公司整体财务关键指标变化 - 2025年第一季度公司投资组合经济回报率为3%，普通股股息增至每股0.70美元，季末经济杠杆率增至5.7倍[176] - 2025年第一季度GAAP净收入为1.303亿美元，2024年同期为4.652亿美元；摊薄后每股净收入为0.15美元，2024年同期为0.85美元[195][197] - 2025年第一季度GAAP净利息收入为2.2亿美元，2024年同期为 - 650万美元；净服务收入为1.263亿美元，2024年同期为1.029亿美元[195][197] - 2025年第一季度衍生品净损益为 - 9.779亿美元，2024年同期为14亿美元；投资及其他净损益为8.108亿美元，2024年同期为 - 9.941亿美元[197] - 2025年第一季度非GAAP可分配收益为4.619亿美元，2024年同期为3.58亿美元；每股可分配收益为0.72美元，2024年同期为0.64美元[195][198] - 2025年第一季度末投资组合为101.959102亿美元，2024年同期为87.484541亿美元[195] - 2025年第一季度平均总资产为104.335865亿美元，2024年同期为92.355391亿美元；平均权益为12.89073亿美元，2024年同期为11.420602亿美元[195] - 2025年第一季度末GAAP杠杆率为6.8:1，2024年同期为6.7:1；GAAP资本比率为12.4%，2024年同期为12.6%[195] - 2025年第一季度年化平均总资产回报率为0.50%，2024年同期为2.01%；年化平均权益回报率为4.04%，2024年同期为16.29%[195] - 2025年第一季度净利息收益率为0.87%，2024年同期为 - 0.03%；平均生息资产收益率为5.18%，2024年同期为4.88%[195] - 2025年第一季度加权平均实际CPR为7.1%，2024年同期为6.0%；加权平均预计长期CPR为9.5%，2024年同期为8.9%[195] - 2025年第一季度GAAP净收入为130305000美元，2024年同期为465174000美元[207] - 2025年第一季度可分配收益为461857000美元，2024年同期为357962000美元[207] - 2025年第一季度普通股股东可分配收益为424700000美元，2024年同期为320901000美元[207] - 2025年第一季度GAAP平均普通股每股净收入为0.15美元，2024年同期为0.85美元[207] - 2025年第一季度可分配收益平均普通股每股为0.72美元，2024年同期为0.64美元[207] - 2025年第一季度年化GAAP平均股权回报率为4.04%，2024年同期为16.29%[207] - 2025年第一季度年化可分配收益平均股权回报率为14.43%，2024年同期为12.63%[207] - 2025年3月31日经济杠杆比率为5.7:1，2024年同期为5.6:1[218] - 2025年3月31日经济资本比率为14.6%，2024年同期为14.6%[218] - 2025年第一季度住宅证券投资组合的溢价摊销费用为57412000美元，2024年同期为26732000美元[215] - 2025年3月31日止三个月利息收入（不含PAA）为13.29404亿美元，2024年同期为10.91475亿美元[224] - 2025年3月31日止三个月经济净利息收入（不含PAA）为4.36656亿美元，2024年同期为3.20685亿美元[225] - 2025年3月31日止三个月机构MBS投资组合加权平均实际CPR为7.1%，加权平均预计长期CPR为9.5%；2024年同期分别为6.0%和8.9%[227] - 2025年3月31日止三个月平均生息资产收益率（不含PAA）为5.23%，净利息利差（不含PAA）为1.35%；2024年同期分别为4.87%和1.09%[231] - 2025年3月31日止三个月净利息利润率（不含PAA）为1.69%，2024年同期为1.43%[234] - 2025年3月31日止三个月平均计息负债为92.0017亿美元，平均经济成本为3.88%；2024年同期分别为80.682111亿美元和3.78%[236] - 2025年3月31日止三个月经济利息支出较2024年同期增加1.22亿美元，主要因利率互换净利息成分减少及新证券化带来的证券化债务余额增加[239] - 2025年第一季度投资处置净损益为亏损4940万美元，2024年同期为亏损5.459亿美元；处置住宅证券净损益为亏损5460万美元，2024年同期为亏损4.382亿美元[242] - 2025年第一季度美国国债已售未购实现损益为收益4380万美元，2024年同期为亏损7790万美元[243] - 2025年第一季度按公允价值计量且其变动计入当期损益的工具的未实现净损益为收益8.602亿美元，2024年同期为亏损4.482亿美元[244] - 2025年第一季度利率互换净损益为亏损6.058亿美元，2024年同期为收益12亿美元；未实现损益为亏损7.536亿美元，2024年同期为收益9.009亿美元；净利息部分为收益1.915亿美元，2024年同期为收益3.301亿美元；终止或到期实现损益为亏损4380万美元，2024年同期为亏损2120万美元[245] - 2025年第一季度其他衍生品净损益为亏损3.72亿美元，2024年同期为收益1.673亿美元[246] - 2025年第一季度其他项目净额为740万美元，2024年同期为2340万美元[247] - 2025年第一季度一般及行政费用为4810万美元，较2024年同期增加950万美元；费用与平均资产比率为0.18%，与平均权益比率为1.49%；2024年同期分别为0.17%和1.35%[249][251] - 2025年第一季度年化平均权益回报率为4.04%，2024年同期为16.29%[254] - 2025年3月31日和2024年12月31日总资产分别为1051亿美元和1036亿美元[260] - 2025年和2024年第一季度机构MBS投资组合加权平均实际提前还款速度分别为7.1%和6.0%，加权平均预计长期提前还款速度分别为9.5%和8.9%[264] - 截至2025年3月31日，股东权益总计12.994716亿美元，较2024年12月31日的12.609241亿美元有所增加[278] - 2025年3月31日和2024年12月31日，公司GAAP杠杆比率分别为6.8:1和7.1:1 [287] - 2025年3月31日和2024年12月31日，公司经济杠杆比率分别为5.7:1和5.5:1 [287] - 2025年3月31日和2024年12月31日，公司GAAP资本比率分别为12.4%和12.3% [287] - 2025年3月31日和2024年12月31日，公司经济资本比率均为14.6% [287] 各业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度公司机构MBS投资市值增加44亿美元，TBA余额增至66亿美元[177] - 2025年第一季度公司住宅信贷投资组合市值为66亿美元，Onslow Bay完成6笔总额31亿美元的证券化交易，季度资金募集达38亿美元[179] - 2025年第一季度公司通过批量和流量收购购买了市值4800万美元或30亿美元未偿还本金余额的MSR资产，加权平均票面利率微升至3.23%[180][181] - 截至2025年3月31日，机构证券估计公允价值为6.832972亿美元，住宅信贷证券为1972.583万美元，住宅证券总计7.0302303亿美元[267] - 2025年3月31日住宅证券本金金额为7.023917亿美元，摊销成本与本金金额比率为100.04%，账面价值与本金金额比率为98.54%，加权平均票面利率为5.03%，加权平均收益率为4.98%[268] - 2025年3月31日可调整利率住宅证券本金金额为71.4932万美元，占比1.02%，加权平均票面利率为8.22%，加权平均收益率为7.44%[268] - 2025年3月31日固定利率住宅证券本金金额为6.9524238亿美元，占比98.98%，加权平均票面利率为5.00%，加权平均收益率为4.95%[268] - 2025年3月31日仅付息住宅证券名义金额为4.2598447亿美元，摊销成本与名义金额比率为2.76%，账面价值与名义金额比率为2.56%，加权平均票面利率为0.45%，加权平均收益率为2.74%[268][269] - 2025年3月31日住宅信贷组合中，信用风险转移估计公允价值为52.1059万美元，票面利率为9.01%，信用增强为1.60%，60天以上逾期率为1.11%，3个月自愿提前还款率为4.47%[270] 美国宏观经济数据 - 2025年第一季度美国GDP下降0.3% SAAR，净贸易拖累4.8%，最终销售给私人国内购买者的增长率为3.0% SAAR[184] - 2025年第一季度美国每月平均新增非农就业人数为13.3万，失业率为4.2%，工资增长率从4.0%降至3.8%[185] - 截至2025年3月的12个月内，美国PCE价格上涨2.3%，核心PCE通胀率从2.9%降至2.6%[186] 金融市场数据 - 美联储维持联邦基金利率目标区间在4.25% - 4.50%不变，预计2025年有两次25个基点的降息[187] - 10年期美国国债收益率从2024年12月31日的4.57%降至2025年3月31日的4.21%，30年期机构MBS息差与10年期美国国债利率的利差从126个基点扩大至130个基点[188] - 2025年3月31日，30年期抵押贷款当前息票利率为5.51%，10年期美国国债利率为4.21%[190] 公司融资与资本运作 - 2024年9月20日，公司与多家销售代理签订协议，可通过他们出售普通股，总发行价最高达15亿美元[281] - 2025年第一季度，公司通过市场销售计划发行2330万股，净收益4.957亿美元[282] - 2024年12月31日，董事会批准优先股回购计划，可回购6350万股，总清算价值约16亿美元[283] 公司债务与流动性管理 - 2025年3月31日和2024年12月31日，公司大部分债务为回购协议和其他有担保融资安排，以住宅证券、住宅抵押贷款和MSR作抵押[241] - 公司认为平均借款能更准确反映杠杆相关风险敞口，因期末借款与平均借款可能因多种因素不同[240] - 公司限制借款以维持未使用借款能力，保持资产负债表的流动性和实力[241] - 2025年3月31日回购协议一年内到期金额为6.1329278亿美元，利息费用为4000.48万美元；其他有担保融资一年内到期金额为37.5万美元，利息费用为559.34万美元[273] - 2025年第一季度，公司从本金偿还中获得17亿美元，从证券处置中获得73亿美元现金[273] - 2025年3月31日和2024年12月31日，回购协议加权平均到期天数分别为50天和32天[300] - 2025年3月31日，公司用于抵押现有负债的金融资产和现金总额为668亿美元，回购协议加权平均折扣约为3% [302] - 2025年3月31日回购协议日均未偿还金额为66,724,268千美元，逆回购协议日均未偿还金额为2,721,386千美元[303] - 2025年3月31日回购协议和其他有担保融资的加权平均剩余期限为56天，1天期限的占比32.1%，利率4.48% [304] - 2025年3月公司关闭新仓库融资安排并续签或延长现有安排以增加融资选择 [305] - 2025年3月31日总负债为86,792,644千美元，其中回购协议61,659,460千美元，利率4.56% [306] - 2025年3月31日受限金融资产为95,398,957千美元，非受限金融资产为6,275,134千美元 [309] - 2025年3月31日流动资产为73,884,592千美元，占金融资产总额的95.71% [309] - 2025年3月31日回购协议和其他有担保融资约1%剩余期限超过1年 [304] - 2025年3月31日其他有