财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度公司总营收4500万美元，GAAP归属普通股股东净亏损100万美元，摊薄后每股亏损0.01美元，可分配收益5500万美元，摊薄后每股0.29美元[9] - 2025年第一季度GAAP归属普通股股东净亏损90万美元，每股亏损0.01美元（基本和摊薄）[15] - 2025年第一季度费用收入9013.9万美元，较2024年第一季度的7295.5万美元增长24% [15,25] - 2025年第一季度费用相关收益（FRE）3500万美元，同比增长79% [25] - 2025年第一季度费用收入9020万美元，同比增长24%，主要受DBP系列基金新资本形成推动[48] - 2025年第一季度费用相关收益3500万美元，同比增长79%，符合2025年指引[48] - 2025年第一季度可分配收益5470万美元，同比增加5250万美元，源于DataBank主要投资变现[48] - 截至2025年3月31日，收费权益管理资产（FEEUM）为373亿美元，同比增长15%，增加48亿美元，较上一季度增加18亿美元[48] - 2025年第一季度实现净附带权益0.900万美元，实现净主要投资收入3490万美元[55] - 2025年1Q GAAP费用收入为9013.9万美元，净亏损87.8万美元，非GAAP的FRE费用收入为9022.9万美元，FRE为3495万美元[83] - 2025年1Q FEEUM为373亿美元，总资产为34.39028亿美元，总债务本金为3亿美元[83] - 2025年第一季度Fee Earning Equity Under Management（FEEUM）为372.97亿美元，费率0.87%[85] - 2025年第一季度Fee revenue为9022.9万美元，Cash compensation为3809.6万美元，Fee Related Earnings为3495万美元[85] - 2025年第一季度Distributable Earnings为5470.4万美元[85] - 2025年第一季度可分配收益（税后）为54704000美元，费用相关收益为34950000美元[100] - 2025年第一季度净收入（亏损）归属于普通股股东为 - 878000美元[100] - 2025年第一季度调整项中，交易相关成本和非核心项目为435000美元[100] - 2025年第一季度未实现本金投资收入为29847000美元[100] - 2025年第一季度未实现附带权益（扣除相关费用分配转回）为5816000美元[100] - 2025年第一季度权益性薪酬为7711000美元[100] - 2025年第一季度折旧和摊销费用为7226000美元[100] - 2025年第一季度FRE费用收入为90,229千美元，2024年第四季度为101,641千美元[103] - 2025年第一季度FRE现金补偿为38,096千美元，2024年第四季度为44,954千美元[103] - 2025年第一季度FRE行政及其他费用为17,183千美元，2024年第四季度为21,263千美元[103] - 2025年第一季度DE实现的本金投资收入为34,907千美元，2024年第四季度为3,903千美元[105] - 2025年第一季度DE实现的附带权益和激励费用为864千美元，2024年第四季度为0千美元[105] - 2025年第一季度FRE和DE加权平均基本股份和OP单位为186,887千股，2024年第四季度为186,488千股[106] - 2025年第一季度GP附属投资 - 合并后总投资为2,388,618千美元，2024年第四季度为2,492,268千美元[106] - 2025年第一季度净应计附带权益为167,690千美元，2024年第四季度为171,004千美元[106] - 2024年12月31日，公司现金及现金等价物为302154000美元，较之前的349912000美元有所减少[97] - 2024年12月31日，公司总负债为1022128000美元，较之前的974263000美元有所增加[97] 各条业务线表现 - 2025年第一季度新资本形成12亿美元，旗舰基金DBP III承诺出资8亿美元，占比72% [22] - 公司投资组合公司Zayo宣布以45亿美元收购Crown Castle光纤业务[25] - 信贷业务募资管道约有100个账户，公司已完成对DBC基金2的6.5亿美元承诺[65] - 公司计划到2025年将贷款AUM增长至20亿美元，已在2025年4月前完成4笔贷款[65] - 信贷业务可操作管道估计加权平价金额约为13亿美元，未来12 - 18个月可操作，总潜在市场约为65亿美元[67] - 大型塔+数据中心投资组合表现优于标准普尔500指数，塔类上涨18%，数据中心上涨6%，标准普尔500指数下跌6%[39] - Zayo收购Crown Castle光纤业务，增加约9万路由英里光纤，使网络总里程增加40%，覆盖超7万个网络接入点[44] - 2025年第一季度新资本形成12亿美元，由对最新DBP系列、共同投资和信贷策略的承诺推动[48] 管理层讨论和指引 - 公司认为数字基础设施是最具弹性和持久性的资产类别之一，其投资组合能够在市场周期中表现良好[13] - 基础设施资产类别在市场周期中表现良好，波动性较低且与市场不相关，对有限合伙人具有高度吸引力[34] - 2025年CEO优先事项包括筹集40亿美元以上的FEEUM，部署18亿美元以上资金，支持AI、云、移动业务加速增长[78] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年4月25日，董事会宣布普通股每股现金股息0.01美元，7月15日支付；系列H、I、J优先股每股现金股息分别为0.4453125美元、0.446875美元、0.4453125美元，7月15日支付[10] - 供应链方面，数据中心建设成本可能因10 - 20%的关税上涨3 - 7% [32] - 截至2025年3月31日，DBP I总承诺资本40.59亿美元，投资资本48.25亿美元，总价值76.62亿美元，总毛倍数1.6倍，总净倍数1.4倍，毛内部收益率13.1%，净内部收益率9.5%[88] - 截至2025年3月31日，DBP II总承诺资本82.86亿美元，投资资本77.32亿美元，总价值104.87亿美元，总毛倍数1.4倍，总净倍数1.2倍，毛内部收益率11.5%，净内部收益率8.1%[88] - 截至2025年3月31日，Securitized Notes - Class A - 2 Term Notes未偿还金额30亿美元，年利率3.933%，预计还款日期2026年9月25日[92] - 截至2025年3月31日，Revolver - Class A - 1 Variable Funding Notes最高可用金额30亿美元，年利率为Adjusted 1M Term SOFR + 3.00%，完全展期预计还款日期2026年9月25日[92] - 截至2025年3月31日，Series H 7.125% Cumulative Redeemable Perpetual Preferred Stock清算优先权20.987亿美元，流通股数839.5万股[92] - 截至2025年3月31日，Series I 7.15% Cumulative Redeemable Perpetual Preferred Stock清算优先权32.1668亿美元，流通股数1286.7万股[92] - 截至2025年3月31日，Series J 7.125% Cumulative Redeemable Perpetual Preferred Stock清算优先权29.0361亿美元，流通股数1161.4万股，总优先股清算优先权82.1899亿美元，流通股数3287.6万股[92] - 2025年第一季度为普通合伙人出资900万美元，宣布该季度普通股股息为每股0.01美元[48] - 截至2025年3月31日，公司可用现金2.01亿美元，3亿美元循环信贷额度可全额使用[48] - 报告包含非GAAP财务指标FRE和DE，在运营公司层面列报且排除终止经营结果[108] - 非核心补偿项目主要包括收购相关补偿和某些遣散费，非核心行政项目主要包括某些诉讼和和解相关成本[104] - 2024年起公司在全公司范围内报告Fee-Related Earnings（FRE）[111] - FRE用于评估经常性费用业务覆盖固定基本工资和核心运营费用的程度，排除非核心项目等[112] - FRE不包括分布式附带权益和募资费用等非经常性收入[114] - 为反映稳定的投资管理业务，FRE进一步调整以排除Start-Up FRE[115] - Distributable Earnings（DE）一般代表公司的净实现收益，是评估运营支出表现的指标[117] - DE包含的已实现收益一般由费用收入、已实现的本金投资等组成，排除交易相关成本等项目[118] - 资产Under Management（AUM）代表公司提供投资管理服务的总资本和普通合伙人资本[121] - Fee-Earning Equity Under Management（FEEUM）代表公司及其附属公司管理的赚取管理费等的总资本[122] - FRE Margin %代表FRE除以FRE费用收入[123] - GP Affiliated Investments代表公司作为普通合伙人等在赞助基金中的本金投资[124]