财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度，公司租金和其他房地产收入为2.3619亿美元，较2024年同期的2.3298亿美元增长32.1万美元，增幅1.4%；贷款利息和其他收入为48.7万美元，较2024年同期的10.5万美元增长38.2万美元，增幅363.8%；总收入为2410.6万美元，较2024年同期的2340.3万美元增长70.3万美元，增幅3.0%[100] - 2025年第一季度，公司总费用为2683.7万美元，较2024年同期的2668.9万美元增长14.8万美元，增幅0.6%。其中，房地产运营费用为1055万美元，较2024年同期减少2.9万美元，降幅0.3%；利息费用为567.6万美元，较2024年同期增长15.3万美元，增幅2.8%；一般及行政费用为407万美元，较2024年同期减少8.2万美元，降幅2.0%；折旧和摊销费用为654.1万美元，较2024年同期增长10.6万美元，增幅1.6%[102] - 2025年第一季度，公司未合并合资企业的权益收益为41.3万美元，较2024年同期的22.8万美元增长18.5万美元，主要原因是Stono Oaks物业亏损减少，入住率提高至78%，以及其他多户住宅物业运营业绩改善[107] - 2025年第一季度GAAP归属于普通股股东净亏损为235.2万美元，2024年同期为317.1万美元；2025年FFO为571.8万美元，2024年为462.7万美元；2025年AFFO为738.8万美元，2024年为643.4万美元[128] - 2025年第一季度FFO每股为0.30美元，2024年为0.25美元；2025年AFFO每股为0.39美元，2024年为0.35美元；2025年摊薄流通股数为18910231股，2024年为18579691股[130] - 2025年3月31日止三个月，GAAP归属普通股股东净亏损为235.2万美元，2024年同期为317.1万美元，差异为81.9万美元[137] - 2025年3月31日止三个月，净营业收入为1306.9万美元，2024年同期为1271.9万美元，增长35万美元[137] - 2025年3月31日止三个月，同店净营业收入为1274.7万美元，2024年同期为1244.9万美元，增长29.8万美元[137] 各条业务线表现 - 租金和其他房地产收入增长主要是由于约三分之二的投资组合租金净增加22万美元，以及附属收入和商业租户租金收入合计增加14.2万美元[106] - 房地产运营费用减少主要是由于主保险政策保费减少24.5万美元，但被房地产税增加10.8万美元和公用事业费用增加9.6万美元所抵消[103] - 2025年第一季度FFO较上年同期增加，主要因租金收入和贷款利息等收入增加，但被利息费用增加部分抵消；AFFO增加主要因FFO增加因素及RSU摊销减少[131][132] - 2025年3月31日止三个月，NOI较2024年同期增加主要因租金收入增加32.1万美元[137] 其他财务数据 - 截至2025年3月31日，公司全资拥有21处多户住宅物业，共5420个单元，账面价值6.098亿美元；通过非合并实体拥有8处多户住宅物业的权益，共2527个单元，账面价值3080万美元；拥有2处多户住宅物业的优先股权益，账面价值1770万美元；通过合并和非合并子公司拥有其他资产，账面价值170万美元[96] - 截至2025年4月30日，公司可用流动性为5950万美元，包括1950万美元的现金及现金等价物和4000万美元的信贷额度[108] - 截至2025年3月31日，公司有7.013亿美元的抵押贷款债务，其中合并物业的抵押贷款债务加权平均利率为4.09%，加权平均剩余到期期限约为5.8年；非合并子公司的抵押贷款债务加权平均利率为4.26%，剩余到期期限约为3.6年[111] - 截至2025年3月31日，公司未偿还的初级次级票据本金为3740万美元（不包括23.2万美元的递延成本），这些票据将于2036年4月到期，利率为三个月期SOFR加250个基点，2025年3月31日和2024年的利率分别为6.55%和7.58%[112] - 截至2025年3月31日，公司在非合并合资企业中有投资，拥有8处多户家庭房产，该季度获得74.8万美元分配，投资净权益账面价值为3080万美元，相关房产抵押债务为2.511亿美元[115] - 截至2025年3月31日，公司对两处多户家庭房产有优先股投资，该季度产生29.3万美元贷款利息和其他收入，投资账面价值为1770万美元，相关抵押债务为5130万美元，加权平均利率为4.81%，加权平均剩余期限为5.6年[116] - 公司次级次级票据利率为三个月期SOFR加226个基点，2025年3月31日利率为6.55%[138] - 公司信贷安排利率为一个月期SOFR加250个基点，2025年3月31日无未偿还余额[138] - 利率每上升100个基点，公司次级次级票据相关利息费用每年约增加37.4万美元[138] - 利率每下降100个基点，公司次级次级票据相关利息费用每年约减少37.4万美元[138] 管理层讨论和指引 - 预计2025年4月1日至2027年12月31日，公司运营费用、8600万美元的抵押贷款摊销和利息费用、2025 - 2027年分别为1540万美元、1.303亿美元和6590万美元的气球付款、初级次级票据的利息费用、至少5200万美元的现金股息支付以及650万美元的资本支出将由运营产生的现金提供资金，但运营现金流和可用现金不足以全额支付2.116亿美元的气球付款，若无法以可接受的条款再融资，可能需发行额外股权或处置物业[109] - 公司与VNB的信贷安排额度为4000万美元，可用于多户家庭房产收购、偿还抵押债务和运营费用，运营费用使用上限为2500万美元，年利率为1个月期SOFR加250个基点，下限为6.00%，年费为未使用额度的0.25%，2027年9月到期，截至2025年5月1日无未偿还余额[113] - 信贷安排要求公司维持至少两个无抵押房产，总价值至少5000万美元，最低有形净资产为1.4亿美元，截至2025年3月31日公司基本符合要求[114] - 公司需按规定向股东分配至少90%的普通应税收入以维持REIT身份，2025年4月4日支付季度现金股息，每股0.25美元，约470万美元[117][118][120] 其他没有覆盖的重要内容 - NOI是用于评估和比较公司房产表现的非GAAP指标，计算时对净损益进行多项调整，其有用性有限，不考虑多项费用和损益[135][136] - 公司计算FFO依据NAREIT相关指引，计算AFFO在FFO基础上进行多项调整，FFO和AFFO是评估REIT运营表现的常用补充指标，但有局限性[123][124][126]