财务指标整体情况 - 2024年9月30日止六个月，集团调整后EBITDAaL为54.11亿欧元，较2024财年上半年的54.27亿欧元下降0.3%，有机增长3.8%[3] - 同期，集团调整后EBITDAaL利润率为29.6%，较2024财年上半年的30.2%下降0.6个百分点，有机下降0.2个百分点[3] - 2025财年上半年，权益法核算的联营企业和合营企业的业绩份额为 -4000万欧元，2024财年上半年为 -5100万欧元[9] - 2025财年上半年折旧和摊销总额为52.37亿欧元，2024财年上半年为51.34亿欧元[11] - 2025财年上半年资本增加额为29.87亿欧元，2024财年上半年为28.77亿欧元[12] - 2025财年上半年无形资产增加额为12.26亿欧元，2024财年上半年为12.71亿欧元[12] - 2025财年上半年物业、厂房及设备自有增加额为17.82亿欧元，2024财年上半年为18.83亿欧元[12] - H1 FY25运营利润为41.9亿欧元，H1 FY24重新列报后为132.93亿欧元[19][21] - H1 FY25 ROCE（使用GAAP指标）为3.9%，H1 FY24为11.7%[19] - H1 FY25调整后有效税率为18.0%，H1 FY24为28.6%[22][25] - H1 FY25归属母公司所有者的调整后利润为12.93亿欧元，H1 FY24为10.06亿欧元[34] - H1 FY25基本每股收益为3.98欧分，调整后为4.84欧分；H1 FY24基本每股亏损1.28欧分，调整后为3.72欧分[34] - H1 FY25借款为557.53亿欧元，H1 FY24重新列报后为650.58亿欧元[19] - H1 FY25现金及现金等价物为 -70.08亿欧元，H1 FY24重新列报后为 -71.48亿欧元[19] - H1 FY25资本负债率计算中使用的资本为1025.1亿欧元，H1 FY24重新列报后为1117.41亿欧元[19][21] - 2025财年上半年总营收增长1.6%至183亿欧元，服务营收报告基础增长1.7%至151亿欧元，有机基础增长4.8%[46][55] - 2025财年上半年运营利润报告基础增长28.3%至24亿欧元，主要因出售Indus Towers 18%股份获7亿欧元收益[46][55] - 2025财年上半年调整后EBITDAaL有机基础增长3.8%至54亿欧元，受服务营收增长和欧洲能源成本降低支撑[46][55] - 2025财年上半年税前资本回报率为7.2%，税后为4.6%[43] - 净债务从2024财年末的332.42亿欧元降至2025财年上半年的317.75亿欧元[38] - 经营活动现金增加1.8%至56亿欧元，调整后自由现金流流出9.5亿欧元，较上年的14亿欧元有所改善[58] - 集团收入增长1.6%至182.76亿欧元，服务收入增长1.7%至151.09亿欧元，营业利润增长28.3%至23.82亿欧元[79] - 总营收下降4.4%至61亿欧元，服务营收下降3.9%[93] - H1 FY25经营活动现金流入56.44亿欧元，投资活动现金流入24.67亿欧元，融资活动现金流出73.33亿欧元[82] - 集团H1 FY25总营收61.22亿欧元，较H1 FY24的64.05亿欧元下降4.4%；调整后EBITDAaL为22.9亿欧元，较H1 FY24的25.27亿欧元下降9.3%，利润率为37.4%，同比降低2.1个百分点[118] - 2025财年上半年基本每股收益为3.98欧分，2024财年上半年为 -1.28欧分，增长5.26欧分；调整后基本每股收益为4.84欧分，2024财年上半年为3.72欧分，增长1.12欧分[151] - 2025财年上半年经营活动现金流入增至56.44亿欧元，融资活动现金流出增至73.33亿欧元；调整后自由现金流流出9.5亿欧元，较上一时期改善4.3亿欧元[154][155][157] - 2025财年上半年净债务为 -317.75亿欧元，较2024财年末的 -332.42亿欧元改善4.4%[159] - 2025财年上半年总营收增长3.2%至37亿欧元，服务收入增长0.9%，有机增长9.9%；调整后EBITDAaL为12.14亿欧元，利润率为32.8%[164] - 2025财年上半年净融资成本为2.77亿欧元，较2024财年上半年的10.27亿欧元减少7.5亿欧元[174] - 2025财年上半年有效税率为42.8%，调整后有效税率为18.0%，低于2024财年上半年的28.6%[175][176] - 调整后基本每股收益为4.84欧分，较2024财年上半年的3.72欧分有所增加，主要因调整后净融资成本降低[179] - 2025财年上半年经营活动现金流入为56.44亿欧元，投资活动现金流入为24.67亿欧元，融资活动现金流出为73.33亿欧元，净现金流入为7.78亿欧元，较2024财年上半年增长116.8%[180] - 调整后EBITDAaL为54.11亿欧元，较2024财年上半年的54.27亿欧元下降0.3%；自由现金流为 -10.96亿欧元，较2024财年上半年的 -17.33亿欧元改善36.8%[181] - 净债务减少14.67亿欧元至317.75亿欧元，主要得益于收购和处置的现金收益65.64亿欧元[185] - 税前ROCE（受控）为7.2%，较2024财年上半年的7.8%下降0.6个百分点；税后ROCE（受控及联营/合营企业）为4.6%，较2024财年上半年的5.0%下降0.4个百分点[188] 地区业务情况 - 德国调整后EBITDAaL为22.9亿欧元，较2024财年上半年的25.27亿欧元下降9.3%，有机下降9.3%[3] - 英国调整后EBITDAaL为7.07亿欧元，较2024财年上半年的6.4亿欧元增长10.5%，有机增长8.4%[3] - 土耳其调整后EBITDAaL为3.94亿欧元，较2024财年上半年的2.54亿欧元增长55.1%，有机增长114.2%[3] - 德国市场Q2服务营收下降6.2%，受MDU TV法律变更影响，排除该影响下降2.4%，已保留400万户家庭[46] - 非洲市场Q2有机增长保持在9.7%，受南非提价和埃及高于通胀增长支撑[46] - 德国市场固定服务收入因电视和宽带客户流失下降5.9%，移动服务收入下降1.3%，企业服务收入下降1.7%[67] - 德国宽带客户减少8.8万，其中千兆网络客户减少4.1万，光纤到户合资企业OXG在21个城市启动网络建设[68] - 德国服务营收H1下降0.1%，英国增长4.1%，土耳其增长7.4%，非洲下降14.6%，集团下降3.3%[90] - 移动服务营收增长0.6%，固定服务营收增长7.9%，沃达丰企业服务营收下降0.5%[98] - 其他欧洲地区总营收增长4.7%至28亿欧元，服务营收增长1.9%[102] - 土耳其总营收增长23.3%至14亿欧元，服务营收增长33.2%[105] - 埃及服务营收持续高于通胀增长，沃达丰现金营收增长22.5%至4900万欧元[111] - 埃及新增32.6万合约客户和120万预付费移动客户，沃达丰现金新增140万活跃用户[113] - 已终止业务总营收下降3.1%至22亿欧元，服务营收下降2.7%[114] - 德国市场H1 FY25总营收61.22亿欧元，较H1 FY24的64.05亿欧元下降；调整后EBITDAaL为22.9亿欧元，较H1 FY24的25.27亿欧元下降；总电视客户群在此期间减少290万户[118][121] - 英国市场H1 FY25总营收增至34亿欧元，同比增长2.1%；调整后EBITDAaL增长10.5%，有机基础上增长8.4%，利润率同比提高1.5个百分点至20.5%；移动消费合同客户群增加6.5万户，固定客户群增加9.4万户[123][124][125] - 其他欧洲2市场H1 FY25总营收28.04亿欧元，较H1 FY24的26.79亿欧元增长4.7%；调整后EBITDAaL增长2.3%，有机基础上增长3.1%，利润率为28.0%，同比降低0.6个百分点[127] - 土耳其市场服务收入按欧元计算增长33.2%，调整后EBITDAaL按欧元计算增长55.1%，有机基础上增长114.2%，利润率同比提高5.8个百分点至28.3%[133][134] - 非洲市场南非服务收入增长，金融服务收入增长11.7%至8600万欧元；Vodacom Business服务收入增长2.7%，有机增长8.8%；新增11.3万合同客户，移动合同客户群达690万户，78.1%的移动客户使用数据服务，VodaPay超级应用有840万注册用户[137][138][139] - 集团在六个市场新增23.1万移动合同客户，主要来自葡萄牙和希腊；在葡萄牙新增6.7万移动合同客户和1.2万固定宽带客户；在希腊移动合同客户群增长8.6万户，固定宽带客户减少1万户；在爱尔兰移动合同客户群增加9000户，宽带客户群增加1.5万户[130] - 沃达康国际市场上半年新增200万移动客户，移动客户总数达5610万，M - Pesa客户总数达2380万；M - Pesa收入增长6.4%至2亿欧元，占服务收入的27.0%[165][166] - 意大利市场2025财年上半年总营收为22.49亿欧元，同比下降3.1%；公司已达成协议将以80亿欧元出售沃达丰意大利业务，预计2025年初完成交易[167] - 万塔奇通信塔公司总营收增长7.1%至6.01亿欧元，租户比率增至1.51倍；沃达丰获得1.58亿欧元股息[168] - 沃达丰Ziggo集团总营收增长0.5%至20亿欧元，移动合约客户减少1.6万，宽带客户减少4.3万；沃达丰获得2600万欧元利息收入[169] 业务调整与战略 - 重申2025财年调整后EBITDAaL约110亿欧元，调整后自由现金流至少24亿欧元的指引[46] - 2025财年上半年欧洲运营成本节省3亿欧元，岗位减少6300个[54] - 集团设定2025财年调整后EBITDAaL指引约110亿欧元，调整后自由现金流至少24亿欧元[60][61] - 资本分配方面，维持当前资本强度，采用2.25x - 2.75x净债务与调整后EBITDAaL的杠杆政策，目标在该范围下半区运营[62] - 2025财年董事会目标全年股息为每股4.5欧分，已宣布中期股息每股2.25欧分[62] - 董事会批准最高20亿欧元的西班牙业务出售所得用于股票回购，预计意大利业务出售完成后还有最高20亿欧元回购[62] - 集团预计2025年初完成与Three UK的合并，合并后集团和CK Hutchison将分别持有51%和49%的股份，合并业务有110亿英镑的计划创建欧洲最先进的独立5G网络之一[126] 股票与资产交易 - 截至2024年11月11日，第二轮5亿欧元股票回购接近完成，已回购12亿股，花费10亿欧元[46] - 集团出售橡树控股10%股份获13亿欧元，出售印度Indus Towers 18%股份获17亿欧元用于偿还现有贷款人[76] - 2024年6月19日，公司出售Indus Towers Limited 18%的股份，总收益为1530亿印度卢比（17亿欧元），出售后持股比例降至3.1%[194] - 2024年7月22日，公司出售Oak Holdings GmbH 10%的股份，收益为13亿欧元，出售后有效持股比例降至44.7%[195] 客户情况 - 消费者移动合约客户增加3万，企业账户减少3.5万，物联网连接增加280万[95] 前瞻性陈述与风险 - 前瞻性陈述涉及投资、监管、战略等方面，存在诸多可能导致实际结果与预期差异的因素[29][30] - 公司面临宏观经济、转型、数据管理、投资组合和技术等方面的风险[196][197][198][199][200] 非GAAP指标定义 - 定义了多项非GAAP指标，如调整后净融资成本、调整后税前利润等[23] 其他财务相关 - 调整后净融资成本为5.6亿欧元（H1 FY24为7.96亿欧元），减少2.36亿欧元，主要是由于提前赎回债券的收益[147] - 截至2024年9月30日，公司拥有未动用的循环信贷额度76亿欧元，包括41亿欧元和40亿美元（35亿欧元）的循环信贷额度[189] - 截至2024年9月30日，公司计划资产超过计划负债的净盈余为1.93亿欧元，高于2024年3月31日的7600万欧元[190]