资本筹集情况 - 2025年第一季度公司通过ATM计划筹集2.397亿美元新资本，第二季度截至4月24日又筹集3870万美元[104][115] - 2025年第一季度，公司通过ATM计划发行17604999股普通股，净收益2.397亿美元[160] 总经济回报与每股数据 - 2025年第一季度公司总经济回报为每股0.33美元，占期初账面价值的2.6%[110] 投资组合规模与构成 - 2025年3月31日公司投资组合（含TBAs）较2024年12月31日增长约13%，资产构成中74%为机构RMBS，24%为TBA证券，2%为机构CMBS和CMBS IO[117] 各项收入与费用 - 2025年第一季度公司净利息收入1713.3万美元，利率互换定期利息收入1085.1万美元，G&A及其他运营费用1211.8万美元，优先股股息192.3万美元[111] - 2025年第一季度末，公司净利息收入为1713.3万美元，而2024年第四季度末为688.7万美元，2024年第一季度末为 - 319.2万美元[129] - 2025年第一季度，公司运营费用较2024年第四季度增加290万美元，较2024年第一季度增加80万美元[148] - 2025年第一季度，净利息收入1713.3万美元，经济净利息收入2798.4万美元，净息差0.15%，经济净息差0.79%；2024年第四季度，净利息收入688.7万美元，经济净利息收入1881.3万美元，净息差 -0.34%，经济净息差0.41%[155] - 2025年3月31日止三个月净利息收入为1713.3万美元，而2024年12月31日止三个月为688.7万美元[129] - 2025年3月31日止三个月公司普通股股东净亏损499.9万美元，而2024年12月31日止三个月净利润为4916.3万美元[129] - 2025年3月31日止三个月综合收入为1439.1万美元，2024年12月31日止三个月为1256.2万美元[129] - 2025年第一季度净利息收入和净息差较2024年同期改善，融资成本下降约95个基点[136] - 2025年3月31日结束的三个月，综合收入为1439.1万美元，EAD为1872.8万美元，EAD每股0.21美元；2024年12月31日结束的三个月，综合收入为1256.2万美元，EAD为810.3万美元，EAD每股0.10美元[155] - 2025年3月31日结束的三个月，净利息收入为1713.3万美元，经济净利息收入为2798.4万美元；2024年12月31日结束的三个月，净利息收入为688.7万美元，经济净利息收入为1881.3万美元[155] - 2025年3月31日，净利息利差为0.15%，利率互换的净定期利息占回购借款的比例为0.64%，经济净利息利差为0.79%；2024年12月31日，净利息利差为 - 0.34%，利率互换的净定期利息占回购借款的比例为0.75%，经济净利息利差为0.41%[155] 公允价值变动 - 2025年第一季度公司MBS和贷款公允价值变动为1.29387亿美元，TBAs为4217.4万美元，美国国债期货为 - 4434.7万美元，利率互换为 - 1.27577亿美元，利率互换期权为81.1万美元[111] 账面价值情况 - 2025年3月31日公司普通股账面价值为12.84415亿美元，每股账面价值为12.56美元；2024年12月31日分别为10.73436亿美元和12.70美元[111] 业务购买情况 - 2025年第一季度公司购买约8.951亿美元机构RMBS，其中3.254亿美元截至3月31日待结算；增加名义价值4.3亿美元的TBA头寸，购买5460万美元机构CMBS[117] 息差变化情况 - 2025年3月31日与2024年12月31日相比，部分机构RMBS息差收窄，如2.0%息差从89收窄至85，2.5%息差从93收窄至90；部分机构CMBS息差有变化，如Freddie K AAA IO从120变为130，AAA CMBS IO从119变为155[108] 资产成本与价值 - 2025年3月31日30年期固定利率机构RMBS总摊余成本/隐含成本为11.180959亿美元，公允价值为10.916133亿美元；2024年12月31日分别为10.036483亿美元和9.62063亿美元[118] - 2025年3月31日，机构CMBS摊销成本为1.09578亿美元，公允价值为1.06429亿美元，加权平均剩余期限为4.7年，加权平均市场收益率为4.47%；机构CMBS IO摊销成本为1.02898亿美元，公允价值为9926.7万美元，加权平均剩余期限为5.6年，加权平均市场收益率为7.43%；非机构CMBS IO摊销成本为601.3万美元，公允价值为839.7万美元，加权平均剩余期限为1.2年，加权平均市场收益率为33.74%[123] - 2024年12月31日，机构CMBS摊销成本为9984.8万美元，公允价值为9546.3万美元，加权平均剩余期限为2.6年，加权平均市场收益率为4.76%；机构CMBS IO摊销成本为1.09335亿美元，公允价值为1.03606亿美元，加权平均剩余期限为5.7年，加权平均市场收益率为7.21%；非机构CMBS IO摊销成本为825.6万美元，公允价值为1078万美元，加权平均剩余期限为1.3年，加权平均市场收益率为26.42%[123] 加权平均3个月CPR - 2025年第一季度公司加权平均3个月CPR为5.0%，2024年第四季度为6.1%[118] 贷款状态情况 - 截至2025年2月，Freddie Mac K交易中99.6%的贷款处于当前状态[121] 回购协议借款情况 - 截至2025年3月31日，公司回购协议借款从2024年12月31日的66亿美元增至72亿美元[125] - 截至2025年3月31日，公司回购协议借款余额为72.34723亿美元，平均余额为68.42485亿美元[166] - 2025年3月31日止三个月回购协议融资利息支出为7792.6万美元，平均余额为68.42485亿美元，融资成本为 - 4.56%；2024年12月31日止三个月利息支出为8160.9万美元，平均余额为64.31743亿美元，融资成本为 - 4.97%[131] - 2025年3月31日，回购协议借款余额为7.234723亿美元，平均余额为6.842485亿美元；2024年12月31日，借款余额为6.56312亿美元，平均余额为6.431743亿美元[166] 投资未实现收益与衍生品工具净损失 - 2025年第一季度末，公司投资未实现收益为1.09997亿美元，而2024年第四季度末为 - 2.23225亿美元，2024年第一季度末为 - 700.24万美元[129] - 2025年第一季度末，公司衍生品工具净损失为1.18088亿美元，而2024年第四季度末为收益2.7667亿美元，2024年第一季度末为收益1246.35万美元[129] 机构RMBS业务数据 - 2025年第一季度，公司机构RMBS利息收入为9007.5万美元，平均余额为77.26081亿美元，有效收益率为4.66%；2024年第四季度利息收入为8249万美元，平均余额为71.81923亿美元，有效收益率为4.59%[131] - 2025年3月31日止三个月机构RMBS利息收入为9007.5万美元，平均余额为77.26081亿美元，有效收益率为4.66%；2024年12月31日止三个月利息收入为8249万美元，平均余额为71.81923亿美元，有效收益率为4.59%[131] - 2025年3月31日止三个月，机构RMBS利息收入9007.5万美元，平均余额77.26081亿美元，有效收益率4.66%；2024年同期利息收入6428.1万美元，平均余额59.38131亿美元，有效收益率4.33%[137] TBA业务数据 - 2025年第一季度，公司TBA隐含净利息收入为478.5万美元，平均余额为24.00084亿美元，隐含净息差为0.80%；2024年第四季度隐含净利息收入为46万美元，平均余额为21.93888亿美元，隐含净息差为0.08%[135] - 2025年第一季度TBA美元滚动交易隐含净利息收入478.5万美元，平均余额24.00084亿美元，隐含净息差0.80%；2024年第一季度隐含净利息支出126.8万美元，平均余额14.22899亿美元，隐含净息差 -0.35%[140] - 2025年3月31日止三个月TBAs隐含净利息收入为478.5万美元，平均余额为24.00084亿美元，隐含净息差为0.80%；2024年12月31日止三个月隐含净利息收入为46万美元，平均余额为21.93888亿美元，隐含净息差为0.08%[135] - 2025年3月31日止三个月，TBA美元滚动交易隐含净利息收入478.5万美元，平均余额24.00084亿美元，隐含净息差0.80%；2024年同期隐含净利息支出126.8万美元，平均余额14.22899亿美元，隐含净息差 -0.35%[140] 融资成本情况 - 2025年第一季度末融资成本较2024年第四季度末下降约41个基点，较2024年第一季度末下降约95个基点[130][136] - 2025年第一季度融资成本较2024年第四季度下降约41个基点[130] 投资组合与套期保值组合收益情况 - 2025年第一季度，公司投资组合公允价值增加1.716亿美元，主要因10年期美国国债收益率下降36个基点；套期保值组合净亏损1.711亿美元（不包括利率互换净定期利息1090万美元）[141][142] - 2024年第四季度，美国国债期货和利率互换套期保值收益3.373亿美元（不包括利率互换净定期利息1190万美元），投资公允价值净下降3.324亿美元，因10年期美国国债收益率上升79个基点和抵押贷款利差扩大[143] - 2024年第一季度，10年期美国国债收益率上升约32个基点，套期保值组合净收益1.398亿美元；投资组合公允价值损失因部分资产利差适度收紧而部分缓冲[144] - 2025年第一季度，投资组合净收益1.71561亿美元，套期保值组合净亏损1.60262亿美元，总净收益1129.9万美元[145] - 2024年第四季度，投资组合净亏损3.32369亿美元，套期保值组合净收益3.49213亿美元，总净收益1684.4万美元[145] - 2024年第一季度，投资组合净亏损1.02467亿美元，套期保值组合净收益1.3981亿美元，总净收益3734.3万美元[146] - 2025年第一季度，投资组合公允价值增加1.716亿美元，主要因10年期美国国债收益率下降36个基点；套期保值组合净损失1.711亿美元（不包括利率互换净定期利息1090万美元）[141][142] - 2024年第四季度，美国国债期货和利率互换套期保值收益3.373亿美元（不包括利率互换净定期利息1190万美元），投资公允价值净下降3.324亿美元，因10年期美国国债收益率上升79个基点和抵押贷款利差扩大[143] - 2024年第一季度，10年期美国国债收益率上升约32个基点，套期保值组合净收益1.398亿美元，投资组合损失因部分资产利差适度收紧而部分缓冲[144] - 2025年第一季度，投资组合净收益1.71561亿美元，利率套期保值组合净损失1.60262亿美元，总净收益1129.9万美元[145] - 2024年第四季度，投资组合净损失3.32369亿美元，利率套期保值组合净收益3.49213亿美元，总净收益1684.4万美元[145] - 2024年第一季度，投资组合净损失1.02467亿美元，利率套期保值组合净收益1.3981亿美元，总净收益3734.3万美元[146] 归属于普通股股东的综合收益等情况 - 2025年第一季度，归属于普通股股东的综合收益1439.1万美元，EAD为1872.8万美元，EAD每股0.21美元；2024年第四季度，归属于普通股股东的综合收益1256.2万美元，EAD为810.3万美元，EAD每股0.10美元[155] 流动性情况 - 截至2025年3月31日，公司流动性为7.899亿美元，较2024年12月31日的6.583亿美元有所增加[161] - 2025年3月31日，公司流动性为7.899亿美元，包括3.274亿美元无限制现金、4.503亿美元无抵押机构MBS和1220万美元非现金抵押品；2024年12月31日，流动性为6.583亿美元[161] 杠杆率情况 - 截至2025年3月31日，公司杠杆率为股东权益的7.4倍，仅基于回购协议未偿还金额的杠杆率为5.2倍[163][164] - 截至2025年3月31日，