公司基本信息 - 公司是专注于法律领域的全球领先金融和资产管理公司，在纽约证券交易所（NYSE: BUR）和伦敦证券交易所（LSE: BUR）上市 [15] 财报时间范围及审计情况 - 本报告数据为2025年第一季度（截至3月31日）与2024年第一季度（截至3月31日）的对比，且均未经审计 [16] 公司业务优势及战略方向 - 公司认为法律金融的非相关性使其业务能在当前投资者面临的动荡和不确定市场环境中表现良好 [17] - 公司专注于在2025年投资者日讨论的股东价值核心驱动因素：拓展平台、将当前投资组合变现以及实现有吸引力的资本回报 [17] 财务指标使用说明 - 公司按美国公认会计原则（US GAAP）报告财务结果，同时使用非GAAP财务指标补充分析 [7] - 公司使用的非GAAP财务指标包括现金收入、每股有形账面价值（TBVPS）和各种债务杠杆比率 [8] - 公司使用未经审计的关键绩效指标（KPIs）来监测财务状况和经营成果 [9] 前瞻性陈述风险提示 - 本报告中的前瞻性陈述受多种风险和不确定因素影响，实际结果可能与陈述有重大差异 [3] 投资者和分析师电话会议信息 - 公司将于2025年5月7日上午9点（美国东部时间）/下午2点（英国夏令时）举行投资者和分析师电话会议，美国接入号码为+1 (646) 307 - 1963或+1 (800) 715 - 9871，英国接入号码为+44 (0)20 3481 4247或+44 800 260 6466，接入码为88185 [14] 财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度综合GAAP净收入为3700万美元，归属于股东的净收入为3100万美元[19] - 2025年第一季度运营费用为4000万美元，高于2024年的3000万美元[28] - 2025年第一季度运营费用为4000万美元，高于2024年第一季度的3000万美元[81] - 2025年3月31日股东权益为24.34亿美元，每股账面价值为11.15美元，每股有形账面价值为10.54美元[24] - 2025年第一季度现金收入为2.58亿美元，高于2024年第一季度的1.38亿美元[24] - 2025年第一季度收入为1.18859亿美元，较2024年第一季度的4429.5万美元显著增长[18] - 截至2025年3月31日，确定未提取承诺为7.94亿美元，较2024年12月31日的7.74亿美元增长3%[50] - 截至2025年3月31日，已完结资产累计实现35亿美元变现，累计变现ROIC从87%降至83%，IRR稳定在26%[57] - 截至2025年3月31日，现金及有价证券为5.48亿美元，高于2024年12月31日的5.21亿美元[79] - 截至2025年3月31日，债务应付金额为17.65亿美元，与2024年12月31日持平[88] - 2025年第一季度公司总营收为11.8859亿美元，2024年同期为4.4295亿美元，同比增长168.34%[93] - 2025年第一季度公司运营收入为7.7758亿美元，2024年同期为1.4157亿美元，同比增长449.26%[93] - 2025年第一季度公司净利润为3.691亿美元，2024年同期净亏损1.7498亿美元，同比扭亏为盈[93] - 截至2025年3月31日，公司总资产为61.80805亿美元，较2024年12月31日的61.75025亿美元增长0.09%[94] - 截至2025年3月31日，公司总负债为30.20224亿美元，较2024年12月31日的29.1819亿美元增长3.49%[94] - 2025年第一季度公司从资本提供资产获得的合并收益为3.71054亿美元，Burford自有收益为2.44904亿美元[97] - 2025年3月31日，公司主要金融部署合并金额为2.16476亿美元，Burford自有金额为1.25818亿美元[99] - 2025年3月31日，公司主要金融实现合并金额为2.88848亿美元，Burford自有金额为1.62905亿美元[100] - 截至2025年3月31日的三个月，公司自成立以来从已结束或部分结束资产的累计实现合并金额为38.2亿美元，Burford自有金额为34.81亿美元[101] - 2025年第一季度公司现金收入为2.57716亿美元，2024年第四季度为1.43599亿美元[97] - 2025年3月31日净实现收益（损失）中，本金为34,584千美元，排除私募基金后为31,177千美元[102] - 2025年3月31日每股有形账面价值为10.54美元，2024年12月31日为10.42美元[103] - 2025年3月31日和2024年12月31日，合并净债务与合并有形资产比率均为20%[105] - 2025年3月31日和2024年12月31日，合并负债与净有形权益比率均为0.8倍[106] - 2025年3月31日和2024年12月31日，合并负债与合并权益比率均为0.7倍[107] - 2025年第一季度总资本提供收入为131,516千美元，2024年同期为40,761千美元[109] - 2025年3月31日资本提供资产为5,305,021千美元，2024年12月31日为5,243,917千美元[110] - 2025年第一季度总资产管理收入为13,837千美元，2024年同期为6,673千美元[111] - 2025年3月31日总资本提供未提取承诺为1,908,284千美元，2024年12月31日为2,036,559千美元[112] - 2025年第一季度总资本提供收入为131,516千美元，2024年同期为40,761千美元[113] 各条业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度新确定承诺达1.58亿美元，较2024年和2023年第一季度的5500万美元近乎增至三倍；部署金额为1.3亿美元，近乎翻倍；变现金额为1.63亿美元，较2024年和2023年第一季度增长超150%[23] - 2025年第一季度资本供应收入为9100万美元，较2024年增长超5倍；资产管理收入为1400万美元，较2024年增长107%[24][28] - 2025年第一季度部署金额为1.3亿美元，较2024年第一季度的6800万美元和2023年第一季度的7300万美元近乎翻倍[50] - 2025年第一季度变现和现金收入在过去四个季度分别达7.42亿美元和8.19亿美元[23] - 2025年第一季度变现金额为1.63亿美元，远超2024年第一季度的6300万美元和2023年第一季度的6400万美元[53] - 资产管理和其他服务板块2025年第一季度收入为1365.1万美元，高于2024年第一季度的695.7万美元[66] - 2025年第一季度资产管理收入为1400万美元，是2024年第一季度700万美元的两倍[72] 业务术语解释 - 部署成本是公司为相关资产提供的融资额，成本分配方法取决于资产用途[122] - 自由裁量承诺指公司无合同义务投入资本，不投入通常也无不利财务后果[123] - 集团范围指公司管理的全部资产，包括通过本金融资服务部门资产负债表融资的资产[124] - 内部收益率是使一系列现金流净现值为零的折现率，用于评估整个投资组合[125] - 货币化是加速诉讼或仲裁事项预期价值的一部分，使客户能转换资产[126] - 本金融资部门是公司两个可报告部门之一，主要将资本分配给法律融资资产[127] - 法律融资资产在案件结束时实现，实现可能产生现金或非现金收益[127] - 已实现损益指法律融资资产实现时相对于成本的总收益或损失[128] - 投资资本回报率是已结束资产实现金额超过融资支出的绝对金额的百分比[129] - 总部门指公司两个可报告部门（本金融资和资产管理及其他服务）之和[130] 已完结案件收益情况 - 已完结案件中，13%的已部署成本产生了超过200%的ROIC，14%的部署出现亏损，但收回了31%的部署成本[60] 特定资产价值情况 - YPF相关资产公允价值截至2025年3月31日为15亿美元，公司认为最终将为公司带来十亿美元级别的回收[64] 债务期限情况 - 未偿还债务的加权平均期限为4.3年，已完结和部分完结投资组合记录为2.6年，活跃部署为3.2年[84][88]