业务运营依赖风险 - 公司依赖美国零售经济，经济长期低迷可能影响业务[58] - 公司依赖CEO和少数关键高级管理人员运营业务[58] - 公司依赖CEO和少数关键高级管理人员，人员流失会影响业务[87] - 公司依赖大型客户，客户政策变化可能影响毛利和经营业绩[73] - 公司业务依赖少数大客户，失去或销售大幅下降会影响营收和盈利能力[75] - 公司依赖中央全球企业资源规划系统和其他外围信息系统，系统故障可能产生重大不利影响[70] - 公司依赖第三方制造商，无法获取产品会影响业务、经营成果和财务状况[76] 业务运营外部风险 - 公司所有产品由非关联制造商生产，多数位于中国、墨西哥和越南，面临关税和贸易限制风险[62] - 公司面临网络安全事件风险，可能影响运营和盈利能力[64] - 公司面临原材料、能源和运输成本上升风险，可能影响经营业绩和现金流[62] - 供应链中断会导致收入损失，影响经营成果，全球供应链中断再现可能导致成本增加[78] - 公司生产提前期长，需求预测不准确会导致订单交付困难或库存积压[79] - 公司需开发创新新产品以满足消费者偏好，否则可能影响市场份额和业绩[72] - 公司面临产品召回、产品责任等索赔风险，这些索赔可能对业务、经营成果和财务状况产生重大不利影响[110] - 原材料、能源和运输成本的增加可能对公司的经营成果和现金流产生不利影响[113] 业务运营系统更换计划 - 2026财年公司计划更换财务合并、规划和报告系统以及供应链规划系统[70][71] 2025财年业务数据 - 2025财年约60%的合并总销量从美国密西西比州北部和田纳西州加拉韦的三个配送设施发货[63] - 2025财年，公司前两大客户销售额约占合并净销售收入的33%，前五客户合计约占49%，仅三个客户单个占比达10%以上[75] - 2025财年，亚洲制造的成品约占总成品采购量的79%，其中中国占比63%[76] - 2024财年公司入站运费成本下降，2025财年波动极小[78] - 2025财年第一季度，公司位于田纳西州加拉韦的新配送设施自动化系统启动问题影响销售，第三季度恢复正常，年底达目标效率水平[81] - 2025财年，公司美容与健康业务净销售收入受全球疾病季节低于历史平均水平的不利影响[86] - 2025财年第四季度，公司记录了5150万美元（税后4760万美元）的资产减值费用，以减少美容与健康部门Drybar业务的商誉和确定使用寿命的商标名称[118] - 2025财年，人民币兑美元平均汇率较2024财年平均汇率贬值约1%，人民币汇率波动可能增加产品成本的波动性[122] - 2025财年，联邦公开市场委员会将基准利率下调100个基点，而2024财年和2023财年分别上调75个基点和450个基点[126] - 2025、2024和2023财年，公司净销售收入中分别约有14%、14%和13%以外国货币计价[312] - 2025财年公司在所得税（收益）费用中记录了70万美元的外汇净损失，2024财年为30万美元净收益，2023财年为40万美元净损失；2025、2024和2023财年在SG&A中分别记录了150万、50万和170万美元的外汇净损失[313] - 2025财年人民币兑美元平均汇率较2024财年平均汇率贬值约1.0%[317] 税务相关风险与变化 - 截至2025年4月9日，美国对从中国进口商品加征总计145%的关税，对从越南进口商品征收46%的关税后暂停90天，自4月9日起改为统一征收10%的关税；2025年4月11日起，中国对从美国进口商品征收125%的互惠关税[91] - 经济合作与发展组织引入全球最低企业所得税框架，税率为15%，公司2025财年财务报表已纳入相关立法，但其他司法管辖区采用情况不确定，预计2026财年将对全球实际税率产生重大不利影响[94] - 2024年5月24日，巴巴多斯颁布9%的国内企业所得税，自公司2025财年起生效，导致2025财年产生600万美元的离散税收费用；2026财年起，对年收入7.5亿欧元及以上的跨国企业集团征收15%的国内最低补足税[95] - 百慕大政府颁布15%的企业所得税，将于公司2026财年生效[96] - 非美国公司若最大的美国股东合计持有超过50%的流通股，将被认定为“受控外国公司”；美国股东若直接、间接或推定持有10%或以上的总投票权或总股份价值，需将公司“子部分F收入”纳入美国联邦所得税的总收入[105] - 百慕大和巴巴多斯针对欧盟有害税收竞争审查颁布“经济实质”立法，要求从事相关活动的实体在当地保持实质性经济存在并满足经济实质要求；公司认为2025财年第四季度重组后，巴巴多斯经济实质要求相关风险极小，但无法预测百慕大相关要求的影响[106][108] - 公司在确定实际税率和评估税务立场时需进行重大判断，联邦、州、地方和外国税收的波动或不确定税务立场的变化可能影响实际税率和财务结果；公司在各税务管辖区接受审计，税务事项的不利解决可能增加实际税率，对经营业绩和现金流产生不利影响[109] 法规政策影响 - 预计欧盟企业可持续发展报告指令的报告要求于公司2029财年生效[98] - 公司在2022和2023财年与美国环保署就部分产品包装声明合规问题进行讨论，自愿暂停受影响产品发货，2022财年恢复正常发货，2023财年完成受影响产品的重新包装和重新贴标；与美国环保署的持续和解讨论可能导致未来处以罚款或处罚[102] 收购与剥离风险 - 收购面临业务、技术和产品同化困难，分销渠道整合挑战，资产减值等风险；剥离面临寻找买家困难、交易执行困难、业务分离影响等风险[93] 资产减值风险 - 若商誉、无形资产或其他长期资产发生减值，公司需记录额外的减值费用，这可能是重大的[115] 金融市场风险 - 公司经营成果可能受到外币汇率波动的不利影响，虽采取措施降低风险，但无法准确预测其影响[122][123] - 资本和信贷市场的限制或变化、利率变动以及融资安排的限制可能对公司的流动性或资本成本产生重大不利影响[124] - 公司可变利率债务和相关利率互换使用SOFR作为基准利率，SOFR历史有限，未来表现难以准确预测[127][128] - 公司对产品需求、销售和净收入的预测具有高度主观性，未来销售和净收入可能与预测有重大差异[130] - 截至2025年2月28日和2024年2月29日，假设外汇汇率出现10%的不利变化，公司衍生品的账面价值和公允价值将分别在税前减少790万和830万美元[316] - 截至2025年2月28日和2024年2月29日，假设利率出现10%的不利变化，利率互换的账面价值和公允价值将分别在税前减少220万和270万美元[319] - 截至2025年2月28日和2024年2月29日，假设利率上升1%，公司扣除利率互换影响后的年度利息费用将分别增加约370万和170万美元[321] - 公司外汇风险管理策略包括套期工具和非指定套期工具，期限一般为12至24个月[315] - 公司主要金融市场风险为汇率和利率变化[311] - 公司识别外汇风险的方式是定期监控外币交易和余额，通过用美元采购库存和将外币现金余额兑换成美元来降低外汇风险[314] - 公司持有衍生品的主要目的是降低与外汇汇率变化相关的净收益、现金流和净资产价值的波动性[315]