业绩评估指标 - 公司使用非GAAP指标“有机变化”评估业绩，计算时需对收购和剥离、其他项目、外汇进行调整[85] - 公司常用“发货量”“消耗量”“消费者购买量”“经销商库存净变化估计值”等指标衡量业务[110] - “消耗量”能更准确反映消费者需求，“消费者购买量”是消费者需求趋势的领先指标[111][112] - 公司通过特定计算方法确定“经销商库存净变化估计值”，正负值有不同含义[115] - 公司使用“有机变化”指标用于多方面，提供与GAAP指标的调节表，但不提供GAAP变化指引[95] 业务出售情况 - 2024财年，公司出售Sonoma - Cutrer葡萄酒业务获21.4% The Duckhorn Portfolio Inc.股权、5000万美元现金及1.75亿美元税前收益[86] - 2024财年，公司出售Finlandia伏特加业务获9200万美元税前收益[87] - 2024财年第三季度，公司出售芬兰迪亚伏特加业务，获1.96亿美元现金并签订过渡服务协议（TSA）[121] - 2024财年第四季度，公司出售索诺玛-卡特酒庄业务，获21.4%达克霍恩股权及5000万美元现金并签订TSA[122] 税务相关 - 2025财年第一季度，公司因田纳西州特许税计算方法变更获1300万美元退税[93] - 2024年第三季度，公司有效税率从22.0%降至17.6%，下降4.4个百分点[125] - 2024年截至10月31日的三个月，有效税率为17.6%，低于去年同期的22.0%；六个月有效税率为20.1%，低于去年同期的22.4%[171][172] 市场和品牌分析 - 公司按经济发展阶段和饮料酒精类别对市场和品牌进行聚合分析[96] 产品类别调整 - 自2025财年起，公司将“葡萄酒”和“伏特加”产品类别与“其他产品组合”合并[102] 财务数据表现（整体） - 截至2024年10月31日的六个月，公司净销售额20亿美元，下降5%，主要受并购和剥离、销量下降、外汇及JDCC影响，部分被价格/组合因素抵消[123] - 同期，公司毛利润12亿美元，下降8%，毛利率从去年同期的61.6%降至59.2%，下降2.4个百分点[123] - 同期，公司营业收入6.22亿美元，下降7%，主要受投入成本波动、并购和剥离及外汇影响，部分被价格/组合等因素抵消[123] - 同期，公司摊薄后每股收益0.96美元，较去年同期的0.98美元下降3%，主要因营业收入下降，部分被较低有效税率抵消[123] - 2024年第三季度，公司净销售额10.95亿美元，较2023年下降1%，有机变化为3%[125] - 2024年第三季度，公司毛利润6.46亿美元，较2023年下降4%，毛利率从60.6%降至59.1%，下降1.5个百分点[125] - 2024年第三季度，公司营业收入3.41亿美元，较2023年增长1%，有机变化为5%[125] - 2024年10月31日止六个月，公司净销售额为20亿美元，减少1亿美元，降幅5%，受并购剥离、销量降低、外汇及JDCC影响，部分被有利价格组合抵消[153] - 2024年10月31日止三个月，公司净销售额为11亿美元，减少1300万美元，降幅1%，受并购剥离和JDCC负面影响，部分被销量增长抵消[152] - 2024年截至10月31日的三个月，销售成本为4.49亿美元，增加1200万美元，增幅3%；六个月销售成本为8.35亿美元，增加1200万美元，增幅1%[155][156] - 2024年截至10月31日的三个月，毛利润为6.46亿美元，减少2400万美元，降幅4%，毛利率从去年同期的60.6%降至59.1%；六个月毛利润为12亿美元，减少1.11亿美元，降幅8%，毛利率从去年同期的61.6%降至59.2%[160][161] - 2024年截至10月31日的三个月，运营费用总计3.05亿美元，减少2700万美元，降幅8%；六个月运营费用总计5.89亿美元，减少6700万美元，降幅10%[164][165] - 2024年截至10月31日的三个月，运营收入总计3.41亿美元，增加200万美元，增幅1%，运营利润率从去年同期的30.6%增至31.1%；六个月运营收入总计6.22亿美元，减少4400万美元，降幅7%，运营利润率从去年同期的31.0%降至30.4%[169][170] - 2024年截至10月31日的三个月，摊薄后每股收益为0.55美元，较去年同期增长9%；六个月摊薄后每股收益为0.96美元，较去年同期下降3%[173] 各地区及产品销售情况 - 美国净销售额下降7%，受JDTW和Korbel California Champagnes销量降低、Sonoma - Cutrer剥离及JDCC影响，部分被Woodford Reserve和Old Forester销量增长抵消[128] - 巴西净销售额增长31%，受JDTW、JDTA和JDTH等产品组合销量增长带动，部分被外汇负面影响抵消[133] - 非品牌和散装业务净销售额增长39%，因二手桶价格上涨[135][149] - JDTW净销售额下降1%，受美国、英国和韩国销量降低影响，部分被日本销量增长和土耳其价格上涨抵消[139] - Woodford Reserve净销售额增长8%，受美国销量增长带动，部分被旅游零售销量降低抵消[144] - Old Forester净销售额增长11%，得益于美国有利的产品组合[145] - el Jimador净销售额下降16%，受美国、墨西哥和哥伦比亚销量降低影响，部分被美国价格上涨抵消[147] - 即饮产品中，JD RTD/RTP品牌净销售额下降8%，受JDCC影响和澳大利亚销量下降影响，部分被美国销量增长抵消[146] 未来业绩预期 - 预计2025财年有机净销售额和有机运营收入将恢复增长，有机净销售额增长在2% - 4%区间，有机运营收入增长在2% - 4%区间，有效税率在21% - 23%区间[175] - 2025财年估计资本支出范围从1.95 - 2.05亿美元更新为1.8 - 1.9亿美元[175] 现金及资金情况 - 2024年4月30日现金及现金等价物为4.46亿美元，10月31日为4.16亿美元，截至10月31日约48%由外国子公司持有[178] - 公司有9亿美元商业票据计划，2024年截至10月31日的三个月平均商业票据（票面金额）为5.29亿美元，六个月为4.84亿美元[179][180] - 短期现金需求主要用于运营资金、偿还2025年4月到期票据、支付股息和资本投资，长期现金需求主要包括偿还长期债务、履行员工福利义务和递延所得税负债[181] - 公司认为当前流动性状况、未来运营产生正现金流的能力以及强大信用评级带来的充足债务能力，足以满足未来短期和长期财务承诺[182] - 截至2024年10月31日的六个月，运营活动提供的现金为1.29亿美元，较去年同期增加3200万美元[183] - 截至2024年10月31日的六个月，投资活动使用的现金为2100万美元，较去年同期减少4000万美元[184] - 截至2024年10月31日的六个月，融资活动使用的现金为1.29亿美元，较去年同期增加1.06亿美元[185] 市场风险及管理 - 公司面临外汇汇率、商品价格和利率变化带来的市场风险，通过采购策略和金融工具管理风险，自2024年4月30日以来市场风险和风险管理计划无重大变化[188]