公司概况 - 公司是全球领先的高性能产品和系统设计、工程、制造及营销商，产品用于多种车辆及运动装备[13] - 运营子公司Fox Factory, Inc. 1978年在加州成立，控股公司Fox Factory Holding Corp. 2007年12月28日在特拉华州成立[14] - 2018年12月31日公司业务总部从加州迁至佐治亚州，2021年6月在佐治亚州设立主要行政办公室[14] - 2013年8月公司完成普通股首次公开募股，股票在纳斯达克全球精选市场交易，代码“FOXF”[15] - 公司产品设计面向全球领先的自行车和汽车原始设备制造商，并通过售后渠道面向消费者[16] - 公司专注高端产品，认为所在高端细分市场因多种因素具备增长潜力[18][19] - 公司拥有广泛的高性能产品、优质品牌、创新记录等竞争优势[20][21][22] - 公司拥有经验丰富的管理团队，许多成员和员工是产品的热衷用户[29] - 公司目标是扩大在设计、工程、制造和营销高性能产品方面的领导地位，聚焦开发新产品、拓展新市场、收购扩张等策略[30] - 公司产品以悬架产品为主，还提供优质棒球和垒球装备，使用高级材料和精密组装工艺保证质量[46][47] - 截至2025年1月3日，公司在美、加、欧、台、泰、澳约有4100名员工，主要位于美国，无员工受集体谈判协议约束[82] - 公司401(k)计划中，FOX对员工（包括高管）投入该计划的首6%薪酬匹配50%[85] - 公司运营三个可报告业务板块：PVG、AAG和SSG[93] - 截至2025年1月3日，公司在全球约有4100名员工[163] - 公司产品一般提供1年、2年或3年的有限保修[160] 业务发展 - 过去几年公司开发了如Fox Factory Silverado 1500等多种新产品[26] - 公司通过战略关系与原始设备制造商紧密合作，产品有助于提升其高端产品销量[28] - 2020年3月收购SCA Performance Holdings, Inc.，2021年5月收购Manifest Joy LLC，2021年12月收购Shock Therapy LLC，2023年3月收购CWH Blocker Corp.及其子公司，2023年11月收购Wheelhouse Holdings, Inc.，2024年12月收购Marzocchi Suspension S.r.l.[33] - 2021年第四季度建成约336,000平方英尺的佐治亚州盖恩斯维尔工厂，2022年第一季度完成沃森维尔工厂的过渡和动力车辆悬架制造的搬迁[36] - 2021年第四季度，公司建成盖恩斯维尔工厂以支持PVG增长，将大部分售后生产重新分配至加州埃尔卡洪工厂[75] - 2023年公司收购Marucci，将制造业务拓展至棒球和垒球装备产品[77] - 公司过去几年完成多起收购，包括2020年3月收购SCA Performance Holdings, Inc.、2021年5月收购Outside Van和Sola Sport Pty Ltd.等[177] 业务线数据 - 2025年1月3日、2023年12月29日和2022年12月30日各财年，动力车辆相关产品净销售额分别约占33%、36%和27%[48] - 2025年1月3日、2023年12月29日和2022年12月30日各财年，售后应用相关产品净销售额分别约占30%、38%和31%[50] - 2025年1月3日、2023年12月29日和2022年12月30日各财年，专业体育相关产品净销售额分别约占37%、26%和42%[55] - 公司目前向约250家OEM销售产品，向全球超16000家零售经销商和分销商分销产品，2024年约44%净销售来自OEM客户，约49%来自售后渠道经销商和分销商，约7%来自直接面向消费者渠道[60] - 2024、2023和2022财年，前10大客户净销售分别占公司净销售约36%、35%和35%，2024和2023年，公司向福特销售分别占总净销售约15%和13%，2022年无单一客户销售占比达10%或以上[61] - 2024、2023和2022年，北美净销售分别为10.973亿美元、11.276亿美元和10.092亿美元，占总净销售79%、77%和63%；国际净销售分别为2966万美元、3366万美元和5933万美元，占总净销售21%、23%和37%[63] - 2024年约23%的净销售额来自自行车产品销售[128] - 公司五大客户净销售额在2024、2023和2022财年分别约占28%、27%和23%，失去这些客户销售可能产生重大影响[146] 财务数据 - 研发费用在2024、2023和2022财年分别约为6030万美元、5320万美元和5620万美元[57] - 2024、2023、2022财年研发投入分别约为6030万美元、5320万美元、5620万美元[113] - 截至2025年1月3日，公司有7.051亿美元债务，2022信贷安排下有4.968亿美元循环信贷额度可供借款[186] - 截至2025年1月3日，2022信贷安排下有7.137亿美元计息债务，其中2.137亿美元为可变利率债务，利率100个基点的增减会使利息费用相应增减约210万美元[190] 竞争情况 - 动力车辆集团业务在越野和特种车辆悬架部件市场与ThyssenKrupp Bilstein Suspension GmbH等竞争，在动力车辆悬架部件不同细分市场也有众多竞争对手[40][41] - 售后应用集团业务在悬架系统、改装车辆和售后车轮市场分别与TransAmerican Wholesale/Pro Comp USA等竞争[42][43] - 专业体育集团业务在自行车悬架部件、其他自行车部件以及棒球和垒球装备市场均有众多竞争对手[44][45] - 公司面临激烈竞争，部分竞争对手资源更雄厚[115] - 其他制造商销售中断或进入公司所在专业市场，可能导致公司销售下降[153] 风险因素 - 公司面临多种风险，包括国际地缘政治冲突、依赖有限供应商、竞争失败等[100] - 国际地缘政治冲突对公司业务和运营的影响不确定，可能产生负面影响[106] - 公司依赖有限供应商，失去供应商或原材料成本增加可能损害业务[107] - 若未来原材料价格大幅上涨且无法转嫁给客户，可能对公司业务、财务状况或经营成果产生负面影响[108] - 公司依赖一家“独家供应商”Miyaki Corporation供应Kashima涂层，失去该供应商可能暂时扰乱业务[109] - Marucci依赖一家独家供应商制造和精加工特定铝制和复合金属球棒，失去该供应商可能影响球棒产量[110] - 公司若无法持续改进产品、开发新品，业务和财务业绩可能受损[112] - 公司业务受经济状况影响，经济下行或减少产品销售[118] - 全球公共卫生事件（如新冠疫情）已并可能继续对公司产生不利影响[120] - 公司若无法维持高端品牌形象，业务可能受损[123] - 动力车辆和售后应用部门的增长依赖相关市场扩张[126] - 专业运动部门销售高度依赖高端自行车和Marucci产品需求[128] - 公司业务依赖吸引和留住有经验的合格人才[130] - 2021年第四季度，公司完成佐治亚州盖恩斯维尔工厂建设，2022年第一季度完成沃森维尔工厂过渡及动力车辆悬架制造业务搬迁，产生设施、设备和人员重复成本[134] - 2024年10月，代表45000名码头工人的国际码头工人协会发起为期三天罢工，2025年1月达成新的六年主合同暂定协议，3月正式签署，若未签署可能再次罢工[136] - 2023年美国汽车工人联合会罢工影响福特、通用和Stellantis，2024年再次威胁罢工，可能对公司业务产生不利影响[137] - 公司产品主要以美元和新台币销售，部分OEM客户在欧洲等市场用欧元等外币销售，美元兑外币汇率波动可能影响销售和毛利率[147] - 公司自行车产品大部分在台湾制造，新台币兑美元升值可能减少销售、增加费用和降低盈利能力[148] - 公司部分业务在加拿大，加元兑美元汇率变化可能对运营盈利能力产生负面影响[149] - 公司国际业务面临运输困难、政治经济风险、知识产权保护困难、税收法律变化等风险[150] - 公司可能面临知识产权纠纷，若产品或品牌被认定侵权，可能产生重大责任和成本[154] - 公司经营业绩存在季度波动，受新产品发布时间、广告举措等多种因素影响[179][182] - 公司几乎所有收入来自性能定义产品销售，其市场未来增长数据可能不可靠[180] - 2022 - 2023年美联储多次提高基准利率，2024年降低，2025年可能再次提高，影响公司利息费用和运营资金[181][188] - 公司可能在利率互换和套期保值安排上遭受损失[191] - 税法和法规变化等因素可能导致公司所得税义务增加，影响净收入和现金流[192] - 公司需遵守众多安全、环境等法规，不遵守可能面临罚款、声誉损害等[193][194] - 部分产品受排放和噪音标准监管，标准的实施和执行不可预测，可能影响公司业务[195][196] - 2024年3月美国证券交易委员会（SEC）通过气候相关披露新规则，2025年2月改变方向不再捍卫该规则[197] - 公司自行车悬架制造位于易受台风影响的台湾，部分设施位于多地震、野火等灾害的加利福尼亚，气候变化或长期不利影响公司业务[198] - 公司受就业实践法律法规约束，面临诉讼风险和未来员工成本增加风险[200] - 公司运营、设施和财产受环境法律法规约束，不遵守可能面临罚款等，影响业务和财务状况[201] - 公司动力车辆产品受噪音和空气污染等法律法规限制，相关法规增多或导致销售下降[203] - 公司需遵守SEC关于冲突矿物披露规则，遵守该规则有成本，可能影响业务[204] - 公司收集个人信息，受隐私和消费者保护法律法规约束，遵守相关标准或产生重大费用[205] - 2018年美国对钢铁加征25%关税、对铝加征10%关税，新特朗普政府将铝关税提高到25%等[207] - 特朗普政府依据相关法案对墨西哥产品加征25%关税、对加拿大产品加征25%关税（加拿大能源及能源资源10%）、对中国和中国香港进口产品加征10%关税[207] - 2025年1月美国国土安全部扩大《维吾尔强迫劳动预防法》（UFLPA）实体清单，公司虽认为供应商未涉相关实体，但仍有风险[210] 其他事项 - 公司主要生产原料为铝、镁、碳和钢，一般使用多个供应商，但部分组件依赖少数供应商[78] - 公司制造业务受美、欧、加、台等地环境和职业健康安全法律法规约束，虽目前合规，但新要求或未知环境状况可能致未来重大环境相关支出[88] - 公司运营受众多政府法律法规约束，认为自身运营基本合规，未经历与员工事务相关的重大停工或业务中断[90] - 过去三年公司发起一次自愿产品召回[91] - 公司无重大业务部分需接受美国政府对利润的重新谈判或合同、分包合同的终止[92] - 美国19个州已颁布广泛适用的隐私法[174]