公司业务板块与运营模式 - 公司有直销和经销商销售两个运营板块[17] - 公司葡萄酒通过零售点直销、邮件列表直销以及经销商和葡萄酒经纪人销售，随着产量增加和品牌知名度提高，州外市场销售额和占比均有所增加[65] - 2024年和2023年，直销分别占公司净销售额的53.4%和52.4%[73] - 2024年和2023年，向经销商和葡萄酒经纪人的销售分别占公司营业收入的46.6%和47.6%[74] - 2024年，向一家经销商的销售约占公司总收入的16.1%；2023年，这一比例约为14.4%[77] - 公司主要通过独立经销商销售产品，与经销商关系变化可能影响业务[100] - 公司拥有并经营葡萄园、酿酒厂和品酒室，生产和销售优质葡萄酒，有直接面向消费者和面向经销商的全国销售两种渠道，前者毛利率更高[214][215] 公司品牌与产品信息 - 公司不同品牌葡萄酒750ml瓶装建议零售价为19 - 120美元不等[18][19][20][21][22] - 公司在2015 - 2022年陆续推出多个品牌葡萄酒并开设相关设施[40] - 公司将在瓦拉瓦拉AVA地区开发品牌和酒厂，预计生产赤霞珠等波尔多品种和西拉等罗讷品种葡萄酒[40] - 公司在俄勒冈州霍普韦尔附近开发单一葡萄园品牌，主要生产黑皮诺和霞多丽葡萄酒[40] - 公司2020年在加利福尼亚州福尔瑟姆开设微型酒厂，开始销售纳托马品牌葡萄酒[40] - 公司2022年在伯诺庄园开设起泡酒设施和品酒室[40] - 公司持有“Willamette Valley Vineyards”和“Willamette”商标，失去商标将影响竞争力[101] 公司土地与葡萄园情况 - 公司拥有约1018英亩土地，其中801英亩适合种植葡萄，预计可满足酒厂73%的葡萄需求，酒厂当前产能为65.4万加仑（27.5万箱）[41] - 公司拥有或租赁1018英亩土地，其中704英亩为自有，314英亩为租赁；535英亩为生产性葡萄园，266英亩为待生产葡萄园或适合未来种植，217英亩不适合种植或用于酒庄及接待用途[119] - 图拉丁酒庄葡萄园及相邻租赁葡萄园感染根瘤蚜，公司正逐步用新的抗根瘤蚜葡萄藤替换受感染区域[57][58] - 公司有54英亩葡萄园处于投产前阶段，预计未来1 - 3年开始产葡萄；有212英亩土地适合未来葡萄园开发[179] 公司葡萄产量数据 - 2024年公司自有、租赁和合同葡萄园总产量为3406吨，较2023年的4192吨下降18.75%[42] - 2024年公司自有葡萄园产量为913吨，较2023年的839吨增长8.82%；租赁葡萄园产量为1140吨，较2023年的932吨增长22.32%；合同葡萄园产量为1353吨，较2023年的2421吨下降44.11%[42] - 2024年作物产量比10年平均水平高约1%，公司生产性土地葡萄产量约913吨，较2023年的约867吨增长5.3%[51] - 2024年公司从其他种植者处额外购买1353吨葡萄[52] - 2024年公司自产葡萄占比60%，较2023年的42%有所提升；短期合同采购占比11%，较2023年的18%下降；长期合同采购占比29%，较2023年的40%下降[176] 公司葡萄酒生产能力与产量 - 公司酒庄和生产设施每年最多可高效生产275000箱（654000加仑）葡萄酒，2024年生产约253974箱（603835加仑）葡萄酒[59] - 图拉丁酒庄有20000平方英尺的生产能力，为公司增加约28000箱（66000加仑）葡萄酒的生产能力[61] - 公司在酒庄和图拉丁的预计年总生产能力为720,000加仑（303,000箱）[79] - 酒庄每年可高效生产多达275,000箱（654,000加仑）葡萄酒，2024年生产约253,974箱（603,836加仑）[120] 公司财务相关数据 - 截至2024年12月31日，公司酒庄设施的三份抵押贷款本金余额总计14042910美元[62] - 前两份未偿还贷款年利率分别为4.75%和5.21%，每月需支付本金和利息共计62067美元，到期日分别为2028年和2032年；第三份未偿还贷款年利率为6.66%，每月需支付本金和利息87989美元，到期日为2039年[62] - 截至2024年12月31日，公司未偿还的长期债务约为1400万美元，短期信贷额度已提取240万美元，应付私人票据约为100万美元[96] - 2024年和2023年公司分别销售约186,419箱和191,619箱葡萄酒，2024年较2023年减少5,200箱，降幅2.7%[145] - 截至2024年12月31日，葡萄酒库存包括204,438箱瓶装葡萄酒和736,396加仑处于不同陈酿阶段的散装葡萄酒；2024年酒庄装瓶253,974箱[147] - 2024年和2023年净亏损分别为117,894美元和1,198,593美元，2024年较2023年减少1,080,699美元，降幅90.2%[148] - 2024年和2023年归属于普通股股东的净亏损分别为2,370,835美元和3,245,690美元，2024年较2023年减少874,855美元，降幅27.0%[149] - 2024年和2023年公司净销售收入分别为39,782,442美元和39,136,114美元，2024年较2023年增加646,328美元，增幅1.7%[150] - 2024年零售销售收入增长3.8%，州内销售收入增长13.8%，州外销售收入下降6.7%[151] - 2024年零售收入2146.55万美元，较2023年的2068.00万美元增长78.55万美元，增幅3.8%[154] - 2024年州内销售收入647.04万美元，较2023年的568.65万美元增长78.38万美元，增幅13.8%；州外销售收入1225.20万美元，较2023年的1313.14万美元减少87.94万美元，降幅6.7%[155] - 2024年销售成本1558.70万美元，较2023年的1657.90万美元减少99.20万美元，降幅6.0%[157] - 2024年毛利润2419.55万美元，较2023年的2255.71万美元增长163.83万美元，增幅7.3%；毛利率为60.8%，较2023年的57.6%增加3.2个百分点[158][159] - 2024年运营收入57.19万美元，较2023年的亏损120.72万美元增加177.91万美元，增幅147.4%[161] - 2024年净利息支出101.62万美元，较2023年的59.41万美元增加42.21万美元，增幅71.1%[162] - 2024年EBITDA为399.51万美元，较2023年的233.46万美元增长71.1%[167] - 2024年葡萄酒销量为18.64万箱，较2023年的19.16万箱减少约0.52万箱，降幅2.7%[171] - 2024年12月31日，公司营运资金余额为2390万美元，流动比率为2.84:1，现金余额为320,883美元[187] - 2024年全年经营活动使用的现金总额为3,237,743美元，投资活动使用的现金总额为2,089,705美元，融资活动提供的现金总额为5,409,849美元[187][188] - 截至2024年12月31日，公司循环信贷额度余额为2,405,815美元，利率为7.0%；2023年12月31日余额为2,684,982美元，利率为8.0%[189] - 截至2024年12月31日，公司欠AgWest的长期债务总额为14,042,910美元；2023年12月31日为7,590,659美元[190] - 截至2024年12月31日，公司有一笔分期应付票据为995,968美元，将按季度支付42,534美元直至2032年2月[191] - 2024年和2023年，公司管理层认为通货膨胀对公司收入或亏损没有重大影响[192] - 2024年净销售额为39,782,442美元，2023年为39,136,114美元[207] - 2024年销售成本为15,586,986美元，2023年为16,578,986美元[207] - 2024年净亏损为117,894美元，2023年为1,198,593美元[207] - 2024年归属于普通股股东的净亏损为2,370,835美元，2023年为3,245,690美元[207] - 2022年12月31日，可赎回优先股股份为9,185,666股，价值38,869,075美元；普通股股份为4,964,529股，价值8,512,489美元；留存收益为22,980,370美元，总计70,361,934美元[209] - 2023年净发行优先股861,167股，价值3,518,961美元；宣告优先股股息2,047,097美元；净亏损1,198,593美元[209] - 2024年净发行优先股192,740股，价值969,360美元；宣告优先股股息2,252,941美元；净亏损117,894美元[209] - 2024年12月31日，可赎回优先股股份为10,239,573股，价值43,357,396美元；普通股股份为4,964,529股，价值8,512,489美元；留存收益为17,363,845美元，总计69,233,730美元[209] - 2024年经营活动净现金为 -3,237,743美元，2023年为 -1,988,850美元[212] - 2024年投资活动净现金为 -2,089,705美元，2023年为 -4,726,970美元[212] - 2024年融资活动净现金为5,409,849美元，2023年为6,615,626美元[212] - 2024年现金及现金等价物净增加82,401美元，2023年净减少100,194美元[212] - 2024年支付利息1,018,970美元，2023年为595,109美元；2024年支付所得税45,992美元，2023年收到所得税394,268美元[212] 公司人员情况 - 截至2024年12月31日，公司约有161名全职员工和149名兼职员工[85] - 截至2025年3月25日，公司约有3,249名普通股登记股东[128] - 2024年公司葡萄酒俱乐部会员为11,183人，较2023年净减少358人；自2015年8月以来优先股销售产生约14,715名优先股股东，约代表22,072名潜在客户；普通股股东约3,249人，约代表4,873名潜在客户[143] 行业与市场情况 - 俄勒冈州威拉米特谷约有该州74%的酒庄，约843家[75] - 公司葡萄酒面临国内外众多竞争对手，行业竞争激烈且集中度高，对手资源更丰富[98] - 外州竞争对手不当使用俄勒冈AVA标识，可能稀释其声誉和价格[99] 公司面临的风险 - 葡萄供应的数量和质量波动会影响公司葡萄酒产量、销售和业绩[102] - 公司葡萄酒受污染会损害声誉，保险可能不足以覆盖损失[103] - 消费者对优质葡萄酒需求下降、消费支出变化会影响公司业务和利润[104][105] - 行业监管和税收增加可能对公司财务状况和经营结果产生负面影响[106][107] - 公司优先股股息率为5.3%，可能无法支付累积股息[110] - 信息技术系统故障或安全漏洞会影响公司运营和业务[113][114] 公司战略与理念 - 公司认为成功酒庄应具备专注高品质葡萄酒生产、品牌定位支持高价、建立品牌知名度和发展营销优势四个关键属性[37] - 公司战略包括种植和采购高品质葡萄、酿造优质葡萄酒、提升品牌知名度、有效分销和销售产品以及增加直销[36] 税收政策 - 联邦立法将每加仑1.07美元的较低税率扩大到酒精含量高达16.0%的葡萄酒，更高酒精含量的葡萄酒每加仑征税1.57美元；前30,000加仑每加仑抵免1美元，接下来100,000加仑每加仑抵免0.90美元，最多750,000加仑每加仑抵免0.535美元[81] - 公司向俄勒冈州销售酒精含量在14.0%及以下的葡萄酒每加仑缴纳0.67美元消费税，高于14.0%的每加仑缴纳0.77美元消费税[82] 公司品酒室情况 - 公司在8个地点设有品酒室[72]