半导体行业特性 - 半导体行业历史上在1997/1998、2001/2002、2008/2009、2020年初和2022/2023年经历显著衰退[40] - 半导体行业高度周期性，供应受制造产能驱动，需求变化会加剧供应波动[40] - 半导体行业竞争激烈，公司需及时推出新技术和产品，否则业务可能受不利影响[43] - 半导体行业产品存在持续价格侵蚀现象，公司需降低生产成本以维持利润[51] 公司股权结构 - WISeKey和其他F类股东拥有超过49.99%的已发行股份投票权[42] - 截至2024年12月31日，WISeKey及其关联方持有6.1%的普通股，WISeKey持有100%的F类股份，合计约占公司53%的投票权[195] - F类股份持有人拥有公司49.99%的投票权，无论未来发行多少普通股[209] - 公司股票的双重股权结构使投票权集中，普通股投票权占比50.01%，F类股投票权占比49.99%，截至2024年12月31日，WISeKey拥有超过49.99%的投票权[218] - 截至2024年12月31日，WISeKey持有6%的普通股，加上F类股，合计拥有52.99%的已发行股份投票权[222][224] - 公司预留最多5%的F类股用于向特定董事和高级管理人员发行[218] 行业政策风险 - 2025年2月美国政府宣布拟对所有进口到美国的半导体芯片征收25%关税[53] 公司业务外部影响因素 - 公司业务受全球经济不稳定影响，如新冠疫情曾短期减少产品需求[41] - 公司产品需求很大程度取决于客户终端产品需求，市场需求波动大影响业务管理和财务预测[49] - 俄乌冲突和巴以战争导致经济和资本市场不稳定，虽目前未对公司业务造成重大不利影响，但未来存在风险[137][138][139][140] - 公司国际扩张面临地缘政治、贸易、支付、货币等风险，可能阻碍业务增长[141][142][143] 公司技术与运营风险 - 公司使用人工智能可能对业务运营、产品和财务结果产生不利影响[39] - 公司依赖子公司提供资金支付股东股息[39] - 产品保修三年，交付产品剩余保质期不少于八周，缺陷产品一般在两个工作日内更换；单一故障模式超产品1%或多重故障模式超产品3%视为流行故障[81] - 产品从设计到交付首批发货成品的周期通常为18到24个月[82] - 2021年下半年至2022年，因半导体材料全球短缺，公司需谨慎管理交付计划，虽通过与供应商协商实现了收入增长，但仍认为若无供应中断，收入会更高；2023年供应短缺缓解[97] - 公司作为无晶圆厂IC设计公司，依赖第三方代工厂供应，目前与两家领先代工厂合作[105] - 若代工厂无法满足制造要求，可能影响产品发货、导致销售损失并对业务和财务状况产生重大不利影响[106] - 公司依赖有限数量的第三方进行IC封装和测试服务，若出现问题可能影响生产交付、质量控制和成本[109] - 若芯片设计在流片或最终测试良率未达预期，可能增加成本、延长产品开发周期并延迟新产品推出[110][111] - 隐私法规变化或未能遵守相关法律，可能导致公司服务价值下降、失去客户和收入[112] - 公司业务依赖高技能关键人员，若无法吸引和留住他们，可能影响业务发展[116] - 网络安全事件可能破坏服务交付、损害声誉或使公司承担责任，公司遵守行业高标准安全规范[119][120] - 若公司安全系统被攻破，可能面临民事责任，影响吸引和留住客户的能力[123] - 在欧洲，个人数据泄露可能导致高达全球年营业额4%或2000万欧元（以较高者为准）的罚款和处罚[127] - 公司半导体和软件服务可能存在未检测到的漏洞，可能损害声誉、导致产品责任索赔[128] - 公司依赖第三方提供服务，服务中断会对业务声誉、客户关系和经营业绩产生重大不利影响[131][132] - 公司品牌维护依赖顶级安全技术，若维护失败会影响客户群体和业务[133] - 客户销售能力影响公司库存和销售预测，大订单依赖客户获得重大合同情况[136] 公司财务与成本相关 - 2023财年公司为留住和招聘工程师，部分员工薪资成本大幅增加，2024财年毛利率未受显著通胀影响[147] - 全球通胀压力可能对公司毛利率和业务产生不利影响，虽目前未造成重大影响，但成本平衡情况不确定[147] 公司业务调整风险 - 公司可能停产产品和服务，停产期间销售可能受负面影响，还可能失去客户[148] 公司上市相关风险 - 作为上市公司的义务需大量资源和管理精力，若无法提供有效内部控制报告，可能导致股价下跌[149][150][151] - 公司普通股在2023年5月23日分拆分配完成前未公开交易，当前活跃交易市场可能无法维持[195] - 纳斯达克资本市场要求上市公司维持每股至少1美元的股价，若连续30个工作日低于该价格，公司有180天的补救期，否则可能被摘牌[203] - 若公司普通股市场价格低于每股5美元，股东无法将其用作保证金账户借款的抵押品，可能导致股价下跌和波动加剧[205] 公司股东相关规定 - 若美国投资者持有或被视为持有公司至少10%的股份，可能被视为“美国股东”[166] - 非美国公司在应税年度中，若75%或更多的总收入为被动收入，或50%或更多的平均季度资产价值为产生被动收入的资产，则被视为被动外国投资公司（PFIC）[169] - 公司认为2024年应税年度不是PFIC，但无法保证2024年或其他应税年度的PFIC状态[169][170] 公司治理与合规 - 由于WISeKey拥有公司超过50%的总投票权，公司是纳斯达克公司治理规则定义的“受控公司”[186] - 作为“外国私人发行人”，公司可豁免某些纳斯达克公司治理标准，可能使普通股股东获得的保护较少[181][182] - 作为“外国私人发行人”，公司向股东和美国证券交易委员会（SEC）报告财务报表和其他重大事件的要求较低[185] - 公司可能在可预见的未来不支付股息，股息政策由董事会决定[188] - 法国税务当局可能质疑公司的瑞士税收居民身份，公司需证明自身符合相关条件[176][177] - 公司面临知识产权、税收、劳动等多领域的法律风险，法律诉讼结果不确定且可能带来重大损失[161] 公司股东权利差异 - 公司作为英属维尔京群岛公司，股东权利可能不如美国公司股东受保护充分[189] - 英属维尔京群岛公司股东可能无法在美国发起股东派生诉讼，保护自身利益的途径受限[190] - 公司不受英属维尔京群岛金融服务委员会监管，股东无法获得该机构的监管保护[192] 公司特殊身份相关 - 公司是“新兴成长公司”，可享受部分报告要求豁免，不确定这是否会使普通股对投资者吸引力降低[208] - 公司作为外国私人发行人，可豁免美国证券规则和法规的某些条款，需在每个财年末四个月内提交20 - F表格年度报告[211] 公司股价影响因素 - 卖空者的行为可能压低普通股市场价格，中国运营的上市公司常成为卖空对象[212][214] 公司股权变更与分配 - 发生控制权变更时，F类股份将按1:5的比例强制自动赎回并换发新的普通股[209] 公司注册与发展历程 - 公司于2022年4月1日在英属维尔京群岛注册成立，是SEALSQ集团的控股公司[227][228] - 公司是WISeKey International Holding Ltd的子公司，2023年1月1日，WISeKey将部分子公司所有权转让给公司[229] - 2016年9月21日，WISeKey以1100万美元收购SEALSQ France SAS[230] - 2023年5月23日，WISeKey作为公司当时唯一股东，向WISeKey B类股和A类股持有人分配20%的公司普通股[232] - 截至2023年12月31日，WISeKey持有100%的公司F类股和38.85%的普通股；截至2024年12月31日，持有100%的F类股和6%的普通股[232] 公司员工分布 - 截至2024年12月31日，公司员工分布在美国、法国等国家和地区[162]