财务数据关键指标变化 - 2024年公司净亏损16.049亿土耳其里拉，2023年净利润为1.091亿土耳其里拉，2022年净亏损69.167亿土耳其里拉[58] - 截至2024年、2023年和2022年12月31日，公司活跃客户基数分别为1220万、1190万和1220万[83] - 截至2024年、2023年和2022年12月31日，公司活跃商户数量分别为10.02万、10.15万和9.97万[85] - 截至2024年和2023年12月31日，公司与土耳其银行信贷安排下的可用总额分别为16.827亿土耳其里拉和2.689亿土耳其里拉[90] 各条业务线表现 - 2022年公司认为Hepsiburada Market商业模式不经济可行，2024年决定结束该业务及相关项目[65] - Hepsipay作为主要支付服务提供商，2024年12月处理了超过90%的所有卡支付[115] - 公司提供“先买后付”解决方案和消费金融贷款服务，随着融资活动扩大，面临借款人及交易对手的信用风险[116] - 公司直销业务面临库存周转、产品供应等风险[123] - 公司广告业务面临竞争、商家减少广告支出等风险[128] - 2022年完成对Hepsifinans的收购进入消费金融领域[130] - 2023年宣布对支付网关服务提供商Craftgate Technology进行联合投资[130] 各地区表现 - 2023年2月初，土耳其东南部和南部地区发生7.7级和7.6级地震及多次余震，公司平台整体客户需求和订单数量临时下降[100] - 2023年2月，土耳其东南部和南部地区发生7.7级和7.6级地震，公司平台整体客户需求和订单数量在灾难第一周较前一周及上一年同期出现显著临时下降，平台流量在第二季度恢复到震前水平[93] 管理层讨论和指引 - 公司过去有重大亏损，未来可能继续亏损，难以实现运营盈利[51][58] - 公司扩张新业务面临额外风险，可能无法有效管理增长和扩张[51] - 公司可能无法维护和改进技术基础设施，采用新技术可能带来更多风险[51] - 若无法保持和提升品牌或网络效应，公司业务和财务状况将受不利影响[51] - 公司面临竞争市场，未来可能无法有效竞争[51] - 物流问题可能对公司业务和财务状况产生不利影响[51] - 若无法留住现有客户和商家，公司业务和财务状况将受影响[52] - 公司可能需要筹集额外资金，这可能阻碍业务增长[52] - 公司盈利能力受战略执行、通胀和货币政策影响，或无法实现、维持或提高运营盈利能力[59][60][61] - 公司授予管理层和员工基于股份的薪酬，可能稀释股东权益，员工利益或过度与ADS交易价格挂钩[62] - 公司扩张面临风险，可能无法有效管理增长和适应基础设施，影响运营和声誉[63][64] - 公司服务拓展可能面临监管审查和合规要求，扩张计划可能受地缘政治等因素影响[66] - 公司技术创新需大量投入，若失败可能导致系统故障、安全漏洞等问题，AI创新有额外风险[68] - 公司品牌和网络效应重要，品牌建设和营销投入可能无法达到预期效果，受负面宣传影响大[69][70][72] - 公司客户服务需大量投入，管理不善会影响盈利能力和声誉，广告合作方声誉受损也会影响公司[73][74] - 公司在电商、物流、金融等多个领域面临激烈竞争，可能无法有效竞争，影响业务和财务状况[75][76][77][79] - 公司可能无法维持平台流量、市场地位和客户商家，需提供折扣或低价，影响业务和财务[80] - 公司平台历史上大部分销售集中在第四季度，预计2025年将延续该趋势[97] - 2020 - 2021年新冠疫情期间，土耳其市场消费者转向电商，公司产品和服务需求增长；2021年7月土耳其解除封锁措施后，在线消费活动放缓，对公司运营、财务表现和前景产生负面影响[98] - 物流问题如交付失败、过度退货等可能对公司业务、运营结果和财务状况产生不利影响[81] - 若无法留住现有客户和商户或提高其参与度，公司业务、财务状况、前景和运营结果可能受到重大不利影响[83] - 公司可能需要筹集额外资金以满足未来资本需求，融资安排可能无法按所需金额或有利条款进行，债务融资会增加负债水平并限制运营[86] - 互联网接入、电信网络或IT平台重大中断可能损害公司业务、财务状况和运营结果[92] - 公司收集、处理和存储个人数据，需遵守土耳其和欧盟等相关数据保护和隐私法律[113] - 公司设施和系统及第三方服务提供商可能存在安全漏洞，若发生安全事件，可能损害声誉、面临诉讼和监管调查[114] - 网络安全威胁日益复杂，公司可能需承担保护系统和设备的重大成本，影响运营结果[109] - 土耳其网络安全法于2025年3月19日生效，公司若不遵守将面临民事或刑事责任，影响业务和财务状况[112] - 2024年末起经济环境恶化致贷款违约增加[119] - 公司评估客户信用状况的系统可能无法准确反映其财务状况[118] - 公司大部分贷款组合为无担保贷款，经济低迷时可能无法收回大量贷款[119] - 公司接受多种支付方式，支付相关费用增加会提高运营成本[121] - 公司面临支付卡协会规则变化、欺诈交易等支付相关风险[121] - 公司依赖第三方服务提供商，其违约或破产可能影响运营[124] 其他没有覆盖的重要内容 - 2021年7月1日，公司作为首次公开募股的一部分，发行41670000股B类普通股，每股面值0.20土耳其里拉，由美国存托股份代表，每个美国存托股份代表一股B类普通股[27] - 自2022年6月30日及之后的期间，公司根据国际会计准则第29号对财务报表进行重述，以2024年12月31日为计量单元[23][24] - 用于重述2024年12月31日财务报表的价格指数：2024年12月31日为2684.55，转换因子为1.00；2023年12月31日为1859.38，转换因子为1.44[24] - 年报中包含非国际财务报告准则财务指标，如EBITDA、总贡献、自由现金流和净营运资金等，这些指标为未经审计的补充指标，有局限性[28][29] - EBITDA定义为当期损益加所得税减财务收入加财务费用，加折旧和摊销加货币收益/（损失）[30] - 总贡献定义为收入减去已售存货成本[30] - 自由现金流定义为经营活动提供的净现金减去资本支出加出售财产和设备的收益[30] - 净营运资金定义为流动资产（不包括现金、现金等价物和金融投资）减去流动负债（不包括当前银行借款和当前租赁负债）[30] - GMV定义为平台在给定时期内销售的订单/产品的总价值，包括增值税，不扣除退货和取消，包括货运收入，不包括其他服务收入和向商家收取的交易费用[31] - 市场GMV定义为市场在给定时期内销售的订单/产品的总价值，包括增值税，不扣除退货和取消，包括货运收入，不包括其他服务收入和向商家收取的交易费用[31] - 非土耳其税收居民的美国存托股票（ADS）持有人股息需缴纳15%预扣税[57] - 2024年2月公司遭遇网络安全事件，约673个商户账户被入侵，占2023年12月31日活跃商户的不到0.7%，107个商户账户出现欺诈性列表或交易，约7200个客户数据被下载，约1200个客户产生可疑订单，分别占2023年12月31日活跃客户的约0.06%和0.01%[104] - 2024年9月9日，公司因未能采取必要的技术和行政措施防止数据泄露，被土耳其个人数据保护局处以3453775土耳其里拉的行政罚款[105] - 2024年7月19日，CrowdStrike软件更新导致公司系统短暂受影响，客户下单遇问题，260分钟后临时解决方案使订单恢复，8月18日实施永久解决方案[106] - 2023年末公司一仓库发生价值约650万土耳其里拉（约14万美元）商品失窃事件，涉事3名员工被解雇并被刑事起诉[142] - 2023年7月起，一般增值税率从18%提高到20%，8%的增值税提高到10%，部分清洁产品的增值税从8%提高到20%[150] - 2024年8月2日生效的法律引入10%的最低企业税率，适用于2025财年及以后的利润[150] - 2022年9月公司因2018 - 2019年的税务审计支付了72.3万土耳其里拉的额外税款[150] - 2024年2月29日和3月5日分别对D - Ödeme和D - Fast启动了2022财年的企业所得税和增值税税务审计[150] - 目前股息或其他分配的预扣税为15%[150] - 2020年3月土耳其实施数字服务税，税率7.5%，适用于土耳其境内数字服务收入至少2000万土耳其里拉且全球收入至少7.5亿欧元的公司，公司目前未达门槛[151] - 2023年3月土耳其实施地震税，税率10%，公司当时未受影响[152] - 2025年1月1日起，公司作为中介需为平台商家代扣1%的预扣税[153] - 2024年8月6日海关法修订，进口消费品简化处理价值限额从150欧元降至30欧元，欧盟进口商品单一固定关税从20%提高到30%，非欧盟国家从30%提高到60%[153] - 2023年7月31日，竞争委员会判定公司违反《竞争法》第4条，对公司处以362.7万里拉行政罚款（提前支付可享25%折扣），公司在2022年合并财务报表中确认了22.7535亿里拉（已根据通货膨胀调整）的准备金[155] - 若TCA判定公司未完全或部分遵守承诺，将按公司违规决定前一财年年度收入的0.05%，对公司每日处以行政罚款[156] - 2024年1月27日，官方公报修订支付和电子货币机构最低股本金额，Hepsipay曾有54天资本水平低于5500万里拉的最低监管门槛，央行可能对其处以20.9984万至472.4676万里拉行政罚款[168] - 2024年审计发现Hepsipay有7处不合规情况，央行可能对公司每处违规处以20.9984万至472.4676万里拉行政罚款[170] - 2021年12月，央行发布支付服务相关法规，要求电商支付服务在一年内遵守多项要求，支付服务公报新要求的合规期最终确定为2023年9月30日[167] - 2023年10月7日，央行对支付服务法规进行修订，支付服务提供商需在2025年4月7日前获得某些许可证和授权，Hepsipay于2025年1月10日获得数字钱包服务必要许可证[167] - 2024年12月25日，相关法规修订将从2025年3月25日起收紧电子货币服务身份验证流程，未遵守规则可能导致服务受限、暂停或终止及罚款[169] - 2021年4月，TCA对32家公司就劳动力市场反竞争协议展开调查；2021年8月5日，决定对包括公司在内的11家公司展开调查并合并两项调查[155] - 2023年8月31日，TCA对公司自动定价机制展开初步调查，后决定对公司及其他电商平台展开调查，公司于2024年1月30日提交承诺提议，10月4日承诺被接受[156] - 2024年3月12日，TCA对公司及其他电商平台展开初步调查，因法定期限内未收到调查通知，相关投诉可能已被驳回[157] - 未完成电商服务提供商身份验证，每个未验证对象将被处以226,671里拉行政罚款；未任命合规官将被处以约380万里拉罚款，公司已提交延期申请[173] - 2023年10月MASAK对Hepsipay展开调查，2024年3月处以129万土耳其里拉行政罚款，Hepsipay于4月3日支付，享受25%提前付款折扣[173] - 2022 - 2023年公司接受PDP Authority六次调查，三次支付罚款（享受折扣），三次未罚款[180] - 2024年9月PDP Authority因公司未采取必要措施防止数据泄露，处以3,453,775里拉行政罚款，公司已发起法律诉讼[181] - 公司因销售黄金及提供数字产品，需遵守土耳其反洗钱和反恐融资法规，违规可能导致服务受限、终止及罚款[172] - 公司旗下Hepsifinans受BRSA监管，Hepsipay和Hepsifinans受MASAK监管[173] - TCA对在线广告市场和电子市场平台行业展开调查，最终报告可能带来新监管要求[177] - 2024年6月TCA发布《竞争法修订草案》，若获批公司将面临额外监管负担[178] - 公司主要依靠商标和保密协议保护知识产权，可能面临申请注册困难及侵权索赔风险[182] - 2024年12月公司被ANAGRAM INTERNATIONAL, LLC Ltd.起诉商标侵权，已小额和解[183][184] - 公司支付1390万美元解决2021年9 - 10月的两起集体诉讼案，TurkCommerce B.V.贡献397.5万美元，公司还以573.2307万美元从其购买461.5384万股B类普通股[190] - 伊斯坦布尔证券交易所对公司征收超6010万土耳其里拉的“董事会注册费”，公司多次上诉均被驳回，于2024年8月28日支付该费用[191][192] - 2025年若未遵守电商法规中知识产权侵权处理规定，每次违规将面临2.2807万 - 22.8071万土耳其里拉的行政罚款[196] - 2022年公司识别出信息技术一般控制（ITGC）存在缺陷，截至2023年12月31日和2024年12月31日未得到整改[200] - 2023财年公司识别出与信息技术一般控制和COSO框架组件相关的重大缺陷[201] - 2024财年公司认定截至2024年12月31日重大缺陷仍未得到整改[202] - 公司面临知识产权侵权索赔风险，应对此类索赔可能产生巨额费用并影响业务[188] - 公司可能面临合同纠纷、就业、消费者、知识产权等方面的诉讼，业务扩张可能增加索赔数量[189] - 公司电商服务易受非法或不当使用影响，商家或供应商不遵守规定可能损害公司业务和声誉[194] - 公司面临产品责任索赔风险，且