Albertsons Companies, Inc. (ACI) reported third-quarter fiscal 2024 results, with the top line increasing year over year but missing the Zacks Consensus Estimate. The bottom line declined year over year but beat the consensus mark. Despite a cautious consumer environment, ACI remains focused on its "Customers for Life" strategy, which has driven growth in digital sales, pharmacy operations and loyalty program memberships. The company is also committed to accelerating growth by enhancing digital engagement, ...

Under CEO Vivek Sankaran, Albertsons has invested heavily in digital transformation, customer engagement, and operational efficiency. Even after the halt of the proposed merger with Kroger, the company remained committed to expanding its digital capabilities, improving customer experiences and positioning itself for long-term growth.“While we are disappointed the merger was terminated, we never stopped investing in our business and our customers,” Sankaran said Wednesday (Jan. 8) during the company’s third- ...

财务数据和关键指标变化 - 公司将在电话会议中提供2024年第三季度的财务结果概览以及2024财年的展望 [3] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司CEO将提供自合并宣布以来的工作进展更新，并展望未来的战略重点 [3] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层将在电话会议中做出可能包含前瞻性声明的陈述 [4] 问答环节所有提问和回答 - 问答环节将在管理层评论后进行 [3]

For the quarter ended November 2024, Albertsons Companies, Inc. (ACI) reported revenue of $18.77 billion, up 1.2% over the same period last year. EPS came in at $0.71, compared to $0.79 in the year-ago quarter.The reported revenue compares to the Zacks Consensus Estimate of $18.8 billion, representing a surprise of -0.11%. The company delivered an EPS surprise of +7.58%, with the consensus EPS estimate being $0.66.While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and earnin ...

资产与负债 - 公司总资产从262.21亿美元增至266.65亿美元，增长1.7%[8] - 现金及现金等价物从1.89亿美元增至2.02亿美元，增长7.2%[8] - 长期债务从77.83亿美元降至77.77亿美元，减少0.1%[8] - 股东权益从27.48亿美元增至33.66亿美元，增长22.5%[8] - 截至2024年11月30日，公司总股东权益为33.657亿美元，较2024年2月24日的27.475亿美元增长22.5%[15] - 截至2024年11月30日，公司总债务公允价值为72.996亿美元，账面价值为74.674亿美元[54] - 截至2024年11月30日，公司长期债务和融资租赁义务总额为78.384亿美元，其中2026年至2030年到期的无担保票据为65.146亿美元[57] - 2024年11月30日的总流动负债为71.551亿美元，较2024年2月24日的74.577亿美元有所减少[8] 收入与利润 - 净销售额在12周内从185.57亿美元增至187.74亿美元，增长1.2%[10] - 40周内净收入从10.46亿美元降至7.87亿美元，下降24.8%[10] - 40周内每股基本收益从1.82美元降至1.36美元，下降25.3%[10] - 2024年11月30日，公司净收入为4.006亿美元，较2024年6月15日的1.455亿美元增长175.3%[15] - 2024年11月30日的净收入为4.006亿美元，较2023年12月2日的3.614亿美元有所增长[10] - 2024年40周期间的净销售额为615.914亿美元，较2023年同期的608.982亿美元有所增加[10] - 2024年第三季度净收入为4.006亿美元，较2024年第二季度的1.455亿美元增长175.3%[15] - 2024年累计净收入为7.868亿美元，较2023年同期的10.455亿美元下降24.7%[15][18] 现金流 - 40周内经营活动产生的现金流量从17.31亿美元增至19.22亿美元，增长11.0%[13] - 2024年40周期间的运营活动产生的净现金为19.221亿美元，较2023年同期的17.308亿美元有所增加[13] - 2024年40周期间的投资活动使用的净现金为14.165亿美元，较2023年同期的13.288亿美元有所增加[13] - 2024年40周期间的融资活动使用的净现金为4.923亿美元，较2023年同期的6.386亿美元有所减少[13] - 公司2024年前40周的经营活动现金流为19.22亿美元，较2023年同期的17.31亿美元有所增加，主要由于库存减少和营运资本变化[135] - 公司2024年前40周的投资活动现金流为-14.17亿美元，主要用于支付物业、设备和无形资产费用，部分被资产出售收益抵消[138][139] - 公司2024年前40周的融资活动现金流为-4.92亿美元，主要用于偿还ABL贷款和支付股息，部分被长期债务发行收益抵消[140][141] 资本支出与投资 - 40周内资本支出从15.35亿美元降至14.47亿美元，减少5.7%[13] - 公司在2024财年前40周的资本支出为14.47亿美元，主要用于84家门店的改造和9家新店的开业[98] - 公司2024年前40周完成了84家门店改造，开设了9家新店，并继续投资于数字和技术平台[139] - 公司2024年前40周的折旧和摊销费用为13.97亿美元，较2023年同期的13.60亿美元有所增加[133] - 公司2024年前40周的非现金租赁相关调整费用为3400万美元，较2023年同期的2000万美元有所增加[130] 库存与销售 - 40周内库存从49.45亿美元增至51.37亿美元，增长3.9%[8] - 2024年11月30日的库存净额为513.72亿美元，较2024年2月24日的494.52亿美元有所增加[8] - 公司2024年11月30日的非易腐品销售额为92.999亿美元，占总销售额的49.5%[33] - 公司2024年11月30日的新鲜食品销售额为57.352亿美元，占总销售额的30.5%[33] - 公司2024年11月30日的药房销售额为25.819亿美元，占总销售额的13.8%[33] - 公司2024年11月30日的燃料销售额为8.852亿美元，占总销售额的4.7%[33] - 公司第三季度同店销售额（不包括燃料）增长2.0%[95] - 公司第三季度数字销售额同比增长23%[95] - 公司第三季度忠诚会员数量增长15%，达到4430万[95] - 公司在第三季度推出了82个新自有品牌产品，主要集中在新的“Overjoyed”品牌[96] - 公司第三季度净销售额同比增长1.2%，达到187.745亿美元，主要受药房销售增长2.0%的推动[104] - 公司前40周净销售额同比增长1.1%，达到615.914亿美元，药房销售增长1.9%是主要驱动力[105] - 第三季度毛利率下降至27.9%，主要由于药房销售增长和数字销售相关的拣选及配送成本增加[109] - 前40周毛利率保持在27.8%，但剔除燃料和LIFO费用后，毛利率下降30个基点[111] - 第三季度销售和管理费用占净销售额的比例上升至25.1%，主要由于合并相关成本和第三方商店安全服务费用增加[113] - 前40周销售和管理费用占净销售额的比例上升至25.6%，主要由于数字和全渠道能力开发相关运营费用增加[114] - 第三季度财产处置和减值损失净额为1020万美元，主要由零售店减值损失600万美元和房地产资产出售净损失420万美元构成[115] - 公司第三季度同店销售（不包括燃料）增长2.0%，前40周增长1.9%[106] - 公司第三季度药房销售额占总销售额的13.8%，同比增长13.8%[106] - 公司第三季度燃料销售额同比下降15.5%，占总销售额的4.7%[106] - 2024财年前40周，公司净亏损和资产减值损失为5940万美元，主要由6270万美元的资产减值驱动，其中包括3980万美元的微履行中心设备减值损失、1950万美元的零售店减值损失和350万美元的技术资产减值损失，部分被330万美元的房地产资产出售净收益所抵消[116] 法律诉讼与风险 - 公司因Kroger未能履行合并协议中的义务，向特拉华州法院提起诉讼，要求赔偿金额待定，并要求Kroger支付6亿美元的终止费[45] - 公司面临多项法律诉讼，包括涉及工资和工时法、房地产纠纷、知识产权索赔等，但管理层认为这些诉讼不会对公司财务状况产生重大不利影响[63] - 公司正在评估与《虚假索赔法》相关的两起诉讼，可能面临三倍赔偿和罚款[65] - 公司面临两起涉及联邦政府医疗计划的诉讼，原告指控公司未向联邦政府提供会员折扣和价格匹配计划的优惠，索赔金额超过1亿美元[66][67] - 美国最高法院于2023年6月1日作出不利于公司的裁决，将案件发回第七巡回上诉法院进一步审理[68] - 公司已为上述诉讼案件计提了预计负债[69] - 公司及其子公司Safeway Inc.因处方药价格问题被起诉，案件预计将于2026年3月9日后进入审判阶段[70][72] - 公司涉及约83起与阿片类药物相关的诉讼，其中三起案件正在进行中，预计2025年开庭[73] - 公司已与墨西哥州和内华达州达成和解，支付了2150万美元的赔偿金[74] - 公司正在与美国司法部和州检察长合作，配合调查与联邦管制物质法和FCA相关的处方药分发问题[75] 股东权益与股息 - 2024年11月30日，公司累计留存收益为14.038亿美元，较2024年2月24日的8.282亿美元增长69.5%[15] - 2024年11月30日，公司A类普通股数量为597,760,429股，较2024年2月24日的594,445,268股增加0.6%[15] - 2024年11月30日，公司现金股息为6950万美元，与2024年6月15日持平[15] - 2024年11月30日，公司股本补偿为2060万美元，较2024年6月15日的2790万美元减少26.2%[15] - 2024年11月30日，公司库存股为3.042亿美元，与2024年6月15日持平[15] - 2024年11月30日，公司其他活动亏损为410万美元，较2024年6月15日的30万美元增加1266.7%[15] - 2024年11月30日，公司累计其他综合收入为9090万美元，较2024年6月15日的8670万美元增长4.8%[15] - 公司在2024财年前40周向股东返还了2.085亿美元的普通股股息，每股0.36美元[98] - 公司于2024年12月11日将季度现金股息从每股0.12美元提高到0.15美元[98] - 公司宣布了一项高达20亿美元的股票回购计划，包括现有授权[143] - 2024年累计现金股息支付为2.085亿美元，每股0.12美元[15][18] - 2024年累计股权激励费用为83.5百万美元，较2023年同期的70.3百万美元增长18.8%[15][18] - 2024年累计其他综合亏损为2.2百万美元，较2023年同期的0.6百万美元增长266.7%[15][18] - 2024年累计发行股票为3.315百万股，较2023年同期的3.422百万股下降3.1%[15][18] - 2024年累计回购股票为18.404百万股，较2023年同期的18.398百万股基本持平[15][18] - 2024年累计留存收益为14.038亿美元，较2023年同期的6.477亿美元增长116.8%[15][18] - 2024年累计其他活动净亏损为4.1百万美元，较2023年同期的0.2百万美元增长1950%[15][18] 税务与费用 - 公司2024年11月30日的所得税费用为1450万美元，有效税率为3.5%[26] - 公司2024年11月30日的40周所得税费用为1.247亿美元，有效税率为13.7%[28] - 2024年财年第三季度所得税费用为1450万美元，有效税率为3.5%，同比下降17.3个百分点，主要由于8100万美元的州所得税审计结算收益[122] - 2024年财年前40周所得税费用为1.247亿美元，有效税率为13.7%，同比下降4.2个百分点，主要由于8100万美元的州所得税审计结算收益[123] - 公司2024年11月30日的LIFO库存费用为350万美元，2023年12月2日为2760万美元[23] - 公司2024年11月30日的40周LIFO库存费用为2290万美元，2023年12月2日为8780万美元[23] 其他财务指标 - 2024年11月30日的应收账款净额为92.9亿美元，较2024年2月24日的72.44亿美元有所增加[8] - 2024年11月30日的现金及现金等价物为20.23亿美元，较2024年2月24日的18.87亿美元有所增加[8] - 2024年11月30日的限制现金为420万美元，2024年2月24日为450万美元[22] - 2024年11月30日的第三方药房应收账款为5.453亿美元，2024年2月24日为3.761亿美元[30] - 2024年11月30日的礼品卡合同负债为1.193亿美元，2024年2月24日为1.114亿美元[31] - 截至2024年11月30日，公司短期投资公允价值为1780万美元，非流动投资公允价值为1.146亿美元，衍生品合同公允价值为10万美元[48] - 公司在截至2024年11月30日的12周内记录了600万美元的零售店减值损失，40周内记录了3980万美元的减值损失，主要与关闭微履行中心的设备有关[56] - 公司在截至2024年11月30日的40周内偿还了2.5亿美元的ABL贷款，并借入了5000万美元，信用证发行额为3720万美元[58] - 公司在截至2024年11月30日的12周内为养老金和其他退休后福利计划贡献了4250万美元，40周内贡献了7960万美元[60] - 公司预计在2024财年剩余时间内将向养老金计划额外贡献1190万美元[60] - 截至2024年11月30日的40周内，公司累计其他综合收益（AOCI）余额为9090万美元，较2023年同期的6870万美元有所增加[79] - 公司第三季度调整后净收入为4.2亿美元，每股A类普通股调整后收益为0.71美元[100] - 公司第三季度调整后EBITDA为10.65亿美元[100] - 2024年财年第三季度净利润为4.006亿美元，同比增长10.8%，每股收益为0.69美元，其中包括8100万美元的州所得税审计结算收益[124] - 2024年财年前40周净利润为7.868亿美元，同比下降24.7%，每股收益为1.35美元，其中包括8100万美元的州所得税审计结算收益[125] - 2024年财年第三季度调整后EBITDA为10.651亿美元，占净销售额和其他收入的5.7%，同比下降3.7%[127] - 2024年财年前40周调整后EBITDA为31.496亿美元，占净销售额和其他收入的5.1%，同比下降7.4%[127] - 公司预计未来12个月的流动性需求约为50亿美元，包括营运资本、资本支出、养老金义务和股息支付等[145] - 截至2024年11月30日，公司未使用ABL贷款，总可用额度为39.63亿美元（扣除信用证使用）[146]

销售额与收入增长 - 第三季度净销售额和其他收入增长1.2%至187.745亿美元，主要受同店销售额增长2.0%和数字销售额增长23%的推动[5] - 数字销售额在第三季度增长23%，忠诚计划会员数增长15%至4430万[7] - 公司2024年12周净销售额为187.745亿美元，同比增长1.2%[31] - 2024年40周净销售额为615.914亿美元，同比增长1.1%[31] 净利润与每股收益 - 第三季度净利润为4.01亿美元，每股收益0.69美元，调整后净利润为4.203亿美元，每股收益0.71美元[7][13] - 2024年12周净利润为4.006亿美元，同比增长10.8%[31] - 2024年40周净利润为7.868亿美元，同比下降24.7%[31] - 2024年11月30日结束的12周内，公司净收入为4.006亿美元，较2023年同期的3.614亿美元增长10.8%[37] - 2024年11月30日结束的40周内，公司净收入为7.868亿美元，较2023年同期的10.455亿美元下降24.7%[37] - 2024年11月30日结束的12周内，调整后净收入为4.203亿美元，较2023年同期的4.623亿美元下降9.1%[37] - 2024年11月30日结束的40周内，调整后净收入为11.129亿美元，较2023年同期的13.757亿美元下降19.1%[37] - 2024年11月30日结束的12周内，调整后每股收益为0.71美元，较2023年同期的0.79美元下降10.1%[39] - 2024年11月30日结束的40周内，调整后每股收益为1.88美元，较2023年同期的2.34美元下降19.7%[39] EBITDA与资本支出 - 调整后EBITDA为10.651亿美元，占净销售额和其他收入的5.7%[13] - 预计2024财年调整后EBITDA在39.5亿至39.9亿美元之间，调整后每股收益在2.25至2.31美元之间[21] - 预计2024财年资本支出在18亿至19亿美元之间[21] - 2024年40周资本支出为14.467亿美元，同比下降5.8%[35] - 2024年11月30日结束的12周内，调整后EBITDA为10.651亿美元，较2023年同期的11.065亿美元下降3.7%[37] - 2024年11月30日结束的40周内，调整后EBITDA为31.496亿美元，较2023年同期的34.019亿美元下降7.4%[37] 股息与股票回购 - 公司宣布将季度普通股股息增加25%至每股0.15美元[15] - 公司授权了一项高达20亿美元的股票回购计划[16] 合并协议与诉讼 - 公司终止了与Kroger的合并协议，并提起诉讼要求赔偿600亿美元的终止费[17][18] 门店与资产 - 公司运营2273家零售食品和药店，拥有1732家药店和405个加油站[22] - 公司2024年11月30日门店总数为2,273家，较去年同期增加2家[31] 现金流与债务 - 公司2024年11月30日现金及现金等价物为2.023亿美元，较年初增长7.2%[33] - 2024年40周经营活动产生的现金流量净额为19.221亿美元，同比增长11.0%[35] - 2024年11月30日，公司总债务为78.384亿美元，较2023年12月2日的85.348亿美元下降8.2%[47] - 2024年11月30日，公司净债务比率为1.88，较2023年12月2日的1.87略有上升[47] 毛利率与费用 - 2024年12周毛利率为27.9%，与去年同期持平[31] - 2024年12周销售和管理费用占净销售额的25.1%，同比上升0.3个百分点[31]

公司业绩与市场预期 - Albertsons将于周三上午公布2024财年第三季度财报 这是自与Kroger的合并计划失败后的首次财报 [2] - 分析师预计公司第三季度营收为188 1亿美元 同比增长1 3% 但净利润预计为3 181亿美元 同比下降12% [4] - 分析师平均目标价为23美元 预计股价将回升15% 以弥补去年的跌幅 [3] 合并失败与法律纠纷 - Albertsons与Kroger的250亿美元合并计划因联邦法官支持FTC的反对而终止 理由是合并可能导致行业竞争减少 消费者价格上涨和员工工资增长放缓 [5] - 合并失败后 两家公司互相指责对方违反合并协议 Albertsons起诉Kroger 要求数十亿美元的赔偿 [6] 公司未来计划 - 合并计划失败后 两家公司都启动了新的股票回购计划 [7] - Albertsons CEO表示将在周三的财报电话会议上公布公司未来计划的更多细节 [7]

经济数据与市场动态 - 下周将发布非农就业报告和采购经理人指数(PMI) 这些数据将为市场提供经济状况的重要线索 [1] - 周二的职位空缺报告(JOLTS) 可能为周五的劳动力市场报告提供线索 [1] - 周五的非农就业报告需要显示较低的工资增长和令人失望的招聘数据 这可能有助于降低10年期国债收益率 [4] 公司财报与行业趋势 - 杂货巨头Albertsons将于周三发布财报 市场关注食品通胀以及减肥药物GLP-1普及是否导致零食和垃圾食品销售下降 [2] - Jefferies Financial Group的财报也值得关注 该公司可能受益于新一届联邦贸易委员会领导层带来的更宽松监管环境 [2] - Constellation Brands近期股价回调 可能由于酒精致癌警告以及对其墨西哥产品(如Corona和Modelo)进口关税的担忧 但啤酒可能免于关税上调 [4] - Delta航空公司的盈利能力和保持运力紧张的能力令人乐观 但药店业务前景不佳 [4] 重要事件与市场活动 - 周一Nvidia CEO Jensen Huang将在拉斯维加斯消费电子展上发表演讲 [1] - 周三将公布美联储上次会议纪要 [2] - 周四市场因前总统吉米·卡特的葬礼休市 但将关注新上市公司ServiceTitan的报告 [3]

公司业绩预测 - 华尔街分析师预测Albertsons Companies将在即将发布的季度报告中公布每股收益为0.66美元，同比下降16.5% [1] - 预计季度收入将达到188亿美元，同比增长1.3% [1] - 过去30天内，分析师对季度每股收益的共识估计上调了2.5% [2] 关键指标预测 - 预计燃料收入将达到9.7668亿美元，同比下降6.7% [5] - 预计季度末门店数量为2267家，与去年同期的2271家相比略有下降 [5] - 预计零售总面积将达到1.1278亿平方英尺，略低于去年同期的1.129亿平方英尺 [5] 股票表现与市场对比 - 过去一个月内，Albertsons Companies的股价上涨了2.7%，而同期Zacks S&P 500综合指数下跌了2.8% [6] - 公司目前拥有Zacks Rank 2（买入）评级，预计在短期内将跑赢整体市场 [6]

文章核心观点 - 对2025年华尔街市场的五个预测：小盘股表现优于大盘股、上半年市场将出现10%的回调、并购活动将大幅增加、牛市持续且标普500指数涨幅超过10%、IPO市场将爆发 [1][5][7][10][13] 小盘股表现优于大盘股 - 小盘股Russell 2000指数ETF (IWM)在过去五年中仅上涨47%，而大盘股Nasdaq 100指数ETF (QQQ)则上涨了155% [1] - 两个原因支持小盘股在2025年表现优于大盘股：特朗普关税可能导致供应链转移和IWM正在突破三年底部结构 [2][3] 上半年市场将出现10%的回调 - 标普500指数在过去七个月中有六个月上涨，仅有一个月下跌且跌幅不到1% [6] - 无论市场环境如何，平均每年至少会出现一次10%或以上的回调 [6] 并购活动将大幅增加 - Lina Khan领导的联邦贸易委员会(FTC)曾试图阻止多起并购，包括微软收购Activision Blizzard和Kroger与Albertsons的合并 [7] - 特朗普任命的新FTC主席Andrew Ferguson预计将放宽对中小型公司并购的监管，但大型科技公司如亚马逊和Alphabet的反垄断案件处理仍存疑问 [8][9] 牛市持续且标普500指数涨幅超过10% - 标普500指数连续两年涨幅超过20%，平均牛市持续时间约为四年 [10] - 历史季节性趋势显示，总统选举后股市通常会上涨 [10][11] IPO市场将爆发 - 2023年IPO市场低迷后，2024年出现反弹，预计2025年将有大量IPO，特别是在量子计算和AI领域 [13] - 量子计算公司Rigetti Computing (RGTI)和AI公司C3.ai (AI)是该领域的代表性公司 [13][14]