宏观利率环境 - 2025年第一季度美联储维持联邦基金利率在4.25 - 4.50%不变[136] - 2025年第一季度2年期、5年期和10年期国债收益率分别下降约36、43和37个基点，至3.95%、3.96%和4.21%[137] - 30年期固定住宅符合贷款抵押利率在2025年第一季度下降20个基点，至6.65%[138] 公司贷款组合价格 - 2025年第一季度公司住宅全贷款组合加权平均价格上涨77个基点，证券化信托组合贷款加权平均价格上涨94个基点[138] 公司净利息收入 - 2025年第一季度公司净利息收入比2024年同期增加150万美元，增幅17.6%[139] - 2025年第一季度和2024年第一季度净利息收入分别为1008.7万美元和857.9万美元，2025年较2024年增长17.6%，即150万美元[155][156] 公司净实现与未实现损益 - 2025年第一季度公司净实现损失主要源于证券化信托组合中住宅贷款未摊销溢价的已实现损失和套期保值活动损失[140] - 2025年第一季度公司净未实现收益主要源于住宅全贷款和证券化信托组合估值增加[140] - 2025年第一季度实现和未实现净收益为1344.3万美元，2024年同期为926.2万美元[155] - 2025年和2024年第一季度，公司实现和未实现的净收益分别为1340万美元和930万美元[158] 公司新贷款购买 - 2025年第一季度公司购买2.59亿美元新发放的非优质住宅抵押贷款，加权平均票面利率7.67%，加权平均贷款价值比70.0%，加权平均信用评分751[141] 公司证券化产品发行 - 2025年4月公司发行2.843亿美元的AOMT 2025 - 4证券化产品，用所得款项偿还约2.424亿美元未偿债务，释放2470万美元现金用于新贷款购买和运营[142] - 2025年4月公司参与住宅抵押贷款证券化交易，AOMT 2025 - 4发行面值约2.843亿美元债券，用所得偿还约2.424亿美元债务，留存2470万美元现金[234] 公司借款能力 - 截至2025年3月31日公司总借款能力为11亿美元[143] 公司可分配收益 - 2025年第一季度可分配收益约为410万美元，2024年同期约为280万美元[148] 公司可分配收益平均股权回报率 - 2025年第一季度和2024年第一季度可分配收益平均股权回报率分别为6.6%和4.3%[150] 公司普通股每股账面价值 - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，普通股每股账面价值分别为10.70美元和10.17美元[152] 公司普通股每股经济账面价值 - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，普通股每股经济账面价值分别为13.41美元和13.10美元[154] 公司利息收支 - 2025年第一季度利息收入为3286.7万美元，较2024年同期增加770万美元[155][156] - 2025年第一季度利息支出为2278万美元，较2024年同期增加620万美元[155][156] 公司运营费用 - 2025年第一季度总运营费用为299.9万美元，2024年同期为468万美元[155] - 2025年和2024年第一季度，公司运营费用分别为120万美元和200万美元，运营费用同比下降[159] - 2025年和2024年第一季度，公司与关联方产生的运营费用分别为40万美元和50万美元，费用同比下降[160] - 2025年和2024年第一季度，公司股票薪酬费用分别为20万美元和60万美元，费用同比下降[161] - 2025年和2024年第一季度，公司证券化成本分别为0美元和20万美元，2025年无证券化活动[162] - 2025年和2024年第一季度，公司与关联方的管理费分别为110万美元和130万美元，费用同比下降[163] 公司贷款融资安排利率 - 2025年第一季度公司将与跨国银行1的贷款融资安排利率定价利差从1.75%降至1.65%[146] - 2025年第一季度，公司与跨国银行1续签贷款融资安排，同时降低利率定价利差[206] 公司投资组合情况 - 截至2025年3月31日，公司投资组合约为25亿美元，包括住宅抵押贷款、RMBS和其他目标资产[164] 公司住宅抵押贷款情况 - 截至2025年3月31日，公司住宅抵押贷款未偿本金余额范围为7万 - 299.5万美元，加权平均为49.3万美元[167] 公司证券化信托中住宅抵押贷款情况 - 截至2025年3月31日，公司证券化信托中住宅抵押贷款未偿本金余额为17.38099亿美元，公允价值为16.72189亿美元[179] - 截至2025年3月31日，公司证券化信托中住宅抵押贷款当前3个月恒定提前还款率为6.4%，逾期90天以上贷款比例为1.7%[179] - 截至2024年12月31日，证券化信托持有的住宅抵押贷款未偿本金余额（UPB）为1781311000美元，公允价值为1696995000美元，贷款数量为4183笔，加权平均贷款利率为5.6%，平均贷款金额为427000美元，加权平均贷款初始贷款价值比（LTV）为67.0%，加权平均信用评分为743，当前3个月的条件提前还款率（CPR）为7.4%，90天以上逾期贷款比例为2.0%[182] 公司AOMT证券化交易贷款情况 - 截至2025年3月31日，AOMT 2019、2020、2023、2024证券化交易中贷款的UPB分别为275179000美元、145850000美元、1073083000美元、1132426000美元，加权平均贷款利率分别为7.17%、5.81%、5.22%、5.78%，当前3个月CPR分别为13.7%、4.0%、5.9%、5.9%，90天以上逾期率分别为9.4%、4.3%、4.1%、2.0%[186] - 截至2024年12月31日，AOMT 2019、2020、2023、2024证券化交易中贷款的UPB分别为286875000美元、148016000美元、1093694000美元、1153975000美元，加权平均贷款利率分别为7.19%、5.83%、5.23%、5.79%，当前3个月CPR分别为10.1%、13.2%、7.4%、9.1%，90天以上逾期率分别为8.3%、4.0%、2.6%、1.6%[187] 公司RMBS投资组合情况 - 截至2025年3月31日，公司RMBS投资组合中夹层、次级、仅利息/超额部分、整个池、可变利益实体（VIE）中保留的RMBS的AOMT部分分别为12879000美元、73103000美元、11228000美元、0美元、0美元，第三方部分分别为0美元、0美元、0美元、301062000美元、0美元，总计分别为12879000美元、73103000美元、11228000美元、301062000美元、0美元[189] - 截至2025年3月31日，公司RMBS投资组合的回购债务中AOMT部分为73903000美元，第三方部分为0美元，总计为73903000美元；分配资本中AOMT部分为23307000美元，第三方部分为301062000美元，总计为324369000美元[189] - 截至2025年3月31日，公司对多数股权附属公司的投资为20828000美元[189] - 截至2025年3月31日，公司RMBS投资组合总计为419100000美元，回购债务总计为73903000美元，分配资本总计为345197000美元[189] - 截至2025年3月31日，公司从经纪人处购买的整个池RMBS约欠302600000美元，结算日支付[189] - 公司部分回购债务是针对资产负债表内证券化获得的保留债券借款，这些债券公允价值为160800000美元，未反映在合并资产负债表中[189] - 截至2024年12月31日，RMBS投资组合总计3.20923亿美元，回购债务总计5055.5万美元，分配资本总计2.70368亿美元[191] - 2025年3月31日，RMBS期末公允价值为3.98272亿美元，较2024年末的3.00243亿美元有所增加[192] - 2024年12月31日，RMBS期末公允价值为3.00243亿美元，较年初的4.72058亿美元有所减少[192] 公司CMBS证券化交易情况 - 2020年11月，公司参与CMBS证券化交易，贡献账面价值约3120万美元的商业抵押贷款，获得公允价值约890万美元的债券[199] 公司AOMT 2020 - SBC1证券化交易商业抵押贷款情况 - 截至2025年3月31日，AOMT 2020 - SBC1证券化交易中商业抵押贷款的未偿本金余额为9944.7万美元，贷款数量为125笔，加权平均贷款利率为8.4% [200] - 截至2024年12月31日，AOMT 2020 - SBC1证券化交易中商业抵押贷款的未偿本金余额为1.01686亿美元，贷款数量为129笔，加权平均贷款利率为8.1% [200] 公司优先票据发行 - 2024年7月25日，公司完成5000万美元9.500%优先票据的公开发行，所得款项用于一般公司用途及回购2000万美元普通股[201] - 2024年7月25日公司完成5000万美元9.500%优先票据发行，2029年7月30日到期，可在2026年7月30日后赎回[245] 公司仓库贷款融资额度 - 截至2025年3月31日，公司有三条仓库贷款融资额度，总计可达11亿美元[206] 公司流动性与融资计划 - 公司认为现有融资来源能满足短期和长期流动性需求，但会根据市场情况调整计划[205] 公司贷款机构预支率 - 截至2025年3月31日，公司三家活跃贷款机构的预支率（如有要求）为60% - 92%[207] 公司契约规定 - 公司最严格的契约规定，有形净资产在过去30天内降幅不得超20%、90天内不得超25%、一年内不得超35%，且不得低于2亿美元加上2022年9月30日后资本贡献的50%[207] 公司最低流动性要求 - 截至2025年3月31日，公司最低流动性要求为1000万美元[207] 公司主回购协议情况 - 公司与Multinational Bank 1的主回购协议，子公司可最多借款6亿美元，协议终止日期为2025年9月25日，利率定价利差为1.65% - 2.10%[208][209][210] - 公司与Global Investment Bank 2的主回购协议，子公司可最多借款2.5亿美元，协议终止日期为2026年3月27日，利率定价利差为1.75% - 3.35%[215][216] - 公司与Global Investment Bank 3的主回购协议，子公司可最多借款2亿美元，协议终止日期为2025年11月1日，利率定价利差为1.90% - 4.75%[221][222] 公司主回购协议已提取金额与借款能力 - 截至2025年3月31日，Multinational Bank 1、Global Investment Bank 2、Global Investment Bank 3的已提取金额分别为2.32431亿美元、3865.4万美元、8938.5万美元，总计3.6047亿美元[227] - 截至2025年3月31日，Multinational Bank 1、Global Investment Bank 2、Global Investment Bank 3的借款能力分别为6亿美元、2.5亿美元、2亿美元，总计10.5亿美元[228] 公司短期回购协议未偿还金额 - 截至2025年3月31日，短期回购协议中美国国债证券未偿还金额为7456.4万美元，加权平均利率为4.60%；AOMT RMBS未偿还金额为7390.3万美元，加权平均利率为5.70%，总计1.48467亿美元[231] - 截至2024年12月31日，短期回购协议中AOMT RMBS未偿还金额为5055.5万美元，加权平均利率为5.76%[232] 公司各季度末回购安排下抵押借款余额 - 2023年Q2至2025年Q1各季度末回购安排下的抵押借款余额分别为34.0701亿、18.8101亿、19.3656亿、19.3493亿、20.1051亿、10.2876亿、5.0555亿、14.8467亿美元[233] 公司2024年证券化交易情况 - 2024年12月公司参与证券化交易，AOMT 2024 - 13发行约2.889亿美元债券，公司留存债券和投资占比57.92%约1510万美元，偿还约1.415亿美元债务，留存1560万美元现金[235] 公司ATM计划情况 - 2024年8月8日公司启动ATM计划，可出售最高7500万美元普通股，2024年发行188456股，获毛收入230万美元，净收入230万美元，支付佣金4.5万美元[246] - 截至2025年3月31日公司ATM计划