财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度，加权平均历史年度损失率从0.6个基点变为0.3个基点[157] - 截至2023年12月31日历史损失率为0.6个基点，截至2024年3月31日降至0.3个基点，但预测期损失率从截至2023年12月31日的2.4个基点，相对变化至截至2024年3月31日的2.3个基点[158] - 2024年公司因修订管理层预测等因素，将或有对价负债公允价值减少5030万美元[163] - 截至2025年3月31日，或有对价负债的合计公允价值为2910万美元，最大剩余未折现盈利支付额为2.553亿美元[164] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司商誉均为8.687亿美元，2024年商誉减值3300万美元[165] - 2025年第一季度交易volume较去年同期增长10%，房利美贷款增长67%，多户住宅物业销售增长58%[173] - 截至2025年3月31日，服务与资产管理部门管理的投资组合达1542亿美元，较去年同期增长3%，但收入下降7%至1.319亿美元[174] - 2025年第一季度与2024年同期相比，公司债务融资volume为51.96642亿美元，物业销售volume为18.3929亿美元，总交易volume为70.35932亿美元[178] - 2025年第一季度总营收2.37367亿美元，较2024年的2.28059亿美元增长930.8万美元，增幅4%[181] - 2025年第一季度总费用2.32123亿美元，较2024年的2.1438亿美元增长1774.3万美元，增幅8%[181] - 2025年第一季度运营收入52.44万美元，较2024年的136.79万美元下降84.35万美元，降幅62%[181] - 2025年第一季度净收入27.54万美元，较2024年的118.66万美元下降91.12万美元，降幅77%[181] - 2025年第一季度调整后EBITDA为6496.6万美元，较2024年的7413.6万美元下降917万美元，降幅12%[188][190] - 2025年第一季度经营活动净现金使用2.81108亿美元，较2024年的383.97万美元增加3.19505亿美元，降幅832%[197] - 2025年第一季度投资活动净现金使用3938.2万美元，较2024年的2505万美元增加1433.2万美元，增幅57%[197] - 2025年第一季度融资活动净现金提供2.22026亿美元，较2024年的1.24153亿美元增加3.46179亿美元，增幅279%[197] - 2025年第一季度末现金及现金等价物等总计2.29434亿美元，较2024年的2.80597亿美元减少5116.3万美元，降幅18%[197] - 2025年第一季度所得税费用251.9万美元，较2024年的286.4万美元下降34.5万美元，降幅12%[181][188] - 2025年贷款发起活动中净现金使用较2024年变化，源于发起量比销售额多2亿美元（2024年为7270万美元）[199] - 2025年其他经营活动现金流使用为8110万美元，高于2024年的3430万美元[199] - 2025年第一季度资本市场总交易金额68.60432亿美元，较2024年增长4817.73万美元，增幅8%[202] - 2025年第一季度资本市场净收入236万美元，较2024年亏损670万美元，增加906万美元，增幅135%[202] - 2025年第一季度资本市场总收入1.0257亿美元，较2024年增长2067.3万美元，增幅25%[204] - 2025年第一季度资本市场总费用9802.9万美元，较2024年增长780.2万美元，增幅9%[204] - 2025年第一季度资本市场调整后EBITDA为亏损1332.7万美元，较2024年亏损减少597万美元，减幅31%[202] - 2025年第一季度资本市场发起费用率为0.90%，高于2024年的0.84%[202] - 2025年第一季度资本市场MSR收入为2781.1万美元，较2024年增长691.3万美元，增幅33%[204] - 人员费用增加主要因佣金成本增加630万美元和遣散费增加280万美元[212] - 截至2025年3月31日，总管理投资组合为15.4167129亿美元，较2024年的14.9429163亿美元增加4737.966万美元，增幅3%[221] - 2025年第一季度，股权联合发行量为1.5036万美元，较2024年的4.5377万美元减少3.0341万美元，降幅67%[221] - 2025年第一季度，净收入为1.9126万美元，较2024年的4.3283万美元减少2.4157万美元，降幅56%[221] - 2025年第一季度，调整后EBITDA为10.7902万美元，较2024年的11.9658万美元减少1.1756万美元，降幅10%[221] - 2025年第一季度，总营收为1.31903亿美元，较2024年的1.41235亿美元减少933.2万美元，降幅7%[224] - 2025年第一季度，总费用为9515.5万美元，较2024年的8796.4万美元增加719.1万美元，增幅8%[224] - 2025年第一季度，运营收入为3674.8万美元，较2024年的5327.1万美元减少1652.3万美元，降幅31%[224] - 截至2025年3月31日，托管代管存款余额为24亿美元，高于2024年的23亿美元[221] - 2025年第一季度，服务费用平均费率为24.3个基点，高于2024年的24.0个基点[226] - 2025年第一季度，投资管理费用为968.2万美元，较2024年的1352万美元减少383.8万美元，降幅28%，主要因LIHTC业务投资管理费用减少340万美元[224][226][239] - 2025年第一季度总营收289.4万美元，较2024年的492.7万美元减少203.3万美元，降幅41%[241] - 2025年第一季度总费用3893.9万美元，较2024年的3618.9万美元增加275万美元，增幅8%[241] - 2025年第一季度净亏损187.32万美元，较2024年的247.17万美元减少59.85万美元，降幅24%[241] - 2025年3月31日，公司净价值要求为3.345亿美元，公司净价值为9.775亿美元[252] - 2025年3月31日，公司需维持至少6650万美元流动资产，公司运营流动性为1.571亿美元[253] - 2025年第一季度现金股息为每股0.67美元，较2024年第一季度增长3%[254] - 2025年2月董事会批准最高7500万美元股票回购计划，截至3月31日未回购，剩余额度7500万美元[255] - 2025年3月31日，风险共担服务组合总额为6.9191839亿美元，非风险共担服务组合总额为6.6456877亿美元[264] - 2025年3月31日，违约贷款为10.853万美元，占风险组合的0.17%[264] - 2025年3月31日，风险共担准备金占风险组合的0.05%，占最大风险敞口的0.24%[264] - 2025年3月31日，公司有风险敞口的房利美服务组合规模为636亿美元，风险分担义务准备金为2.44亿美元，较2024年12月31日的2.42亿美元略有增加[274] - 2025年3月31日，有8笔贷款（5笔房利美贷款和3笔房地美SBL贷款）违约，总未偿本金余额（UPB）为1.085亿美元；2024年3月31日，有6笔房利美贷款违约，总UPB为6330万美元[275] - 2025年3月31日和2024年3月31日，违约贷款的基于抵押品的准备金分别为750万美元和510万美元[275] - 2025年第一季度公司风险分担义务拨备为370万美元，2024年第一季度为收益150万美元[275] - 2025年3月31日和2024年3月31日，有效联邦基金利率（EFFR）分别为433个基点和533个基点[279] - 2025年3月31日和2024年3月31日，有担保隔夜融资利率（SOFR）分别为441个基点和534个基点[280] - 2025年3月31日，EFFR每变动100个基点，年度安置费收入变动2426.7万美元；2024年3月31日，变动2305.5万美元[280] - 2025年3月31日，SOFR每变动100个基点，年度净仓库利息收入变动819.6万美元；2024年3月31日，变动510.9万美元[281] - 2025年3月31日，SOFR每变动100个基点，年度营业收入变动850万美元；2024年3月31日，变动784.5万美元[282] - 2025年3月31日，加权平均贴现率每变动100个基点，公司抵押贷款服务权（MSRs）公允价值变动约4210万美元；2024年3月31日，变动4430万美元[283] 各条业务线表现 - 公司通过三个可报告业务部门评估业绩，分别为资本市场、服务与资产管理和公司业务[126] - 资本市场部门提供全面的商业房地产金融产品，包括机构贷款、债务经纪、房产销售、评估和估值服务等[127] - 服务与资产管理部门专注于服务和资产管理，包括管理贷款组合、第三方资本投资等[140] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年第一季度，66%的再融资额来自新贷款，21%的总交易额来自新客户[122] - 2024年第四季度，公司收购Zelman剩余25%的股份，此前持有75%的控股权[138] - 公司将私人客户定义为运营少于2000个单元的多户住宅客户[135] - 公司的贷款销售通常在贷款关闭后60天内完成[130] - 公司通过收购和招聘增加了房产销售经纪人数和投资销售平台的地理覆盖范围[137] - 公司是多户住宅运营商的最大服务提供商之一，发起、销售和服务一系列多户住宅和其他商业房地产融资产品[123] - 公司通过开发和收购技术资源，在商业房地产技术领域处于领先地位[124] - 公司在房利美DUS计划下对大部分贷款有风险分担义务，全额风险分担时承担损失结算时贷款未偿本金余额前5%的损失，超过5%与房利美分担，最大损失上限为原未偿本金余额的20%，全额风险分担目前限于最高3亿美元的贷款，对应每笔贷款最大损失为6000万美元[142] - 投资管理子公司WDIP当前监管下管理资产（AUM）为23亿美元，主要由八个投资工具组成，公司作为共同投资者在基金、债务基金和独立账户中的投资一般限制在5%或以下[144] - 公司与黑石抵押信托附属公司的合资企业在2023年停止发放新贷款并开始缩减业务，公司持有该合资企业15%的所有权权益[145] - 抵押贷款服务权（MSRs）在贷款出售时按公允价值入账，所使用的折现率在8 - 14%之间，会根据贷款类型而有所不同[152] - 公司使用加权平均剩余期限法（WARM）计算集体评估贷款的当前预期信用损失（CECL）准备金，关键组成部分径流率自2020年实施CECL以来无显著变化[155][156] - 公司对风险分担贷款进行季度评估，确定可能止赎的贷款，与房利美的损失结算历史上在止赎后18至36个月内完成[160] - 公司为房利美有风险和房地美SBL服务组合的风险分担义务记录准备金负债，作为单独负债列于资产负债表[155] - 公司在贷款发放后，MSR的账面价值在贷款预期寿命内摊销，至少每半年聘请第三方协助确定现有和未偿还MSRs的估计公允价值[154] - 2025年4月2日宣布的关税政策使标准普尔500指数首周下跌12%，10年期国债收益率稳定在4.2% - 4.5%[166] - 联邦公开市场委员会2024年12月将联邦基金目标利率降至4.25% - 4.50%，市场预计2025年利率仍将维持在高位[169] - 政府支持企业2024年向多户住宅市场投入1200亿美元资本，2025年贷款上限为1460亿美元，较2024年增加22%[170] - 2024年多户住宅租金增长约2%，物业价值较上年下降4.2%，较峰值下降19.6%，但仍比2020年1月高11.9%[171]