公司业务规模与布局 - 截至2025年2月22日，公司运营2270家门店，分布在34个州和哥伦比亚特区，旗下有超20个知名品牌[22] - 公司在122个大都市统计区中，66%的地区市场份额排名第一或第二[22] - 公司每周服务3620万客户，截至2025年2月22日，约有28.5万名员工，其中约62%为兼职[37][38] - 截至2025年2月22日，公司运营2270家门店，分布在34个州和哥伦比亚特区，小于30000平方英尺的门店有214家，占比9.4%；30000 - 50000平方英尺的门店有777家，占比34.2%；大于50000平方英尺的门店有1279家，占比56.4%[142] - 公司拥有或地面租赁约39%的运营门店和52%的工业地产[142] - 公司总部位于爱达荷州博伊西，面积约250000平方英尺，此外在加利福尼亚州普莱森顿、亚利桑那州凤凰城和得克萨斯州普莱诺设有办事处[143] 自有品牌业务数据 - 2024财年，自有品牌销售额达164亿美元，提供近14000种独特商品[25][26] - 2024财年，按单位计算，公司10.5%的自有品牌产品在自有工厂生产[27] - 2024财年，公司推出279个自有品牌新产品[161] 忠诚度计划数据 - 公司忠诚度计划目前有4560万会员，活跃参与者推动了更高的销售额和客户留存率[31] - 2024财年，不包括燃料的同店销售额增长2.0%，数字销售额增长24%，忠诚度会员增加15%至4560万[160] 社会责任与环保数据 - 2024财年，公司回收了近8亿磅纸板和超2500万磅塑料袋及薄膜，并完成超600个能效项目[36] 员工服务年限数据 - 2024财年，超5.7万名员工庆祝至少15年服务，超4.2万名员工庆祝超20年服务[38] 业务季节性特征 - 公司业务通常无季节性，但11月和12月可能因重大节日产生较大比例的年收入[44] 管理层变动 - 首席执行官Vivek Sankaran将于2025年5月1日退休，Susan Morris将接任[48][50] 公司面临的风险 - 公司面临经济、竞争、运营等多方面风险，经济因素如通胀、能源成本影响业务和业绩[62][63] - 公司在行业内竞争激烈，面临来自各类实体和线上零售商的竞争，竞争举措可能影响盈利和现金流[70][71][72] - 公司运营依赖大量能源和燃料，能源成本波动可能影响经营结果，虽有合同但超预期波动仍有不利影响[65] - 公司实施生产力举措以抵消成本通胀等，但收益有不确定性，部分举措可能带来前期成本和运营干扰[66] - 公司ESG目标执行有风险，未达成目标可能损害声誉和利益相关者关系，还可能面临监管行动和声誉伤害[67][68] - 公司吸引客户依赖多方面因素，竞争对手在各方面竞争可能吸引走公司客户[72] - 食品零售行业竞争和价格波动使公司难实现持续正同店销售增长，竞争对手资源优势影响公司运营利润率[73][74] - 公司成功竞争依赖控制运营费用等多方面能力，无法达成目标会影响盈利能力[75] - 公司若不能及时识别和响应消费者趋势，会影响与客户关系、产品服务需求和市场份额[76] - 医疗行业整合可能增加公司药房产品和服务的定价压力，影响财务状况和经营结果[77] - 公司运营1728家店内药房，面临药品相关风险，保险可能不足以覆盖未来索赔[78] - 公司运营405个加油站，销售大量汽油和柴油，燃料价格和供应可能影响经营业绩[88] - 公司许多产品含小麦、玉米等大宗商品，价格波动可能增加成本，影响盈利能力[89] - 产品和原材料供应中断，特别是新鲜产品，可能对公司盈利能力和经营业绩产生不利影响[81] - 恶劣天气、自然灾害和气候变化可能对公司业务造成不利影响，包括财产损失、运营中断等[82] - 消费者对食品供应链或产品质量安全失去信心，可能对公司业务产生不利影响[87] - 公司运营405个燃料中心，受环保法规约束，相关成本和负债或影响业务[107] - 公司面临多种法律诉讼，无法预测结果及对业务的影响[108] - 公司依赖IT系统，系统故障或网络攻击可能影响财务状况和经营成果[110] - 公司接受借记卡和信用卡支付，需遵守相关安全标准，否则可能面临财务处罚[113] - 数据安全事件可能导致客户、员工和供应商失去信心，影响公司财务状况和经营成果[114] - 公司和第三方使用人工智能，可能带来竞争和声誉损害、法律责任等问题[115] - 公司吸引和留住合格员工的能力受多种外部因素影响，否则可能影响业务和财务表现[101] - 政府监管不利变化、税务问题等可能对公司业务和财务状况产生不利影响[105] 合并协议相关风险 - 从2022年10月到2024年12月，合并协议限制公司业务，若无法执行独立业务战略，将产生不利影响[91] - 合并协议终止及相关法律诉讼或使公司承担巨额成本，无法收取6亿美元终止费也会产生不利影响[92][93] 员工集体谈判协议情况 - 截至2025年2月22日，约19.5万名员工受集体谈判协议覆盖，2024财年约1.75万名员工协议到期并成功重新谈判，2025财年约12万名员工协议将到期[95] 多雇主养老金计划情况 - 公司向27个多雇主养老金计划缴款，估计可分配的资金缺口约为49亿美元，截至2025年2月22日，因部分计划获救助资金，缺口降至约36亿美元[97][98][99] - 公司目前向27个多雇主计划缴款，估计可分配的资金缺口约为49亿美元，截至2025年2月22日，4个计划已获得特别财政援助资金，可分配资金缺口降至约36亿美元[217] - 2024财年、2023财年和2022财年，公司对多雇主计划的缴款分别为5.477亿美元、5.455亿美元和5.465亿美元，预计2025财年缴款约为5.6亿美元[218] 公司债务情况 - 截至2025年2月22日，公司约有75亿美元未偿还债务（非融资租赁债务），还可根据资产贷款工具再借40亿美元，子公司约有4亿美元融资租赁债务[117] - 公司及子公司未来可能产生大量额外债务，会增加现有风险[119] - 公司偿债需大量现金，经营现金流受多种不可控因素影响，可能无法偿债或满足流动性需求[120] - 若无法偿债或违反债务契约，可能导致违约，面临债务加速到期、信贷承诺终止、资产被处置甚至破产清算[121] - 债务工具限制公司经营灵活性，违反契约可能导致违约[122] - ABL信贷安排要求公司在特定情况下维持固定费用覆盖率，违反可能导致违约[123] - 利率上升、信用评级下调和信贷市场不稳定会增加融资成本，影响公司获取资金的能力[124] - 截至2024财年末，总债务较2023财年末减少2.485亿美元至78.201亿美元[201] - 截至2025年2月22日，资产支持贷款无未偿还借款，总可用额度为39.726亿美元[201] - 2025年3月11日，公司完成发行6亿美元本金的6.250%优先无抵押票据，2033年3月15日到期[202] - 截至2025年2月22日，公司长期债务总额为74.524亿美元，预计利息为12.975亿美元，经营租赁为88.785亿美元，融资租赁为6.231亿美元，其他义务为17.803亿美元，采购义务为4.819亿美元，总合同义务为205.137亿美元[211] 公司股权相关情况 - 公司普通股价格可能波动或下跌，受多种因素影响，包括宏观经济、分析师评级等[126] - 最大股东Cerberus持有约26%的普通股，可能与其他股东存在利益冲突[127] - 公司章程和特拉华州法律的规定可能阻碍股东更换或罢免现任管理层[128] - 公司支付股息的能力受法律、法规和债务协议的限制[129] - 截至2025年4月17日，公司A类普通股有69名登记持有人，该股票于2020年6月26日在纽约证券交易所开始交易[149] - 2023财年和2022财年，可转换优先股持有人分别将约50000股和1349186股可转换优先股转换为约2903200股和78339120股A类普通股，截至2023年6月17日，所有可转换优先股已转换为A类普通股[155] - 2024财年，公司回购410万股普通股，总计8250万美元，2023财年和2022财年未回购A类普通股；2024年12月11日，董事会授权最高20亿美元的股票回购计划[153] - 2024年12月11日，董事会授权最高20亿美元的普通股回购计划，2024财年第四季度，公司回购410万股普通股，总计8250万美元[209] - 2024财年、2023财年和2022财年，公司A类普通股现金股息分别为2.951亿美元（每股0.51美元）、2.762亿美元（每股0.48美元）和2.551亿美元（每股0.48美元），2024年12月11日，董事会将季度现金股息从每股0.12美元提高25%至每股0.15美元[205] 公司财务数据关键指标变化 - 2024财年净销售和其他收入为803.909亿美元，较2023财年的792.377亿美元增长1.1532亿美元，增幅1.5%，主要因同店销售增长2.0%和新店开业净增销售6亿美元，部分被燃油销售下降4.161亿美元抵消[172][173] - 2024财年同店销售（不含燃油）增长2.0%，2023财年为3.0%，2022财年为6.9%[175] - 2024财年毛利率为27.7%，低于2023财年的27.8%，排除燃油和LIFO影响后，毛利率下降34个基点[172][177] - 2024财年销售和管理费用占净销售和其他收入的25.6%，高于2023财年的25.2%，排除燃油影响后，占比增加34个基点[172][178] - 2024财年物业处置和减值损失净额为9580万美元，2023财年为4390万美元[172][179] - 2024财年净利息费用为4.598亿美元，低于2023财年的4.921亿美元，主要因平均未偿借款减少[172][180] - 2024财年其他收入净额为4340万美元，2023财年为1220万美元[172][181] - 2024财年所得税费用为1.711亿美元，有效税率15.1%，低于2023财年的2.93亿美元和18.4%的有效税率[172][182] - 2024财年净利润为9.586亿美元，摊薄后每股收益1.64美元，2023财年分别为12.96亿美元和2.23美元；调整后净利润2024财年为13.824亿美元，每股2.34美元，2023财年为16.937亿美元，每股2.88美元[183] - 2024财年调整后EBITDA为40.047亿美元，占净销售和其他收入的5.0%，2023财年为43.177亿美元，占比5.4%[184] - 2024财年净收入为9.586亿美元，调整后净收入为13.824亿美元，调整后EBITDA为40.047亿美元，较2023财年的12.96亿美元、16.937亿美元和43.177亿美元有所下降[185] - 2024财年稀释后A类普通股每股净收入为1.64美元，调整后为2.34美元，低于2023财年的2.23美元和2.88美元[186] - 2024财年经营活动提供的净现金为26.806亿美元，较2023财年的26.595亿美元略有增加[192][193] - 2024财年投资活动使用的净现金为18.918亿美元，主要用于支付物业、设备和无形资产19.275亿美元，部分被资产出售所得3140万美元抵消[192][194] - 2023财年投资活动使用的净现金为17.467亿美元，主要因支付物业、设备和无形资产20.366亿美元，部分被资产出售所得2.176亿美元抵消[192][195] - 2025财年预计资本支出在17亿至19亿美元之间[196] - 2024财年融资活动使用的净现金为6.841亿美元，主要包括偿还资产支持贷款2.5亿美元等，部分被发行债务所得5000万美元抵消[192][197] - 2023财年融资活动使用的净现金为11.834亿美元，主要包括部分偿还资产支持贷款9.5亿美元等，部分被发行债务所得1.5亿美元抵消[192][198][199] - 2024财年资本支出约19.275亿美元，包括完成127家门店改造、开设11家新门店以及对数字和技术平台的持续投资；向股东返还资本包括2.951亿美元普通股股息（每股0.51美元）和回购410万股普通股，总计8250万美元[163] - 2024财年财务亮点包括：净收入9.59亿美元，或每股A类普通股1.64美元；调整后净收入13.82亿美元，或每股A类普通股2.34美元；调整后EBITDA 40.05亿美元；经营现金流26.81亿美元[166] 公司其他财务相关情况 - 公司估计未来12个月的流动性需求约为55亿美元，包括营运资金、资本支出、养老金义务等[210] - 2024财年，公司养老金和其他退休福利义务资金总计9130万美元，预计2025财年约为5700万美元；2024财年，多雇主养老金计划定期缴款总计5.477亿美元，预计2025财年约为5.6亿美元[212] - 公司可能需根据合同协议对某些事项进行赔偿，但认为损失不会对财务报表产生重大影响[220] - 公司对分配给第三方的某些经营租赁承担责任，但认为第三方破产不会对财务状况、经营成果或现金流产生重大影响[