公司概况 - 公司是一家独立能源公司，1908年成立，1915年在特拉华州注册，1992年首次公开发行普通股，股票在纽约证券交易所交易，代码为“SM”[63] - 公司长期愿景和战略是作为顶级资产的卓越运营商，为所有利益相关者可持续地创造价值，近期目标包括专注运营执行、整合尤因塔盆地资产、产生现金流、扩大优质钻探库存[64] - 公司资产组合包括西德克萨斯米德兰盆地、南德克萨斯马弗里克盆地和犹他州东北部尤因塔盆地的优质资产，可在当前宏观经济环境中产生强劲回报[65] 储量相关定义 - PV - 10是一种非GAAP指标，是估计已探明储量生产的预计未来收入的现值，扣除估计的生产成本和未来开发成本，使用10%的年贴现率[49] - 标准化的未来净现金流折现衡量指标是基于估计储量的价格、年末成本和法定税率，以10%的年贴现率计算的与估计已探明储量相关的未来净现金流折现[56] - 已开发储量是指通过现有井和设备或安装的开采设备和基础设施预计可采出的储量[27] - 未开发储量是指预计从未钻井的新井或需要较大再完井支出的现有井中采出的储量，未钻井位置需有开发计划且计划在五年内钻探[58] - 储量寿命指数以年表示，为年末估计已探明储量除以过去12个月的实际产量[52] - 转换率为当年已探明未开发储量转换为已探明开发储量的数量除以年初已探明未开发储量[25] - 油当量按6千立方英尺天然气相当于1桶石油或天然气凝液的比例确定[24] 重大交易 - 2024年10月1日，公司以21亿美元收购犹他州约63300净英亩油气资产及相关设施，含约103.2 MMBOE已探明净储量[67] - 2024年，公司发行7.5亿美元6.75%的2029年到期高级票据和7.5亿美元7.0%的2032年到期高级票据，扣除2300万美元费用后获15亿美元净收益，用于收购和赎回3.491亿美元2025年到期高级票据[69] 财务数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日，公司总估计净探明储量为678.3 MMBOE，较2023年的604.9 MMBOE增加12%，成本从2023年增至2024年的35亿美元，增长184%[70] - 2024年，公司固定股息提高至每股0.80美元，2024年支付股息每股0.74美元，高于2023年的每股0.60美元[71] - 2024年上半年，公司回购并注销180万股普通股，成本8400万美元，2024年6月董事会重新授权最高5亿美元的股票回购计划，截至2024年12月31日，仍有5亿美元可用于回购[72] - 2024年，公司平均净日当量产量较2023年增加12%至170.5 MBOE，石油产量占比从2023年的43%增至47%[73] - 2024年，油气实现价格较2023年分别下降2%和27%，NGL实现价格持平，油气和NGL生产收入增至27亿美元，较2023年的24亿美元增加13%[74] - 2024年和2023年，公司分别录得净衍生品收益5000万美元和6820万美元，其中净衍生品结算收益分别为6870万美元和2690万美元[75] - 2024 - 2022年标准化未来净现金流折现值分别为72.679亿美元、62.801亿美元、99.621亿美元，PV - 10分别为83.557亿美元、73.765亿美元、121.545亿美元[92] - 2024 - 2022年12个月滚动平均油价分别为75.48美元/桶、78.22美元/桶、93.67美元/桶，天然气价格分别为2.13美元/百万英热单位、2.64美元/百万英热单位、6.36美元/百万英热单位，NGL价格分别为28.29美元/桶、27.72美元/桶、42.52美元/桶[92] - 截至2024年12月31日，探明未开发储量较2023年增加1070万桶油当量，增幅4%[97] - 2024年，公司将8.69亿桶油当量的探明未开发储量转化为探明已开发储量，转化率33%，花费6.856亿美元[97] - 2024年，公司通过尤因塔盆地收购获得6.23亿桶油当量的探明未开发储量[100] - 截至2024年12月31日，与探明未开发储量相关的预计未来开发成本总计28亿美元，预计2025 - 2027年分别支出10亿美元、6.473亿美元、5.905亿美元[104] - 2024年石油净产量2940万桶，2023年为2380万桶；天然气净产量1370亿立方英尺，2023年为1324亿立方英尺；NGLs净产量1020万桶，2023年为970万桶；当量产量6240万桶油当量，2023年为5550万桶油当量[108] - 2024年石油实现价格为每桶74.49美元，2023年为76.28美元；天然气为每千立方英尺1.82美元，2023年为2.48美元；NGLs为每桶23.01美元，2023年为23.02美元；每桶油当量实现价格为42.81美元，2023年为42.60美元[108] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年，米德兰盆地净当量产量为29.4 MMBOE，较2023年增加7%，估计净探明储量降至230.5 MMBOE，较2023年减少14%；南德克萨斯净当量产量为29.6 MMBOE，较2023年增加6%，估计净探明储量增至347.9 MMBOE，较2023年增加3%[82][87] 运营情况 - 2024年第四季度收购的尤因塔盆地资产约63300净英亩，位于犹他州东北部[88] - 2024年第四季度总成本23亿美元，其中超21亿美元为收购成本，平均使用3台钻机和1个完井队，钻19口毛井（15口净井），完井11口毛井（8口净井），截至2024年12月31日，有48口毛井（38口净井）已钻但未完成[89] - 截至2024年12月31日，公司租赁和拥有的办公空间总面积分别为14.6万平方英尺和1.2万平方英尺[90] - 截至2024年12月31日，总探明储量为6.783亿桶油当量，其中探明已开发储量4.04亿桶油当量，占比60%，探明未开发储量2.743亿桶油当量，占比40%[92] - 截至2024年12月31日，公司有1262口（净950口）生产油井和566口（净530口）生产气井[109] - 2024年开发井共136口（净118口），其中油井115口（净97口），气井21口（净21口）；勘探井17口（净17口），其中油井15口（净15口），气井1口（净1口）[110] - 截至2025年1月31日，公司正在参与钻探27口（净20口）井，有121口（净103口）已钻但未完成的井[111] - 截至2024年12月31日，公司约98%的德州和97%的犹他州运营油气生产资产位于私人土地上[112] - 截至2024年12月31日，公司拥有已开发土地总面积295925英亩（净242454英亩），未开发土地总面积239592英亩（净157966英亩）[113] - 截至2025年1月31日，公司分别有6299、46663和640净英亩未开发土地将于2025、2026和2027年12月31日到期[113] - 2024、2023和2022年末，米德兰盆地和马弗里克盆地的总估计净已探明储量分别超过公司总估计净已探明储量当量的15%；2024年末，尤因塔盆地该比例为15%[108] 员工与社会责任 - 2024年员工参与四个领导力和人才发展项目，累计培训超7000小时[118] - 公司年度慈善捐赠计划为员工对合格组织的个人捐款提供资金匹配，并为每位员工提供最多12小时的公司授权时间用于社区志愿服务[119] - 截至2025年1月31日，公司有663名全职员工，无人受集体谈判协议约束[121] 市场与行业因素 - 原油价格主要受全球社会经济和地缘政治因素驱动，能源需求通常在冬季和夏季驾驶季节较高，天然气需求和价格在冬季上升、夏季下降[122] - 公司在获取潜在油气资产、钻井设备和服务、专业人才等方面面临竞争，还面临来自替代燃料源的竞争[124][126][127] 法规与监管 - 公司业务受联邦、州、部落和地方法律法规约束，这些法规可能增加经营成本并影响盈利能力[128] - 得克萨斯州和犹他州对油气勘探和生产有相关法律法规，包括钻井许可、产量限制等[129] - 公司部分尤因塔盆地的土地受部落法律和联邦土地管理局法规约束[130][131] - 公司业务受资源保护和回收法、综合环境反应、赔偿和责任法等环境法规约束，这些法规可能增加废物管理和处置成本[136][137] - 2009年12月，美国环保署开始实施限制温室气体排放的法规，当前和未来与气候变化和温室气体排放相关的立法和监管举措可能对公司运营和油气需求产生不利影响[142] - 公司部分运营区域存在受保护物种，可能需制定实施保护计划，或被禁止特定地点、季节作业，影响油井钻探开发及未来产量[143] - 公司需遵守联邦职业安全与健康法案及类似州法规，组织披露危险材料信息，公司认为自身基本符合相关要求[144] - 公司在多数钻探和完井项目中常规使用水力压裂技术，该技术通常由州油气委员会监管，EPA对含柴油添加剂的水力压裂有联邦监管权[145] - 对使用水力压裂技术的油气活动加强监管，可能导致新油井完井减少、合规成本增加、出现延误及联邦所得税法变化，影响公司财务状况、经营成果和现金流[146] - 公司认为地方和州环境立法和监管趋势可能趋于更严格标准，联邦环境立法和监管前景在特朗普政府下不确定，虽目前基本符合现有法规，但无法保证未来不受不利影响[147] 环境管理 - 公司为安全、健康和环境计划设定年度目标，包括减少安全事故、生产流体泄漏，设定温室气体排放强度和甲烷排放目标，还定期审计运营并为员工提供培训[149] - 公司致力于减少运营中气体泄漏、放空或燃烧造成的空气排放，限制测试期并尽快将生产与天然气管道基础设施连接，过去和未来都会产生环境合规相关资本成本[149] 信息披露 - 公司网站为www.sm - energy.com，会在网站投资者关系板块免费提供10 - K年报、10 - Q季报、8 - K当期报告及相关修订报告，也可在www.sec.gov查询[150] - 关于市场风险的定量和定性披露信息，在本报告第7项的利率风险和商品价格风险标题下，以及第II部分第8项附注7 - 衍生金融工具中的油气和NGL衍生合同摘要部分提供，并通过引用并入本文[405]