业务出售与收益 - 2024财年出售芬兰伏特加业务，税前收益9200万美元[82] - 2024财年出售索诺玛 - 卡特勒葡萄酒业务，获21.4%德克霍恩投资组合公司股权、5000万美元现金，税前收益1.75亿美元[83] - 2024财年第二季度出售固定资产获收益700万美元，2025财年第一季度出售阿拉巴马桶厂获收益1200万美元[84] - 2024财年第三季度，公司以1.96亿美元现金出售芬兰迪亚伏特加业务，该品牌缺失对2025年1月31日止三个月和九个月的净销售额和营业收入产生负面影响，对同期毛利率产生正面影响[104] - 2024财年第四季度，公司出售索诺玛 - 卡特葡萄酒业务，获得达克霍恩21.4%的所有权和5000万美元现金，该品牌缺失对2025年1月31日止三个月和九个月的净销售额和营业收入产生负面影响，对三个月毛利率产生正面影响，对九个月毛利率产生负面影响；2025年1月31日止三个月，公司出售达克霍恩投资获得7800万美元收益[105] 税务与退款 - 2025财年第一季度获1300万美元特许经营税退款[87] 公司重组计划 - 2025财年第三季度董事会批准计划，裁员约12%，关闭路易斯维尔木桶厂，产生3300万美元影响[88] - 2025财年第三季度，公司董事会批准计划，将员工人数减少约12%，关闭路易斯维尔的布朗 - 福曼桶厂，并为符合条件的美国员工提供一次性提前退休福利，这些行动对2025年1月31日止三个月和九个月的运营费用和营业收入产生负面影响[106] 产品类别调整 - 2025财年开始将葡萄酒和伏特加产品类别与其他产品组合合并[93] 产品类别介绍 - 威士忌类别包括杰克丹尼、伍德福德储备等品牌家族[95] - 即饮产品包括杰克丹尼即饮和即倒产品等[95] - 龙舌兰类别包括埃尔希玛多、赫拉多拉等品牌家族[95] - 其他产品组合包括索诺玛 - 卡特勒、芬兰伏特加等品牌（部分已剥离）[95] 公司整体财务指标变化 - 2025年1月31日止九个月，公司净销售额为31亿美元，下降4%，主要受收购和剥离、外汇及JDCC影响，部分被销量增长抵消[108] - 2025年1月31日止九个月，公司毛利润为18亿美元，下降6%，毛利率从去年同期的60.9%降至59.4%，下降1.5个百分点，主要受成本上升和外汇负面影响，部分被有利的价格/组合、JDCC影响及收购和剥离的正面影响抵消[108] - 2025年1月31日止九个月，公司营业收入为9.02亿美元，下降13%，主要受成本上升、芬兰迪亚伏特加业务出售收益缺失、外汇负面影响及重组等成本影响，部分被较低的SG&A和广告费用、有利的价格/组合、特许经营税退款及阿拉巴马桶厂出售收益抵消[108] - 2025年1月31日止九个月，公司摊薄后每股收益为1.53美元，较去年同期的1.58美元下降4%，主要受营业收入下降影响，部分被达克霍恩投资出售收益和较低有效税率的好处抵消[108] - 2025年1月31日止3个月净销售额为10亿美元，减少3300万美元，即3%；9个月净销售额为31亿美元，减少1.33亿美元，即4%[126][127] - 2025年1月31日止3个月销售成本为4.16亿美元，减少1700万美元，即4%；9个月销售成本为13亿美元，减少600万美元[128][129] - 2025年1月31日止3个月毛利润为6.19亿美元，减少1600万美元，即3%，毛利率从59.4%增至59.8%；9个月毛利润为18亿美元，减少1.27亿美元，即6%，毛利率从60.9%降至59.4%[131][132] - 2025年1月31日止3个月营业费用总计3.39亿美元，减少1300万美元，即4%；9个月营业费用总计9.28亿美元，减少8000万美元，即8%[135][136] - 2025年1月31日止三个月，经营收入2.8亿美元，同比减少9300万美元，降幅25%，经营利润率从34.9%降至27.1%；九个月，经营收入9.02亿美元，同比减少1.37亿美元，降幅13%，经营利润率从32.3%降至29.3%[138][139] - 2025年1月31日止三个月，有效税率为18.7%，去年同期为16.5%；九个月，有效税率为19.5%，去年同期为20.3%[140][141] - 2025年1月31日止三个月，摊薄后每股收益0.57美元，同比下降5%；九个月，摊薄后每股收益1.53美元，同比下降4%[142] 各地区市场净销售额变化 - 美国市场净销售额下降5%，主要受索诺玛 - 卡特剥离、科贝尔加州香槟等销量下降及JDCC影响，部分被伍德福德储备销量增长和有利价格/组合抵消，经销商库存净增加对净销售额有正面影响[112] - 德国市场净销售额下降6%，主要受JDTW和JD即饮产品销量下降及外汇负面影响，部分被迪普洛马蒂科的积极贡献抵消[114] - 西班牙净销售额下降9%，发达国际其他地区下降6%，墨西哥下降9%，波兰下降13%，巴西增长6%，新兴其他地区持平[117] 各产品业务线净销售额变化 - JDTW净销售额增长1%，JDTH下降1%，Gentleman Jack增长2%，JDTA下降4%，Woodford Reserve增长10%，Old Forester增长12%，其他威士忌下降21%[119][121][122] - JD RTD/RTP品牌净销售额下降7%，New Mix增长2%，el Jimador下降13%，Herradura下降13%，其他产品组合下降31%，非品牌和散装增长38%[119][123][125] - 非品牌和散装业务净销售额增长38%，主要受旧桶价格上涨推动[116] 财务指标变化因素分析 - 报告期内净销售额变化中，3个月销量降2%、价格/组合降1%、总计降3%；9个月销量降8%、价格/组合升4%、总计降4%[126] - 报告期内销售成本变化中，3个月销量降2%、成本/组合降2%、总计降4%；9个月销量降8%、成本/组合升8%、总计持平[128] - 报告期内营业费用变化中，3个月广告降13%、SG&A降13%、总营业费用降4%；9个月广告降9%、SG&A降7%、总营业费用降8%[134] - 2025年1月31日止三个月，广告费用下降13%，SG&A费用下降13%；九个月，广告费用下降9%，SG&A费用下降7%[137] 未来财务预计 - 2025财年，预计有效税率范围更新为20% - 22%，有机净销售额和有机经营收入增长2% - 4%，资本支出计划在1.8 - 1.9亿美元[144] 现金及商业票据情况 - 2024年4月30日现金及现金等价物为4.46亿美元，2025年1月31日为5.99亿美元，约37%由外国子公司持有[146] - 公司有9亿美元商业票据计划，2024年1月31日止三个月平均商业票据（面值）5.75亿美元，2025年为4.22亿美元；九个月，2024年为4.29亿美元，2025年为4.63亿美元[147][148] 现金流量变化 - 2025年1月31日止九个月，经营活动提供现金4.46亿美元，同比增加8400万美元[151] - 2025年1月31日止九个月，投资活动提供现金2.84亿美元，去年同期为6300万美元，增加2.21亿美元[152] - 2025年1月31日止九个月，融资活动使用现金5.46亿美元，去年同期为2.12亿美元，增加3.34亿美元[153]

整体财务数据关键指标变化 - 第三季度报告净销售额下降3%至10亿美元，有机基础上增长6%；报告营业利润下降25%至2.8亿美元，有机基础上增长23%；摊薄后每股收益下降5%至0.57美元[1] - 本财年前九个月，报告净销售额下降4%至31亿美元，有机基础上增长2%；报告营业利润下降13%至9.02亿美元，有机基础上增长5%；摊薄后每股收益下降4%至1.53美元[1] - 毛利润下降6%，有机基础下降1%；毛利率收缩150个基点至59.4%[3][9] - 运营费用下降8%，有机基础下降6%；销售、一般和行政费用下降7%，有机基础下降4%；广告费用下降9%，有机基础下降6%[3][9] - 2024年净销售额为10.69亿美元，2025年为10.35亿美元，下降3%；九个月净销售额2024年为32.14亿美元，2025年为30.81亿美元，下降4%[19][21] - 2024年销售成本为4.34亿美元，2025年为4.16亿美元，下降4%；九个月销售成本2024年为12.57亿美元，2025年为12.51亿美元，基本持平[19][21] - 2024年毛利润为6.35亿美元，2025年为6.19亿美元，下降3%；九个月毛利润2024年为19.57亿美元，2025年为18.30亿美元，下降6%[19][21] - 2024年广告费用为1.43亿美元，2025年为1.25亿美元，下降13%；九个月广告费用2024年为4.14亿美元，2025年为3.77亿美元，下降9%[19][21] - 2024年经营收入为3.73亿美元，2025年为2.80亿美元，下降25%；九个月经营收入2024年为10.39亿美元，2025年为9.02亿美元，下降13%[19][21] - 2024年净利润为2.85亿美元，2025年为2.70亿美元，下降6%；九个月净利润2024年为7.58亿美元，2025年为7.23亿美元，下降5%[19][21] - 2024年基本每股收益为0.60美元，2025年为0.57美元，下降5%；九个月基本每股收益2024年为1.59美元，2025年为1.53美元，下降4%[19][21] - 净销售额、销售成本和毛利润同比均增长3%，营业收入同比增长7%[36] - 净销售额有机变化九个月为2%，毛利润有机变化九个月为 - 1%，经营收入有机变化九个月为5%[27] 业务线数据关键指标变化 - 威士忌产品净销售额持平，有机基础增长2%；龙舌兰酒组合净销售额下降15%，有机基础下降13%；即饮产品组合净销售额下降4%，有机基础增长6%；其他产品组合净销售额下降31%，有机基础持平[7] - 美国市场净销售额下降5%，有机基础下降1%；发达国际市场净销售额下降5%，有机基础下降1%；新兴市场净销售额下降4%，有机基础增长8%；旅游零售渠道净销售额下降5%，有机基础下降2%[7][9] - 截至2025年1月31日的九个月，威士忌产品耗用量为1630万箱，同比下降3%，发货量为1620万箱，同比增长1%[30] - 同期，即饮产品耗用量和发货量均为1620万箱，分别同比增长2%和4%，净销售额有机增长6%[30] - 龙舌兰产品耗用量和发货量均为150万箱，同比下降14%，净销售额有机下降13%[30] - 总产品组合耗用量为3570万箱，同比下降1%，发货量为3560万箱，同比增长1%，净销售额有机增长2%[30] - 美国市场净销售额同比下降5%，有机下降1%；新兴市场净销售额同比下降4%，有机增长8%[33] - 美国和发达国际市场经销商库存估计净变化同比均增长4%，新兴市场增长1%[34] - 威士忌产品经销商库存估计净变化同比增长4%，即饮产品增长2%，龙舌兰产品无变化[35] 特殊收益与调整 - 公司确认出售The Duckhorn Portfolio投资获得7800万美元收益，摊薄后每股收益影响为0.14美元[3][9] - 2024财年出售芬兰伏特加业务实现税前收益9200万美元，出售索诺玛 - 卡特勒葡萄酒业务实现税前收益1.75亿美元[41][42] - 2025财年第一季度，公司因田纳西州特许经营税计算方法变更获得1300万美元退税[46] - 2025财年第三季度，公司董事会批准计划削减结构性成本，将员工数量减少约12%，关闭位于路易斯维尔的Brown - Forman Cooperage，为符合条件的美国员工提供一次性提前退休福利，此调整消除了3300万美元对运营费用和营业收入的影响[47] 股息与预测 - 2025年2月20日，董事会宣布A类和B类普通股常规季度现金股息为每股0.2265美元，4月1日支付[10] - 预计2025财年有机净销售额和有机营业利润将实现2% - 4%的增长，资本支出计划在1.8 - 1.9亿美元之间[14] - 预测有效税率范围从21% - 23%更新为约20% - 22%[11] 现金流量情况 - 截至2025年1月31日，现金及现金等价物为5.99亿美元，较2024年4月30日的4.46亿美元增加[23] - 2025年九个月经营活动提供现金4.46亿美元，投资活动提供现金2.84亿美元，融资活动使用现金5.46亿美元[25] 公司业务定义与核算方法 - 公司使用非GAAP指标“有机变化”来评估业绩、与竞争对手比较、计算管理层激励薪酬、进行规划和预测以及向董事会、股东和投资界传达财务表现[47] - 公司按国际货币基金组织（IMF）定义的经济发展阶段对市场进行地理聚合，按酒精饮料类别对品牌进行聚合[49] - “发达国际”市场指IMF定义的“发达经济体”（美国除外），公司在这些市场的品牌产品净销售额有相关统计，顶级发达国际市场包括德国、澳大利亚、英国、法国、加拿大和西班牙[50] - “新兴”市场指IMF定义的“新兴和发展中经济体”，公司在这些市场的品牌产品净销售额有相关统计，顶级新兴市场包括墨西哥、波兰和巴西[54] - 自2025财年起，公司将“葡萄酒”和“伏特加”产品类别与“其他产品组合”合并，2024财年“其他产品组合”金额已相应调整以作比较[52] - “威士忌”类别包括丹尼家族品牌（不含“即饮”产品）、伍德福德储备家族品牌等多个品牌[53] - 公司通过计算“消耗”的金额来确定“库存估计净变化”，正差值表示经销商库存净增加，负差值表示库存净减少[57] - 公司一般在发货或交付给客户时确认收入，发货增加库存，经销商消耗减少库存[57] - 公司认为经销商的下游销售比向经销商的发货更能反映实际消费者需求，投资者了解库存变化有助于理解经营业绩[57]

资产出售收益 - 2024财年公司出售Sonoma - Cutrer葡萄酒业务，获21.4% The Duckhorn Portfolio Inc.股权、5000万美元现金及1.75亿美元税前收益[86] - 2024财年公司出售Finlandia伏特加业务，获9200万美元税前收益[87] - 2024财年第二季度公司出售某些固定资产获700万美元收益，2025财年第一季度出售阿拉巴马桶厂获1200万美元收益[87] - 2024财年第三季度，公司以1.96亿美元现金出售芬兰迪亚伏特加业务[121] - 2024财年第四季度，公司出售索诺玛 - 卡特勒葡萄酒业务，获得达克霍恩21.4%的所有权和5000万美元现金[122] - 2024年5月出售阿拉巴马州桶厂获得5100万美元收益，使资产出售所得增加3800万美元[184] 税收退款 - 2025财年第一季度公司获1300万美元特许经营税退款，因田纳西州计算方法改变且追溯至2020 - 2023财年[93] 财务指标定义与使用 - 公司使用“有机变化”非GAAP指标，用于理解业绩、对比竞品、计算激励薪酬、规划预测及沟通财务表现[95] - 公司用“发货量”记录收入，“消耗量”更反映消费者需求，“消费者购买量”是需求趋势领先指标[110][111][112] - 公司通过特定计算确定“经销商库存估计净变化”，正负值有不同含义[115] - 公司财报按美国公认会计原则（GAAP）报告，同时使用非GAAP财务指标作为补充[84] 市场与品牌分类 - 地理聚合市场包括发达国际市场（如德国、澳大利亚等）、新兴市场（如墨西哥、波兰等）、旅行零售等[97][98][99] - 品牌聚合包括威士忌、即饮产品、龙舌兰等类别，2025财年起将葡萄酒和伏特加并入“其他产品组合”[102][103][105][107] 财务数据关键指标变化 - 截至2024年10月31日的六个月，公司净销售额为20亿美元，同比下降5%[123] - 截至2024年10月31日的六个月，公司毛利润为12亿美元，同比下降8%，毛利率从61.6%降至59.2%，下降2.4个百分点[123] - 截至2024年10月31日的六个月，公司营业收入为6.22亿美元，同比下降7%[123] - 截至2024年10月31日的六个月，公司摊薄后每股收益为0.96美元，较去年同期的0.98美元下降3%[123] - 2024年第三季度净销售额为10.95亿美元，较2023年的11.07亿美元下降1%[125] - 2024年第三季度毛利润为6.46亿美元，较2023年的6.71亿美元下降4%[125] - 2024年第三季度营业收入为3.41亿美元，较2023年的3.39亿美元增长1%[125] - 2024年第三季度有效税率为17.6%，较2023年的22.0%下降4.4个百分点[125] - 2024年10月31日止六个月，公司净销售额为20亿美元，减少1亿美元，降幅5%，主要受并购剥离、销量下降、外汇及JDCC影响，部分被有利价格组合抵消[153] - 2024年10月31日止三个月，公司净销售额为11亿美元，减少1300万美元，降幅1%，主要受并购剥离和JDCC负面影响，部分被销量增长抵消[152] - 2024年截至10月31日的三个月，销售成本为4.49亿美元，增加1200万美元，增幅3%；六个月销售成本为8.35亿美元，增加1200万美元，增幅1%[155][156] - 2024年截至10月31日的三个月，毛利润为6.46亿美元，减少2400万美元，降幅4%，毛利率从去年同期的60.6%降至59.1%；六个月毛利润为12亿美元，减少1.11亿美元，降幅8%，毛利率从去年同期的61.6%降至59.2%[160][161] - 2024年截至10月31日的三个月，运营费用总计3.05亿美元，减少2700万美元，降幅8%；六个月运营费用总计5.89亿美元，减少6700万美元，降幅10%[164][165] - 2024年截至10月31日的三个月，运营收入总计3.41亿美元，增加200万美元，增幅1%，运营利润率从去年同期的30.6%增至31.1%；六个月运营收入总计6.22亿美元，减少4400万美元，降幅7%，运营利润率从去年同期的31.0%降至30.4%[169][170] - 2024年截至10月31日的三个月，有效税率为17.6%，去年同期为22.0%；六个月有效税率为20.1%，去年同期为22.4%[171][172] - 2024年截至10月31日的三个月，摊薄后每股收益为0.55美元，较去年同期的0.50美元增长9%；六个月摊薄后每股收益为0.96美元，较去年同期的0.98美元下降3%[173] - 预计2025财年有机净销售额和有机运营收入将恢复增长，有机净销售额增长在2% - 4%区间，有机运营收入增长在2% - 4%区间，有效税率在21% - 23%区间[175] - 2025财年估计资本支出范围从1.95 - 2.05亿美元更新为1.8 - 1.9亿美元[175] - 2024年4月30日现金及现金等价物为4.46亿美元，10月31日为4.16亿美元，截至10月31日约48%由外国子公司持有[178] - 公司有9亿美元商业票据计划，2024年截至10月31日的三个月平均商业票据（票面金额）为5.29亿美元，平均利率5.34%；六个月平均商业票据（票面金额）为4.84亿美元，平均利率5.41%[179][180] - 2024年10月31日止六个月经营活动提供的现金为1.29亿美元，较去年同期增加3200万美元[183] - 2024年10月31日止六个月投资活动使用的现金为2100万美元，去年同期为6100万美元，减少4000万美元[184] - 2024年10月31日止六个月融资活动使用的现金为1.29亿美元，去年同期为2300万美元，增加1.06亿美元[185] - 短期借款净收益减少1.37亿美元、股息支付增加900万美元致融资活动现金使用增加，股票回购减少4200万美元部分抵消该增加额[185] 各条业务线数据关键指标变化 - 美国净销售额下降7%，主要因JDTW和Korbel California Champagnes销量下降、Sonoma - Cutrer剥离及JDCC影响，部分被Woodford Reserve和Old Forester销量增长抵消[128] - 巴西净销售额增长31%，主要因JDTW、JDTA和JDTH等产品组合销量增长，部分被外汇负面影响抵消[133] - 非品牌和散装业务净销售额增长39%，主要因旧桶价格上涨[135][149] - 威士忌类中，JDTW净销售额下降1%，主要因美国、英国和韩国销量下降，部分被日本销量增长和土耳其提价抵消[138][139] - 即饮品类中，JD RTD/RTP品牌净销售额下降8%，主要受JDCC影响和澳大利亚市场下滑，部分被美国库存增加带动的增长抵消[138][146] - 龙舌兰酒中，el Jimador净销售额下降16%，主要因美国、墨西哥和哥伦比亚销量下降，部分被美国提价抵消[138][147] - 旅行零售净销售额下降5%，主要因其他超高端杰克丹尼产品和Woodford Reserve销量下降及Finlandia剥离，部分被JDTW和Diplomático增长抵消[134] - 波兰净销售额下降15%，主要因Finlandia剥离和Gentleman Jack销量下降，部分被外汇积极影响抵消[133] 现金需求与流动性 - 公司短期现金需求主要用于运营资金、偿还2025年4月到期票据、支付股息和资本投资[181] - 公司长期现金需求主要包括长期债务、员工福利义务和递延税项负债相关支付[181] - 公司预计通过经营活动产生的现金和商业票据计划借款满足短期流动性需求，若有额外需求可进入资本市场融资[181] 市场风险与管理 - 公司面临外汇汇率、商品价格和利率变化带来的市场风险，通过采购策略及衍生品等金融工具管理风险[188] - 自2024年4月30日以来，公司面临的市场风险及风险管理计划无重大变化[188]

2025财年第二季度财务数据关键指标变化 - 2025财年第二季度，公司净销售额下降1%至11亿美元，有机基础上增长3%；运营收入增长1%至3.41亿美元，有机基础上增长5%；摊薄后每股收益增长9%至0.55美元[1] 2025财年上半年财务数据关键指标变化 - 2025财年上半年，公司净销售额下降5%至20亿美元，有机基础上持平；运营收入下降7%至6.22亿美元，有机基础上下降3%；摊薄后每股收益下降3%至0.96美元[2] - 2025财年上半年，公司毛利润下降8%，有机基础上下降4%；毛利率收缩240个基点至59.2%[14] - 2025财年上半年，公司广告费用下降7%，有机基础上下降4%；销售、一般和行政费用下降4%，有机基础上下降3%[15][16] - 2025财年上半年，公司运营收入下降7%，有机基础上下降3%；运营利润率下降60个基点至30.4%[17] 股息与税率相关 - 2024年11月22日，公司董事会批准将季度现金股息提高4%至每股0.2265美元[18] - 预计2025财年有效税率在21% - 23%范围内[21] 2025财年预测相关 - 预计2025财年有机净销售额和有机运营收入将实现2% - 4%的增长[20][21] - 2025财年资本支出预计从1.95 - 2.05亿美元更新为1.8 - 1.9亿美元[21] 2025财年上半年各业务线产品净销售额变化 - 2025财年上半年，威士忌产品净销售额下降1%，有机基础上持平；龙舌兰酒组合净销售额下降17%，有机基础上下降17%；即饮产品组合净销售额下降6%，有机基础上增长2%；其他产品组合净销售额下降26%，有机基础上持平[6][7][8][9] 2024年财务数据关键指标变化 - 2024年净销售额为10.95亿美元，较2023年的11.07亿美元下降1%[28] - 2024年销售成本为4.49亿美元，较2023年的4.36亿美元增长3%[28] - 2024年净利润为2.58亿美元，较2023年的2.42亿美元增长7%[28] - 2024年前六个月净销售额为20.46亿美元，较2023年的21.45亿美元下降5%[30] - 2024年前六个月净利润为4.53亿美元，较2023年的4.73亿美元下降4%[30] 2024年现金流数据变化 - 2024年经营活动提供的现金为1.29亿美元，高于2023年的0.97亿美元[34] - 2024年投资活动提供的现金为 - 0.21亿美元，好于2023年的 - 0.61亿美元[34] - 2024年融资活动使用的现金为 - 1.29亿美元，高于2023年的 - 0.23亿美元[34] 2024年资产负债数据变化 - 截至2024年10月31日，总资产为83.32亿美元，较4月30日的81.66亿美元有所增长[32] - 截至2024年10月31日，总负债为46.27亿美元，较4月30日的46.49亿美元略有下降[32] 2024年各业务线产品消耗与发货量变化 - 截至2024年10月31日的六个月，威士忌产品消耗为1.04亿，销量同比下降4%，发货量为1.06亿，同比下降1%[39] - 同期，即饮产品消耗为1.03亿，销量同比下降4%，发货量为1.03亿，同比下降1%[39] - 龙舌兰产品消耗为1000万，销量同比下降15%，发货量为1000万，同比下降18%[39] 各市场净销售额变化 - 美国市场净销售额报告下降7%，收购和剥离调整后为2%，与上一年度JDCC相比变化为2%，外汇影响为0%，有机变化为 - 3%[41] - 发达国际市场净销售额报告下降5%，收购和剥离调整后为2%，外汇影响为0%，有机变化为 - 3%[41] - 新兴市场净销售额报告下降3%，收购和剥离调整后为6%，外汇影响为4%，有机变化为6%[41] 各市场分销商库存估计净变化 - 美国分销商库存估计净变化为3%，发达国际为4%，新兴市场为2%，旅游零售为 - 1%[43] 2024财年业务出售收益 - 2024财年，公司出售芬兰伏特加业务，税前收益9200万美元[50] - 2024财年，公司出售索诺玛 - 卡特葡萄酒业务，获得21.4%的达克霍恩投资组合公司所有权、5000万美元现金，税前收益1.75亿美元[51] - 2024财年第二季度，公司出售某些固定资产收益700万美元；2025财年第一季度，出售阿拉巴马桶厂收益1200万美元[52] 业务过渡与税务相关 - 2024财年，杰克丹尼乡村鸡尾酒产品生产完全过渡到帕布斯特酿酒公司[55] - 2025财年第一季度，公司确认获得1300万美元特许经营税退款，因田纳西州特许经营税计算方法变更[57] 产品类别调整 - 从2025财年开始，公司将“葡萄酒”和“伏特加”产品类别与“其他产品组合”合并，2024财年“其他产品组合”金额已相应调整[66] 公司指标使用与业绩影响因素 - 公司使用非GAAP指标“有机变化”来评估业绩、与竞争对手比较、计算管理层激励薪酬等[59] - 公司认为业绩受经销商库存变化影响，会提供经销商库存估计波动信息[60] 公司市场与品牌分类 - 公司按国际货币基金组织定义的经济发展阶段对市场进行地理聚合，包括发达国际市场、新兴市场等[61][63] - 公司按酒精饮料类别对品牌进行聚合，包括威士忌、龙舌兰等[65] 公司收入记录与指标说明 - 公司一般在产品发货或交付给客户时记录收入，发货量用于讨论销量[74] - 耗用量指标用于衡量饮料酒精行业的销量，更能反映消费者需求[75] - 消费者购买量是衡量消费者从零售店购买产品的指标，是消费者需求趋势的领先指标[77]

收购和出售业务 - 公司在2024财年第一季度完成了Gin Mare和Mareliquid Vantguard的收购[72,73] - 公司在2024财年出售了Finlandia伏特加业务和Sonoma-Cutrer葡萄酒业务[73] - 公司在2025财年第一季度完成了阿拉巴马州酒桶业务的出售[73] - 公司在第三季度出售了Finlandia伏特加业务，获得1.96亿美元现金[92] - 公司在第四季度出售了Sonoma-Cutrer葡萄酒业务，获得21.4%的Duckhorn股权和5000万美元现金[92] 产品组合调整 - 公司将"葡萄酒"和"伏特加"产品类别合并至"其他产品组合"[80] - 公司将"Jack Daniel's家族品牌"定义为包括多种Jack Daniel's系列产品[83] 业务表现指标 - 公司使用"出货量"和"销售量"两个指标来衡量业务表现[84] - 公司使用"消费者销售"指标来了解市场趋势和估算市场份额[85] - 公司使用"经销商库存变化"指标来分析其出货量与实际消费者需求的差异[86,87] 财务数据 - 公司在2024年7月31日结束的三个月内实现净销售额9.51亿美元，同比下降8%[93] - 公司在2024年7月31日结束的三个月内实现毛利5.65亿美元，同比下降13%，毛利率下降3.3个百分点至59.4%[93] - 公司在2024年7月31日结束的三个月内实现营业利润2.81亿美元，同比下降14%[93] - 公司在2024年7月31日结束的三个月内实现每股摊薄收益0.41美元，同比下降14%[93] - 毛利润下降13%，毛利率从62.7%下降至59.4%[114][115] - 营业费用下降12%，主要由于出售阿拉巴马合作社、获得特许税退税以及销售费用和广告费用下降[117][118] - 每股摊薄收益下降14%至0.41美元[119] 市场表现 - 美国市场净销售额下降5%，主要受JDTW和el Jimador销量下降以及JDCC业务模式变化的负面影响[97] - 发达国际市场净销售额下降9%，主要受JDTW销量下降和汇率不利影响[98] - 新兴市场净销售额下降16%，主要受Herradura和New Mix销量下降以及汇率不利影响[101] - 公司整体净销售额下降8%，主要受到销量下降、收购和剥离业务的负面影响以及汇率的不利影响[112] - 威士忌类产品销售下降5%，其中杰克丹尼尔普通版销售下降8%[106] - 准现调饮料类产品销售下降12%，杰克丹尼尔RTD/RTP品牌销售下降13%[109] - 龙舌兰酒类产品销售下降23%，其中el Jimador下降26%[109] - 非品牌和散装产品销售增长27%，主要由于二手桶价格上涨[109] 未来展望 - 预计2025财年有机销售净额和有机营业收入将实现增长，主要受益于国际市场的增长和库存趋势的正常化[120] - 预计2025财年有机销售净额增长2%至4%[120] - 预计2025财年有机营业收入增长2%至4%[120] - 预计2025财年有效税率将在21%至23%之间[120] - 预计2025财年资本支出将在1.95亿美元至2.05亿美元之间[120] 财务状况 - 公司在2025财年第一季度获得了1300万美元的特许经营税退税[75] - 公司在2021财年开始与Pabst Brewing Company合作生产和销售Jack Daniel's Country Cocktails产品[74,75] - 公司拥有良好的投资级信用评级，可以灵活地进入全球债务资本市场[121] - 截至2024年7月31日，公司持有4.16亿美元的现金及现金等价物[122] - 公司有9亿美元的商业票据计划来满足短期运营需求[123] - 公司预计未来现金流量和商业票据计划将足以满足短期和长期财务承诺[126] - 2024年7月31日三个月内,经营活动产生的现金流量为1700万美元,较上年同期下降2100万美元[126]

财务业绩 - 公司第一季度净销售额下降8%至10亿美元(-4%有机增长)[1] - 营业利润下降14%至2.81亿美元(-13%有机增长)[1] - 每股摊薄收益下降14%至0.41美元[1] - 2023财年第三季度净销售额为10.38亿美元，同比下降8%[19] - 2023财年第三季度毛利为6.51亿美元，同比下降13%[19] - 2023财年第三季度营业利润为3.27亿美元，同比下降14%[19] - 2023财年第三季度净利润为2.31亿美元，同比下降16%[19] - 公司整体销售额下降8%[34] 产品销量 - 威士忌产品净销售额下降5%(-3%有机增长),杰克丹尼尔田纳西威士忌销量下降[3] - 龙舌兰酒组合净销售额下降23%(-23%有机增长),el Jimador和Herradura销量下降[3] - 威士忌类产品销量下降7%[31] - 预调鸡尾酒类产品销量下降9%[31] - 龙舌兰酒类产品销量下降21%[31] 地区销售 - 美国市场净销售额下降5%(-4%有机增长),杰克丹尼尔田纳西威士忌、el Jimador和Korbel California Champagnes销量下降[3] - 发达国际市场净销售额下降9%(-6%有机增长),主要是杰克丹尼尔田纳西威士忌销量下降[4] - 新兴市场净销售额下降16%(-5%有机增长),主要是New Mix、龙舌兰酒组合和杰克丹尼尔田纳西威士忌销量下降[6] - 美国市场销售额下降5%[34] - 发达国际市场销售额下降9%[34] - 新兴市场销售额下降16%[34] 其他因素影响 - 公司通过收购和剥离业务对销售额产生2%的正面影响[34] - 公司通过外汇变动对销售额产生2%的正面影响[34] - 公司通过调整分销商库存对销售额产生1%的正面影响[37] - 公司在第一季度确认了1300万美元的特许经营税退税,这是由于田纳西州特许经营税计算方法的变更[48] 公司指标 - 毛利润下降13%(-8%有机增长),毛利率下降330个基点至59.4%[7] - 2023财年第三季度毛利率为62.7%[19] - 2023财年第三季度营业利润率为31.5%[19] - 2023财年第三季度有效税率为22.9%[19] - 2023年7月31日现金及现金等价物为4.46亿美元[22] - 公司预计2025财年有机净销售额和有机营业利润将增长2%-4%[12] 其他 - 公司使用非GAAP指标"有机变化"来了解不同期间的业绩表现、与竞争对手的比较、管理层激励计算、规划和预测以及与董事会、股东和投资者沟通财务表现[50] - 公司提供了分销商库存变化的信息,认为这有助于理解公司的业绩和趋势,因为这提供了有关消费者对产品需求的相关信息[62][63] - 公司将"葡萄酒"和"伏特加"产品类别合并到"其他组合"中,这是由于索诺马-卡特尔和芬兰迪亚的剥离[55] - 公司的"威士忌"类别包括杰克丹尼尔系列品牌(不包括"即饮"产品)、伍德福德珍藏系列品牌、老佛爷系列品牌等[55]

全球市场 - 公司销售产品遍布全球超过170个国家，其中美国市场占公司净销售额的45%[8] - 公司在2024财年的销售收入中，美国市场占比逐年下降，而其他国际市场占比逐年增加[8] 客户占比 - 公司的两大客户在2024财年分别占据了公司整体销售额的13%和11%[8] - 公司在第四季度的销售额占比分别为29%、27%和28%[9] 竞争对手和原材料 - 公司是全球最大的高端烈酒供应商之一，竞争对手包括巴卡迪、迪阿哥、帝亚吉欧等[10] - 公司的主要原材料包括玉米、大麦、糖、水、木材等[11] 知识产权和监管 - 公司的知识产权包括商标、专利、版权等，对公司业务至关重要[12] - 公司受到联邦、州、地方和外国当局的监管，包括生产、储存、运输、分销、营销和销售等方面[12] 公司核心价值观和战略目标 - Brown-Forman公司的核心价值驱动着决策，包括诚信、尊重、信任、团队合作和卓越[21] - Brown-Forman公司致力于在全球范围内增加品牌的相关性和吸引力，通过多样化的员工团队实现可持续市场优势[21] - Brown-Forman公司的战略目标包括品牌质量、地理覆盖、人才多样性、投资回报率等方面[15] 品牌和销售 - Jack Daniel's家族品牌是Brown-Forman公司最有价值的资产，是其在美国威士忌类别中的领先地位的基础[18] - Woodford Reserve在2024财年销售了超过170万九升箱，品牌在全球波旁类威士忌市场上具有持续增长的潜力[19] 社会责任和可持续发展 - Brown-Forman公司致力于在全球范围内推动酒精责任营销，包括与国际组织合作，如国际负责任饮酒联盟等[17] - Brown-Forman公司在可持续发展方面进行了长期投资，包括可再生能源、资源管理和水资源管理等方面[22] - Brown-Forman公司通过与社区合作，鼓励员工参与慈善活动，支持社区发展，体现了公司的社会责任感[29] 员工和管理团队 - 公司在全球拥有约5700名员工，其中约3600名为薪资员工，2100名为小时工[32] - 公司致力于公平和有竞争力地支付员工薪酬，每年会对所有薪资角色进行内部和外部薪酬审查[32] - 公司持续追求多元化和包容性，定期监测高级领导层中的女性和有色人种员工比例[32] - 公司的执行官团队包括总裁兼首席执行官、首席品牌官、首席法律顾问、首席财务官等[33-38] 风险因素 - 公司在全球市场面临外汇风险，通过外汇衍生品等方式进行对冲，但并未完全消除外汇风险[62] - 政府可能出台法规或进行调查，限制公司业务活动或增加成本，对公司的增长构成威胁[62] - 公司敏感于直接和间接税收的变化，新的税收规定或解释变化可能对业务和财务结果产生重大不利影响[62] - 在2024财年，公司观察到法国、葡萄牙、罗马尼亚和土耳其等市场的消费税增加，澳大利亚根据消费者价格指数继续每年增加消费税[64] - 社会对饮酒态度和政府政策对公司产品销售的影响[65] - 产品标签或警告要求增加可能抑制受影响产品销售[66] - 知识产权保护不足可能对公司业务前景产生不利影响[66] - 低质量和假冒产品可能对知识产权、品牌声誉和财务结果产生不利影响[67] - 诉讼和法律纠纷可能使公司面临财务和声誉风险[68] - 网络安全和数据隐私风险可能对公司业务产生重大不利影响[69] - 控股结构可能导致公司决策受到控股家族影响[70] - 控股家族拥有多数投票权，可能影响公司股东投票结果[71]

财务业绩 - 季度表现 - 2024财年第四季度，公司报告净销售额下降8%至10亿美元，有机基础下降5%；报告营业利润增长26%至3.75亿美元，有机基础下降16%；摊薄后每股收益增长31%至0.56美元[2] - 2024财年第四季度，公司向布朗福曼基金会和Dendrifund承诺捐赠2300万美元[58] - 2024财年第四季度，公司出售索诺玛 - 卡特勒葡萄酒业务，获得1.75亿美元税前收益[79] 财务业绩 - 全年表现 - 2024财年全年，公司报告净销售额下降1%至42亿美元，有机基础下降1%；营业利润增长25%至14亿美元，有机基础下降2%；摊薄后每股收益增长32%至2.14美元[25] - 2024财年，Diplomático和Gin Mare推动其他产品组合报告净销售额增长61%，有机增长15%[3][31] - 2024财年，报告毛利增长1%，有机增长2%，毛利率扩大150个基点至60.5%[4][10] - 2024财年，公司出售Finlandia和Sonoma - Cutrer获得2.67亿美元收益[5] - 2024财年，新兴市场报告净销售额增长5%，有机增长8%；美国市场报告净销售额下降4%，有机下降4%；发达国际市场报告净销售额下降2%，有机下降5%；旅游零售渠道报告净销售额增长8%，有机增长6%[7][9][32][33] - 2024财年，公司报告广告费用增长4%，有机增长2%；销售、一般和行政费用增长11%，有机增长7%[29][34] - 2024财年，公司向股东返还8.04亿美元，其中包括4.04亿美元定期季度股息和4亿美元股票回购[29][36] - 2024年净销售额为9.64亿美元，较2023年的10.46亿美元下降8%；净收入为2.66亿美元，较2023年的2.07亿美元增长29%[65] - 2024年全年净销售额为41.78亿美元，较2023年的42.28亿美元下降1%；净收入为10.24亿美元，较2023年的7.83亿美元增长31%[66] - 截至2024年4月30日，公司总资产为81.66亿美元，较2023年的77.77亿美元有所增长；总负债为46.49亿美元，较2023年的45.09亿美元有所增长[67] - 2024年广告费用为1.15亿美元，较2023年的1.34亿美元下降14%；全年广告费用为5.29亿美元，较2023年的5.06亿美元增长4%[65][66] - 2024年经营收入为3.75亿美元，较2023年的2.98亿美元增长26%；全年经营收入为14.14亿美元，较2023年的11.27亿美元增长25%[65][66] - 2024年基本每股收益为0.56美元，较2023年的0.43美元增长31%；全年基本每股收益为2.15美元，较2023年的1.63美元增长32%[65][66] - 2024年融资活动提供（使用）的现金为 - 6.18亿美元，而2023年为2.39亿美元[69] - 2024年销售、一般和行政费用为2.31亿美元，较2023年的2.01亿美元增长14%；全年该费用为8.26亿美元，较2023年的7.42亿美元增长11%[65][66] - 2024年毛利率为59.0%，较2023年的60.8%有所下降；全年毛利率为60.5%，较2023年的59.0%有所上升[65][66] - 截至2024年4月30日的12个月，报告净销售额变化为-1%，有机净销售额变化为-1%[70] - 报告毛利润变化为1%，有机毛利润变化为2%[70] - 报告广告费用变化为4%，有机广告费用变化为2%[70] - 报告SG&A费用变化为11%，有机SG&A费用变化为7%[70] - 报告经营收入变化为25%，有机经营收入变化为-2%[70] - 美国市场报告净销售额变化为-4%，有机变化为-4%；新兴市场报告净销售额变化为5%，有机变化为8%[73] 未来展望 - 预计2025财年有机净销售额和有机营业利润将实现增长，有机营业利润增长在2% - 4%区间，有机净销售额增长在2% - 4%区间[14][37] - 2025财年，公司计划资本支出在1.95 - 2.05亿美元之间，有效税率预计在21% - 23%之间[15][38] 产品销售情况 - 威士忌产品消耗2170万，发货量2070万，同比下降8%，净销售额下降3%[49] - 杰克丹尼家族品牌消耗3000万，同比下降4%，发货量3050万，同比下降11%，净销售额下降5%[49] - 即饮产品消耗2100万，同比下降3%，发货量2240万，同比下降8%，净销售额增长2%[49] - 龙舌兰产品消耗230万，同比下降11%，发货量220万，同比下降13%，净销售额下降4%[49] - 葡萄酒产品消耗180万，同比下降5%，发货量180万，同比下降1%[49] - 伏特加产品消耗120万，同比下降6%，发货量120万，同比下降7%，净销售额下降16%[49] 资产出售与收购 - 2024财年第二季度，公司出售某些固定资产获得700万美元收益[56] - 2023财年第三季度，公司收购拥有迪普洛马蒂科朗姆酒品牌及相关资产的多家公司[55] - 2024财年第三季度，公司出售芬兰迪亚伏特加业务，获得9200万美元税前收益[97] 经销商库存情况 - 美国经销商库存估计净变化为-4%，新兴市场为-12%[75] - 威士忌产品经销商库存估计净变化为-7%，即饮产品为-5%[75] - 公司业绩受经销商库存变化影响，尤其在美国市场[101] 公司概况 - 公司全球约有5700名员工，产品销往全球170多个国家[63] 风险因素 - 公司面临诸多风险，包括依赖品牌、销售渠道变化、消费者偏好改变、竞争加剧等[64] 市场定义 - “发达国际”市场指除美国外IMF定义的“发达经济体”，包括德、澳、英等国，代表公司向这些市场的品牌产品净销售额[103] - “新兴”市场指IMF定义的“新兴和发展中经济体”，包括墨西哥、波兰和巴西，代表公司向这些市场的品牌产品净销售额[104] - “非品牌和散装”包括二手桶、合同装瓶服务以及非品牌散装威士忌和葡萄酒的净销售额，与客户位置无关[105] 产品定义 - “威士忌”包括所有威士忌烈酒和威士忌风味利口酒，涵盖杰克丹尼等多个品牌家族[107] - “即饮”包括所有即饮和即倒产品，涵盖杰克丹尼等品牌的相关产品[109] - “杰克丹尼&可口可乐即饮”包括相关即饮产品及用于生产该产品的杰克丹尼散装威士忌发货[110] - “葡萄酒”包括科贝尔加州香槟和索诺玛 - 卡特勒葡萄酒（公司于2024年4月30日剥离）[111] 行业指标说明 - “其他指标”中的“损耗”常用于描述饮料酒精行业的销量，能更贴近反映消费者需求[114] - 公司通过特定公式计算“基于损耗的金额”，并据此计算“经销商库存的估计净变化”[116]

非GAAP财务指标调整 - 公司在财务报告中，使用了一些非GAAP财务指标，作为对GAAP财务表现的补充[74] - 公司使用“有机变化”来调整财务报表中某些指标，包括有机净销售、有机销售成本、有机毛利等[75] - 公司在财报中对收购和出售品牌的影响进行了调整，以便更好地理解有机结果[76] - 公司调整了外汇波动的影响，以便更好地理解业务的稳定趋势[82] - 公司在财报中移除了减值损失的影响，以便更好地理解有机结果[83] - 公司使用“有机变化”等非GAAP指标来理解业绩、比较竞争对手、计算管理激励报酬等[84] 财务业绩 - 2024财年前9个月，公司报告的净销售额为32亿美元，同比增长1%[108] - 净利润为20亿美元，同比增长5%，毛利率从去年的58.4%增至60.9%[111] - 2024财年前9个月，每股稀释收益为1.58美元，同比增长32%[113] 地区市场表现 - 美国市场净销售下降1%，主要受到经销商库存减少的影响[118] - 德国市场净销售增长12%，主要受益于Jack Daniel's & Coca-Cola RTD的推出[119] - 澳大利亚市场净销售下降8%，主要受到JD RTDs销量下降的影响[119] - 加拿大市场净销售增长6%，主要受益于JD RTDs销量增加[120] - 日本市场净销售下降100%，主要是由于经销商库存减少导致的销量下降[121] - 其他发达国际市场净销售增长11%，主要受到Gin Mare和Diplomático品牌的收购影响[122] - 墨西哥报告的净销售额增长了22%，主要受外汇的积极影响和New Mix的价格上涨推动，部分抵消了el Jimador的销量下降[123] - 波兰报告的净销售额增长了24%，主要由有利的价格/混合和JDTW的销量增加以及外汇的积极影响推动[123] - 巴西报告的净销售额增长了12%，主要由JDTA的销量增加以及外汇的积极影响推动，部分抵消了JDTW的销量下降[123] 产品表现 - 旗下品牌JDTA的报告净销售额增长了44%，主要由巴西的销量增加和在韩国推出产品所带来的影响[126] - 新产品New Mix的报告净销售额增长了34%，主要受到墨西哥价格上涨和外汇的积极影响的推动[126] - Herradura的报告净销售额下降了7%，主要由美国销量下降所驱动，部分抵消了外汇的积极影响[134] - Sonoma-Cutrer的销量增加推动了葡萄酒的报告净销售额增长了3%[135] 财务展望 - 预计2024财年有机净销售将保持平稳，有机营业收入增长率在0%至2%范围内[159] - 预计2024财年有效税率约为20%至22%[159] - 预计2024财年资本支出计划在2.3亿至2.4亿美元范围内[159] 资本运营 - 截至2024年1月31日，现金及现金等价物为5.89亿美元[161] - 2024年1月31日，公司通过回购计划共回购了1.75万股A类股票和673.66万股B类股票，总成本为4亿美元[170] 财务报表数据 - 2024年1月31日三个月的报告营业收入为3.73亿美元，同比增长116%[151] - 2024年1月31日九个月的报告营业收入为10亿美元，同比增长25%[153] - 2024年1月31日三个月的稀释每股收益为0.60美元，同比增长189%[156] - 2024年1月31日九个月的稀释每股收益为1.58美元，同比增长32%[156]

销售业绩 - Brown-Forman公司报告了截至2024年1月31日的第三季度和前九个月的财务业绩[1][2] - 第三季度报告的净销售额下降了1%，达到了11亿美元（有机基础下下降了2%），报告的营业收入增长了116%，达到了3.73亿美元[1] - 前九个月的报告净销售额增长了1%，达到了32亿美元（有机基础上持平），报告的营业收入增长了25%，达到了10亿美元[2] - 新收购的品牌Gin Mare和Diplomático推动了Rest of Portfolio的净销售额增长了79%（有机基础上增长了11%）[3] - Jack Daniel's Tennessee Apple的净销售额增长了44%（有机基础上增长了45%），而Jack Daniel's Tennessee Whiskey的净销售额下降了6%（有机基础上下降了5%）[4] 市场表现 - 发展中市场的净销售额增长了9%（有机基础上增长了11%），主要受到墨西哥New Mix和巴西、智利的Jack Daniel's Tennessee Apple的强劲增长的推动[9] - 旅行零售渠道的净销售额增长了3%（有机基础上增长了1%），主要受到超高同比增长的美国超高端威士忌组合的推动[10] - 美国的净销售额下降了1%（有机基础上下降了2%），主要是由于经销商库存净减少导致的[11] - 发达国际市场的净销售额下降了2%（有机基础上下降了6%），主要是由于日本的Jack Daniel's Tennessee Whiskey销量下降[12] 财务状况 - 2024年第一季度，Brown-Forman公司净销售额为10.69亿美元，较去年同期下降1%[24] - 2024年第一季度，Brown-Forman公司净利润为2.85亿美元，较去年同期增长186%[24] - 2024年前九个月，Brown-Forman公司净销售额为32.14亿美元，较去年同期增长1%[25] - 2024年前九个月，Brown-Forman公司净利润为7.58亿美元，较去年同期增长32%[25] - 2024年第一季度，Brown-Forman公司毛利率为59.4%[24] - 2024年前九个月，Brown-Forman公司毛利率为60.9%[25] - 2024年第一季度，Brown-Forman公司营业利润为3.73亿美元，较去年同期增长116%[24] - 2024年前九个月，Brown-Forman公司营业利润为10.39亿美元，较去年同期增长25%[25] - 2024年前九个月，Brown-Forman公司现金及现金等价物为58.9亿美元[27] - 2024年前九个月，Brown-Forman公司股东权益为32.45亿美元[26] 经销商库存变化 - 2024年1月31日前9个月，Brown-Forman公司的经销商库存预计净变化为负[32] - 美国市场净销售下降2%[32] - 发达国际市场净销售下降6%[32] - 新兴市场净销售下降11%[32] - 旅行零售市场净销售增长1%[32] - 酒类产品中，威士忌销售下降6%[32] - 准备饮品销售下降2%[32] - 酒类产品中，葡萄酒销售增长6%[32] - 芬兰尼亚伏特加销售下降6%[32] - 净销售额下降5%[32] - 通过计算“估计经销商库存净变化”，可以了解经销商库存的变化情况[60] - 正差值表示经销商库存净增加，暗示有机趋势可能下降，因为经销商减少库存[60] - 负差值表示经销商库存净减少，暗示有机趋势可能上升，因为经销商重新建立库存[60]