净收入与调整后EBITDA变化 - 2025年第一季度净收入6560万美元，调整后EBITDA为9亿美元；2024年同期净收入12亿美元，调整后EBITDA为10亿美元[127] - 2025年第一季度净收入为6.5608亿美元，2024年同期为11.76245亿美元；调整后EBITDA为9.29868亿美元，2024年同期为10.14292亿美元[173] 净收入构成及变化 - 2025年第一季度净收入20亿美元，含13亿美元交易收入和7亿美元订阅及服务收入；2024年同期净收入16亿美元，含11亿美元交易收入和5亿美元订阅及服务收入[126] MTU变化 - 2025年3月31日止三个月MTU为970万，2024年同期为800万，增长21%[129] 平台资产变化 - 2025年3月31日平台资产为3280亿美元，2024年同期为3230亿美元，增长1%[129] 交易总额变化 - 2025年第一季度交易总额为3930亿美元，2024年同期为3120亿美元，增长26%[129] 比特币平台资产变化 - 2025年3月31日比特币平台资产为2190.76亿美元，2024年同期为1565.28亿美元，增长40%[134] 消费者与机构交易总额变化 - 2025年第一季度消费者交易总额为780亿美元，2024年同期为560亿美元，增长39%；机构交易总额为3150亿美元，2024年同期为2560亿美元，增长23%[138] 总交易收入变化 - 2025年第一季度总交易收入为12.62亿美元，2024年同期为10.77亿美元，增长17%[144] 美国总收入占比 - 2025年和2024年3月31日止三个月，公司在美国分别产生84%和83%的总收入[143] 费用预计变化 - 2025年第二季度，预计技术与开发及一般与行政费用较第一季度下降，销售与营销费用适度增长[128] 订阅和服务收入变化 - 2025年第一季度订阅和服务收入6.98111亿美元，较2024年的5.10936亿美元增长37%，主要因稳定币收入增加[146] 消费者交易收入变化因素 - 2025年第一季度消费者交易收入因交易量增长39%增加3.665亿美元，但因平均混合费率降低减少2.062亿美元[147] 其他收入变化 - 2025年第一季度其他收入7397.6万美元，较2024年的4989.3万美元增长48%，主要因平均现金及现金等价物余额增加[149] 交易费用变化 - 2025年第一季度交易费用3.03026亿美元，较2024年的2.17407亿美元增长39%，主要因区块链奖励和支付处理费用增加[151] 技术和开发费用变化 - 2025年第一季度技术和开发费用3.55368亿美元，较2024年的3.57863亿美元下降1%，主要因人员相关费用减少[155] 销售和营销费用变化 - 2025年第一季度销售和营销费用2.47283亿美元，较2024年的9858.5万美元增长151%，主要因营销计划和USDC奖励支出增加[157] 一般和行政费用变化 - 2025年第一季度一般和行政费用3.94346亿美元，较2024年的2.87236亿美元增长37%，主要因客户支持和专业服务费用增加[160] 运营持有的加密资产净损益变化 - 2025年第一季度运营持有的加密资产净损失3436.5万美元，较2024年的净收益8635.8万美元变化 -140%，因2025年加密资产价格下跌[162] 投资持有的加密资产净损益变化 - 2025年第一季度投资持有的加密资产净损失5.96651亿美元，较2024年的净收益6.50429亿美元变化 -192%，因资产价格下降[166] 所得税拨备变化 - 2025年第一季度所得税拨备1684.8万美元，较2024年的2.61179亿美元下降94%，主要因税前收入降低[168] 现金及现金等价物与USDC变化 - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为8.051169亿美元，2024年12月31日为8.543903亿美元；USDC为2.225054亿美元，2024年12月31日为1.241808亿美元[176] 长期债务本金总额 - 截至2025年3月31日，长期债务本金总额为43亿美元[179] 持有的加密资产情况 - 截至2025年3月31日，持有的加密资产包括6750万美元用于运营、5.975亿美元作为抵押品、2.354亿美元为借入资产、13亿美元用于投资[180] 经营、投资、融资活动净现金使用变化 - 2025年第一季度经营活动净现金使用为1.82727亿美元，2024年同期为提供4.11485亿美元；投资活动净现金使用为2.31653亿美元，2024年同期为1.25681亿美元；融资活动净现金使用为8.93802亿美元，2024年同期为提供19.27721亿美元[186] 经营活动净现金使用增加原因 - 2025年第一季度经营活动净现金使用较2024年增加5.942亿美元，主要因购买USDC现金使用增加7.359亿美元等[188][191] 投资活动净现金使用增加原因 - 2025年第一季度投资活动净现金使用较2024年增加1.06亿美元，主要因购买投资用加密资产现金使用增加1.89亿美元等[188][191] 融资活动净现金使用增加原因 - 2025年第一季度融资活动净现金使用较2024年增加28亿美元，主要因客户托管现金减少15亿美元等[188][191] 子公司资本要求情况 - 截至2025年3月31日，子公司符合约16亿美元的相关资本要求，由公司现金及现金等价物和部分加密资产满足[185] 调整后EBITDA说明 - 调整后EBITDA可帮助投资者评估公司经营表现，但有局限性，不能替代GAAP财务信息[169][170] 公司市场风险情况 - 公司市场风险包括利率、外汇、衍生品、股权投资和加密资产等因素，除投资持有的加密资产外，市场风险敞口无重大变化[193] 加密资产历史波动率 - 比特币和以太坊过去24个月日价格回报率年化标准差显示其一历史波动率约为50%[194] 加密资产价格波动对投资价值影响 - 假设2025年3月31日加密资产价格上涨或下跌50%，对公司投资持有的加密资产价值影响为6.34亿美元[194] - 假设2024年12月31日加密资产价格上涨或下跌50%，对公司投资持有的加密资产价值影响为7.765亿美元[194] 假设损益减少原因 - 自2024年12月31日以来假设损益减少，主要因比特币和以太坊价格下降，部分被持有的加密资产数量增加抵消[194]