信托基本信息 - 信托拥有堪萨斯州胡戈顿油田以及新墨西哥州西北部和科罗拉多州西南部圣胡安盆地的财产权益[177] - 信托拥有的特许权使用费权益等于特定油气财产净收益的90%中的11.44%[183] - 信托目前拥有相当于净收益90%的11.44%的超额特许权使用费权益[16] - 1985年信托契约修订，信托向关联方转让原特许权的88.5571%，信托规模整体减少约88.56%[16] - 1982年2月26日，美国国税局认定信托可归类为授予人信托，不承担联邦所得税责任[35] - 信托是被动实体，不承担或控制任何资本项目，无重大资本支出承诺[193] - 信托事务由受托人管理，受纽约银行梅隆公司的网络安全计划保护[165] - 纽约银行梅隆公司实施了检测、预防和应对关键技术服务中断的政策和程序，其网络安全风险管理计划嵌入三线防御模型[167] 信托单位信息 - 截至2025年3月28日，共有1,863,590个受益单位流通在外[29] - 截至2024年12月31日，信托有1863590个流通单位，由406名登记持有人持有，本报告期内未回购任何单位[181] 信托终止条件 - 信托将在以下情况发生时终止：连续两年特许权使用费收入低于每年25万美元或单位持有人投票赞成终止[23] - 信托特许权使用费收入连续两年每年低于25万美元，信托将终止[151] - 单位交易价格与商品价格和信托特许权使用费收入密切相关，特许权使用费收入持续下降可能导致信托终止[151] 费用报销与分配 - Scout、Hilcorp和Simcoe将分别为信托报销59.34%、27.45%和1.77%的一般和行政费用[23] - 受托人按季度向单位持有人分配现金，分配时间为每年1月、4月、7月和10月[23][30] - 单位持有人获得的分配金额的利息按比纽约银行梅隆信托公司收取的优惠利率或其正常业务支付的利率中较高者低1.5%的利率计算[30] - 截至2024年12月31日，未报销费用为0美元[31] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，未报销费用均为0美元[189] - 2024年和2023年工作权益所有者均向受托人报销383,588美元，两年未报销费用均为0美元[202] 税务信息 - 信托分配通常需按24%的现行税率进行备用预扣[41] - 个人长期资本利得最高边际联邦所得税率为20%[42] - 收入超过一定门槛的个人、遗产和信托需缴纳3.8%的净投资所得税[43] - 非美国单位持有人的特许权使用费总收入按30%或更低条约税率征税[45] - 外国公司若选择将特许权使用费收入视为与美国贸易或业务有效关联，可能需缴纳30%的美国分支机构利润税[47] 矿区净生产面积 - 截至2024年12月31日，Hugoton矿区信托拥有104,437英亩净生产面积[52] - 截至2024年12月31日，San Juan Basin矿区信托拥有31,328英亩净生产面积[54] 钻探与生产情况 - 2022年两口新井钻探和完井总资本支出约81万美元，2022年9月开始生产，2024年未进行钻探[55] 储备与收入预计 - 截至2024年12月31日，信托总证实储量为石油和凝析油9千桶、天然气凝析液337千桶、天然气4,536百万立方英尺[60] - 截至2024年12月31日，信托预计未来特许权使用费收入为20,071千美元，按10%折现的未来净特许权使用费收入标准化衡量为8,907千美元[62] 价格信息 - 储备报告使用的价格：凝析油价格为每桶66.01美元，圣胡安盆地 - 新墨西哥州特许权财产的天然气液价格为每桶29.26美元，胡果顿特许权财产的天然气液价格为每桶14.91美元，圣胡安盆地 - 新墨西哥州特许权财产的天然气价格为每百万立方英尺2.137美元，圣胡安盆地 - 科罗拉多州特许权财产的天然气价格为每百万立方英尺0.336美元，胡果顿特许权财产的天然气价格为每百万立方英尺2.022美元[64] - 2024年12月31日止年度，胡果顿特许权财产天然气平均销售价格为每百万立方英尺3.02美元，天然气液为每桶16.75美元；圣胡安盆地 - 新墨西哥州特许权财产天然气为每百万立方英尺1.69美元，天然气液为每桶21.59美元，凝析油为每桶68.81美元；圣胡安盆地 - 科罗拉多州特许权财产天然气为每百万立方英尺0.55美元，天然气液为每桶0.67美元；总体天然气为每百万立方英尺1.80美元，天然气液为每桶18.52美元，凝析油为每桶68.81美元[71] - 2023年12月31日止年度，胡果顿特许权财产天然气平均销售价格为每百万立方英尺3.90美元，天然气液为每桶15.95美元；圣胡安盆地 - 新墨西哥州特许权财产天然气为每百万立方英尺5.73美元，天然气液为每桶26.42美元，凝析油为每桶66.65美元；圣胡安盆地 - 科罗拉多州特许权财产天然气为每百万立方英尺0.41美元，天然气液为每桶0.73美元；总体天然气为每百万立方英尺3.06美元，天然气液为每桶20.29美元，凝析油为每桶66.65美元[71] - 2023年美国亨利枢纽天然气现货均价为每百万英热单位2.53美元，2024年降至每百万英热单位2.19美元[75] - 2024年12月31日和2023年12月30日，NYMEX原油现货价格分别为每桶71.72美元和71.65美元，2025年3月25日为每桶69.00美元[107] - 2024年12月31日前五年内，Henry Hub天然气价格最高为2021年的每百万英热单位23.86美元，最低为2024年的每百万英热单位1.21美元；剔除2021年极端高价后，价格范围为2022年的每百万英热单位9.85美元至2024年的每百万英热单位1.21美元；2024年12月31日，Henry Hub天然气现货价格为每百万英热单位3.40美元[108][110] - 2024年天然气平均销售价格为1.80美元/Mcf，2023年为3.06美元/Mcf；2024年石油和凝析油平均销售价格为18.52美元/Bbls，2023年为20.29美元/Bbls[194] - 2024年12月31日西得克萨斯中质原油现货价格为71.72美元/桶，较2023年12月29日的71.65美元/桶略有上涨；亨利中心天然气现货价格为3.40美元/百万英热单位，较2023年12月29日的2.58美元/百万英热单位上涨[206] - 2024年胡果顿特许权使用费物业天然气平均销售价格为3.02美元/千立方英尺，天然气凝析液为16.75美元/桶；2023年分别为3.90美元/千立方英尺和15.95美元/桶[210] 产量信息 - 2024年12月31日止年度，胡果顿特许权财产天然气净产量为195,665Mcf，天然气液为12,145Bbls，凝析油为297Bbls；圣胡安盆地 - 新墨西哥州特许权财产天然气为64,875Mcf，天然气液为1,191Bbls；圣胡安盆地 - 科罗拉多州特许权财产天然气为260,540Mcf，天然气液为13,336Bbls，凝析油为297Bbls[71] - 2023年12月31日止年度，胡果顿特许权财产天然气净产量为443,109Mcf，天然气液为23,372Bbls，凝析油为871Bbls；圣胡安盆地 - 新墨西哥州特许权财产天然气为81,374Mcf；总体天然气为524,483Mcf，天然气液为23,372Bbls，凝析油为871Bbls[71] - 2024年天然气净产量为260,540Mcf，2023年为524,483Mcf；2024年石油和凝析油净产量为13,336Bbls，2023年为23,372Bbls[194] - 2024年胡果顿特许权使用费物业天然气实际产量为298,972千立方英尺，天然气凝析液为23,697桶；2023年分别为313,407千立方英尺和23,450桶[210] 收入占比 - 2024年胡果顿特许权财产生产的天然气和天然气液约占信托特许权收入的0%[73] - 2024年圣胡安盆地 - 新墨西哥州特许权财产生产的天然气、石油、凝析油和天然气液占信托特许权收入的大部分[74] 政策与法规 - 2024年1月26日，拜登总统宣布暂停对向美国无自由贸易协定国家出口液化天然气的新决定；2025年1月21日，特朗普总统撤销该暂停并指示恢复相关申请审议[80] - 1993年1月1日起井口天然气销售取消价格管制，但未来国会可能重新实施价格控制；原油、凝析油和天然气液销售目前无价格管制，但未来国会也可能重新实施[83][85] - 公司运营受州和联邦法规监管，包括原油和天然气生产销售、集输设施、天然气管道安全等规定[87][88][89] - 运营需遵守众多环境法律法规，违反可能导致民事和刑事处罚，公司未涉及重大环境相关行政或司法程序，但未完全投保环境清理风险[90][91][93] - 综合环境响应、赔偿和责任法案等法律可能使公司对危险物质释放承担责任，公司运营可能产生含天然放射性物质的废物，需特殊处理[94][96] - 2024年2月，美国环保署计划出台针对全氟和多氟烷基物质的规则，部分州已实施相关法规[97] - 水力压裂目前由州和地方监管，因公众担忧，相关许可和合规要求可能更严格，部分州限制注水井活动可能影响生产[100] - 2025年1月特朗普签署行政命令扭转拜登时代气候政策，美国环保署可能大幅缩减甲烷规则，美国证券交易委员会不再捍卫气候信息披露规则，但部分州采取措施减少温室气体排放[102] - 2024年3月，美国证券交易委员会（SEC）通过规则，要求公开发行人在申报文件中披露特定气候相关信息，若实施会增加信托等公开申报者的行政和报告成本[148] 风险因素 - 天然气价格受政治、经济、天气等多种因素影响，波动大，价格下跌会减少公司净收益和向信托单位持有人的分配[105][107][108][109][110][111] - 截至2024年12月31日，总超额生产成本从2023年12月31日的260,731美元增至793,838美元[114] - 特许权的开发和生产成本增加，导致信托分配减少，某些时期可能无分配[112] - 若特许权开发和生产成本超收益，信托需等未来收益超超额成本及应计利息后才会收到净收益[113] - 信托资产为耗竭性资产，若作业权益所有者不进行额外开发项目，资产可能比预期更快耗尽[115] - 信托储备估计依赖诸多假设，可能不准确，导致估计储备和未来收入过高或过低[118] - 部分特许权财产目前无利可图，可能无法为信托产生未来净收益[123] - 作业权益所有者的运营风险会对信托分配产生不利影响[127] - 信托受托人完全依赖作业权益所有者提供的特许权财产信息，无法保证信息无误差[131] - 作业权益所有者或受让人可放弃任何油井或财产，导致相关特许权终止[134] - 网络攻击或电信、信息技术系统故障可能对作业权益所有者和受托人运营产生重大不利影响[136][138] - 水力压裂过程需大量水，相关活动与地震有关联，部分州限制注水井活动，额外监管会导致运营延迟或成本增加[150] - 工作权益所有者可能估算净收益的收入或费用组成部分，可能导致未来调整并对单位持有人的未来分配产生不利影响[160] - 网络攻击可能危及受托人计算机系统和网络中的信息，导致诉讼、成本增加和监管处罚[139] - 工作权益所有者的运营受环境、健康和安全法律法规约束，违反规定会面临处罚和运营限制[141][142] - 气候变化可能损坏工作权益所有者的设施、扰乱生产活动、增加运营成本，且部分损失可能无法通过保险弥补[146] 财务报表编制基础 - 信托财务报表按修正现金制会计基础编制，与美国公认会计原则（U.S. GAAP）编制的报表不同[159] 或有准备金 - 受托人拟将或有准备金从100万美元增至200万美元，会减少信托可用净收益和向信托单位持有人的分配[155] - 2024年12月31日，或有储备余额为1872026美元，受托人打算将其增加至200万美元[192] - 2024年底应急储备金余额为1,872,026美元，2023年底为1,730,214美元，受托人计划将其增至200万美元[204] 财务数据对比 - 2024年和2023年特许权使用费收入分别为649,164美元和3,279,909美元，2024年下降主要因天然气和天然气液体价格及净产量下降，部分被运营和资本费用减少抵消[198] - 2024年和2023年利息收入分别为96,855美元和99,057美元，现金利息按低于优惠利率1.5%支付[199] - 2024年和2023年一般及行政费用分别为196,399美元和186,843美元，包含受托人费用[200] - 2024年受托人应得服务费用475,000美元，公司支付433,153美元，41,847美元用于抵消信托应得利息[201] - 2024年和2023年可分配收入分别为462,956美元和2,856,814美元，每单位可分配收入分别为0.2484美元和1.5330美元，流通单位均为1,863,590[198] - 2024年和2023年特许权和其他收入分别为634,500美元和3,294,600美元[198] - 2024年和2023年可分配收入分别为393,