财务数据关键指标变化：收入和利润 - 营业收入71.64亿元人民币，同比增长5.12%[18] - 归属于上市公司股东的净利润3.67亿元人民币，同比增长8.03%[18] - 营业总收入716,445.14万元，同比增长5.12%[93] - 归属于上市公司股东的净利润36,676.77万元，同比增长8.03%[93] - 2017年营业收入总额71.64亿元同比增长5.12%[110] - 装修装饰业务收入68.51亿元占营业收入比重95.62%[110] - 其他业务收入3.14亿元同比增长4728.29%[110] - 第四季度营业收入23.54亿元人民币，为全年最高[23] - 第二季度归属于上市公司股东的净利润1.29亿元人民币，为全年最高[23] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 财务费用同比增67.63%至1.77亿元因新增债务融资[129] - 销售费用同比增11.42%至3230万元[129] - 研发投入2.01亿元占营业收入2.81%[130] - 公共装饰直接材料成本同比增长3.70%至22.90亿元，占营业成本比重从39.09%降至37.78%[119] - 住宅精装修直接材料成本同比下降5.75%至9.58亿元，占营业成本比重从18.00%降至15.81%[119] - 装饰设计直接材料成本同比增长8.67%至1088.43万元，占营业成本比重保持0.18%[119] - 公共装饰直接人工成本同比增长12.12%至14.67亿元，占营业成本比重从23.16%升至24.20%[119] - 住宅精装修直接人工成本同比下降13.42%至4.64亿元，占营业成本比重从9.48%降至7.65%[119] - 建筑装饰业直接材料成本同比增长0.74%至32.59亿元，占营业成本比重从57.27%降至53.77%[121] - 建筑装饰业直接人工成本同比增长4.23%至19.50亿元，占营业成本比重从33.13%降至32.18%[121] 财务数据关键指标变化：现金流和资产 - 经营活动产生的现金流量净额为负3.97亿元人民币，同比改善30.32%[18] - 经营活动产生的现金流量净额为-39,671.66万元，同比增长30.32%[93] - 经营活动现金流量净额同比改善30.32%至-3.97亿元[132] - 投资活动现金流入同比增132.33%主要因出售子公司股权[133] - 现金及现金等价物净增加额同比增25.43%至4.32亿元[132] - 总资产83.77亿元人民币，同比下降4.40%[19] - 归属于上市公司股东的净资产37.30亿元人民币，同比增长37.79%[19] - 加权平均净资产收益率12.32%，同比下降0.67个百分点[19] - 货币资金增加至16.62亿元人民币，同比增长19.84%，主要因债券发行及非公开增发股票募集资金未使用完毕[135] - 应收账款减少至51.28亿元人民币，同比下降6.69%（占比从62.72%降至61.22%），因处置中建南方股权及回款情况改善[135] - 存货减少至3.04亿元人民币，同比下降47.84%（占比从6.66%降至3.63%），因出售中建南方股权[135] - 应付账款减少至12.88亿元人民币，同比下降37.48%（占比从23.51%降至15.38%），因出售中建南方股权[135] - 应付债券增加至11.54亿元人民币，同比增长111.87%（占比从6.22%升至13.78%），因偿还短期融资券4亿元并新增小公募债券6.1亿元[135][136] - 资本公积增加至16.99亿元人民币，同比增长61.19%（占比从12.03%升至20.29%），因发行新股溢价[136] - 商誉减少至1.80亿元人民币，同比下降39.81%（占比从3.42%降至2.15%），因计提减值准备[135] - 投资性房地产减少至101.54万元人民币，同比下降97.91%（占比从0.56%降至0.01%），因出售中建南方股权[135] 业务线表现：主营业务和行业 - 公司主营业务为综合建筑装饰工程承建 涵盖装饰装修幕墙钢结构等九类工程[29] - 公共建筑装饰业务收入占比最大 包含酒店写字楼展馆等十种业态项目类型[29] - 装修装饰行业营业收入为68.51亿元，营业成本为57.74亿元，毛利率为15.72%[112] - 装饰工程施工营业收入为67.40亿元，营业成本为57.18亿元，毛利率为15.16%[112][113] - 装饰工程设计营业收入为1.11亿元，营业成本为0.56亿元，毛利率高达49.78%[113] - 公司拥有4个设计甲级资质和5个施工壹级资质，为行业资质种类最全、等级最高企业之一[52] - 公司连续多年位列全国建筑装饰行业前五名，属于行业第一梯队企业[50][51] - 公司获评"2017中国走进东盟成功企业"及"中国最佳海外形象企业"[51] - 公司连续多年获评中国建筑业成长性100强、竞争力200强，行业排名前10[72] - 公司工程项目获全国优质建筑工程奖（鲁班奖）、全国优秀装饰工程奖等荣誉[69] - 公司参建项目可获建筑工程鲁班奖荣誉[10] - 公司旗下高文安设计公司设计超过5000个室内设计项目[87] - 公司采用集中采购和比价管理加强对供应链的整合，实时跟踪原材料市场变动[82] - 公司实行"七纵四横"业务流程，运用层次管理、流程管理、数据管理三大管理工具[81] - 公司采用"工厂化生产、规范化管理、装配化施工"的标准化生产管理模式[81] - 公司采用"二四二"工作法对工程准备、实施、收尾阶段进行结合控制[81] - 公司2013年创立"宝鹰讲堂"，2015年与广东外语外贸大学建立战略合作关系[85] - 公司与广西水利电力职业技术学院合作2017年荣获广西自治区教育厅颁发的职业教育成果二等奖[85] - 公司已拥有国家专利近38项，6项协会标准的编制[83] - 公司荣获国家级创新成果和国家级科技示范工程，鲁班奖工程等奖项100多项[83] - 公司拥有一级注册建造师150多人，中高级工程师200多名[77] - 公司180多人次获评全国建筑装饰工程优秀项目经理，5人次获评全国建筑装饰行业杰出项目经理[77] - 公司120多人次获评全国建筑幕墙优秀项目经理，30多人次获评全国建筑幕墙优秀设计师[77] 业务线表现：采购和供应链 - 材料采购中项目经理审核材料采购需求计划和采购清单[56] - 材料采购部根据成本控制部限价建议进行询价比价确定采购价格[56] - 集中采购模式适用于石材板材钢材油漆等需求量较大或金额较大的建筑材料[56] - 分散采购模式适用于小额零星材料或因地制宜材料由分公司或项目部采购[57] - 甲指乙供采购模式按甲方指定材料品牌和价格进行采购[57] - 甲供材料模式由甲方自行采购公司负责装饰工程[57] - 前五名供应商采购总额9.20亿元占年度采购总额28.23%[126] - 第一大供应商广州恒大材料采购额7.87亿元占比24.15%[126][127] 业务线表现：客户和销售 - 前五名客户销售总额28.35亿元，占年度销售总额比例39.57%[125] - 第一大客户恒大地产销售额20.67亿元，占年度销售总额比例28.86%[125] - 恒大地产作为第一大客户占公司营业收入28.86%[126] - 营销网络遍布全国各大中小城市，重点区域市场取得突破[94] - 营销网络已实现除台湾省外中国所有区域及港澳地区全覆盖，国际网络布局东南亚、北美及澳洲[84] - 公司营销网络已覆盖全国所有省会城市，形成华南、华东、华中、华北、东北、西北、西南稳定市场份额[167] - 公司专注于服务高端客户如万豪、喜达屋、洲际、希尔顿、雅高，以提升利润水平和品牌影响力[165][166] 地区表现：国内 - 华南地区收入25.09亿元同比增长14.58%[110] - 华中地区收入4.90亿元同比下降8.94%[110] - 西北地区收入1.68亿元同比下降39.00%[110] - 华东地区营业收入为12.58亿元，同比增长6.93%，营业成本为10.76亿元，同比增长7.77%，毛利率为14.49%[112] - 华南地区营业收入为25.09亿元，营业成本为21.17亿元，毛利率为15.63%[113] 地区表现：海外 - 公司拥有印尼宝鹰建设集团有限公司等海外子公司[9] - 海外地区收入8.39亿元同比增长21.59%[110] - 海外业务覆盖东南亚、澳洲、北美等地，承建越南岘港"双子塔"等项目[99] - 海外地区营业收入为8.39亿元，同比增长21.59%，营业成本为7.00亿元，同比增长43.20%，毛利率为16.53%[113] - 越南境外项目金额达38.26亿元，是最大的境外市场[113] - 印度尼西亚境外项目金额达30.16亿元[113] - 越南岘港JW万豪酒店项目金额14.16亿元，完工进度10.50%，累计确认收入1.49亿元[114][116] - 公司海外业务平台覆盖一带一路亚洲商圈，获评2017中国走进东盟成功企业[73][76] - 公司深耕"一带一路"市场，利用亚投行、丝路基金及国家专项贷款推动海外业务发展[168] 管理层讨论和指引：战略和计划 - 公司战略围绕做强建筑装饰 深耕一带一路 培育高新产业三大主线开展[30] - 公司战略聚焦一带一路倡议拓展海外工程市场机遇[162][163] - 公司将继续扩大国内市场占有率，抓住城镇化、住宅精装修产业化、特色小镇建设和PPP项目政策机遇[164] - 公司2018年将深化与鸿洋电商合作，通过大数据和精准营销优化互联网家装供应链[169] - 公司推进定制家具和智慧家居业务，加速自动化、数字化、智能化技术应用[171] - 公司强化设计领域能力，拥有设计研发中心和高文安设计两大平台实现全产业链模式[172] - 公司完善内控机制，包括治理结构优化、财务制度改进及投资风险管理制度[173] - 公司优化团队建设，加强人才引进培训并与建筑类高校合作输送对口人才[174] - 2018年计划通过收购兼并寻求新业务增长点和利润贡献点[178] - 公司与鸿洋电商合作深化互联网家装业务[95] 管理层讨论和指引：风险和挑战 - 公司面临宏观经济波动风险，房地产投资下滑可能影响装饰业务[179] - 住宅精装修业务受房地产调控政策影响有限但存在订单量及回款风险[180] - 公司上市后净资产、营业收入、净利润快速增长带来管理压力[181] - 建筑装饰行业存在工程垫资导致应收账款余额较大的资金风险[184] - 海外业务面临地缘政治及债务违约风险，公司将紧跟一带一路倡议[185] - 公司存在中高层次管理人才、设计人才、施工人才的需求缺口[186] - 并购重组存在整合风险及协同效应不确定性[182][183] - 公司面临材料成本、环保成本、物流成本、人工成本上升压力，家居建材价格将进一步拉升[170] 资产处置和投资活动 - 公司转让武汉矽感10%股权，交易总价款为成本价10,000万元加对应利息[70][71] - 公司转让中建南方51%股权，价格226,277,055.59元（含未收业绩补偿28,397,055.59元）[71] - 公司转让广州宝鹰幕墙100%股权，估值8,264.66万元，转让价格9,830万元[71] - 公司完成武汉矽感、中建南方、广州宝鹰幕墙全部股权出售以盘活资产[92] - 公司投资深国际融资租赁以提高资金运用效率[92] - 公司出售武汉矽感科技有限公司10%股权交易价格为100百万元[150] - 出售武汉矽感科技股权为公司贡献净利润6.1812百万元，占净利润总额比例为1.61%[150] - 公司出售武汉矽感股权成本价为10,000万元加银行同期贷款利息[151] - 公司出售武汉矽感股权交易金额为10,000万元[151] - 公司出售中建南方51%股权交易金额为19,788万元[151] - 公司出售中建南方股权导致净利润减少6,231.74万元[151] - 公司出售中建南方股权对应收益率为-16.22%[151] - 公司出售广州市宝鹰幕墙门窗100%股权交易金额为9,830万元[152] - 公司出售广州市宝鹰幕墙门窗股权实现收益5,730.77万元[152] - 公司出售广州市宝鹰幕墙门窗股权对应收益率为14.91%[152] - 公司出售深圳市中建南方建设集团有限公司股权以优化资源配置减少同业竞争[159] - 公司对和兴行供应链由控制转为重大影响改为权益法核算[160] 子公司和关联公司表现 - 公司持有宝鹰建设集团股份有限公司100%股权[10] - 主要子公司深圳市宝鹰建设集团股份有限公司总资产达68.83亿元人民币，净利润为3.88亿元人民币[156] - 印尼宝鹰建设集团有限公司实现净利润804.46万美元，总资产为2.35亿元人民币[156] - 美国宝鹰集团有限公司净利润仅3.09万美元，总资产为3095.39万美元[156] - 缅甸宝鹰集团有限公司净利润达342.40万美元，总资产为4014.37万美元[156] - 高文安设计有限公司净利润为1484.44万港元，总资产达5678.39万港元[157] - 深圳市中建南方建设集团有限公司总资产15.35亿元人民币，净利润1142.35万元人民币[157] - 中建思达工程（澳门）有限公司净利润420.50万美元，总资产7533.57万美元[157] - 上海和兴行供应链管理有限公司亏损115.09万元人民币，总资产1185.70万元人民币[157] - 广州市宝鹰幕墙门窗有限公司亏损149.78万元人民币，总资产5738.56万元人民币[157] - 深圳市三晶玻璃有限公司实现净利润18.02万元人民币，总资产2122.31万元人民币[157] - 中建南方投资控股有限公司净利润为250.31万元人民币[158] - 中建南方海外工程（澳门）有限公司净利润为1664.17万元人民币[158] - 中建南方建筑工程（马来西亚）有限公司净亏损1202.90万元人民币[158] - 亚太国际贸易（深圳）有限公司净亏损46.97万元人民币[158] - 好建南方建设集团（私人）有限公司净亏损69.01万美元[158] - 中建南方海外工程（越南）有限公司净亏损59.46万美元[158] - 中建南方海外工程（缅甸）有限公司净亏损86.13万美元[158] - 深圳市宝鹰投资控股有限公司注册资本100万元[155] - 深圳市宝鹰投资控股有限公司净利润为147,194.14元[155] 募集资金使用 - 公司完成非公开发行股票募集资金总额7.28亿元[103] - 2017年非公开发行股票募集资金7.24亿元，本期使用1.36亿元，剩余5.88亿元存放于专户补充流动资金[139][140] - 2014年非公开发行股票募集资金7.66亿元，已累计使用完毕[140] - 截至2014年3月31日公司以自筹资金预先投入募投项目实际金额为19,943.72万元[141] - 2014年非公开发行股票募集资金总额为76,630.53万元（已使用完毕）[141] - 2015年变更募集资金投向总金额41,914.98万元[141] - 其中23,520.00万元用于收购深圳高文安设计有限公司60%股权[141] - 剩余18,394.98万元永久补充流动资金[141] - 2017年非公开发行股票募集资金净额72,399.997万元[141] - 截至2017年12月31日已使用2017年募集资金13,614.78万元[141] - 2017年募集资金专户余额58,832.86万元[141] - 其中尚未使用募集资金58,785.22万元[141] - 收购高文安设计60%股权项目实现收益1,664.54万元但未达预期[144] - 变更募集资金用途总额为419.1498百万元，其中235.2百万元用于收购深圳高文安设计有限公司60%股权，183.9498百万元永久补充流动资金[147] - 收购深圳高文安设计有限公司60%股权项目实际投入金额235.2百万元，投资进度达100%[147] - 收购深圳高文安设计有限公司60%股权项目本报告期实现效益16.6454百万元，未达到预计效益[147][148] - 永久补充流动资金项目实际投入金额183.9498百万元，投资进度达100%[147] - 变更募集资金投资项目占募集资金投资项目总额比例为54.70%[147] - 原部品部件研发生产基地建设项目因地块村民阻挠无法开工而终止[147] 行业背景和市场趋势 - 建筑装饰行业具有重复循环实施属性 产生乘数效应和需求可持续性特点[32] - 行业呈现季节性特征 第三四季度工程完工比率和结算额相对较高[33] - 城镇化率每年增长1个百分点 对应新增1300万城镇人口[39] - 年新增城镇人口带来3.9亿平方米新建住房需求[39] - 每平方米产生600-