费用相关 - 基础管理费为公司总资产（除现金外，含借款购买的资产）年费率1.50%，按最近两个日历季度末总资产平均值计算[41] - 激励费分为基于收入的费用和资本利得费用两部分[42] - 基于收入的费用按上一季度激励费前净投资收入计算，按季度支付，季度激励费前净投资收入未超1.75%（年化7%）不支付，超1.75%但低于2.1875%（年化8.75%）支付100%，超2.1875%支付超出部分的20%[43][51] - 基于收入的费用上限为相关计算期内累计净回报的20%减去该计算期内已支付的基于收入的费用总和[47] - 资本利得费用在每年年末（或投资管理协议终止时）支付，为累计实现资本收益减去累计实现资本损失和累计未实现资本折旧后的20%，再减去此前已支付的资本利得费用总和[53] - 示例1中投资收入1.25%，激励费前净投资收入0.675%，未超1.75%的门槛率，无需支付基于收入的费用[55] - 示例2中投资收入2.70%，激励费前净投资收入2.125%，超出门槛率但未完全满足“追赶”条款，基于收入的费用为0.375%[57] - 示例3中投资收入3.50%，激励费前净投资收入2.925%，超出门槛率且完全满足“追赶”条款，基于收入的费用为0.585%[58] - 替代方案1中，第二年资本利得费为600万美元，是3000万美元已实现资本利得乘以20% [60] - 替代方案2中，第二年资本利得费为500万美元，是2500万美元（3000万美元已实现资本利得减500万美元未实现资本折旧）乘以20% [63] - 替代方案2中，第三年资本利得费为140万美元，是640万美元（3200万美元累计已实现资本利得减300万美元未实现资本折旧乘以20%）减第二年已收500万美元资本利得费 [63] - 替代方案2中，第四年资本利得费为60万美元，是700万美元（3500万美元累计已实现资本利得乘以20%）减第二、三年累计已收640万美元资本利得费 [63] 公司运营管理相关 - 公司无员工，运营由投资顾问和管理人RCM管理[34] - 2024年RCM在为公司提供投资建议时未使用任何子顾问[36] - 投资管理协议于2020年12月31日执行，初始期限为两年，此后每年续期，2024年10月23日董事会批准续期至2025年12月31日 [67] - 管理协议于2020年12月31日执行，初始期限为两年，此后每年续期，2024年10月23日董事会批准续期至2025年12月31日 [73] - 公司依赖RCM进行日常投资运营，RCM投资专业人员和投资委员会的变动可能对公司产生重大不利影响[91] - RCM有权在提前60天书面通知后辞职，公司可能无法及时找到合适替代者[113] 监管与合规相关 - 公司选择根据1940年法案受BDC监管，高级证券资产覆盖率要求从200%变为150%，2025年1月24日生效 [75][78] - 合格资产需占公司总资产至少70%，非合格投资不得超过公司总资产价值的30%[80][82] - 公司需每年向股东分配至少90%的“投资公司应税收入”以维持RIC身份[85] - 公司需及时分配至少98%的日历年度普通收入、98.2%的截至该日历年度10月31日的一年期资本利得净收入以及之前年度确认但未分配且未缴纳美国联邦所得税的收入，否则将面临4%的不可扣除美国联邦消费税[88] - 每个应税年度，公司至少90%的总收入需来自股息、利息等特定来源[88] - 每个应税季度末，公司至少50%的资产价值需由现金等构成，且单一发行人的证券不得超过公司资产价值的5%或发行人已发行有表决权证券的10%；不超过25%的资产价值可投资于特定证券[88] - 1940年法案规定公司发行高级证券后资产覆盖率至少为200%，自2025年1月24日起改为150%[97] - 公司受SEC监管，相关法律法规的变化可能对公司财务状况和经营成果产生重大影响[96] - 政治和监管环境的不确定性，包括2024年美国大选及新政府相关政策变化，可能对公司业务运营和财务业绩产生重大影响[98] - 若公司资产覆盖率低于150%，将不得支付股息或发行额外高级证券，可能难以维持RIC税收待遇[97] - 若个人直接或间接拥有公司5%或以上的流通有表决权证券，公司与该关联方进行证券买卖需获得“必要多数”董事事先批准[104] - 若个人收购公司超过25%的有表决权证券，公司与该关联方进行证券买卖或联合交易需获得美国证券交易委员会（SEC）事先批准[104] - 2020年10月7日，公司、RCM及其某些关联方获得SEC命令，允许与特定关联方共同投资[107] - 2021年3月29日，SEC授予公司、RCM、Callodine及其某些关联方新命令，取代原命令并允许与关联方共同投资[107] - 2022年9月6日，SEC批准对新命令的修订，允许公司与某些未持有现有投资组合公司投资的关联基金进行后续投资[107] - 作为商业发展公司（BDC），公司收购资产时，至少70%的总资产需为合格资产[114] - 公司需将至少90%的净普通收入和超过净长期资本损失的净短期资本收益分配给股东以维持RIC选举[123] - 1940年法案允许公司发行债务证券或产生债务，但发行或产生后资产覆盖率需至少达到150%[123] 投资相关风险 - 公司投资组合集中于少数公司，若其中一家表现不佳或倒闭，净资产价值可能大幅损失[128] - 公司投资主要为非公开交易证券，流动性不足可能影响资产处置和价值实现[129] - 公司可能发行低于当时普通股净资产价值的股票，需董事会认定且股东批准[122] - 公司面临网络安全风险，可能影响运营、声誉和财务状况[125] - 公司年度和季度经营业绩可能因多种因素波动[126] - 公司面临企业社会责任相关风险，ESG活动处理不当可能影响声誉和经营[127] - 公司投资的私人公司风险高，可能导致投资损失和收入减少[131] - 公司投资或发起的无契约贷款可能增加损失风险，影响收入和每股净资产[136] - 公司投资的债务可能次于其他债权人的债权，面临被重新定性和承担贷款人责任的风险[142][143] - 公司通常不控制投资组合公司，作为少数股东，可能无法自由处置投资或实现投资的全部价值[144][145] - 公司可能没有资金或能力对投资组合公司进行后续投资，这可能对公司和投资产生负面影响[146] - 公司借款会放大投资损失的可能性，增加投资风险，高级债务证券的贷款人对公司资产有优先索偿权[147][148] - 2024年1月24日，董事会批准将公司高级证券的资产覆盖率要求从200%降至150%，自2025年1月24日起生效，可能增加投资风险[150][160] - 市场利率上升可能导致公司信贷安排下的资本成本增加，减少净投资收入[157] - 信贷安排或未来借款安排的条款限制公司经营业务的自主权，违约可能对公司业务和财务状况产生重大不利影响[162][163][164] - 公司债务借款利率为适用每日简单担保隔夜融资利率（SOFR）或0.25%中较高者加3.50个百分点[298] - 利率每增加1%、2%、3%，净投资收入分别减少6000美元、12000美元、18000美元；利率每降低1%、2%、3%，净投资收入分别增加6000美元、12000美元、18000美元[300] - 公司股份常以低于净资产价值的价格交易[167] - 公司投资风险和波动性高于平均水平，可能导致本金损失[169] 财务数据关键指标变化 - 2024年总投资公允价值为7081.8041万美元，成本为6812.0235万美元；2023年总投资公允价值为7712.5712万美元，成本为6836.5606万美元[306] - 2024年总资产为7245.7433万美元，2023年为8102.1982万美元，同比下降10.57%[306] - 2024年总负债为712.4913万美元，2023年为2020.6769万美元，同比下降64.74%[306] - 2024年股东权益（净资产）为6533.252万美元，2023年为6081.5213万美元，同比增长7.43%[306] - 2024年投资总收入为855.9285万美元，2023年为733.8163万美元，同比增长16.64%[308] - 2024年总费用为483.7282万美元，2023年为417.8319万美元，同比增长15.77%[308] - 2024年净投资收入为342.5077万美元，2023年为296.7733万美元，同比增长15.41%[308] - 2024年投资净实现收益为1112.4864万美元，2023年为69.1397万美元，同比增长1509.04%[308] - 2024年投资未实现增值/贬值净变化为 - 572.2329万美元，2023年为286.752万美元[308] - 2024年运营导致净资产净增加882.7612万美元，2023年为652.665万美元，同比增长35.25%[308] - 2024年运营活动产生的净现金为1533.1731万美元，2023年为-834.0918万美元，2022年为25.2368万美元[312] - 2024年融资活动使用的净现金为1779.2247万美元，2023年为1026.7243万美元，2022年为28.2753万美元[312] - 2024年现金净减少246.0516万美元，2023年净增加192.6325万美元，2022年净增加53.5121万美元[312] - 2024年末现金为83.4805万美元，2023年末为329.5321万美元，2022年末为136.8996万美元[312] - 2024年宣布的普通股股息公允价值为867.2231万美元[312] - 2024年宣布但未支付的现金股息为216.8058万美元[312] 各条业务线数据关键指标变化 - 非控制/非关联方投资占净资产的25.5%[314] - Caitec投资成本为484.7434万美元，公允价值为447.4912万美元，占净资产的6.8%[314] - GoNoodle投资成本为144.0315万美元，公允价值为144.0315万美元，占净资产的2.2%[314] - Mattison Avenue Holdings LLC投资成本为557.2902万美元，公允价值为557.2902万美元，占净资产的8.5%[314] - 非控制/非关联方投资成本为1944.2491万美元，公允价值为1664.9897万美元[317] - 关联方投资占净资产的79.1%，成本为4248.8804万美元，公允价值为5166.8144万美元[317][319] - 控制投资占净资产的3.8%，成本为6188.94万美元，公允价值为2500万美元[319] - 总投资成本为6812.0235万美元，公允价值为7081.8041万美元，占比108.4%[319] - 负债超过其他资产548.5521万美元，占比 - 8.4%[319] - 净资产为6533.252万美元，占比100%[319] - 对PostProcess Technologies, Inc.投资34.8875万美元，股权占比<1%，占净资产0.0%[317] - 对Applied Image, Inc.投资175万美元，股权占比12%，占净资产2.7%[317] - 对Seybert's Billiards Corporation投资792.2787万美元，股权占比8%，占净资产12.1%[319] - 对Tilson Technology Management, Inc.投资310.0015万美元，股权占比8%，占净资产17.6%[319] - 截至2024年12月31日，受限证券占投资组合公允价值的100%[323] - 截至2024年12月31日，公司100%的投资被指定为“Level 3”资产[323] - 截至2024年12月31日，投资证券总成本约为6810万美元，净未实现增值约为270万美元[323] - 截至2024年12月31日，联邦所得税目的下的总未实现收益约为1080万美元，总未实现损失约为700万美元，净未实现收益为380万美元[323] - ITA Acquisition, LLC的总控制投资在2024年1月1日公允价值为4148960美元，12月31日为2500000美元，未实现增值变动为 - 2565130美元[325] - Applied Image, Inc.的附属投资在2024年1月1日和12月31日公允价值均为1750000美元，未实现增值无变动[325] - BMP Food Service Supply Holdco, LLC的附属投资在2024年1月1日公允价值为7394953美元，12月31日为7035645美元，未实现增值变动为 - 610000美元[325] - BMP Swanson Holdco, LLC的附属投资在2024年1月1日公允价值为2200115美元，12月31日为2450115美元，未实现增值变动为250000美元[325] - FCM Industries Holdco LLC的附属投资在2024年1月1日公允价值为3818156美元，12月31日为3380000美元，未实现增值变动为 - 484837美元[3