整体财务数据关键指标变化 - 第三季度报告净销售额下降3%至10亿美元，有机基础上增长6%；报告营业利润下降25%至2.8亿美元，有机基础上增长23%；摊薄后每股收益下降5%至0.57美元[1] - 本财年前九个月，报告净销售额下降4%至31亿美元，有机基础上增长2%；报告营业利润下降13%至9.02亿美元，有机基础上增长5%；摊薄后每股收益下降4%至1.53美元[1] - 毛利润下降6%，有机基础下降1%；毛利率收缩150个基点至59.4%[3][9] - 运营费用下降8%，有机基础下降6%；销售、一般和行政费用下降7%，有机基础下降4%；广告费用下降9%，有机基础下降6%[3][9] - 2024年净销售额为10.69亿美元，2025年为10.35亿美元，下降3%；九个月净销售额2024年为32.14亿美元，2025年为30.81亿美元，下降4%[19][21] - 2024年销售成本为4.34亿美元，2025年为4.16亿美元，下降4%；九个月销售成本2024年为12.57亿美元，2025年为12.51亿美元，基本持平[19][21] - 2024年毛利润为6.35亿美元，2025年为6.19亿美元，下降3%；九个月毛利润2024年为19.57亿美元，2025年为18.30亿美元，下降6%[19][21] - 2024年广告费用为1.43亿美元，2025年为1.25亿美元，下降13%；九个月广告费用2024年为4.14亿美元，2025年为3.77亿美元，下降9%[19][21] - 2024年经营收入为3.73亿美元，2025年为2.80亿美元，下降25%；九个月经营收入2024年为10.39亿美元，2025年为9.02亿美元，下降13%[19][21] - 2024年净利润为2.85亿美元，2025年为2.70亿美元，下降6%；九个月净利润2024年为7.58亿美元，2025年为7.23亿美元，下降5%[19][21] - 2024年基本每股收益为0.60美元，2025年为0.57美元，下降5%；九个月基本每股收益2024年为1.59美元，2025年为1.53美元，下降4%[19][21] - 净销售额、销售成本和毛利润同比均增长3%，营业收入同比增长7%[36] - 净销售额有机变化九个月为2%，毛利润有机变化九个月为 - 1%，经营收入有机变化九个月为5%[27] 业务线数据关键指标变化 - 威士忌产品净销售额持平，有机基础增长2%；龙舌兰酒组合净销售额下降15%，有机基础下降13%；即饮产品组合净销售额下降4%，有机基础增长6%；其他产品组合净销售额下降31%，有机基础持平[7] - 美国市场净销售额下降5%，有机基础下降1%；发达国际市场净销售额下降5%，有机基础下降1%；新兴市场净销售额下降4%，有机基础增长8%；旅游零售渠道净销售额下降5%，有机基础下降2%[7][9] - 截至2025年1月31日的九个月，威士忌产品耗用量为1630万箱，同比下降3%，发货量为1620万箱，同比增长1%[30] - 同期，即饮产品耗用量和发货量均为1620万箱，分别同比增长2%和4%，净销售额有机增长6%[30] - 龙舌兰产品耗用量和发货量均为150万箱，同比下降14%，净销售额有机下降13%[30] - 总产品组合耗用量为3570万箱，同比下降1%，发货量为3560万箱，同比增长1%，净销售额有机增长2%[30] - 美国市场净销售额同比下降5%，有机下降1%；新兴市场净销售额同比下降4%，有机增长8%[33] - 美国和发达国际市场经销商库存估计净变化同比均增长4%，新兴市场增长1%[34] - 威士忌产品经销商库存估计净变化同比增长4%，即饮产品增长2%，龙舌兰产品无变化[35] 特殊收益与调整 - 公司确认出售The Duckhorn Portfolio投资获得7800万美元收益，摊薄后每股收益影响为0.14美元[3][9] - 2024财年出售芬兰伏特加业务实现税前收益9200万美元，出售索诺玛 - 卡特勒葡萄酒业务实现税前收益1.75亿美元[41][42] - 2025财年第一季度，公司因田纳西州特许经营税计算方法变更获得1300万美元退税[46] - 2025财年第三季度，公司董事会批准计划削减结构性成本，将员工数量减少约12%，关闭位于路易斯维尔的Brown - Forman Cooperage，为符合条件的美国员工提供一次性提前退休福利，此调整消除了3300万美元对运营费用和营业收入的影响[47] 股息与预测 - 2025年2月20日，董事会宣布A类和B类普通股常规季度现金股息为每股0.2265美元，4月1日支付[10] - 预计2025财年有机净销售额和有机营业利润将实现2% - 4%的增长，资本支出计划在1.8 - 1.9亿美元之间[14] - 预测有效税率范围从21% - 23%更新为约20% - 22%[11] 现金流量情况 - 截至2025年1月31日，现金及现金等价物为5.99亿美元，较2024年4月30日的4.46亿美元增加[23] - 2025年九个月经营活动提供现金4.46亿美元，投资活动提供现金2.84亿美元，融资活动使用现金5.46亿美元[25] 公司业务定义与核算方法 - 公司使用非GAAP指标“有机变化”来评估业绩、与竞争对手比较、计算管理层激励薪酬、进行规划和预测以及向董事会、股东和投资界传达财务表现[47] - 公司按国际货币基金组织（IMF）定义的经济发展阶段对市场进行地理聚合，按酒精饮料类别对品牌进行聚合[49] - “发达国际”市场指IMF定义的“发达经济体”（美国除外），公司在这些市场的品牌产品净销售额有相关统计，顶级发达国际市场包括德国、澳大利亚、英国、法国、加拿大和西班牙[50] - “新兴”市场指IMF定义的“新兴和发展中经济体”，公司在这些市场的品牌产品净销售额有相关统计，顶级新兴市场包括墨西哥、波兰和巴西[54] - 自2025财年起，公司将“葡萄酒”和“伏特加”产品类别与“其他产品组合”合并，2024财年“其他产品组合”金额已相应调整以作比较[52] - “威士忌”类别包括丹尼家族品牌（不含“即饮”产品）、伍德福德储备家族品牌等多个品牌[53] - 公司通过计算“消耗”的金额来确定“库存估计净变化”，正差值表示经销商库存净增加，负差值表示库存净减少[57] - 公司一般在发货或交付给客户时确认收入，发货增加库存，经销商消耗减少库存[57] - 公司认为经销商的下游销售比向经销商的发货更能反映实际消费者需求，投资者了解库存变化有助于理解经营业绩[57]