公司基本信息 - 公司成立于1997年，其前身实体于1912年5月1日在纽约州注册成立，部分传统产品品牌名称可追溯到1790年[20] - 公司业务分为Flowserve泵业部门和流量控制部门两个运营部门[32] - 公司销售产品和服务给超10000家客户，产品和服务用于多个不同行业且地理覆盖范围广[21] - 公司全球约有16000名员工，其中FPD约9000人，FCD约4000人，其余3000人支持核心业务职能[73] - 2024年约88%的员工参与员工敬业度调查[80] 公司业务布局 - 公司最大业务部门Flowserve泵业部门产品在全球37个制造工厂生产，其中北美12个、欧洲和中东11个、亚太地区8个、拉丁美洲6个，拥有130个快速响应中心[35] - Flowserve泵业部门目前制造约150种活跃泵型号和约190种活跃机械密封及密封系统型号[37] - Flowserve泵业部门通过全球130个快速响应中心在45个国家提供工程售后市场服务[38] - 公司通过战略外国合资企业开展业务，拥有5个未合并的合资企业，分别位于智利、印度、沙特阿拉伯、韩国和阿联酋[36] - 公司产品主要通过员工直销，也利用经销商和销售代表补充，多数销售线索来自现有关系或推荐[65] - 全球前10大阀门制造商合计占总阀门市场不到15%，公司FCD是全球第二大工业阀门供应商[62] - 公司FCD制造约30种不同类型的产品，以全球知名品牌销售[54] 公司战略与研发 - 公司实施3D战略，包括多元化、脱碳和数字化，以推动长期收入增长和利润扩张[15] - 公司继续在新产品研发上投资，重点提升产品能力，开发支持能源转型的新产品设计[39][41] 公司财务数据关键指标变化 - 公司2024、2023和2022年总预订量分别为47亿美元、43亿美元和44亿美元，2024年预订量行业占比为石油和天然气37%、一般工业26%、化工19%、发电13%、水管理5%[21] - 2024年美国对外国非关联客户的出口销售额为2.929亿美元，2023年为3.003亿美元，2022年为2.466亿美元[89] - 2024年10月10日，公司签订第二份修订和重述信贷协议，包括8亿美元循环信贷额度和5亿美元定期贷款；2024年12月31日，有9.915亿美元固定利率优先票据未偿还[203] - 2025年资本支出预计在8000万至9000万美元之间，非美国养老金计划预计缴款约200万美元，美国养老金计划授权缴款最高1000万美元[204] - 2024年收购MOGAS，带来1400万美元订单、3700万美元销售、800万美元毛利、300万美元经营亏损（含400万美元收购相关摊销费用），期末积压订单8700万美元，累计交易和整合成本1000万美元[207] - 2023和CORE重组计划预计总投资约1.34亿美元，其中4500万美元为非现金；截至2024年12月31日，已实现成本节约约1.14亿美元，完成后预计年化成本节约超1亿美元[208] - 2024年订单额46.608亿美元，较2023年增加3.89亿美元，增幅9.1%，含约3000万美元负汇率影响[211][212] - 2024年12月31日积压订单27.896亿美元，较2023年增加9450万美元，增幅3.5%，含约8400万美元负汇率影响；预计2025年确认约83%的积压订单收入[213] - 2024年销售额45.578亿美元，较2023年增加2.372亿美元，增幅5.5%，含约2100万美元负汇率影响；售后市场销售约占总销售的51%，2023年同期约为52%[214] - 2024年国际客户销售额约占总销售额的64%，2023年为62%；欧洲、中东和非洲地区销售额约占2024年总销售额的35%，2023年为34%；亚太地区销售额约占2024年和2023年总销售额的17%；拉丁美洲销售额约占2024年和2023年总销售额的7%[215] - 2024年毛利润为14.342亿美元，较2023年增加1.574亿美元，增幅12.3%；毛利率从2023年的29.6%提升至31.5%[216] - 2024年销售、一般及行政费用（SG&A）为9.78亿美元，较2023年增加1680万美元，增幅1.7%；SG&A占销售额的比例从2023年的22.2%降至21.5%[217] - 2024年业务出售损失为1300万美元，2023年为零[218] - 2024年来自关联公司的净收益为1910万美元，较2023年增加120万美元，增幅6.7%[219] - 2024年营业收入为4.623亿美元，较2023年增加1.287亿美元，增幅38.6%；营业收入占销售额的比例从2023年的7.7%提升至10.1%[220][221] - 2024年利息费用为6930万美元，较2023年增加240万美元；利息收入为540万美元，较2023年减少160万美元[222] - 2024年其他收入（费用）净额为 - 1220万美元，较2023年减少3770万美元[223] - 2024年所得税拨备为8490万美元，有效税率为22.0%，较2023年的8.3%有所增加[224] - 2024年净收益为2.828亿美元，较2023年增加9610万美元；摊薄后每股收益为2.14美元，2023年为1.42美元[227] - 2024年毛利润增加1.102亿美元，增幅12.2%，毛利率从2023年的29.6%增至32.2%[234] - 2024年销售、一般及行政费用（SG&A）减少1960万美元，降幅3.4%[235] - 2024年营业收入增加1.313亿美元，增幅37.6%，积压订单在2024年12月31日达19亿美元，较2023年增加3870万美元，增幅2.0%[236] - 2024年经营活动提供的净现金流为4.253亿美元，投资活动使用的净现金流为3.872亿美元，融资活动提供的净现金流为1.175亿美元[245] - 2024年12月31日现金余额为6.754亿美元，高于2023年的5.457亿美元[246] - 2024年用于投资活动的现金流增加，主要因以3.059亿美元收购MOGAS，预计2025年资本支出在8000万至9000万美元之间[251] - 2024年10月10日，公司修订并重述高级信贷协议，保留8亿美元循环信贷额度，有权增加不超4亿美元，定期贷款从3亿美元增至5亿美元，到期日延至2029年10月10日[255] - 截至2024年12月31日，公司第二份修订并重述信贷协议可用额度为6.56亿美元，提供8亿美元无担保循环信贷额度[255] - 2024年12月31日，循环信贷额度利率为调整后定期担保隔夜融资利率加1.375%（调整后定期担保隔夜融资利率贷款）或基准利率加0.375%（基准利率贷款），定期贷款利率为调整后定期担保隔夜融资利率加1.375%（调整后定期担保隔夜融资利率贷款）或基准利率加0.250%（基准利率贷款）[257] - 截至2024年12月31日，公司现金余额增至6.754亿美元，较2023年12月31日增加1.298亿美元，包括4.253亿美元经营现金流入和3.66亿美元定期贷款收益，部分被3.059亿美元收购支出和2010万美元普通股回购支出抵消[259] - 2024年，公司向美国养老金计划现金缴款2000万美元，2023年为200万美元，截至2024年12月31日，美国养老金计划全额供资，直接福利支付为180万美元[260] - 截至2024年12月31日，公司流动性约13.31亿美元，包括6.75亿美元现金及现金等价物和6.56亿美元信贷额度可用借款[261] - 截至2024年12月31日，公司合同义务总计32.852亿美元，包括高级票据和定期贷款、固定利息支付、其他债务、租赁、采购义务、养老金和退休后福利等[263] - 截至2024年12月31日，公司商业承诺总计9.209亿美元，包括信用证和担保债券[265] 各条业务线数据关键指标变化 - FPD订单积压量在2024年12月31日为19.304亿美元，较2023年12月31日的18.917亿美元有所增长，预计2025年确认约81%的积压订单收入[48] - FCD订单积压量在2024年12月31日为8.696亿美元，较2023年12月31日的8.268亿美元有所增长，预计2025年确认约89%的积压订单收入[63] - 流量控制部门（FCD）2024年订单增加2480万美元，增幅1.8%，销售额增加1.433亿美元，增幅11.3%[238][239] - FCD 2024年毛利润增加5120万美元，增幅13.7%，毛利率从29.4%增至30.1%[240] - FCD 2024年SG&A增加2790万美元，增幅12.4%，业务出售损失从2023年的零增至1300万美元[241][242] - FCD 2024年营业收入增加1030万美元，增幅7.0%，积压订单在2024年12月31日达8.696亿美元，较2023年增加4280万美元，增幅5.2%[243][244] 公司运营相关情况 - 公司拥有多项产品相关的商标和专利，现有专利一般在申请日期起10 - 20年到期，单个专利到期无重大不利影响[66] - 公司产品制造主要使用黑色和有色金属等原材料，多数从外部采购，已建立强大供应链[67] - 2023年公司运营成本受通胀影响，2023年下半年和2024年影响有所缓和[69] - 公司财务结果有季节性，一季度盈利通常较低，下半年销售、盈利和现金流较高[64] 公司养老金计划相关 - 截至2024年12月31日，约68%的既定福利养老金计划资产和约58%的既定福利养老金义务与美国合格计划相关[266] - 截至2024年12月31日，公司既定福利养老金计划资产公允价值降至5.2亿美元，2023年12月31日为5.406亿美元，预计福利义务为7.007亿美元，2023年为7.152亿美元[270] - 2024年设定受益养老金计划计入营业收入的服务成本为3030万美元，2023年为2600万美元；计入其他收入（费用）净额的非服务成本为600万美元，2023年为450万美元[275] - 截至2024年12月31日，美国计划确定福利义务的加权平均假设中，折现率为5.73%，薪酬水平增长率为4.00%；确定2024年净养老金费用的加权平均假设中，资产长期回报率为6.00%，折现率为5.41%，薪酬水平增长率为4.00%，加权平均利息贷记率为4.00%；非美国计划对应数据分别为4.71%、3.51%、4.65%、4.22%、3.24%、2.06%[276] - 折现率变动0.5%时，美国设定受益养老金计划净养老金费用变动0.1 - 210万美元，福利义务变动 - 1340 - 1440万美元；非美国设定受益养老金计划净养老金费用变动0.4 - 70万美元，福利义务变动 - 1510 - 1680万美元；美国退休后医疗计划福利义务变动 - 30 - 30万美元[277] - 资产预期回报率变动0.5%时，美国设定受益养老金计划净养老金费用变动 - 190 - 190万美元；非美国设定受益养老金计划净养老金费用变动 - 80 - 80万美元[278] - 与2023年12月31日相比，2024年12月31日美国计划折现率从5.41%增至5.73%，非美国计划从4.22%增至4.71%；美国计划薪酬假设率2024年和2023年均为4.00%，非美国计划从2023年的3.24%增至3.51%；美国计划资产预期回报率2024年和2023年均为6.00%，非美国计划从2023年的3.97%增至4.65%[279] - 预计2025年设定受益养老金计划计入税前收益的净养老金费用比2024年的3640万美元低约2230万美元，主要因美国合格计划福利冻结[280] - 2024 - 2022年假设的医疗成本年增长率分别为7.00%、7.00%、7.25%，预计到2032年及以后逐渐降至5.00%[281] - 2024年公司向设定受益计划缴款3260万美元，2023年为1500万美元；2025年无义务向美国养老金计划缴款，但有最高1000万美元的缴款授权，预计向非美国养老金计划缴款约200万美元[282] 公司风险与假设相关 - 公司目前作为潜在责任方参与五个超级基金场地的相关事务，预计总“公平份额”成本分配 immaterial[87] - 公司预计石棉相关未决和未提出索赔的负债可能持续到2054年，每年会重新评估未提出索赔的预计负债和可合理估计未提出索赔的时间范围[295] - 公司在计算养老金和退休后福利的资产、负债和费用及披露相关信息时，依赖折现率、医疗成本趋势率等假设和估计，这些假设每年12月31日会与独立精算师和投资顾问协商评估并按需调整[298][299] - 养老金和退休后费用因假设不同结果有差异，会对报告收益产生重大影响[301] - 公司使用当前假设评估每个退休计划的资金状况并确定适当的资金水平[302] - 公司每年12月31