收入和利润表现 - 营业收入为625.67亿元人民币，同比增长2.77%[44] - 归属于上市公司股东的净利润为22.80亿元人民币，同比下降7.66%[44] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为22.76亿元人民币，同比下降3.92%[44] - 基本每股收益为0.54元/股，同比下降8.47%[44] - 加权平均净资产收益率为10.81%，同比下降1.38个百分点[45] - 营业收入6,256,684.86万元，同比增长2.77%[82] - 归属于上市公司股东的净利润228,000.05万元，同比下降7.66%[82] - 饲料业务毛利润282,487.49万元，同比增长15.96%[85] - 畜养殖业务毛利润7.07亿元，同比增加0.56亿元，增幅8.61%[90] - 肉食品业务毛利润11.26亿元，同比增加0.44亿元，增幅4.07%[93] - 投资收益达22.14亿元，占利润总额比例68.94%，主要来自民生银行股权投资收益[117] - 报告期内公司民生银行投资收益2,080,141,100元，占净利润比例70.94%[143] - 2017年归属于母公司所有者的净利润为2,280,000,493.58元[165] - 2017年母公司实现净利润为2,070,461,158.80元[167] 成本和费用变化 - 饲料原料成本占饲料生产总成本的90%以上[10] - 饲料业务主要材料成本为356.83亿元，占营业成本比重83.22%，同比下降0.84个百分点[102] - 屠宰及肉制品业务主要材料成本为180.03亿元，占营业成本比重86.58%，同比上升2.05个百分点[103] - 养殖业务饲料成本为36.10亿元，占营业成本比重45.11%，同比大幅上升11.83个百分点[103] - 养殖业务苗种成本为27.71亿元，占营业成本比重34.62%，同比下降7.23个百分点[103] - 饲料业务职工薪酬成本为2.94亿元，占营业成本比重0.69%，同比下降0.60个百分点[102] - 屠宰及肉制品业务职工薪酬成本为10.84亿元，占营业成本比重5.21%，同比下降2.99个百分点[103] - 销售费用同比增长6.47%至15.41亿元，管理费用同比增长13.35%至19.38亿元[110] - 财务费用同比大幅增长35.58%至3.00亿元，主要因利息支出及汇兑损失增加[110] - 研发投入金额同比增长6.54%至7898.65万元，占营业收入比例0.13%[113] - 人力成本提高使员工薪酬成为公司成本增加重要因素[30] 业务运营表现 - 2017年公司生猪销量达到240万头[14] - 2017年公司自养及委托代养的商品代鸡鸭销量超过2亿只[14] - 公司饲料业务营收占比较大但采用成本加价法定价[11] - 公司通过提升猪料水产料等高毛利料种占比改善盈利[9] - 公司在屠宰板块提升畜禽肉食鲜品销售比例[9] - 公司加快国外投资步伐海外饲料工厂陆续投产[9] - 公司饲料销量位居全国第一，世界第三[72] - 公司是中国第三大肉食加工企业[72] - 公司饲料业务市场份额第一，肉禽料和蛋禽料全国第一，猪料、水产料及反刍料位列全国三甲[58] - 公司商品代养殖总量接近8亿只，在白羽肉禽行业位居第一[62] - 公司是国内第一大父母代鸭苗供应商，第二大商品代鸡苗和鸭苗供应商[62] - 公司正逐步削减种禽养殖规模并减少对外销售，更多转向内部自供[62] - 公司推动"公司+农户"模式从传统合同养殖向委托代养模式转型[62] - 公司在条件适合区域加大商品代白羽肉鸡一体化自养投入[62] - 公司肉禽屠宰业务年屠宰量接近8亿只，排名国内第一[69] - 公司猪产业"云放养"系统覆盖养殖户1900余户，覆盖育肥猪190万头[72] - 公司禽产业"云禽旺"系统覆盖养殖户超过1万户，覆盖商品鸡鸭超过5亿只[72] - 饲料销量1,572.29万吨创近5年新高，同比增长5.61%[85] - 猪料销量419万吨同比增长20%，水产料销量86万吨同比增长8%[85] - 禽养殖业务营业收入576,187.11万元，同比增长181.14%[88] - 销售鸡苗鸭苗60,601万只，同比增长32.15%[88] - 销售自养及代养商品鸡鸭20,272万只，同比增长651.09%[88] - 公司2017年销售种猪、仔猪、肥猪239.96万头，同比增加123.27万头，增幅105.64%[90] - 畜养殖业务营业收入30.67亿元，同比增加12.68亿元，增幅70.48%[90][97] - 深加工肉制品销量15.87万吨，同比增加2.66万吨，增幅20.14%[93] - 肉食品业务营业收入219.17亿元，同比增加9.38亿元，增幅4.47%[93][97] - 禽养殖业务营业收入57.62亿元，同比增加37.12亿元，增幅181.14%[97] - 饲料销售量1572.29万吨，同比增加83.47万吨，增幅5.61%[101] - 屠宰及肉制品总销售量230.79万吨，同比增加3.4万吨，增幅1.50%[101] - 国外营业收入67.76亿元，同比增加16.87亿元，增幅33.16%[97] - 公司饲料销量同比增长7.10%，猪料销量同比增长20%，禽料销量同比增长3%，水产料销量同比增长8%，饲料整体毛利同比增长15.96%[151] - 公司深加工肉制品同比增长20.18%[151] 各地区表现 - 公司国外业务规模较大跨境资金往来与结算额度受汇率波动影响[29] - 中东国家本币对美元汇率出现较大贬值对公司产生不利影响[29] - 公司从2016年开始以新加坡公司为基础打造国外商贸与投融资中心[29] - 公司海外业务在20个国家运营40家企业[76] - 海外业务聚焦亚洲印尼、越南、菲律宾、孟加拉及非洲埃及、南非等重点国家[154] - 缅甸新希望农业科技有限公司投资设立产生亏损3,904,589.50元[142] - 新希望埃及禽业有限公司投资设立产生亏损2,621,261.51元[142] 管理层讨论和指引 - 公司新增生猪产能布局580万头，累计达1,480万头[89] - 公司在全国完成年出栏1480万头产能的投资布局[67] - 公司新增580万头生猪产能布局，在建95万头产能将于2018年投产，另有超600万头产能将于2018年开工并于2018年底或2019年陆续投产[151] - 养殖与食品业务合计营收占汇总营收比重达39.57%，同比提升5.10个百分点[152] - 公司招聘超2000名大学毕业生作为储备人才以支持养猪业务发展[152] - 公司2021年饲料销量目标突破2000万吨[150] - 公司2021年生猪出栏目标冲击3000万头[150] - 公司重组设立饲料供应链管理部、战略投资部及饲料研究院，并新设公共事务与科技项目中心[152] - 2018年预计资金需求为人民币62亿元[155] - 养猪业务全年出栏目标超过330万头[154] - 饲料业务计划打造3个亿元级新增长点（预混料外销、特水料和生物饲料、动保产品）[153] - 白羽肉禽业务在山东打造4个产业集群，华北打造3个高端一体化标杆[154] - 白羽肉禽业务确保食品安全100%无差错[154] - 食品业务拓展区域市场（千喜鹤向华东华北、美好向西南与北京、深加工向华东华中）[154] - 科技驱动完善饲料、养猪、食品研究院，加快组建养禽、信息研究院[155] - 资金来源于自有资金、金融机构融资及发行短期融资券、公司债等[155] 现金流和财务状况 - 经营活动产生的现金流量净额为27.12亿元人民币，同比下降12.83%[44] - 总资产为424.52亿元人民币，同比增长13.55%[45] - 归属于上市公司股东的净资产为208.32亿元人民币，同比增长1.55%[45] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降12.83%至27.12亿元[114] - 投资活动产生的现金流量净额大幅下降374.28%至-25.57亿元[114] - 筹资活动产生的现金流量净额显著改善94.75%至-1.67亿元[114] - 短期借款大幅增加至61.31亿元，占总资产比例14.44%，较上年增长8.87个百分点[119] - 存货金额增加至51.11亿元，占总资产比例12.04%，较上年增长0.59个百分点[119] - 银行综合授信超400亿元，用信比例仅20%[89] - 报告期投资额为19,100,988,642.31元，较上年同期16,702,909,298.64元增长14.36%[124] - 资产权利受限总额为1,108,539,972.65元，其中长期股权投资受限910,255,878.83元占比82.1%[123] - 货币资金-其他货币资金受限44,855,284.61元用于期货保证金等[123] - 固定资产受限99,363,885.07元用作借款抵押物[123] - 无形资产受限54,064,924.14元用作借款抵押物[123] - 金融资产小计期末数为5,525,578.31元，期初数为10,820,007.38元，减少48.9%[122] - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产（不含衍生金融资产）期末数为1,968,390.74元，期初数为5,413,271.98元，减少63.6%[122] - 衍生金融资产期末数为3,557,187.57元，期初数为5,406,735.40元，减少34.2%[122] - 金融负债期末数为121,000.00元，全部为衍生金融负债[122] - 新希望六和投资有限公司总资产达17,010,036,851.74元，净资产15,519,136,536.33元[141] - 山东新希望六和集团有限公司总资产9,385,894,596.24元，净资产2,357,256,316.29元[141] 分红派息政策 - 公司以4,216,015,009股为基数向全体股东每10股派发现金红利1.50元（含税）[31] - 2017年现金分红金额632,402,251.35元，占归属于上市公司普通股股东净利润的27.74%[165] - 2016年现金分红金额2,108,007,504.50元，占归属于上市公司普通股股东净利润的85.38%[165] - 2015年现金分红金额1,146,264,510.60元，占归属于上市公司普通股股东净利润的51.84%[165] - 2017年年度可分配利润为12,480,739,193.39元[165] - 2017年年度利润分配预案为每10股派发现金股利1.50元[164][168] - 分配预案的股本基数为4,216,015,009股[165] - 2017年提取法定盈余公积金379,578,951.91元[167] - 2016年利润分配支付普通股股利2,108,007,504.50元[167] 风险因素 - 环保政策导致2017年底前禁养区内畜禽养殖场关闭或搬迁[17] - 2016年南方八省被划为生猪限养区[17] - 2017年山东区域肉鸭养殖因环保标准受影响尤为严重[17] - 2016年厄尔尼诺引发南方严重洪涝灾害影响生产经营[20] - 2016年冬季爆发的H7N9流感持续至2017年第三季度[21] - 2015年至2017年人民币经历两年贬值后转入持续升值通道[29] - 公司面临新业务领域高素质人才储备不足的风险[30] - 农牧行业竞争加剧导致关键人才流失风险提升[30] - 禽养殖行业2016年上半年进入景气阶段，2017年初因产能过剩和H7N9疫情影响进入低谷[61] - 2017年夏季环保严管促进禽养殖产能削减[61] - 禽养殖行业受H7N9流感及环保严管影响进入多年不遇低谷[147] - 商品期货套期保值操作可管理原材料采购价格风险但存在价格异常波动资金和技术风险[135] - 保值型资金交易业务存在市场风险流动性风险操作风险和法律风险[135] 食品安全与质量管控 - 公司投资1亿元更新食品安全检测体系并新增5个区域检测中心[26] - 2015年新版《食品安全法》条款从104条增加至154条[24] - 2016年公司成为国内首家入选GFSI全球董事会的民营企业[27] - 2015年成都希望食品成为冷链物流追溯国标试点企业[27] - 2014年公司鸭肉品牌在国内率先实现全程可追溯[27] 研发与技术创新 - 公司已在全国7个省份建成26个动保中心[72] - 公司拥有16处研发基地和26处中试基地[73] - 公司研发团队包括42名博士和396名硕士[73] - 公司建立了400个近红外预测模型覆盖30种饲料原料和100余种饲料成品[73] - 公司养猪业务近两年平均PSY保持在26以上，夏津聚落PSY达30[74] - 公司种鸡只产健雏保持在110以上，种鸭只产健雏保持在220以上[74] - 全行业PSY平均约为17，大型企业PSY通常在20以上，农户自繁自养PSY平均约为15[65] - 公司PSY保持在26以上，处于行业领先水平[67] - 全行业平均PSY约为17，大型企业PSY通常在20以上，农户自繁自养平均PSY约为15[148] 行业与市场环境 - 2017年豆粕价格下跌至10年来第二位低价[11] - 2015年中国GDP增速下降至6.9%为25年来首次破7[6] - 2018年中央政府工作报告提出GDP增速预计目标为6.5%左右[6] - 猪养殖行业父母代环节农户参与度高，存在农户自繁自养模式[63] - 大型猪养殖企业呈现从曾祖代到父母代的一体化养殖趋势[64] - 公司2016年进口近万吨猪肉[76] 投资者关系 - 投资者频繁询问公司2016年度分红派息实施情况及时间计划[158][159] - 投资者高度关注公司2017年一季度及半年度经营情况[158][159] - 公司生猪产业发展及投资情况被多次问及[158][159] - 投资者持续询问公司持有民生银行股份情况及投资收益[158][159] - 公司2017年9月限售股份解禁情况是市场关注焦点[158][159] - 公司饲料业务运营情况及原材料价格被多次询问[158][159] - 投资者关注九寨沟地震及流感疫情对公司业绩的影响[159] - 公司原财务总监牟清华离职情况引发投资者问询[159] - 公司战略发展方向及经营策略是机构调研核心内容[158][159] - 公司现金流及短期借款情况被投资者问及[158] 公司治理与承诺 - 新希望集团有限公司股改承诺自获得流通权起36个月内不上市交易或转让股份[169] - 股改承诺规定禁售期满后连续5个交易日股票收盘价需达6.8元以上方可出售股份[169] - 新希望集团等承诺避免与上市公司构成同业竞争业务活动[169] - 关联交易承诺要求交易价格按独立第三方公允价格确定[170] - 南方希望实业承诺补偿因环保不规范导致的全部额外支出及损失[170] - 新希望集团承诺保证上市公司资产独立、财务独立及机构独立[170] - 高展河等投资者股份限售承诺至2018年1月23日前不转让非公开发行股票[170] - 燕君芳股份限售承诺通过出售本香农业股份期限至2018年1月23日[170] - 燕君芳通过出售本香农业14.80%股权获得新希望非公开发行股份10,107,336股，发行价格为8.38元/股[171] - 燕君芳通过出售本香农业12.83%股权获得新希望非公开发行股份8,755,151股，发行价格为8.38元/股[171] - 燕君芳所获10,107,336股限售期为上市之日起12个月[171] - 燕君芳所获8,755,151股限售期为上市之日起36个月[171] - 康顺户、雷宁利等股东所获非公开发行股票限售期为上市之日起36个月[171] - 高展河、燕君芳等承诺避免与上市公司主营业务（种猪繁育、生猪养殖等）产生同业竞争[172] - 关联交易承诺遵循市场公平原则，否则承担赔偿责任[172] - 承诺不以任何形式占用上市公司资金或要求违规担保[173] - 首次公开发行相关股份限售承诺于2017年9月2日到期且恪守承诺[174] 并购与投资活动 - 公司2017年新增合并报表单位51家，包括杨凌本香农业等公司[104] - 公司2017年减少合并报表单位24家，包括荣成