投资目标与策略 - 公司投资目标是通过投资美国中等市场公司的直接发起高级担保定期贷款实现有吸引力的风险调整回报，中等市场公司EBITDA约在1500万美元至2亿美元之间[311] - 公司债务投资期限一般为5至8年，利率通常为基于SOFR等基准的浮动利率，利息一般按季度支付[312][317] 财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度和2024年第一季度，总投资收入分别为101,458美元和99,101美元，税后净投资收入分别为46,228美元和54,651美元[331] - 2025年第一季度和2024年第一季度，利息及其他融资费用分别为34,179美元和27,260美元，平均未偿还借款分别为2,030,967美元和1,462,796美元[334][335] - 2025年第一季度和2024年第一季度，扣除豁免后的基础管理费分别为8,977美元和5,132美元，主要因平均总资产增加及管理费豁免到期[336] - 2025年第一季度和2024年第一季度，扣除豁免后的基于收入的激励费分别为9,468美元和10,126美元[337] - 2025年第一季度投资净实现收益为562美元，2024年同期净实现亏损为5625美元[340] - 2025年第一季度投资未实现折旧净变化为17106美元，2024年同期未实现增值净变化为2658美元[340][341] - 2025年第一季度和2024年第一季度，新投资承诺的总本金余额分别为233,368美元和232,120美元，期末投资分别为3,826,731美元和3,323,767美元[325] 各条业务线表现 - 截至2025年3月31日，公司第一留置权债务成本为36.79424亿美元，公允价值为36.5232亿美元，占总投资的96.3%；截至2024年12月31日，成本为36.69886亿美元，公允价值为36.54538亿美元，占总投资的96.5%[321] - 截至2025年3月31日，公司第二留置权债务成本为8213.4万美元，公允价值为7119万美元，占总投资的1.9%；截至2024年12月31日，成本为7880.3万美元，公允价值为6936.7万美元，占总投资的1.8%[321] - 截至2025年3月31日，公司其他债务投资成本为1100.8万美元，公允价值为960.3万美元，占总投资的0.3%；截至2024年12月31日，成本为975.5万美元，公允价值为919.8万美元，占总投资的0.2%[321] - 截至2025年3月31日，公司股权投资成本为5416.5万美元，公允价值为5506.5万美元，占总投资的1.5%；截至2024年12月31日，成本为5468.3万美元，公允价值为5839.1万美元，占总投资的1.5%[321] - 截至2025年3月31日，公司投资总成本为38.26731亿美元，公允价值为37.88178亿美元；截至2024年12月31日，成本为38.13127亿美元，公允价值为37.91494亿美元[321] 运营情况 - 公司主要运营费用包括向投资顾问支付的投资咨询费、行政服务公司的成本及其他费用、其他运营费用等[319] - 公司预计在资产增长期间，一般和行政费用占总资产的百分比相对稳定或下降；在资产下降期间，该百分比会上升[320] 投资组合情况 - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，投资组合公司数量分别为210家和208家，新增投资承诺数量分别为9笔和60笔，退出或全额偿还的投资组合公司数量分别为7家和24家[324] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，浮动利率付息债务公允价值占比均为99.6%，固定利率付息债务公允价值占比均为0.4%[324] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，债务和创收投资按成本计算的加权平均收益率分别为10.2%和10.4%，按公允价值计算分别为10.3%和10.5%[324] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，风险评级1的投资公允价值分别为40,513美元（占比1.1%）和62,631美元（占比1.7%），风险评级2分别为3,678,978美元（占比97.1%）和3,662,337美元（占比96.6%）[330] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，履约投资的摊余成本分别为3,818,816美元（占比99.8%）和3,805,010美元（占比99.8%），非应计投资分别为7,915美元（占比0.2%）和8,117美元（占比0.2%）[330] 管理层讨论和指引 - 公司已申请新的豁免救济令，若获批将取代现有命令，但无法保证能获得美国证券交易委员会的批准[315] - 2024年1月26日公司完成IPO，发行500万股普通股，每股发行价20.67美元，扣除承销费后净现金收益约9710万美元[344] - 2024年1月25日公司制定10b5 - 1计划，最高可回购1亿美元普通股，2025年2月27日修订[352] - 2025年第一季度共回购491332股普通股[353] - 2025年4月23日董事会通过并批准第二修订和重述章程细则，5月8日宣布每股分配0.50美元，7月25日左右支付[356] 其他重要内容 - 公司面临金融市场风险，包括估值风险、市场风险和利率风险[359] - 截至2025年3月31日，约99.6%的债务投资为浮动利率[366] - 利率上调300个基点，净收入年化影响为7432.3万美元[366] - 利率上调200个基点，净收入年化影响为4954.9万美元[366] - 利率上调100个基点，净收入年化影响为2477.4万美元[366] - 利率上调25个基点，净收入年化影响为619.4万美元[366] - 利率下调25个基点，净收入年化影响为 - 619.4万美元[366] - 利率下调100个基点，净收入年化影响为 - 2477.4万美元[366] - 利率下调200个基点，净收入年化影响为 - 4954.9万美元[366] - 利率下调300个基点，净收入年化影响为 - 7432.3万美元[366] - 报告期内公司未开展利率套期保值活动[367] - 截至2025年3月31日，公司有6560万美元无限制现金及现金等价物，BNP融资工具和Truist信贷工具分别有2.84亿美元和8.001亿美元可用额度[343] - 2025年第一季度和2024年第一季度每股分配金额均为0.50美元，对应股份分别为438274股和513697股[351] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司未偿还债务本金总额分别为2013588美元和1983401美元[354]