财务数据关键指标变化 - 2025年1月1日至2月27日，公司因新船交付从银团4.5亿美元信贷安排提取4400万美元，回购318,306股普通股花费2560万美元，宣布每股0.85美元的普通股股息共计1590万美元[22] - 截至2024年12月31日，实际总债务为7.44546亿美元，调整后为7.88546亿美元；实际股东权益为3.4248亿美元，调整后为3.383266亿美元；实际总资本为4.169346亿美元，调整后为4.171812亿美元[24] - 公司总债务中递延融资成本为980万美元[25] - 公司高级无抵押票据实际金额为2.62766亿美元，调整后不变；法国巴黎银行/法国农业信贷银行1.3亿美元信贷安排为8620万美元；阿尔法银行5525万美元信贷安排为4025万美元；银团4.5亿美元信贷安排实际为3.5533亿美元，调整后为3.9933亿美元[24] - 公司普通股面值0.01美元，授权7.5亿股，实际发行2558.5985万股，流通1898.7616万股，调整后流通1866.931万股[24] - 公司额外实收资本实际为6.50864亿美元，调整后为6.25227亿美元；累计其他综合损失为7043万美元；留存收益实际为28.44176亿美元，调整后为28.28282亿美元[24] - 公司优先股面值0.01美元，授权1亿股，实际和调整后均未发行[24] - 截至2024年12月31日，公司持有的4070214股Star Bulk普通股股票账面价值为6090万美元，2024年公司确认有价证券损失2520万美元，股息收入930万美元[86] - 截至2025年2月28日，15艘在建新船剩余总购买价格约为12亿美元，2025年2月公司获得8.5亿美元新信贷安排[88] - 截至2024年12月31日，公司有7.445亿美元未偿债务和3.805亿美元未提取的承诺融资，2025年2月又签订了最高8.5亿美元的有担保信贷安排[104] - 截至2025年2月28日，14艘在建新集装箱船的剩余总购买价格约为12亿美元，公司预计将在承诺信贷安排下产生更多债务[104] - 公司现有信贷安排下，截至2024年12月31日有3.805亿美元可借款额度，2025年2月新信贷安排下最高有8.5亿美元可借款额度，花旗银行3.825亿美元循环信贷安排下的2.925亿美元可借款额度将按季度减少[104][111] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年基准集装箱船租赁费率在各报价尺寸板块均上涨，4400标准箱巴拿马型集装箱船一年期日租金在2021年底达10万美元创历史新高，2023年12月底降至1.71万美元，2024年底反弹至5.6万美元[35] - 截至2025年2月28日，公司5艘船舶租约在2025年到期，17艘在2026年到期[39] - 干散货航运市场持续周期性波动，波罗的海干散货指数（BDI）在2020年下降，2021年和2022年上半年上升，2022年下半年下降，2023年下半年和2024年上半年上升，2025年2月处于相对较低水平[40] - 截至2025年2月28日，公司有74艘集装箱船，其中5艘定期租船合同于2025年到期，17艘于2026年到期；有10艘好望角型干散货船，均为短期租船合同[46] - 2024年公司62%的收入来自6家公司，其中CMA CGM贡献20%，MSC贡献13%；2023年约68%的运营收入来自6家客户[47][52] - 2024年与2023年和2022年相比，货运量略有增加，运费和租船费率上升，部分原因是红海和亚丁湾的胡塞武装袭击[66] - 2024年底，新建集装箱船约占现有全球船队运力的27.5%，超12000标准箱的大型集装箱船约占53.2%，可能影响租船费率[68] - 2024年底，好望角型船舶订单约占现有好望角型船队运力的8%，干散货船运力过剩或压低租船费率[69] - 自2023年年中以来公司在好望角型干散货船领域已收购十艘船[71] - 公司有15艘计划在2025 - 2028年交付的新建集装箱船，交付延迟会影响公司业务[77] - 截至2024年12月31日，89艘集装箱船（包括2025 - 2028年交付的新船）租约平均剩余期限为3.9年，固定期限内预计提供约38亿美元的合同收入[198] - 自2022年初以来，公司订购22艘新造集装箱船，总容量180,604标准箱，其中7艘已交付，总购买价格为20亿美元[199] - 2023年公司增加7艘好望角型散货船，总计1,231,157载重吨；2024年增加3艘，总计529,704载重吨，截至2025年2月28日平均船龄为14.2年，总购买价格为2.194亿美元[200] - 截至2025年2月28日，公司集装箱船队由72艘定期租船和2艘光船租船组成，其中5艘定期租约将于2025年到期[201] - 截至2025年2月28日，74艘集装箱船（不包括在建船）加权平均船龄约为14.4年[201] - 截至2024年12月31日，89艘集装箱船（包括2025 - 2028年交付的新船）租约平均剩余期限为3.9年[201] - 2012年建造的“Ambition”号和“Speed”号13,100标准箱集装箱船，当前租约到期日为2027年，租金为每天51,500美元[203] - 2012年建造的“Kota Plumbago”“Kota Primrose”“Kota Peony”号13,100标准箱集装箱船，当前租约到期日为2027年，租金为每天54,000美元[203] - 2011年建造的“Express Rome”和“Express Athens”号10,100标准箱集装箱船，当前租约到期日为2027年，租金为每天37,000美元[203] - CMA CGM Bianca建造于2011年，容量8530TEU，租约至2027年9月，租金34500美元[204] - America建造于2004年，容量8468TEU，租约至2028年4月，租金56000美元[204] - Kota Santos建造于2005年，容量8463TEU，2025年8月至2026年8月租金55000美元，2026年8月至2029年6月租金39300美元[204] - Catherine C建造于2024年，容量8010TEU，租约至2029年6月，租金42000美元[204] - Interasia Accelerate建造于2024年，容量7165TEU，2027年4月前租金36000美元，后续22 - 26个月租金40000美元[204] - CMA CGM Moliere建造于2009年，容量6500TEU，租约至2027年3月，租金55000美元[204] - YM Mandate建造于2010年，容量6500TEU，租约至2028年1月，租金26890美元[204] - Savannah建造于2002年，容量6402TEU，2025年8月至2027年6月租金25650美元，后续租金40000美元[204] - Phoebe建造于2025年，容量6014TEU，租约至2031年10月，租金35000美元[204] - Rio Grande建造于2008年，容量4253TEU，租约至2026年11月，租金30000美元[204] - 截至2025年2月28日，公司15艘在建集装箱船规格明确，如Hull No. CV5900 - 08预计2025年Q4交付，有不同租期和租金，租期1.9年时租金35000美元/天等[208] - 截至2025年2月28日，公司10艘好望角型干散货船信息公布，如Achievement建于2011年，载重175966 DWT等[210] - 截至2025年2月28日，公司集装箱船客户包括CMA - CGM、MSC等众多公司[214] - 公司集装箱船主要采用多年期固定费率租约，初始租期最长达18年，租约到期时间从2025年9月至2033年第四季度不等[215] - 公司部分新造船于2024年不同季度交付，如部分新造船于2024年第二季度、第三季度、第四季度交付，还有一艘于2025年1月交付[207] - 公司现有集装箱船中，Express Spain等船有不同的建造年份、尺寸、租约到期时间和租金，如Express Spain建于2011年，尺寸3400 TEU，2027年1月租约到期，租金28500美元/天等[205] - 租约下，船舶“停租”时租船人一般不支付租金，公司承担所有费用；停租超一定时间租船人有权终止租约，在战争爆发等其他情况下租船人也可能有权终止租约[216] - 租约中的租金为毛租金，不包括租船佣金[207][209] - 公司打算将干散货船主要以短期定期租船和航次租船方式出租，受干散货船现货市场费率变化影响[217] - 2024年12月31日止年度，好望角型散货船通过短期定期租船和航次租船协议从14个客户处获得收入[217] - 航次租船协议下，客户通常会指定在港口间以约定费率运输的最低货物量，公司承担所有航次费用和船舶运营费用[217] 公司历史与发展 - 公司从1987年3艘总容量2395标准箱的多用途船，发展到2025年2月28日74艘总容量471477标准箱的集装箱船、15艘在建总容量128220标准箱的集装箱船和10艘总载重1760861吨的好望角型散货船[193] - 公司于2005年10月7日在马绍尔群岛重新注册，2006年10月在纽交所完成首次公开募股并上市[192] 公司投资情况 - 公司于2023年6月以6820万美元收购Eagle Bulk Shipping Inc.1552865股普通股，其中2440万美元从关联公司Virage International Ltd.处收购；2024年4月9日完成与Star Bulk Carriers Corp.的全股票合并，获得4070214股Star Bulk Carriers Corp.普通股，截至2024年12月31日公允价值为6090万美元，2024年证券投资亏损2520万美元，股息收入930万美元[212] - 公司在ZIM于2021年1月27日在纽交所上市后持有10186950股，2021年出售300万股获净收益1.207亿美元，2022年出售剩余7186950股获净收益2.466亿美元；2021年和2022年分别获得股息收入2850万美元和1.471亿美元[213] 公司面临的风险 - 公司面临难以在集装箱船和干散货船租船市场为船舶获取盈利性租约的风险，若租约到期无法续租，将影响经营业绩和现金流[46] - 公司依赖租船方履行租约获取收入，租船方若违约或重新谈判租约，公司可能收入和盈利大幅减少，影响财务状况和偿债能力[47][51] - 公司依赖少数客户获取大部分收入，若这些客户停止业务或不履行租约，或客户集中度因合并等增加，公司经营业绩和现金流可能受不利影响[52] - 集装箱船和干散货船市场价值波动大，若市场价值下降或失去现有租约安排，公司可能需记录额外减值费用，影响经营业绩[53][54] - 全球经济状况不佳，特别是欧美和亚太地区，可能对公司业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[55] - 由于信贷市场过去的动荡和近期利率上升，航运业获取银行融资成本增加，贷款标准收紧，公司不确定能否获得可接受的融资，否则可能影响业务[57] - 2025年2月1日美国对中国进口商品加征10%关税，3月4日又加征10%，还对加拿大和墨西哥进口商品征收25%关税，贸易紧张局势或影响公司业务[60] - 中国约占好望角型干散货船运输的大宗商品（铁和煤）需求的70%，中国相关政策或影响公司业务[62] - 公司面临来自经验丰富的公司和新进入者的竞争，可能无法以盈利水平获得租船合同[71][72][74][75] - 若短期或现货集装箱运输市场更活跃，公司签订多年期固定费率集装箱船定期租船合同可能更困难[76] - 公司新造船的造船厂位于中国，可能受金融市场不稳定、市场条件和地缘政治状况影响[80] - 公司通过收购和投资实现增长的能力受造船厂订单积压、政治经济干扰、天气灾害等因素影响[83] - 公司投资其他航运公司的价值可能大幅波动，增加收益波动性，且可能无法实现预期收益[86] - 公司作为控股公司，依赖子公司分配资金以履行财务义务和支付股息，子公司分配资金能力可能受多种因素影响[87] - 公司若无法为收购进行资本支出，可能无法实现增长，且维持船队运营能力需大量资本支出，可能减少可用于其他用途的现金[88][89] - 集装箱船和干散货船租赁费率及船舶价值可能影响公司遵守信贷安排中财务和抵押契约的能力，若违约可能导致债务加速到期和船舶被没收[98][99] - 若库斯塔斯家族持有的公司有表决权股份资本低于15%，将触发“控制权变更”事件，贷款方可要求全额提前还款等[102][105] - 公司面临利率波动风险，信贷安排下的贷款一般基于SOFR浮动利率，且无利率互换或其他衍生工具管理利率波动风险[116] - 通胀可能增加公司运营所需的劳动力和材料成本，影响公司业务和财务业绩，且可能导致资本成本上升[117] - 公司高级票据的契约限制了公司及其子公司的财务和运营灵活性，