财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度GAAP归属KKR普通股股东净亏损0.20亿美元,LTM为22亿美元[22] - 2025年第一季度费用155.04亿美元,LTM为153.32亿美元[23] - 2025年第一季度末12个月内总运营收益为45.09亿美元,较去年同期增长32%,主要受费用相关收益增长推动[28][31][32] - 2025年第一季度末12个月内总部门收益为57.41亿美元,其中79%来自更持久和经常性部分[31] - 管理费用在过去12个月内增长15%,达到36亿美元,增长源于付费资产管理规模增加[39][41] - 费用相关每股调整后收益同比增长36%,主要受管理费和资本市场交易费增长推动[40][43] - 2025年第一季度末,公司总营收为1.5332143亿美元,较2024年第一季度末的2.1028568亿美元有所下降[130] - 2025年第一季度末,公司总费用为1.5503871亿美元,较2024年第一季度末的1.8811466亿美元有所下降[130] - 2025年第一季度,GAAP普通股加权平均流通股基本数量为8.88246698亿股,较2024年第一季度的8.85005824亿股略有增加[132] - 2025年第一季度,调整后净收入为1.033988亿美元,较2024年第一季度的8637.45万美元有所增加[134] - 2025年第一季度,总运营收益为1.112861亿美元,较2024年第一季度的9623.01万美元有所增加[135][136] - 2025年第一季度,总投资收益为2732.52万美元,较2024年第一季度的1925.4万美元有所增加[136] - 2025年第一季度,调整后EBITDA为1.399346亿美元,较2024年第一季度的1.167344亿美元有所增加[136] - 2025年第一季度,费用相关收益为3.421658亿美元,较2024年第一季度的2.503949亿美元有所增加[135] - 2025年第一季度和2024年第一季度基于股权补偿的税收优惠分别为3080万美元和2620万美元,2025年第一季度LTM和2024年第一季度LTM分别为1.313亿美元和6380万美元[143] - 2025年第一季度和2024年第一季度基于股权补偿的税收优惠使调整后净收入增加3%,2025年第一季度LTM和2024年第一季度LTM分别增加3%和2%[143] 各条业务线表现 - 公司私募股权业务管理资产达2093.95亿美元,费用支付管理资产达1240.5亿美元[57] - 公司不动产管理资产达1712.81亿美元,费用支付管理资产达1440.33亿美元[61] - 公司信贷和流动性策略管理资产达2836.43亿美元,费用支付管理资产达2579.62亿美元[66] - 传统私募股权组合LTM增值11%,基础设施组合LTM增值13%,机会型房地产组合LTM增值5%[58][62] - 公司交易费用本季度达2.29亿美元,LTM达11亿美元,约一半源于北美,债务产品相关费用约占三分之二[74] - 公司实现投资收益本季度为2.18亿美元,LTM为6.18亿美元,资产负债表投资回报率本季度持平,LTM增值6%[75] - 保险业务净投资收入本季度为17亿美元,净保险成本为12亿美元,全球大西洋账面价值达94.81亿美元[80][81] - 战略控股业务预计到2026年运营收益超3.5亿美元,2028年超7亿美元,2030年超11亿美元[89] - 私募股权业务线总承诺金额为218.047亿美元,未调用承诺金额为60.139亿美元,已投资金额为165.557亿美元[106][107] - 截至2025年3月31日的三个月,私募股权、不动产和信贷及流动性策略的基金投资者赎回分别为600万美元、6100万美元和16.91亿美元[157][158] - 截至2025年3月31日的十二个月,私募股权、不动产和信贷及流动性策略的基金投资者赎回分别为1900万美元、2.56亿美元和64.36亿美元[157][158][159] - 公司KKR的投资基金和其他工具的未缴资本承诺中,私募股权、不动产和信贷及流动性策略业务线共包含108亿美元[145] 资产管理规模相关 - 资产管理规模达6640亿美元,同比增长15%,本季度有机新筹集资本310亿美元,过去12个月为1140亿美元[46] - 付费资产管理规模为5260亿美元,同比增长12%,本季度有机新筹集资本220亿美元,过去12个月为970亿美元[46] - 永续资本为2790亿美元,同比增长16%,占资产管理规模的42%和付费资产管理规模的52%[46] - 业绩费合格资产管理规模为3980亿美元,同比增长16%[50][52] - 未提取承诺资金为1160亿美元,在公司投资策略中保持多元化[51][52] - 公司AUM达2090亿美元,环比增长7%,同比增长15%,本季度新增资本110亿美元,LTM新增250亿美元[58] - 截至2025年3月31日,总未实现业绩收入为87亿美元,传统私募股权组合过去12个月总回报率为11%[54] - 截至2025年3月31日三个月,资产管理规模期初余额为63.7572亿美元,期末余额为66.4319亿美元[101] - 截至2025年3月31日三个月,付费资产管理规模期初余额为51.1963亿美元,期末余额为52.6045亿美元;截至2025年3月31日十二个月,期初余额为47.0603亿美元,期末余额为52.6045亿美元[104] - 截至2025年3月31日三个月,私募股权新筹集资本为109.89亿美元,房地产资产为52.22亿美元,信贷和流动性策略为143.29亿美元,总计305.4亿美元[101] - 截至2025年3月31日三个月,付费私募股权新筹集资本为45.87亿美元,房地产资产为53.46亿美元,信贷和流动性策略为123.84亿美元,总计223.17亿美元[104] - 截至2025年3月31日十二个月,付费私募股权新筹集资本为133.86亿美元,房地产资产为384.2亿美元,信贷和流动性策略为454.36亿美元,总计972.42亿美元[104] - 截至2025年3月31日三个月,资产管理规模中私募股权分配及其他为 - 21.62亿美元,房地产资产为 - 26.46亿美元,信贷和流动性策略为 - 81.49亿美元,总计 - 129.57亿美元[101] - 截至2025年3月31日三个月,付费资产管理规模中私募股权分配及其他为 - 8.2亿美元,房地产资产为 - 20.31亿美元,信贷和流动性策略为 - 80.63亿美元,总计 - 109.14亿美元[104] - 公司总资产管理规模为66431900万美元,其中私募股权和房地产资产为6565300万美元,信贷和流动性策略为20081000万美元[112] - 公司总业绩费用合格金额为39785600万美元,其中附带权益合格金额为33019500万美元,激励费用合格金额为6766100万美元[112] - 公司资产按资产类别划分,传统私募股权占34%,房地产占14%,杠杆信贷占12%,能源占8%,另类信贷占8%,基础设施占6%,其他占7%,成长型股权占11%[117][119] 公司资金运作与股东权益 - 2025年第一季度,公司现金及短期投资为713500万美元,资产管理部门投资为940300万美元,现金和投资总额为1653800万美元,未偿债务(按面值)为864300万美元,净现金和投资为789500万美元[115] - 2025年第一季度,公司宣布每股普通股股息为0.185美元,将于2025年5月27日支付给2025年5月12日收盘时登记在册的普通股股东[122] - 2025年3月7日,公司发行26亿美元的6.25% D系列强制可转换优先股,宣布每股D系列强制可转换优先股股息为0.7292美元,将于2025年6月1日支付给2025年5月15日收盘时登记在册的股东[123] - 2024年12月31日至2025年4月25日,公司使用1.07亿美元回购0.9万股,平均成本为每股114.91美元,2025年4月,股票回购计划增加5亿美元[125] - 截至2025年第一季度,公司累计回购股票和退休股权奖励总额为9400万股,使用资金27.43亿美元,平均每股价格为29.18美元,股票回购计划剩余可用金额为4.62亿美元[126] - 2025年4月,公司股票回购计划增加5亿美元,剩余可用额度为4.62亿美元[127] 管理层讨论和指引 - 公司计算ANI时进行调整以更准确反映可分配或再投资的净实现收益,但ANI不代表也不用于计算实际股息,且不应视为衡量公司流动性的指标[164] - 总部门收益是对股东有用的业绩衡量指标,排除股权薪酬费用、无形资产摊销及交易和非运营项目等[164] - 资产管理部门收益由费用相关收益、已实现业绩收入等组成,排除投资未实现损益等影响[168] - 保险运营收益由净投资收入、净保险成本等组成,排除投资损益和非运营政策负债及衍生品变化影响[168] - 战略控股部门收益由股息净额和已实现投资净收入组成,排除投资未实现损益影响[168] - 总运营收益是FRE、保险运营收益和战略控股运营收益之和,总投资收益是净已实现业绩收入和净已实现投资收入之和[168] - 调整后股份指GAAP下公司普通股加上某些可转换为普通股的已归属证券,排除特定潜在摊薄影响[172] - AUM代表公司管理、咨询或赞助的资产,计算方式包括投资公允价值、未调用资本承诺等多项[172] - 已投资资本是公司投资基金等的资本投入总和,排除特定投资[172] - 付费AUM仅指公司有权收取管理费的AUM,与AUM在资产范围和计量方式上有差异[172] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年2月28日公司向美国证券交易委员会提交截至2024年12月31日财年的10 - K年度报告[185] - 2023年11月29日公司宣布修改薪酬框架,降低了与费用相关收入的薪酬目标百分比,增加了已实现附带权益和激励费用的目标百分比[186] - 前瞻性陈述包含目标、假设或估计结果等,具有假设性质,仅用于说明和信息目的,不反映实际结果[184] - 公司面临全球大西洋业务增长战略执行、财务实力和评级、会计标准变化等保险业务相关风险[188] - 公司面临组织结构相关风险,如作为受控公司的地位、普通股价格波动、优先股发行影响等[188] - 公司面临业务相关风险,包括未来业务增长、市场和经济条件、地缘政治等[189] - 公司面临投资活动相关风险,如历史回报不代表未来结果、资产估值主观性等[189] - 公司面临保险活动相关风险,如未实现全球大西洋收购预期效益、市场和经济条件波动等[190] - 前瞻性陈述基于公司的信念、假设和预期,可能因多种事件或因素而改变[183] - 过去的业绩不能保证未来的结果,实际实现的未实现投资价值可能与当前估值有重大差异[180]
KKR(KKR) - 2025 Q1 - Quarterly Results