公司物业资产情况 - 截至2024年12月31日，公司全资拥有21处多户住宅物业，共5420个单元，账面价值6.142亿美元；通过非合并实体拥有8处多户住宅物业的权益，共2527个单元，净股权投资账面价值3130万美元；拥有2处多户住宅物业的优先股投资，账面价值1770万美元；通过合并和非合并子公司拥有其他资产，账面价值170万美元[19] - 截至2024年12月31日，公司多户住宅物业总单元数7947个，如Silvana Oaks Apartments有208个单元，平均每月每入住单元租金1539美元，物理入住率94.4%[23] - 公司多户住宅物业所有权比例大多为100%，部分如The Pointe at Lenox Park为74%，Canalside Lofts为32%[23] - 公司多户住宅物业类型主要是花园公寓，少量为中层或联排住宅风格[23] - 公司多户住宅物业提供会所、游泳池、洗衣设施和网络接入等便利设施[23] - 公司多户住宅物业基本按市场租金出租[23] - 截至2024年12月31日，公司其他房地产资产总账面价值为170万美元[52] - 截至2024年12月31日，公司多户住宅物业的加权平均房龄（基于单元数量）约为20年[94] - 公司8处多户住宅物业通过与他人或实体的合资企业持有[83] 公司股份回购情况 - 2025年1月1日至2月28日，公司以约110万美元的总价回购65018股普通股，平均每股17.49美元；2025年3月，董事会将可回购股份价值提高至最高1000万美元，并将回购计划延长至2026年12月31日[21] - 2024年，公司以约350万美元的总价回购193529股普通股，平均每股18.07美元[22] 公司投资与收益情况 - 2024年，公司在两笔交易中向合资企业投资1830万美元（截至2024年12月31日账面价值1770万美元），购买北卡罗来纳州威尔明顿204单元和佐治亚州肯尼索184单元的多户住宅物业；预计2025年这些投资将产生约120万美元利息收入[22] - 2024年第四季度，公司在两笔交易中投资1830万美元于北卡罗来纳州威尔明顿和佐治亚州肯尼索的多户住宅物业[40] - 上述投资对应的5130万美元抵押贷款加权平均利率为4.81%，加权平均剩余期限为5.8年[40] - 预计2025年这些投资将产生约120万美元利息收入[40] 公司融资与债务情况 - 公司为佐治亚州拉格兰奇的伍德兰小径物业获得2740万美元抵押贷款，债务于2031年9月到期，固定利率5.22%，到期前只付利息[22] - 公司与山谷国民银行的附属公司修订信贷安排，将借款额度从6000万美元降至4000万美元，到期日从2025年9月延长至2027年9月，并修订某些财务和其他契约[22] - 收购房产时，约35% - 50%的购买价格以现金支付，其余用抵押贷款融资[31] - 收购房产时，固定利率抵押贷款支付购买价格的50% - 65%[44] - 截至2024年12月31日，21处全资拥有的房产中有19处有固定利率抵押贷款，加权平均年利率为4.09%，加权平均剩余期限为6.1年[45] - 截至2024年12月31日，非合并多户住宅物业的抵押贷款加权平均年利率为4.30%，加权平均剩余期限为3.9年[46] - 截至2024年12月31日，公司全资和非合并合资企业物业到期应付的抵押贷款本金余额总计6.50441亿美元，其中合并物业4.12735亿美元，非合并物业2.37706亿美元，各年加权平均利率在3.46% - 5.64%之间[90] - 公司债务工具包含维持特定财务比率等契约，若违反可能导致违约，影响股东权益、净收入和股息支付能力[93] 公司物业收入情况 - 2024年公司合并物业总租金及其他收入94773000美元，其中田纳西州租金及其他收入14048000美元，占比15%[26] - 2024年非合并合资企业物业总租金及其他收入45182000美元，其中得克萨斯州租金及其他收入21105000美元，占比46%[27] - 2024年，公司全资拥有的物业在东南部和得克萨斯州的物业分别产生约75%和10%的收入[78] - 2024年，非合并合资企业拥有的物业在东南部和得克萨斯州的物业分别产生54%和46%的合资租赁及其他收入[78] 公司物业收购策略 - 公司通过与合资伙伴或直接收购多户住宅物业，注重收购能提供稳定风险调整后总回报的物业[27][28] - 公司强调收购美国东南部和得克萨斯州的B级或更优、现金流强且稳定、有租金增长和增值潜力的多户住宅物业[28][29] 公司人员与费用情况 - 截至2024年12月31日，公司有8名全职员工，兼职人员按共享服务协议提供服务[60] - 2025年、2024年和2023年支付相关服务的总费用分别为170万美元、162万美元和154万美元[61] - 公司首席财务官George E. Zweier打算在2026年6月前辞职并搬迁至北卡罗来纳州[66] - Mitchell K. Gould自2025年1月1日起开始兼职工作，每周工作四天[67] 公司面临的风险 - 不利的市场和经济条件可能影响公司租赁收入、入住率和物业价值[74] - 公司在收购、融资、处置物业和租赁单元方面面临激烈竞争[75] - 公司当前投资组合集中于多户住宅物业，若需求下降，对租金收入的不利影响可能大于拥有更多样化房地产投资组合的情况[84] - 两家合资伙伴或其关联方合计拥有公司通过非合并合资企业持有的8处物业中的6处，集中的所有权使公司面临更大风险[87] - 公司多户住宅租赁期限一般为一年或更短，短期租赁使收入受市场租金下降影响更快[88] - 公司大量抵押贷款将在未来几年到期，运营现金流和信贷安排下的可用资金不足以偿还到期债务，若无法以可接受的条款再融资，可能被迫不利处置物业[91] - 公司多户住宅物业需进行重大资本改进和承担递延维护成本以保持竞争力，但成本不确定，指定资金可能不足[94] - 美国联邦所得税法的变化可能对公司业务和财务结果产生不利影响[98] 公司REIT相关规定 - 为符合REIT要求，公司资产至少75%须为现金、政府证券和合格REIT房地产资产，投资证券中单一发行人投票证券不超10%、总价值不超10%，单一发行人证券（非合格REIT证券）不超5% [110] - REIT通常需每年分配至少90%普通应税收入以维持地位 [113] 公司股份持有限制 - 拥有公司少于6.0%的流通股或所有类别和系列流通股少于6.0%可能违反章程限制 [123] - 为符合REIT资格，任何时间最后半年内，不得超过50%的流通股价值由五个或更少“个人”直接或间接拥有 [124] - 章程一般禁止任何人实际或推定拥有超过6.0%的普通股流通股或所有类别和系列流通股价值 [124] - 章程禁止任何人实益或推定拥有股份导致超过50%的流通股价值由五个或更少个人实益拥有 [124] 公司股份持有情况及影响 - 截至2024年12月31日，Gould Investors约持有公司20.5%的流通普通股，相关人员实际约持有24.9% [125] - 其他四人各自收购公司6.0%的流通普通股，与Gould相关方持股合并，通常不会违反“五人或更少限制” [125] - 若Gould相关方或其关联方增持股份等使个人实际或推定持有公司26.0%或更多流通股，其他四人收购6.0%或更少流通股会违反“五人或更少限制” [126] - 若Gould相关方一人或多人收购公司30%或更多流通股，持有5%或更少流通股仍可能违反“五人或更少限制” [127] 公司股票交易情况 - 公司普通股在纽约证券交易所挂牌，但历史上每日交易量有限 [129] - 公司普通股是罗素3000指数成分股，若被剔除，相关投资者可能抛售，影响股价和交易频率 [129] 公司信息技术安全情况 - 公司信息技术系统曾被入侵，虽未造成重大损失，但无法保证能防止敏感信息泄露和资金非法分配 [130] 公司前瞻性陈述相关 - 公司认为年报包含前瞻性陈述，涉及预期经营业绩、物业收购处置等内容 [13] - 诸多因素可能导致公司实际结果与前瞻性陈述存在重大差异，如经济市场条件、房地产市场变化等 [14] 公司重大子公司情况 - 公司重大子公司包括TRB Holdings LLC、TRB Bells Bluff LLC和TRB Civic Center LLC [13] 公司物业租赁情况 - 公司多户住宅物业租赁期限通常为一年，可能需等于一个月租金的保证金[23] 物业管理费用情况 - 物业管理公司收取的费用为物业收入的2% - 4%[43] 公司物业经理管理情况 - 截至2024年12月31日，一名物业经理管理11处物业，另一名管理8处物业，其他四名各管理3处或更少物业[80] 公司物业出售情况 - 公司出售纽约的一套合作公寓单元，售价约110万美元，确认收益80.6万美元[22] 公司合资企业相关风险 - 公司合资伙伴可能存在与公司不一致的经济或商业利益及目标[84] - 合资项目成功时，超过协商门槛的利润或分配可能更偏向合资伙伴[84] - 部分合资伙伴在公司物业所在市场有竞争房地产利益[84] - 合资伙伴获取的保险可能因其他物业的索赔或损失影响公司物业保险[84] - 合资伙伴可能破产、无力履行义务或拒绝履行义务[84] - 公司可能因合资伙伴的行动承担责任[84] - 合资伙伴可能不履行物业监督职责[84] - 公司与合资伙伴的纠纷可能导致诉讼或仲裁，增加费用并分散管理注意力[84]