动[230][233] - 2024年第三季度药房网络营收241.36亿美元，较2023年减少38.45亿美元，降幅13.7% [230] - 2024年第三季度处理药房索赔4.841亿笔，较2023年减少9550万笔，降幅16.5%，因失去大客户[230][234] - 2024年第三季度仿制药配药率降至86.8%，因GLP - 1药房索赔增加[230][235] - 2024年第三季度总营收增加36亿美元，增幅12.3%，主要因处方量增加和药品组合变化，部分被药房报销压力等因素抵消[243][244] - 2024年第三季度药房同店销售额增长19.5%，主要因处方量增加和药品组合变化，部分被药房报销压力等因素抵消[244] - 2024年第三季度前店同店销售额下降1.1%，主要因消费者需求疲软[244] - 2024年第三季度运营费用增加1.07亿美元，增幅2.3%，主要因无反垄断法律和解收益及增加运营投资，部分被门店数量减少影响抵消[245] - 2024年第三季度和前三季度公司均记录7.47亿美元重组费用，与资产减记有关[246][252] - 2024年第三季度调整后运营收入增加2.07亿美元，增幅14.9%，主要因处方量增加和药品采购改善，部分被药房报销压力和前店销量下降抵消[247] - 2024年第三季度总营收1.42亿美元，较2023年增加3700万美元，增幅35.2%，主要因净投资收入增加[259][260] - 2024年第三季度调整后运营亏损3290万美元，较2023年减少180万美元，降幅5.2%[259][262] - 2024年第三季度，公司为医疗保险和医疗补助产品线分别设立7.66亿美元和2800万美元保费不足准备金 [281] 公司整体财务数据关键指标变化（前三季度） - 2024年前三季度，产品收入1696.1亿美元，同比下降5.8%；保费收入919.83亿美元，同比增长24.1%；服务收入121.08亿美元，同比增长34.9%；净投资收入13.98亿美元，同比增长58.0%；总收入2750.99亿美元，同比增长4.2%[189] - 2024年前三季度，总运营成本2689.51亿美元，同比增长6.1%；运营收入61.48亿美元，同比下降40.7%；净收入29.63亿美元，同比下降53.1%[189] - 2024年前九个月运营收入减少42亿美元，降幅40.7%，主要受医疗保健福利部门下滑影响[198] - 2024年前九个月利息费用增加2.32亿美元，增幅11.8%，因长期债务增加[199] - 2024年前九个月有效所得税税率为26.3%，高于2023年同期的25.4%[200] - 2024年前九个月，医疗保健福利部门调整后运营收入7.46亿美元，低于去年同期的49.01亿美元[207] - 2024年前九个月，健康服务部门调整后运营收入54.82亿美元，与去年同期的54.52亿美元基本持平[207] - 2024年前九个月，药房与消费者健康部门调整后运营收入40.16亿美元，高于去年同期的39.36亿美元[207] - 2024年前9个月，医疗保健福利、健康服务、药房与消费者健康、企业/其他业务的GAAP运营收入分别为-2.27亿美元、50.34亿美元、30.76亿美元、-17.35亿美元，合计61.48亿美元；调整后运营收入分别为7.46亿美元、54.82亿美元、40.16亿美元、-9.96亿美元，合计92.48亿美元[210] - 2023年前9个月，医疗保健福利、健康服务、药房与消费者健康、企业/其他业务的GAAP运营收入分别为36.83亿美元、51.32亿美元、33.88亿美元、-18.33亿美元，合计103.7亿美元；调整后运营收入分别为49.01亿美元、54.52亿美元、39.36亿美元、-9.82亿美元，合计133.07亿美元[211] - 2024年前9个月与2023年前9个月相比，无形资产摊销分别为15.22亿美元和13.96亿美元，净实现资本损失分别为0.89亿美元和3.45亿美元，收购相关整合成本分别为2.03亿美元和2.94亿美元，重组费用分别为11.69亿美元和5.07亿美元，办公房地产优化费用分别为0.17亿美元和0.46亿美元[210][211] - 2024年前九个月总收入增加188亿美元，增幅23.8%，主要因医疗保险和商业产品线增长[220] - 2024年前九个月MBR升至91.7%，上年同期为85.5%，受利用率上升等因素影响[221] - 2024年前九个月运营费用增加17亿美元，增幅14.0%，占总收入百分比降至13.9%，上年同期为15.1%[222] - 2024年前九个月调整后运营收入减少42亿美元，降幅84.8%，部分被净投资收入增加等因素抵消[223] - 2024年前九个月总营收1265.85亿美元，较2023年减少111.12亿美元，降幅8.1%，原因同第三季度[230][236] - 2024年前九个月运营费用24.45亿美元，较2023年增加3亿美元，增幅14.0%，因橡树街健康运营费用增加[230][237] - 2024年前九个月调整后运营收入54.82亿美元，较2023年增加3000万美元，增幅0.6%，原因同第三季度[230][238] - 2024年前九个月处理药房索赔14.182亿笔，较2023年减少3.253亿笔，降幅18.7%，原因同第三季度[230][239] - 2024年前九个月仿制药配药率降至87.8%，因GLP - 1药房索赔增加[230][240] - 2024年前三季度总营收增加54亿美元，增幅6.3%，主要因处方量增加和药品组合变化，部分被药房报销压力等因素抵消[250] - 2024年前三季度药房同店销售额增长12.1%，主要因处方量增加和药品组合变化，部分被药房报销压力等因素抵消[250] - 2024年前三季度前店同店销售额下降2.5%，主要因消费者需求疲软和新冠OTC测试盒贡献降低[250] - 2024年前三季度调整后运营收入增加8000万美元，增幅2.0%，主要因处方量增加和药品采购改善，部分被药房报销压力和前店销量下降抵消[254] - 2024年前三季度总营收3.68亿美元，较2023年减少800万美元，降幅2.1%，主要因净投资收入略有下降[259][263] - 2024年前三季度调整后运营亏损9960万美元，较2023年增加140万美元，增幅1.4%[259][264] - 2024年前三季度经营活动提供的净现金为72.47亿美元，较2023年减少88.15亿美元，降幅54.9%[266] - 2024年前三季度投资活动使用的净现金为70.66亿美元，较2023年减少125.81亿美元，降幅64.0%[266] - 2024年前三季度融资活动使用的净现金为15.66亿美元，2023年为提供36.55亿美元，变化幅度为-142.8%[266] - 2024年前三季度，公司分别回购3970万股和2280万股普通股，花费约30亿美元和20亿美元[275] 医疗保健福利业务线数据关键指标变化 - 2024年第三季度末，医疗保健福利业务保费收入309.14亿美元，同比增长25.4%；服务收入16.59亿美元，同比增长13.3%；净投资收入4.23亿美元，同比增长126.2%；总收入329.96亿美元，同比增长25.5%[214] - 2024年前9个月，医疗保健福利业务保费收入919.47亿美元，同比增长24.1%；服务收入46.84亿美元，同比增长9.3%；净投资收入10.76亿美元，同比增长93.5%；总收入977.07亿美元，同比增长23.8%[214] - 2024年第三季度末，医疗保健福利业务医疗成本294.43亿美元，同比增长39.4%；前9个月医疗成本843.59亿美元，同比增长33.2%[214] - 2024年第三季度末，医疗保健福利业务运营费用47.82亿美元，同比增长17.6%；前9个月运营费用135.75亿美元，同比增长14.0%[214] - 2024年第三季度末，医疗保健福利业务运营亏损12.29亿美元，上年同期盈利11.15亿美元；前9个月运营亏损2.27亿美元，上年同期盈利36.83亿美元[214] 医疗保险优势相关情况 - 2025年医疗保险优势费率预计使行业收入平均下降0.16%（不包括CMS对风险评分趋势的估计）[227] - 基于2024年9月会员数，88%的医疗保险优势会员所在计划2025年星级评级至少为4.0星，2023年9月该比例为87%[228] 公司现金流与资金情况 - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物约69亿美元，其中约12亿美元由母公司或非受限子公司持有[265] - 截至2024年9月30日，公司有8亿美元商业票据未偿还，加权平均利率为5.00%[268] 公司股票回购情况 - 公司根据2021年回购计划授权，与花旗银行签订20亿美元固定金额加速股票回购协议（ASR），2023年1月4日支付20亿美元购买价后，收到约1740万股股票，占ASR名义金额的80%，计为16亿美元初始库存股交易和4亿美元远期合约；2023年2月收到约540万股股票，占剩余20%，结束ASR [278] 公司商誉相关情况 - 2024年第三季度对政府报告单元进行的商誉减值测试显示，其公允价值超过账面价值约10%，无商誉减值 [281] - 截至2024年9月30日，政府报告单元的商誉余额约为212亿美元 [284] - 2023年第四季度公司进行年度商誉减值测试，结果显示无商誉减值 [281] 公司财务报表编制与陈述相关 - 公司编制未经审计的合并财务报表需管理层进行估计和判断，实际结果可能与估计存在差异 [280] - 公司使用折现现金流法和市场倍数法估计报告单元的公允价值，需进行重大假设和估计 [282] - 包含特定词汇的关于公司未来运营表现、事件或发展的陈述属于前瞻性陈述 [2