财务数据关键指标变化 - 收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度，公司总收入1.75亿美元，较2024年同期的1.672亿美元增长4.7%；摊薄后普通股股东净利润为每股0.78美元，同比增长4.0%；调整后运营资金（FFOAA）摊薄后每股为1.19美元，同比增长5.3%[121] - 与2024年第一季度相比，2025年第一季度最低租金增加261.6万美元，百分比租金增加135.7万美元，抵押贷款和其他融资收入增加412.4万美元[128] - 2025年第一季度确认180万美元参与利息收入，2024年同期无此项收入[130] - 2025年第一季度可用于普通股股东的FFO为9.2355亿美元，2024年同期为8.1426亿美元[154] - 2025年第一季度基本FFO每股为1.22美元，2024年同期为1.08美元；摊薄后FFO每股为1.20美元，2024年同期为1.07美元[155] - 2025年第一季度可用于普通股股东的FFOAA为9.174亿美元，2024年同期为8.5723亿美元[154] - 2025年第一季度基本FFOAA每股为1.21美元，2024年同期为1.14美元；摊薄后FFOAA每股为1.19美元，2024年同期为1.13美元[155] - 2025年第一季度可用于普通股股东的AFFO为9.2946亿美元，2024年同期为8.5675亿美元[154] - 2025年第一季度EBITDAre为1.32076亿美元，2024年同期为1.21774亿美元；调整后EBITDAre（季度）为1.31991亿美元，2024年同期为1.26348亿美元[165] - 2025年第一季度调整后EBITDAre（年化）为5.27964亿美元，2024年同期为5.05392亿美元；净债务/调整后EBITDAre比率2025年为5.3，2024年为5.5[165] 财务数据关键指标变化 - 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度与2024年同期相比，部分费用项目有变化，如物业运营费用增加25.1万美元、其他费用减少36.5万美元等[131] 其他财务数据 - 截至2025年3月31日，公司总资产约55亿美元，总投资约68亿美元，其中体验式投资64亿美元，占比94%，教育投资4亿美元，占比6%[113] - 2025年3月31日现金及现金等价物为2060万美元，受限现金为640万美元[134] - 2025年3月31日总债务为28亿美元，其中99%为无担保债务[135] - 2025年3月31日无担保高级票据本金总额为25亿美元，利率在3.60% - 4.95%之间[136] - 2025年3月31日10亿美元无担保循环信贷安排下的未偿还余额为1.05亿美元，利率为SOFR加1.15%（当时为5.46%），设施费为0.25%[137] - 2025年3月31日净债务为27.8902亿美元，2024年同期为27.81753亿美元[157][165] - 2025年3月31日总资产为55.32549亿美元，2024年同期为56.94036亿美元；2025年3月31日毛资产为71.07797亿美元，2024年同期为71.05067亿美元[158][165] - 2025年3月31日债务与总资产比率为50%，2024年同期为49%；净债务与毛资产比率均为39%[165] - 2025年3月31日公司总资产为55.32549亿美元，2024年12月31日为56.16507亿美元[166] - 2025年3月31日公司总投资为68.2496亿美元，2024年12月31日为68.77912亿美元[166] - 截至2025年3月31日，公司有10亿美元的无担保循环信贷安排，其中1.05亿美元未偿还[168] - 公司有2500万美元的债券，通过利率互换协议将浮动利率固定[168] - 2025年第一季度经营活动提供净现金9936.9万美元，投资活动提供净现金4239.7万美元，融资活动使用净现金1.5049亿美元[143] - 截至2025年3月31日，有14个开发项目承诺出资约1.428亿美元，其中约7420万美元预计在2025年剩余时间内出资[144] - 截至2025年3月31日，有两笔抵押贷款承诺共计约4740万美元，其中190万美元预计在2025年剩余时间内出资[145] - 2026年有6.296亿美元债务到期[147] 各条业务线表现 - 2025年第一季度投资支出为3770万美元，低于2024年同期的8570万美元，主要投向体验式板块的餐饮娱乐、景点等项目[124] - 2025年第一季度，公司完成多项物业出售，净收益7080万美元，实现净销售收益940万美元[125] - 2025年第一季度，公司收到两笔以早教中心物业为抵押的按揭应收票据全额提前还款，金额为810万美元[126] 管理层讨论和指引 - 公司作为三净租赁房地产投资信托基金，面临通胀、利率波动等宏观经济因素带来的风险和不确定性，成本上升可能影响开发项目收益[117][119] - 公司计划在近期维持适度投资水平，待经济条件和资本成本改善后再进行更多投资和收购[120] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司为对冲利率风险，对2500万美元的可变利率担保债券签订利率互换协议，利率上限协议将该债券可变利率（SOFR）限制在2.5325%直至2026年9月30日[170] - 公司于2024年10月1日签订6份美元 - 加元交叉货币互换协议，固定初始名义价值为1.7亿加元与1.25亿美元，锁定汇率为1.35加元/美元，对冲约1530万加元年现金流量[172] - 公司于2024年12月1日签订2份美元 - 加元交叉货币互换协议，固定初始名义价值为9000万加元与6620万美元，锁定汇率为1.35加元/美元，对冲约810万加元年现金流量[173] - 公司于2024年12月19日签订2份远期合约，固定名义价值为2亿加元与1.428亿美元，结算日为2026年12月1日，汇率约为1.40加元/美元[174] - 公司于2024年12月19日签订1份远期合约，固定名义价值为9000万加元与6430万美元，结算日为2026年12月1日，汇率约为1.40加元/美元[175] - 公司面临市场风险，主要包括利率和外汇汇率变化导致的潜在损失[168] - 截至2025年3月31日，公司全资拥有的体验式房地产组合约1850万平方英尺，教育组合约110万平方英尺，合并组合为1960万平方英尺，除拟出售房产外，出租或运营率达99%[114][115][116] - 2025年4月1日，公司到期偿还3亿美元高级无担保票据，资金来自10亿美元高级无担保循环信贷安排下的借款[127]