阿根廷比索汇率变化 - 2024年阿根廷比索兑美元继续贬值，但贬值速度较上一年放缓，月贬值率约为2% [118] - 截至2024年12月31日，比索兑美元汇率为1032比索/美元，较2023年12月31日的808.45比索/美元，美元对比索升值约27.7% [118] - 2023年和2022年12月31日，美元对比索分别升值356.3%和72.5% [118] - 2024年比索兑美元平均汇率为925.2比索/美元 [118] 阿根廷央行BOPREAL拍卖情况 - 2024年1 - 5月，阿根廷央行完成了1、2和3期BOPREAL拍卖，分别发行了50亿美元、20亿美元和30亿美元 [125] 公司商业债务情况 - 2023年公司因无法进入MULC满足大部分进口货物和服务的外汇义务，导致商业债务积累，截至年报发布日，2023年积累的商业债务已结清 [122][123] 公司面临的风险 - 公司面临阿根廷和国际反腐败、反贿赂和反洗钱法律风险，不遵守可能导致处罚，损害声誉和业务 [114] - 公司在阿根廷固定和移动电话、有线电视、互联网和金融科技服务业务面临激烈竞争 [114] - 公司运营和财务状况可能受未来工会谈判、阿根廷劳动法规和政府措施影响 [114] - 阿根廷比索贬值、外汇限制、经济政治危机、政府干预等因素可能对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响 [128][130][133][150][151] - 经济危机持续或大银行不稳定可能导致消费者对公司服务使用减少、设备销售降低、坏账增加和信用风险上升 [179] - 公司子公司Micro Sistemas受阿根廷反洗钱法律及行政规定约束，子公司Personal Envíos在巴拉圭受相关法律及决议约束 [183] - 2025年2月10日，特朗普总统发布行政命令暂停FCPA执法180天，公司作为非美国公司可能面临更严格FCPA执法 [184] - 2020和2021年，新冠疫情对公司经营业绩产生不利影响 [186] - 公司在阿根廷的固定和移动电话、有线电视、互联网和金融科技服务业务面临激烈且不断加剧的竞争 [196] - 公司产品和服务可能无法产生收入或吸引和留住客户，竞争对手的策略和联盟可能影响公司竞争力 [203][204] - 公司难以精准预测未来在相关地理区域和客户群体中的市场份额，需求下降可能导致收入和市场份额减少 [205] - 技术进步和设备更换可能使公司需投入大量资金以保持服务竞争力，无法保证有资金进行资本支出 [206] - 公司及其供应商、服务提供商使用的知识产权可能侵犯他人权利，面临索赔、诉讼和重大赔偿责任 [208] - 公司业务可能受客户流失率上升、固定电话线路减少、健康风险担忧、工会谈判、法律诉讼、网络攻击等因素不利影响 [211][212][214][221][226] - 公司使用AI存在声誉、竞争、法律等风险 [230][231][232] - 气候变化可能影响公司基础设施、运营及财务结果 [234] - 利益相关者对ESG的期望变化或使公司面临成本增加和新风险 [235][236] - 公司面临数字安全、物理安全等运营风险 [237][238][239] - 供应商合规问题可能影响公司财务状况和声誉 [241][244] - 贸易紧张局势下对华为等供应商的限制影响难测 [245] - 公司未偿债务的限制性契约可能限制业务战略 [246][247] - 收购Telefónica Móviles或无法如期获得预期收益，且11.7亿美元债务融资或影响财务灵活性 [252][253][254] - 纽交所和布宜诺斯艾利斯证券交易所可能因公司财务状况暂停或摘牌其ADS和B类普通股 [256][257][258] - 公司B类股票和ADSs交易价格可能大幅波动，受多种不可控因素影响 [263] - 未来大量出售公司B类股票和ADSs或引发价格下跌 [265] - 阿根廷外汇和资本汇回限制可能影响股东股息和出售收益 [267] - 阿根廷证券市场规模小、流动性差、波动性大，限制股东出售股票的能力 [272] - 公司作为外国私人发行人，可豁免部分美国证券法规要求，但可能失去豁免资格并增加合规成本 [276] - 若未提交或维持注册声明，美国ADSs持有人可能无法行使优先认购权 [280] - 公司遵循阿根廷公司治理实践，可能限制投资者保护 [282] - 投资者可能难以对公司及其相关人员在美国法院执行民事责任索赔 [283] 公司净负债情况 - 截至2024年12月31日，公司净负债中26279520亿阿根廷比索为外币计价 [128] 阿根廷相关法律诉讼及赔偿 - 2024年2月底，伦敦仲裁法院命令阿根廷提供3.37亿美元债券用于“GDP优惠券”债务债券计算方法的诉讼 [145] - 2024年10月15日，英国最高法院驳回阿根廷上诉，阿根廷需支付13.3亿欧元（14.43亿美元）及利息的损害赔偿和赔偿金 [146] 阿根廷通胀情况 - 2023年12月阿根廷月度通胀率超25%，2022 - 2024年CPI变化率分别为94.8%、211.4%、117.8%，2025年1月月度通胀率为2.2% [147] 阿根廷政策变化 - 2024年9月2日，第777/2024号法令将PAIS税从17.5%降至7.5%，仅适用于支付货物进口和运费的购汇，该税有效期至2024年12月22日 [141] - 2024年6月28日，阿根廷国会通过“Ley de Bases”法案，宣布行政、经济和能源事项的紧急状态为期一年 [138][139] - 2024年9月11日，阿根廷国会下议院批准总统米莱否决提高退休福利法案 [142] - 2024年10月9日，阿根廷国会下议院批准总统米莱否决支持公立大学资金的立法 [142] - 2008年11月，阿根廷将私人养老金和退休制度国有化，政府通过ANSES - FGS持有包括公司在内的部分阿根廷上市公司大量股份 [150] - 2024年9月、11月和12月，美联储降低利率，其对阿根廷经济和公司运营的影响不确定 [158] - 2025年2月10日，特朗普宣布重新征收并扩大25%的进口钢铁和铝产品关税，铝关税从10%提高到25%，新关税3月12日生效，或增加公司成本 [165] - 2020年8月，阿根廷政府重组约665亿美元以美元计价的全球债券 [168] - 2022年第一季度，阿根廷政府与IMF达成协议，IMF批准440亿美元的扩展基金安排，截至2023年底完成第一至第六次审查，2024年2月完成第七次审查并发放约47亿美元，5月进行第八次审查，6月完成第八次审查并发放约8亿美元 [171] - 2022年10月28日，阿根廷与巴黎俱乐部达成新协议，本金19.71亿美元，还款期延长至2028年9月，前三次还款利率从9%降至3.9%，后续逐步提高到4.5%，半年平均还款1.7亿美元 [172] - 2020年3月，阿根廷政府出台电信行业紧急措施，8月宣布ICT服务为基本公共服务并实施资费监管，2024年相关法令被宣布违宪 [191] - 2024年11月15日，第50/10号决议被第433/2024号决议废除，公司正评估其影响 [195] - 2019年12月13日，阿根廷政府宣布为期180天的劳工紧急状态，将12月13日前雇佣且在2019年12月13日至2020年6月13日期间被解雇员工的法定遣散费金额加倍，解雇禁令经多次法令延长 [217] - 2022年9月，布宜诺斯艾利斯国家劳动上诉法院发布第2764号决议，修改了在联邦首都国家劳动法院索赔劳动债权的方式，索赔劳动债权应从提出索赔之日起至有效取消之日按年计息 [218] - 2023年第70/2023号紧急必要法令第4章对某些劳动法进行重大修订，工会请求宣布该章规定违宪并获禁令暂停其实施，2024年1月30日国家劳动上诉法院裁定该章规定违宪，截至年报日期最高法院未作最终裁决 [219] - 2024年2月29日，阿根廷最高法院在“OLIVA, FABIO OMAR vs. COMA S.A. on/ DISMISSAL”案中判定复利计算导致不当得利，强调阿根廷民商法典不允许计算复利 [218] 阿根廷金融系统情况 - 2024年，阿根廷比索名义私人存款同比增长104%（定期存款增长173%），外币贷款增长218%，美元私人存款增长99% [177] - 阿根廷银行系统可能不稳定，监管框架缺乏稳定性或变化可能影响金融机构活动和金融系统稳定性 [178] 公司收购情况 - 2025年2月24日，公司以12.45亿美元收购Telefónica Móviles 99.999625%的股份，通过两笔总计11.70亿美元的贷款融资，交易需接受监管机构的交易后审查 [187] - 2024年9月14日，公司通过股份交换和转让协议获得TSMA 100%股权（之前直接/间接持股和投票权为50.1%），并收到550万美元 [305][306] - 2024年5月20日，子公司Televisión Dirigida部分行使认购权，收购Naperville 51%股权，还以3108美元收购Manda少数股东持有的0.007%股权 [307][308] - 2024年7月17日，Televisión Dirigida行使认购权，以1580万美元收购Naperville剩余49%股权，以980万美元收购Saturn 100%股权 [308][309] - 上述收购共花费4200万美元，截至2024年12月31日，Televisión Dirigida拥有Naperville、Saturn、Manda和RISSAU 100%股权 [309] - 2024年8月19日，子公司Micro Fintech Holding在巴拉圭成立CrediPay，持股67.5% [310] - 2024年12月9日，子公司Opalker在乌拉圭收购Parklet，持股100% [311] - 2024年1月1日，Cablevisión的业务转移至公司，合并生效，公司承接其现有业务 [297] 公司财务数据 - 截至2024年12月31日，公司持有阿根廷主权债券113.86亿比索，阿根廷政府任何新的违约事件可能影响债券估值和还款条款 [175] - 截至2024年12月31日，公司总债务（含应计利息）为287800400万阿根廷比索，较2023年12月31日减少37.9%，71.3%的债务将在未来三年到期，其中37.3%将于2025年到期 [249] - 公司美国存托股票（ADSs）市场价格在2024年增长约79%，2023年增长约39%，2022年增长约7% [263] - 截至2024年12月31日，按市值计算的十大公司约占布宜诺斯艾利斯证券交易所（BYMA）总市值的64% [274] - 2024年公司收入为41375960亿比索，净收入为10332520亿比索，调整后EBITDA为11648770亿比索，总资产为109417520亿比索 [300] 公司员工及业务模式情况 - 2024年公司员工继续采用混合工作模式，数字收款渠道呈指数级增长，公司成功实施多项安全措施 [227] 公司关联方交易情况 - 涉及公司且超过股东权益1%的关联方交易需经过预先审批程序 [292] 公司股权结构情况 - CVH持有公司28.16%的D类股份，GC Dominio持有CVH 26.44%的股份，占CVH有表决权股份和投票权的64.24%，FTL持有公司20.83%的A类股份和9.2%的B类股份 [288] 公司准备金及诉讼风险情况 - 截至2024年12月31日，公司记录了估计足以覆盖可能突发事件的准备金，但可能面临就业、商业、监管、税务等方面诉讼增加的风险 [225] 公司业务投入及竞争情况 - 公司预计需投入大量资源翻新和维护现有移动网络基础设施，以履行监管义务并保持服务质量 [197] - 公司的金融科技服务Personal Pay面临来自现有数字和线下支付方式以及本地和全球强大参与者的竞争 [198]