Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2025 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-36405 FARMLAND PARTNERS INC. (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) Maryland 46-3769850 (Stat ...

Farmland Partners (FPI) Q1 2025 Earnings Call May 08, 2025 11:00 AM ET Speaker0 Thank you for standing by. My name is Amy, and I will be your conference operator for today. At this time, I would like to welcome everyone to the Farmland Partners First Quarter twenty twenty five Earnings a It is now my pleasure to turn the call over to Luca Fabri, the President and CEO with Farmland Partners. You may begin. Speaker1 Thank you, Amy. Good morning, and welcome everybody to Farmland Partners first quarter twenty ...

Q1 2025 Supplemental Package Farmland Partners Inc. (NYSE: FPI) is an internally managed real estate company that owns and seeks to acquire high-quality farmland throughout North America addressing the global demand for food, feed, fiber and fuel. www.farmlandpartners.com | 4600 S Syracuse St Suite #1450 Denver CO 80237 | 720.452.3100 Table of Contents | Earnings Release | 1 | | --- | --- | | Consolidated Balance Sheets | 4 | | Consolidated Statements of Operations | 5 | | Reconciliation of Non-GAAP Measure ...

Farmland Partners (FPI) came out with quarterly funds from operations (FFO) of $0.05 per share, missing the Zacks Consensus Estimate of $0.06 per share. This compares to FFO of $0.06 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an FFO surprise of -16.67%. A quarter ago, it was expected that this real estate investment trust specializing in farmland would post FFO of $0.17 per share when it actually produced FFO of $0.19, delivering a surprise of 1 ...

Exhibit 99.1 Farmland Partners Inc. Reports First Quarter 2025 Results Fiscal Year 2025 Guidance Increased on Both Ends of Range DENVER, May 7, 2025 (BUSINESS WIRE) -- Farmland Partners Inc. (NYSE: FPI) ("FPI" or the "Company") today reported financial results for the quarter ended March 31, 2025. Selected Highlights During the quarter ended March 31, 2025, the Company: CEO Comments Luca Fabbri, President and Chief Executive Officer, commented: "We are very pleased with our strong first quarter, which allow ...

I recently bought a home and anytime I interact with fellow real estate professionals, I like to collect their thoughts. So, I asked my realtor how the housing market was, and her response surprised me. She said it was terrible, with business down substantially in each of the last two years. I had recently sold a house for a substantial gain, so I would have described the housing market as strong. Neither of us was wrong. It was just a difference of perspective. As a homeowner, I observed home prices surgin ...

公司权益与股权结构 - 截至2024年12月31日，公司拥有运营合伙企业97.5%的权益[17] - 截至2024年12月31日，运营合伙企业拥有承诺土地机会区农场一期有限责任公司9.97%的股权[19] - 截至2024年12月31日，公司在运营合伙企业中拥有约97.5%的已发行普通股单位（完全摊薄基础）[166] - 自首次公开募股以来，公司共发行了800万股普通股单位和11.7万股A类优先股单位用于收购房产[166] - 截至2024年12月31日，公司约有4590万股普通股流通在外，运营合伙企业约有120万份普通单位流通在外，其中120万份可由持有人赎回，可选择现金或按一比一比例换为普通股[194] 农场资产情况 - 截至2024年12月31日，公司拥有约93,500英亩农场，管理约48,300英亩农田[19] - 截至2024年12月31日，公司为第三方管理约48300英亩农田[49] - 截至2024年12月31日，公司拥有约93500英亩农场，分布在多个州[52] - 玉米带、三角洲和南部、高平原、东南部、西海岸拥有的英亩数分别为42288、9001、20870、10177、11189，管理的英亩数分别为29412、8763、4352、5772、0[53] - 截至2024年12月31日，公司在堪萨斯州拥有320英亩农田，在密苏里州拥有815英亩农田，其所有权可能受到当地法律挑战[112] 农场作物种植结构 - 截至2024年12月31日，公司约60%的自有投资组合用于种植主要作物，约40%用于生产特色作物[19] - 约60%的投资组合为种植玉米、大豆等主要作物的地产，受主要作物价格和地产价值影响大[97] - 约40%的投资组合为种植永久性作物的地产，永久性作物投资风险高于一年生作物[99] 财务关键指标变化 - 2024年净收入从3170万美元增至6150万美元，增幅94%；调整后运营资金从810万美元增至1410万美元，增幅72.9%[24] - 总债务从2023年12月31日的3.631亿美元降至2024年12月31日的2.046亿美元，减少1.585亿美元[24] - 截至2024年12月31日，流动性增至2.458亿美元，高于2023年12月31日的2.066亿美元[24] - 过去五年公司普通股总股东回报（假设股息再投资）在2019 - 2024年末分别为100.00、132.07、184.50、195.79、203.54、214.95，同期标准普尔500指数为100.00、118.39、152.34、124.73、157.48、196.85，道琼斯全REIT指数为100.00、95.21、134.44、100.82、112.21、117.66[211] 房产交易情况 - 2024年完成54处房产处置，获得3.12亿美元对价，确认5410万美元销售收益；完成4处房产收购，现金对价总计1790万美元[24] - 2024年公司完成54处房产处置，获3.12亿美元总对价，确认总销售收益5410万美元[52] - 2024年公司完成4处房产收购，总现金对价为1790万美元[52] 股票回购与股息派发 - 2024年回购2240295股普通股，加权平均价格为每股12.25美元[24] - 2024年12月宣布对普通股和A类普通股运营单位每股派发1.15美元一次性特别股息，于2025年1月支付[24] 可再生能源租赁情况 - 截至2024年12月31日，11个农场约8050英亩有可再生能源生产租赁，10个农场约4330英亩有太阳能或风能开发及运营租赁选择权[22] - 截至2024年12月31日，公司租赁土地支持2个太阳能和1个风能项目，可再生能源发电容量约207兆瓦，另有9个农场有未来太阳能项目选择权[69] 农场类型数量与占比 - 小、中、大规模家庭农场和非家庭农场数量分别为1626608、112185、84030、66977个，占比分别为86.1%、5.9%、4.5%、3.5%[39] REIT纳税资格相关 - 公司自2014年12月31日起符合美国联邦所得税目的的房地产投资信托（REIT）纳税资格[55] - 若公司未能符合REIT纳税资格且无法定救济，当年收入按常规企业所得税税率纳税，并在之后四年丧失资格[56] - 公司需每年至少分配90%的REIT应税收入以维持REIT资格，可能需依赖第三方资金满足资本需求[108] - 税法要求REITs持有物业用于投资而非销售，公司可能放弃或推迟物业销售，非应税处置收购5年内的物业内置收益将按最高美国联邦企业所得税税率征税[111] - 公司需每年向股东分配至少90%的REIT应税收入，否则将面临联邦所得税和4%的不可抵扣消费税[172] - 若公司被认定进行“禁止交易”，出售房产所得的全部收入将需缴纳100%的税[173] - 公司通过TRS持有的证券价值不得超过资产价值的20%，TRS的股息与其他非房地产收入总和一般不得超过年度总收入的25%[175] - 公司董事会可不经股东批准撤销REIT资格，若失去该资格，将按常规公司税率缴纳联邦所得税[177] - 若公司运营合伙企业被归类为“公开交易合伙企业”并按公司纳税，公司将无法获得REIT资格[178] - 为维持REIT资格，五个或更少的个人不得在应税年度后半段拥有超过公司已发行和流通股票价值的50%[181] - 为维持REIT资格，公司每年须向股东分配至少90%的REIT应纳税所得（不考虑股息扣除和净资本利得），若分配少于100%的净应纳税所得将按常规公司税率缴纳美国联邦所得税，若少于规定最低金额将缴纳4%不可抵扣消费税[215] 保险与合规情况 - 公司通过与全国保险经纪公司合作维持综合财产和意外险及一般责任险保险[57] - 公司农场目前符合适用的州、县和联邦环境及农业法规[60] 员工情况 - 截至2024年12月31日，公司有24名员工，其中23名为全职员工，无员工加入工会[75] 债务情况 - 截至2024年12月31日，公司未偿还债务约2.046亿美元（不包括债务发行成本），大部分由农场抵押担保[83][85] - 截至2024年12月31日，公司7890万美元未偿还债务利率会不时重置（不包括浮动利率债务），2025年无债务利率重置[88] - 公司大量未偿还债务使其面临违约风险，限制业务运营、增长和向股东分配能力[83] - 债务协议包含违约事件和交叉违约条款，违约会对公司财务和向股东分配能力产生重大不利影响[84] - 抵押贷款债务使公司面临止赎风险，可能导致财产损失和影响投资组合价值[85] - 债务融资协议限制公司开展某些业务活动，如产生额外债务、进行资本支出和特定投资[86] 利率环境 - 2022 - 2023年美联储多次加息，2024年9月、11月和12月降息，但利率仍处高位，未来降息不确定[92] 业务风险 - 租户与市场方面 - 公司业务部分依赖租户农业经营盈利能力，租户经营下滑或农业行业低迷会对公司财务产生重大不利影响[80][81][82] - 公司与众多实体竞争农田和农业相关房地产收购，失败会阻碍增长和影响业绩[101] - 公司进入新市场可能因缺乏市场知识面临风险，影响业绩和分红能力[102] - 公司未持续监控租户信用质量，租户财务困境或破产可能影响公司收入[103][104] - 公司短期租赁易受市场租金下降影响，对业绩和分红能力有不利影响[105] 业务风险 - 资产与运营方面 - 房地产投资流动性差，公司难以及时应对资产表现变化，可能影响财务状况[110] - 公司与OZ基金签订长期管理协议及收购MWA后，第三方农田管理面积大幅增加，若运营失败可能遭受损失[126] - 公司历史上曾识别出财务报告内部控制重大缺陷，虽已整改但不能保证未来不再出现，可能导致财务报表错误、投资者信心下降和股价下跌[130] 业务风险 - 自然与政策方面 - 公司在加利福尼亚州、伊利诺伊州、科罗拉多州和阿肯色州易受恶劣天气、运输条件、作物病害等不利生长条件影响，这些地区产生公司很大一部分收入[117] - 公司农场受恶劣天气、季节变化、作物病害等自然条件影响，可能影响租金收入和租户支付能力，对经营业绩、财务状况和股东分红产生重大不利影响[114] - 作物市场价格波动，受天气、政府政策、全球经济、外贸和军事冲突等因素影响，可能影响租户支付租金能力和公司经营业绩[119] - 政府农业政策变化可能影响作物价格和农业经营盈利能力，对公司农场价值和租赁产生重大不利影响[121] 业务风险 - 负债与法律方面 - 公司可能面临收购物业的未知或或有负债，交易协议中的赔偿有限，成本可能超预期，对公司产生重大不利影响[122] - 公司物业可能因恶劣天气和自然灾害受损，保险可能不足以覆盖所有损失，或购买某些损失保险不经济，未投保损失可能导致资本投资、预期利润和现金流损失，投保损失可能需支付高额免赔额或损失超过保险覆盖范围[133] - 公司过去曾面临诉讼，未来也可能面临，包括租户投诉、股东索赔等，解决这些问题可能需支付高额罚款、判决或和解金，影响公司收益、现金流和股票价格[134] - 2021年7月2日，公司对Sabrepoint提起诉讼，历经多次判决和上诉，目前Sabrepoint的上诉已提交至德克萨斯州最高法院，案件待决，若诉讼不成功，公司将承担高额成本和费用，即使成功也不一定能收回损失[135][136] - 公司受农业物业相关环境法律法规约束，可能承担有害物质清除或修复成本、调查费用和第三方索赔责任，部分农场未进行环境评估，未来也不打算对所有收购农场进行评估[140][141] - 公司拥有农场地表权，但第三方可能拥有矿产、发电和运输基础设施等访问权，如公司收购的科罗拉多州和堪萨斯州农场，卖方保留50%的矿产权，第三方活动可能影响农场租金收入[142] 业务风险 - 公共卫生方面 - 公司面临公共卫生危机风险，如大流行和流行病，可能导致租户财务困境，影响租金收入和运营结果，未来公共卫生危机的影响高度不确定[143][144] - 公共卫生危机可能加剧公司面临的其他风险，影响公司运营和全球经济状况[146] 股权限制与规定 - 公司宪章规定任何人对任何类别或系列已发行股票的实益或推定所有权不得超过9.8% [152] - 马里兰州普通公司法规定，与持有公司10%或以上有表决权股票的“利益相关股东”的某些业务合并，在该股东成为利益相关股东后的五年内被禁止，之后进行这些合并需满足公平价格和/或绝大多数投票要求[156] - 公司董事的罢免需经持有三分之二有权在董事选举中投票的股东的赞成票[165] - 公司章程禁止任何人实益或推定拥有超过任何类别或系列已发行股票价值或数量的9.8%[182] 股息税收情况 - 美国个人、信托和遗产股东收到的合格股息收入最高联邦所得税率为20%，而公司普通股股息一般按普通收入的最高税率37%征税，2026年前可扣除20%，使最高边际有效联邦所得税率降至29.6%[183] - 2025年底部分税法条款将到期，包括上述20%的扣除条款[184] 普通股分红情况 - 2018年第三季度起公司大幅减少普通股分红，未来可能进一步减少[187] A类优先股情况 - 公司A类优先股单位持有人有权按每年3.00%的比率，在1000美元清算优先权基础上获得现金分配，每年1月15日支付上一年度分配[215] 证券交易风险 - 公司普通股在纽约证券交易所交易，代码为“FPI”[209] - 证券集体诉讼可能导致公司产生巨额成本，分散管理层注意力和资源，对公司财务状况、经营成果、现金流和普通股每股交易价格产生重大不利影响[192] - 公司普通股面临虚假信息传播和操纵交易带来的交易风险，可能导致股价波动[193] - 未来普通股发行或出售可能对其市场价格产生不利影响，注册赎回流通在外普通单位可发行的普通股时，股价可能大幅下跌[194][195] - 未来债务、股权证券发行及普通单位发行和赎回可能对公司产生重大不利影响，包括降低普通股每股交易价格和稀释股东权益[196] 网络安全风险 - 公司业务依赖计算机和网络，面临网络安全风险，过去曾遭受网络攻击，未来可能继续发生，信息泄露或系统中断可能导致业务中断、负面宣传、法律责任和竞争劣势[137][138][139] - 公司过去经历过计算机网络网络攻击，虽目前未造成重大影响，但预计未来还会发生[204] FPI贷款计划情况 - 截至2024年12月31日，FPI贷款计划已向14个不同实体发放贷款，原始本金总额达6730万美元，剩余贷款余额为3270万美元，占公司总资产的4%，其中3220万美元由高级第一留置权抵押贷款担保，50万美元由第二抵押贷款担保[131]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年净收入为6150万美元，合每股1.19美元，高于2023年同期，主要因2024年第四季度资产处置、大幅减债带来的利息节省以及多年强劲租约续约的影响 [21] - 2024年全年调整后资金营运净额（AFFO）为1410万美元，合每股0.29美元，显著高于2023年同期，受较低财产税、减债带来的较低利息费用、直接运营物业上牛油果和柑橘销量增加以及可变农场租金增加的积极影响 [21] - 2024年资产处置收益较高，处置54处房产，总销售收益为5410万美元，而2023年处置74处房产，总销售收益为3610万美元 [22] - 2024年通过处置资产，净减债1.585亿美元，降低了利息费用、物业运营费用和折旧费用 [22][23] - 2024年一般及行政费用增加，因一次性遣散费140万美元和给高管的210万美元特别奖金，但全年薪酬和差旅费降低部分抵消了这一增加 [23] - 2025年AFFO预测范围为1210万 - 1470万美元，合每股0.25% - 0.30% [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 固定农场租金因2023年资产处置而下降，但多年强劲租约续约率部分抵消了这一降幅，公司协商保留了2024年10月出售房产的全年租金 [25] - 管理费用和利息收入增加，主要因2024年FPI贷款计划下贷款发放增加 [26] - 直接运营业务（作物销售、作物保险和销售成本的组合）相对于2023年有所增长，主要因柑橘、牛油果和核桃销量增加以及较低的减值和销售成本 [27] - 2025年，固定农场、太阳能、风能和休闲租金反映2024年全年影响；管理费用和利息收入因FPI贷款计划活动增加而提高；可变付款因柑橘和行作物前景以及葡萄农场出售而减少；直接运营业务变化主要因维护和水相关成本增加 [28][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 伊利诺伊州市场估值处于平稳阶段，优质房产价格依然强劲，是低当前收益率、高增值环境，公司若估值合理会继续在该州购买房产 [34][35] - 科罗拉多州市场因水资源限制，公司长期不太看好该地区，可能逐步退出高原地区 [37][38] - 三角洲地区（特别是路易斯安那州东北部和阿肯色州东南部）的优质农场具有吸引力，当前收益率略高 [38] - 加利福尼亚州市场存在水、种植过剩、劳动力和监管等挑战，给资产价值带来压力，机构投资者对此地区较为担忧，公司会监测该地区，若价格合理可能会减少在此的敞口，目前不太可能购买额外资产 [39][40][41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为拥有农田从根本上是一个总回报的故事，注重通过提高租金和获得特种作物的好价格来提高收入和AFFO，同时降低成本 [10][12] - 2024年进行了大量资产销售，将部分收益以特别股息形式分配给股东，创造了流动性以减少债务和进行股票回购 [11][16] - 2025年公司给出AFFO每股0.25% - 0.30%的指引，高于当前每股0.24%的股息率，董事会将按季度评估股息政策 [17][18] - 对于约翰迪尔经销商业务，公司认为其有6% - 6.5%的当前收益率，长期可能随农田增值甚至更高，但也有人认为应专注主业，公司可能会谨慎开展更多此类业务 [45][46][50] - 公司开展FPI贷款计划，在缩小投资组合时通过该计划增加现金流，作为资产型贷款方，为现金匮乏但资产丰富的农民和土地所有者提供贷款 [103][104][105] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2024年是公司非常强劲的一年，得益于多年来租约续约表现强劲、部分特种作物农场表现出色以及结构性成本降低 [14][15][16] - 对于租金，过去三年平均续约率上升12.4%，2024年基本持平至略有下降，为 - 0.8%，预计2025年随着玉米价格上涨和农民盈利能力提高，租金有望再次上涨 [76][77][79] - 近期美国农业部等数据显示农场收入正在回升，得益于去年底的大额直接付款和谷物价格上涨，美国农民目前处于经济回报前十的年份之一，公司会在市场好时提高租金，市场不好时更谨慎 [87][89][91] - 加利福尼亚州农田市场仍存在供需错位，预计会有一定的兴趣回升，目前看到小运营商有购买意向，但大投资者因已有较多敞口而未大量进入市场，市场可能已接近底部 [96][98][99] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中会提及前瞻性陈述，包括投资组合未来表现、潜在收购和处置、业务发展机会等，同时会讨论非GAAP财务指标，相关定义和与GAAP指标的调节可在公司网站和2025年2月19日的8 - K报告中查看 [6][7] - 公司远离被认为滥用政府项目的租户，注重确保租户在不依赖政府付款的情况下有合理的经济成果 [68][69] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年进行净收购所需的定价环境，以及目前适合交易的地区和作物类型 - 公司投资组合主要集中在伊利诺伊州、印第安纳州、密苏里州、科罗拉多州东部和加利福尼亚州，伊利诺伊州市场估值平稳但优质房产价格强劲，若估值合理会继续购买；科罗拉多州因水资源限制，公司可能逐步退出；三角洲地区优质农场有吸引力；加利福尼亚州存在诸多挑战，公司会监测并可能减少敞口，目前不太可能购买额外资产 [34][37][38] 问题2: 如何看待收购的俄亥俄州约翰迪尔经销商业务，是否达到回报阈值，是否会在俄亥俄州或其他州扩展 - 该业务有6% - 6.5%的当前收益率，长期可能随农田增值甚至更高，但也有人认为应专注主业，公司可能会谨慎开展更多此类业务 [45][46][50] 问题3: 目前的增量借款利率，若需要2000万美元债务，成本是多少以及获取途径和最佳定价 - 目前增量借款利率约为6%，公司有可立即使用的信贷额度，是基于SOFR的短期利差，若要结构性增加债务，会使用三年以上的传统贷款协议，利率和风险不同 [53][54][55] 问题4: 关于美国农业部项目资金冻结以及成本分摊协议，公司租户或农民是否受影响，以及对全年的影响 - 美国农业部预算分SNAP和农场项目两大部分，公司远离滥用政府项目的租户，注重租户自身经济成果，认为资金冻结对公司无重大影响，且现有合同义务会履行，未来项目可能会改变 [62][68][69] 问题5: 公司春季新续约租约的要价以及对全年的影响 - 过去三年平均续约率上升12.4%，2024年基本持平至略有下降，为 - 0.8%，预计2025年随着玉米价格上涨和农民盈利能力提高，租金有望再次上涨 [76][77][79] 问题6: 如何看待提高租金与农民收入水平的关系，以及股息支付方式和农民收入前景 - 近期农场收入正在回升，得益于直接付款和谷物价格上涨，美国农民目前处于经济回报前十的年份之一，公司会在市场好时提高租金，市场不好时更谨慎，长期平均租金涨幅约为3% - 4% [87][89][91] 问题7: 加利福尼亚州市场是否有困境买家进入，是否意味着市场触底 - 加利福尼亚州农田市场仍存在供需错位，预计会有一定的兴趣回升，目前看到小运营商有购买意向，但大投资者因已有较多敞口而未大量进入市场，市场可能已接近底部 [96][98][99] 问题8: FPI贷款计划第四季度贷款余额大幅增加，如何看待该业务的需求，是否会持续高需求 - 开展该计划是为在缩小投资组合时增加现金流，公司作为资产型贷款方，为现金匮乏但资产丰富的农民和土地所有者提供贷款，只要抵押物价值有保障就会放贷 [103][104][105] 问题9: 自政府换届和相关政策变动以来，贷款计划的来电咨询是否增加 - 贷款计划的来电咨询略有增加，可能是因为部分边缘运营商在2024年感到资金紧张，与政府换届关系不大，未来情况取决于大宗商品价格走势 [111]

财务数据关键指标变化 - 2024年公司净收入为6150万美元，合每股1.19美元，较2023年的3170万美元（每股0.55美元）增长94.0%[3][5] - 2024年公司调整后营运资金（AFFO）为1410万美元，合每股0.29美元，较2023年的810万美元（每股0.16美元）增长72.9%，每股AFFO同比增长81.3%[3][5] - 2024年公司总债务减少1.585亿美元，债务占总账面价值的比例从2023年12月31日的36.3%降至2024年的27.2%，总债务与EBITDAre的比率从11.5降至6.3[3] - 尽管2023 - 2024年房地产平均总账面价值从10.5亿美元降至8.7亿美元（降幅17.3%），但2024年公司总营业收入仍增加10万美元，增幅1.3%[3] - 2024年公司总运营费用减少约590万美元，降幅15.0%[3] - 截至2024年12月31日，公司总债务约为2.046亿美元，较2023年的3.631亿美元减少；流动性为2.458亿美元，高于2023年的2.066亿美元[11] - 2024年末总资产为8.6856亿美元，较2023年末的10.22002亿美元下降15%[18] - 2024年总营业收入为5.8226亿美元，较2023年的5.7466亿美元增长1.3%[21] - 2024年净收入为6.145亿美元，较2023年的3.1681亿美元增长94%[21] - 2024年基本每股净收入为1.19美元，较2023年的0.55美元增长116%[21] - 2024年摊薄后每股净收入为1.06美元，较2023年的0.53美元增长100%[21] - 2024年FFO为1.368亿美元，较2023年的0.8887亿美元增长54%[24] - 2024年AFFO为1.4074亿美元，较2023年的0.814亿美元增长73%[24] - 2024年AFFO摊薄后每股为0.29美元，较2023年的0.16美元增长81%[24] - 2024年EBITDAre为3.2518亿美元，较2023年的3.1378亿美元增长3.6%[24] - 2024年调整后EBITDAre为3.5882亿美元，较2023年的3.3403亿美元增长7.4%[24] 业务交易数据 - 2024年公司完成54笔农场处置，总对价3.12亿美元，总销售收益5410万美元[3][11] - 2024年公司收购4处房产，总对价1790万美元[3][11] 股票回购与股息分配 - 2024年公司回购2240295股普通股，加权平均价格为每股12.25美元；2024年12月31日后回购63023股，加权平均价格为每股11.74美元[3] - 2024年12月公司宣布每股普通股和A类普通股运营单位一次性特别股息为1.15美元，于2025年1月支付；2025年2月18日宣布季度现金股息为每股0.06美元，将于2025年4月15日支付[3][9] 财务指标说明 - 公司除FFO外还展示AFFO和摊薄后AFFO每股指标，AFFO是补充业绩指标，能更体现运营表现但不代表现金流或流动性[31] - 公司按Nareit 2017年9月白皮书标准计算EBITDAre，它是评估运营表现的关键财务指标但有局限[33] - 公司通过调整EBITDAre计算Adjusted EBITDAre，为投资者提供补充信息[34] - 从2018年3月31日止三个月报告期起，公司按Nareit建议报告EBITDAre和Adjusted EBITDAre取代EBITDA和Adjusted EBITDA[35] - 公司计算净营业收入（NOI）为总运营收入减物业运营费用和销货成本，反映农田房地产收入和费用[36]

分析师背景 - Samuel Smith曾在多家知名股息股票研究公司担任首席分析师和副总裁，还运营自己的股息投资YouTube频道 [1] - Samuel Smith是专业工程师和项目管理专业人士，拥有西点军校土木工程与数学学士学位以及德州农工大学工程硕士学位，专注于应用数学和机器学习 [1] 投资团队与服务 - Samuel领导High Yield Investor投资团队，与Jussi Askola和Paul R. Drake合作，专注于在安全、增长、收益和价值之间找到平衡 [2] - High Yield Investor提供实盘核心、退休和国际投资组合，还提供定期交易提醒、教育内容和活跃的投资者聊天室 [2]