公司基本信息 - 公司于2004年7月9日在英属维尔京群岛注册成立，公司编号为605635[170] - 公司创始人于2005年2月在墨西哥城开设第一家门店[171] - 公司于2005年5月推出首个自有品牌“LactiBu”[172] - 公司自2005年成立后业务快速增长，主要集中在墨西哥中部16个州[44] 自有品牌与产品数据 - 截至2024年12月31日，公司有108个不同自有品牌，超458个库存单位，占2024年销售额的53.6%[54] - 截至2024年12月31日，公司已开发超108个不同自有品牌，代表超458个SKU[172] - 2023年和2024年，品牌产品分别占公司销售额的47.5%和40.6%[188] - 2023年和2024年，自有品牌产品分别占公司销售额的46.5%和53.6%[189] - 2023年和2024年，现货产品分别占公司销售额的5.8%和5.7%[190] 公司面临的风险 - 经济因素会减少客户支出、削弱公司战略执行能力、增加成本，导致销售或利润大幅下降[37][38][41] - 公司战略和计划实施效果不确定，失败会对业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响[42] - 公司扩张依赖成功租赁、获取许可和改造房地产空间，否则预期增长可能受不利影响[45] - 公司租赁物业受市场租金变化和当地法律法规影响，续租不确定，可能影响财务状况和经营成果[47][48] - 墨西哥食品零售行业竞争激烈，公司需维持价格竞争力，否则会降低利润率和盈利能力[49][50][51] - 公司在控制劳动力成本的同时吸引、培养和留住合格员工存在挑战，否则会影响财务绩效[52] - 公司成功依赖高管、区域管理和其他关键人员，人员流失或招聘失败会损害业务[53] - 公司拓展新产品类别（如易腐食品）存在风险，可能导致销售不佳、库存过剩和利润率下降[56][57] - 供应商面临的风险可能影响公司财务表现，如政治动荡、货币波动等[58] - 产品责任索赔和负面宣传风险，公司无产品责任保险且并非所有情况都有合同赔偿条款[68] - 库存损耗可能影响公司经营和财务状况，虽历史损耗不显著但无法确保能控制或降低[70] - 公司无理由无收据退款政策可能影响盈利能力和财务状况，会增加退货处理成本[71] - 信息系统受损或中断、安全和隐私问题可能对公司业务和财务表现造成重大不利影响[75][77] - 经合组织发布“支柱二”规则，大型跨国企业需计算各辖区全球最低税实际税率，与15%最低税率的差额需缴纳补足税[87] - 自2011年起墨西哥有允许就商品或服务消费及环境事项提起集体诉讼的法律框架，公司可能面临相关诉讼[93] - 美国证券交易委员会于2024年3月6日通过关于加强和规范投资者气候相关信息披露的新规则，虽于4月4日自愿暂停实施，但未来可能恢复[101] - 公司受墨西哥个人数据保护联邦法约束，数据隐私违规可能面临监管制裁、客户信任降低和声誉受损[103] - 公司受墨西哥联邦消费者保护法约束，违反该法可能面临墨西哥消费者保护局的诉讼和制裁，影响经营业绩[104] - 公司业务依赖墨西哥经济，墨西哥经济下滑、通胀、高利率、政治发展等因素可能对公司产生不利影响[105] - 墨西哥主权债务评级被下调，可能对公司业务、财务状况、经营业绩和前景产生不利影响[106] - 美国经济波动、政策变化可能影响墨西哥经济，进而对公司业务、财务状况和经营业绩产生间接影响[112][113][114] - 公共卫生危机可能放大公司面临的风险和不确定性，影响公司运营和财务状况[117][118] - 2024年6月墨西哥举行选举，新总统和政党可能对法律、政策和法规做出改变，政治不稳定可能影响公司业务[120] - 墨西哥比索兑美元汇率波动可能对公司财务状况、履行合同义务的能力和经营业绩产生不利影响[124] - 墨西哥政府对经济影响增大，法律和政策的意外变化可能对公司产生影响[126] - 墨西哥的安全风险可能增加，犯罪率高可能影响公司销售、运营和供应链，增加成本[127][128] - 全球贸易政策变化，美国政府加征关税，部分外国政府实施报复性关税，可能对公司财务表现产生不利影响[129] - 墨西哥当前通胀率高于其主要商业伙伴，高通胀可能影响公司业务、财务状况和经营成果[131] 财务相关数据 - 2024年12月31日止年度，公司从346家供应商采购产品，最大供应商占总采购额的3.6%，前五供应商占15.3%[61] - 2024年和2023年12月31日，公司存货余额分别占总资产的13.3%和15.8%[72] - 公司维持负营运资金状况，负营运资金是经营活动现金流和资本资源的重要来源[64][66] - 2024年公司实现销售SKU与库存天数的应付天数比为3.1[192] - 2024年公司从346家供应商采购产品，最大供应商占总采购额的3.6%，前五供应商占15.3%[214] 门店与配送中心情况 - 截至2024年12月31日，公司成为墨西哥领先的硬折扣零售商，拥有2772家门店、16个配送中心和25300名员工[173] - 截至2024年12月31日，公司16个配送中心均为租赁[74] - 2023年10月25日和2024年9月23日，飓风Otis和John袭击墨西哥太平洋沿岸阿卡普尔科，公司在当地有54家门店[79] - 因飓风奥蒂斯和约翰，阿卡普尔科及周边地区51家门店暂时关闭，公司推迟该市扩张计划[80] - 截至2024年12月31日，公司门店面积300 - 450平方米的约占58.0%[198] - 2024年公司平均每18小时开一家新店，速度快于墨西哥其他杂货店零售商[199] - 公司租金固定且随通胀增加，平均占门店销售额的2.0%[201] - 每家Tiendas 3B门店约有800个SKU，而便利店约有3000个SKU，传统超市约有10000个或更多SKU[212] - 公司每个区域约有150家商店和一个配送中心[230] 股东与股权相关 - 公司主要股东Bolton Partners Ltd.持有股份代表约44.7%的投票权，对需股东批准事项有重大影响[133] - 公司可能未来发行证券筹集资金或进行类似合并的企业交易，会稀释股东权益并影响A类普通股交易价格[139] - 公司预计在可预见未来不支付现金股息，收益将用于业务运营和未来增长[140] - 公司多类别资本结构使A类普通股不符合某些指数纳入标准，可能导致交易市场不活跃和估值下降[141] - 证券或行业分析师不发布研究报告、发布不准确或不利报告，可能导致A类普通股价格和交易量下降[143] - 公司B类普通股持有人在公司发行额外A类普通股时享有优先认购权，但某些证券发行情况除外[166] 法规与合规要求 - 外国私人发行人需在每个财年结束后120天内提交20 - F表格的年度报告，而美国国内加速申报公司需在75天内提交10 - K表格的年度报告[145] - 为维持外国私人发行人身份，要么超过50%的普通股由美国非居民直接或间接实益拥有，要么满足多数高管或董事非美国公民或居民、超50%资产不在美国、业务主要在美国境外管理等条件[147] - 墨西哥子公司支付股息时，需先弥补过往损失，且至少将相关财年净利润的5%分配至法定储备，直至储备金额达到公司实收资本的20%[142] - 公司需遵守英属维尔京群岛的经济实质要求，自2019年起适用[167] 公司业绩增长情况 - 2021 - 2024年公司总营收复合年增长率为35.5%，2024年达到574亿比索（28亿美元），门店数量从2021年1月1日的1249家增至2024年12月31日的2772家，复合年增长率为22.1%[186] 客户群体特征 - 约91.2%的客户为女性，年龄主要在30到60岁之间，53.3%是家庭主妇，22.3%是受雇人员，15.4%是小商贩或店主[223] - 多数客户居住在距离其喜欢的商店800米半径内，每周光顾3到4次，每次购买最多够两天使用的商品[224] 公司运营管理 - 公司每周平均对比一次前250个畅销SKU的竞争对手价格[217] - 公司产品大多为食品主食，销售一般不受季节性影响，季度业绩变化通常由开店和假期导致[228] - 公司采用分散式组织架构，围绕自主区域构建，降低了包括物流成本在内的成本[229] - 每个区域通常有两名区域经理，每人负责40到80家商店[231] - 区域经理至少每两个月访问一次其负责的每家商店[231] - 地区经理至少每周访问每家商店两次[231] - 公司区域人力资源团队负责招聘、培训和发展本区域所有人员，并监控和执行中央设定的人力绩效指标[233] 财务报表审计情况 - 公司在2024年和2023年12月31日的财务报表审计中，发现财务报告内部控制存在重大缺陷[153] 司法执行相关 - 公司是英属维尔京群岛公司，投资者可能难以在美国获得或执行对公司及其高管和董事的判决[157]