净收入变化原因 - 净收入变化主要因房地产销售收益减少1370万美元、租金收入减少1820万美元，以及债务清偿损失和修改成本增加2160万美元[1] 房产持有与运营情况 - 截至2024年12月31日，公司拥有35处房产，共12984个单元，出租率约94.7%，每单元月有效租金1491美元[31] - 截至2024年12月31日，公司对12984个单元中的8348个单元完成内外装修，每单元月租金平均增加175美元，每单元平均装修成本10123美元[41] - 截至2024年12月31日，公司预留约320万美元用于增值计划的资本支出和其他费用，将完成约12984个单元的内部改造[42] 债务偿还与现金情况 - 2024年3月5日，公司支付1700万美元全额偿还企业信贷安排本金，截至年底无未偿还本金余额[33] - 截至2024年12月31日，公司资产负债表上有现金5390万美元，其中320万美元用于未来装修，2760万美元用于贷款人要求的代管和保证金[33] 房产收购情况 - 2022年二季度，公司以6550万美元收购232个单元的Adair房产，以7790万美元收购330个单元的Estates房产[37] 杠杆率目标 - 公司目标是将杠杆率降至贷款价值比的40 - 45%[35][44] 与BH合作管理费用 - 公司与BH合作管理所有房产，支付约3%的总收入作为管理服务费用[47] - 公司物业与BH签订管理协议，BH提供多项服务，公司支付约3%月总收入的管理费及其他费用[71] - BH在终止现场物业管理责任后的一个月或部分月份，将获得相当于最后一个月全额管理费50%的收尾管理费[77] 与顾问相关费用及协议 - 公司需向顾问支付年度顾问费，为平均房地产资产的1.00%[52] - 咨询费方面，贡献资产咨询费每年不超450万美元，新资产咨询费无此限制但受费用上限约束[54] - 管理费方面，公司需按平均房地产资产的0.20%支付给顾问，贡献资产管理费每年不超89万美元，新资产管理费无此限制但受费用上限约束[57][58] - 费用报销方面，公司需报销顾问所有自付费用，顾问每月准备费用声明并在15个工作日内交付，公司在收到声明后15个工作日内报销[60][61] - 费用上限方面，顾问运营费用报销、咨询和管理费及公司一般管理费用每年不超平均房地产资产的1.5%[62] - 咨询协议期限为一年，经董事会至少每年批准可继续有效，2025年2月24日董事会一致批准续约一年[63] - 咨询协议可由董事会、股东或顾问提前30 - 60天书面通知终止，发生“转让”情况时自动终止[64] - 公司与顾问签订注册权协议，需为顾问因费用获得的普通股股份提交注册声明并承担相关费用[67] - 公司需对顾问进行赔偿并提前支付或报销某些行为或疏忽的合理费用[68] 管理协议期限与终止 - 管理协议期限至协议签订两周年后次月最后一天，到期自动按月续约，可提前60天书面通知终止[73] 员工数量 - 截至2024年12月31日，公司有两名员工[96] 负债情况 - 截至2024年12月31日，公司总负债15亿美元，加权平均利率5.56%，其中15亿美元为浮动利率债务[404] 利率互换与上限协议 - 截至2024年12月31日，公司利率互换协议有效固定了73%（即11亿美元）的浮动利率抵押贷款债务的利率，调整后总负债加权平均利率为2.90% [404] - 截至2024年12月31日，公司利率上限协议有效将26亿美元浮动利率抵押贷款债务的SOFR上限设定为加权平均利率6.31%，协议期限一般为三到四年[405] - 公司通过OP与交易对手进行了九笔利率互换交易，名义金额共计11亿美元，有效将该部分浮动利率（SOFR）替换为加权平均固定利率0.98% [406] 物业合规与保险情况 - 公司认为其物业基本符合《美国残疾人法案》，无需进行大量资本支出以满足该法案要求[83] - 公司认为其物业运营基本符合《公平住房法案》[84] - 公司为投资组合中的物业购买了综合一般责任保险、直接物理损坏险、产权保险等，认为物业保险充足[92][93] 市场竞争情况 - 公司在吸引和留住租户方面与其他住房选择竞争，竞争因素包括租金、位置、服务和设施等[94] SOFR变动对利息费用影响 - 截至2024年12月31日，SOFR每变动0.25%，公司浮动利率债务的年度利息费用约增加1000千美元[407] - 截至2024年12月31日，SOFR每变动0.50%，公司浮动利率债务的年度利息费用约增加2000千美元[407] - 截至2024年12月31日，SOFR每变动0.75%，公司浮动利率债务的年度利息费用约增加3000千美元[407] - 截至2024年12月31日，SOFR每变动1.00%，公司浮动利率债务的年度利息费用约增加4000千美元[407] 衍生金融工具信用风险 - 公司使用的衍生金融工具可能面临信用风险，即交易对手未按条款履约[408] - 若衍生金融工具公允价值为正，交易对手欠公司钱，会产生信用风险[408] - 若衍生金融工具公允价值为负，公司欠交易对手钱，无信用风险[408] - 公司通过与高信用评级的主要金融机构交易来降低衍生金融工具的信用风险[408]