公司业务概况 - 公司运营28个博彩娱乐场，有四个可报告业务板块，还拥有在线博彩业务和夏威夷旅行社[121][123] 管理层战略与指引 - 公司战略是通过战略举措提升股东价值，包括增加收入、保持资产负债表实力、评估收购机会、维护品牌和履行企业社会责任[128][130][131][132][133] 收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度总营收9.916亿美元，较去年同期增加3100万美元，增幅3.2%[134][135] - 2025年第一季度营业利润1.999亿美元，较去年同期减少1950万美元，降幅8.9%[134][136] - 2025年第一季度净利润1.109亿美元，较去年同期减少2560万美元，主要因营业利润减少和利息费用增加[134][137] - 2025年第一季度博彩收入6.387亿美元，较去年同期增加460万美元，增幅0.7%，得益于投币式游戏机投注额增加1.5%和桌上游戏赢率增加4.8%[140][141] - 2025年第一季度餐饮收入7420万美元，较去年同期增加150万美元，增幅2.1%，利润率保持在14.7%[140][142] - 2025年第一季度客房收入4740万美元，较去年同期减少160万美元，降幅3.2%，主要因日均房价下降3.1%[140][143] - 2025年第一季度在线收入1.696亿美元，较去年同期增加2340万美元，主要因博彩税报销增加和收购Resorts Digital[140][146] - 2025年第一季度管理费收入2510万美元，较去年同期增加290万美元，与管理Sky River Casino有关[140][147] - 2025年第一季度总营收9.916亿美元，较2024年的9.605亿美元增长3.2%；调整后EBITDAR为3.375亿美元，较2024年的3.305亿美元增长2.1%[151] - 2025年第一季度，公司和担保人合并报表显示，收入为9.622亿美元，净利润为3.203亿美元[192] 各地区表现 - 拉斯维加斯本地市场总营收减少280万美元，降幅1.3%，调整后EBITDAR减少390万美元，降幅3.5%，主要因客房收入下降，平均每日房价降6.8%、酒店入住率降3.1%[152][153] - 拉斯维加斯市中心市场总营收增加380万美元，增幅7.0%，调整后EBITDAR增加310万美元，增幅17.4%，主要因博彩收入增长，老虎机投注额增5.5%、老虎机赢率增6.8%[154][155] - 中西部与南部市场总营收增加380万美元，增幅0.8%，调整后EBITDAR增加220万美元，增幅1.2%，主要因博彩收入增加，桌游持有率增6.3%、老虎机投注额增1.6%，但2025年第一季度受天气影响天数较上年同期增加28%[156][157] - 在线业务营收增加2340万美元，调整后EBITDAR增加280万美元，主要因博彩税报销增加1360万美元和收购带来运营收入增加1090万美元[158][159] - 管理及其他业务总营收增加290万美元，调整后EBITDAR增加250万美元，主要因天空河赌场管理费增加290万美元[160] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度折旧与摊销费用为6820万美元，较2024年的6290万美元增加，主要因Treasure Chest新陆地赌场开业[166] - 2025年第一季度利息费用净额为4760万美元，较2024年的4190万美元增加580万美元，增幅13.8%，主要因加权平均债务余额增加4.981亿美元，加权平均利率下降约20个基点[171][172] - 2025年和2024年第一季度有效税率分别为27.1%和23.1%，2025年受州税、不可扣除薪酬等不利影响，部分被股权补偿超额税收优惠和税收抵免抵消[173] 其他财务数据 - 2025年3月31日和2024年12月31日现金及现金等价物分别为3.115亿美元和3.167亿美元，营运资金赤字分别为1.279亿美元和6120万美元[174] - 2025年和2024年第一季度经营现金流分别为2.564亿美元和2.507亿美元，2025年同比增加[178][179] - 2025年第一季度投资活动净现金流出2.504亿美元，2024年同期为9030万美元[181] - 2025年第一季度融资活动净现金流出1060万美元，2024年同期为1.802亿美元[178] - 截至2025年3月31日，长期债务本金余额为34.944亿美元，较2024年增加3.381亿美元[184][185] - 截至2025年3月31日，信贷安排下未偿还本金总额为16.384亿美元，较2024年12月31日增加3.381亿美元[186] - 信贷安排下未偿还借款的混合利率在2025年3月31日和2024年12月31日均为6.2%[187] 公司未来规划 - 2025年公司预计在酒店翻新项目、增长项目和诺福克度假村开发上分别支出1亿美元、1亿美元和1.5 - 2亿美元[200][201][202] - 2025年第一季度公司已支出约1.7亿美元，预计全年资本支出为6 - 6.5亿美元[203] 市场风险 - 公司面临的主要市场风险是利率风险，包括美国长期国债利率、高收益投资市场利差、短期和长期SOFR利率及其对长期债务的潜在影响[213] - 公司还面临商品价格和潜在关税风险，但大部分采购来自美国供应商，风险得到缓解[213] - 公司在加拿大运营和受限现金账户面临较小的外汇风险，美元兑加元汇率变动2倍不会使账户资金价值显著变化[213] - 基于2025年3月31日的债务水平，利率变动100个基点将使公司可变利率借款的年度利息成本变动约1640万美元[214] - 公司认为自2024年12月31日年度报告披露以来，市场风险敞口无其他重大变化[214] 公司治理与合规 - 公司首席执行官和首席财务官认为截至本季度报告期末，公司的披露控制和程序有效[217] - 本财季除实施新的企业资源规划系统外，公司财务报告内部控制无重大影响变化[218] 法律诉讼 - 公司参与的未决法律诉讼若败诉，不会对业务、财务状况、经营成果或现金流产生重大影响[206] 金融工具使用情况 - 公司未持有用于交易目的的市场风险敏感工具，也未使用衍生金融工具进行交易或投机[213] 股票回购计划 - 截至2025年3月31日，公司获授权可在股票回购计划下额外回购3.125亿美元普通股[194]