财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度与2024年同期相比，租赁收入减少320万美元（31.7%），作物销售增加20万美元（28.3%），其他收入增加130万美元（116.8%），总运营收入减少170万美元（14.5%）[197] - 2025年第一季度与2024年同期相比，折旧、损耗和摊销减少30万美元（20.8%），物业运营费用减少30万美元（17.7%），商品销售成本增加10万美元（22.7%）等[197] - 2025年第一季度净收入209.3万美元，较2024年同期增长48.7%，受资产处置、作物销售、利息收入等因素影响[197] - 2025年第一季度物业运营费用减少0.3百万美元，降幅17.7%[201] - 2025年第一季度商品销售成本增加0.1百万美元，增幅22.7%[202] - 2025年第一季度法律和会计费用增加0.1百万美元，增幅33.3%[203] - 2025年第一季度资产处置净收益从2024年同期的净损失0.1百万美元变为净收益0.8百万美元[205] - 2025年第一季度没收押金收入为0.0百万美元，2024年同期为1.2百万美元[206] - 2025年第一季度利息费用减少2.4百万美元，降幅47.6%，2024年偿还债务239.5百万美元[207] - 2025年第一季度经营活动现金流量净额减少5.5百万美元，投资活动现金流量净额增加14.6百万美元，融资活动现金流量净额减少66.6百万美元[217] - 2025年第一季度净收入为209.3万美元，2024年同期为140.8万美元[224] - 2025年第一季度FFO为250.3万美元，2024年同期为297.5万美元[224] - 2025年第一季度AFFO为228.4万美元，2024年同期为278.4万美元[224] - 2025年第一季度AFFO摊薄加权平均每股收益为0.05美元，2024年同期为0.06美元[224] - 2025年第一季度EBITDAre为515.8万美元，2024年同期为803万美元[229] - 2025年第一季度调整后EBITDAre为568.2万美元，2024年同期为858.2万美元[229] - 2025年AFFO加权平均普通股为4719.2万股，2024年为4927.8万股[224] - 2025年基本加权平均流通股为4559万股，2024年为4770.4万股[225] 各条业务线表现 - 公司主要收入来源是租户的租金，多数租约为固定租金，部分为可变租金[161] - 公司租赁主要为1 - 3年，部分长达40年，多数租户无续约合同权利，但惯例会给现有租户续约机会[178] - 多数行作物租赁物业租户在春季种植季前预付50%固定租金，降低租户信用风险[179] - 公司负责重大维护、特定保险和税收，租户负责运营、小维护和农业投入成本[180] 各地区表现 - 截至2025年3月31日，公司拥有约92,400英亩农田，分布在多个州；管理约46,800英亩农田；应税REIT子公司直接经营2,103英亩位于加利福尼亚的农田[152][160] - 截至2025年3月31日，公司约60%的投资组合（按价值计）用于种植主要作物，约40%用于生产特色作物[153] - 2025年3月31日各区域拥有和管理的农田情况：玉米带拥有42,832英亩、管理27,864英亩；三角洲和南部拥有7,524英亩、管理8,763英亩；高平原拥有20,870英亩、管理4,352英亩；东南部拥有10,177英亩、管理5,772英亩；西海岸拥有11,012英亩[158] - 2024财年对中国出口257亿美元，较2023年下降23%；对加拿大出口290亿美元，较2023年增长3%；对墨西哥出口300亿美元，较2023年增长7%[192] 管理层讨论和指引 - 公司业务受农业季节性影响，财务表现应按年度评估[230][233] 其他没有覆盖的重要内容 - 乌克兰和俄罗斯占全球多种农产品贸易的很大份额，如全球小麦出口的34%[164] - 1961年至2021年，人均可耕地面积减少约50%[172] - 美国机构投资者占农田行业的比例不到5%[173] - 2021 - 2023年商品价格和农民盈利能力强，农田价值加速升值，2023 - 2024年升值和交易速度放缓，但仍强于长期趋势[174] - 2023年有23.3亿人面临中度至重度粮食不安全问题[171] - 截至2025年3月31日，公司租赁到期情况按约租赁英亩数和年度最低固定租金百分比划分，2025年剩余九个月约18,087英亩（占比19.6%），租金4,140,000美元（占比18.4%）；2026年约11,729英亩（占比12.7%），租金4,092,000美元（占比18.2%）等[177] - 截至2025年3月31日，7690万美元未偿债务利率在到期前重置（不包括浮动利率债务），2025年无债务利率重置[187] - 截至2025年3月31日，1180万美元（占比5.8%）债务为可变利率，通过利率互换有效降低浮动利率敞口至0美元[188] - 截至2025年3月31日，公司信贷额度未使用额度为167.4百万美元[210] - 截至2025年3月31日，公司未来12个月内到期债务为92.1百万美元，之后偿还25.0百万美元[212] - 2025年第一季度公司回购63,023股普通股，加权平均价格为每股11.74美元，还有55.0百万美元的回购额度[213] - 2025年3月31日，公司1180万美元（占比5.8%）的债务为可变利率，但通过利率互换将浮动利率敞口降至0[235]