公司投资基本情况 - 2012年成立至2025年3月31日，公司发起的债务和股权投资额本金约为87.7亿美元[238] - 公司主要投资于年息税折旧摊销前利润在500万美元至2亿美元之间的美国中型市场公司[241] - 公司投资期限为3至10年，投资规模为1000万美元至7500万美元以上[242] 公司投资财务数据关键指标变化 - 截至2025年3月31日，公司总投资摊销成本为35.5549亿美元，公允价值为33.8467亿美元；截至2024年12月31日，摊销成本为36.7358亿美元，公允价值为34.7526亿美元[254] - 截至2025年3月31日，公司投资组合按摊销成本计算的加权平均收益率为10.0%，按公允价值计算为11.3%；截至2024年12月31日，按摊销成本计算为10.1%，按公允价值计算为13.2%[256] - 截至2025年3月31日，投资组合加权平均收益率按摊余成本和公允价值计算分别为10.0%和11.3%，而2024年12月31日为10.1%和13.2%[257] - 截至2025年3月31日，投资组合公司数量为163家，2024年12月31日为164家[258] - 截至2025年3月31日，浮动利率付息债务占比为100.0%，2024年12月31日为99.4%；固定利率付息债务占比为0.0%，2024年12月31日为0.6%[258] - 截至2025年3月31日，债务和创收投资按摊余成本计算的加权平均收益率为10.8%，按公允价值计算为11.8%；2024年12月31日分别为11.2%和14.1%[258] - 截至2025年3月31日，加权平均杠杆率（净债务/EBITDA）为5.8x，2024年12月31日为6.2x；加权平均利息覆盖率为1.9x，2024年12月31日为1.8x[258] - 截至2025年3月31日，中位数EBITDA为6756万美元，2024年12月31日为6614万美元[258] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，净债务与EBITDA可能不是适当信用风险衡量指标的投资分别占总债务投资的21.9%和20.5%[261] - 截至2025年3月31日，投资组合中1级投资公允价值为4870万美元，占比1.4%；2级为31.726亿美元，占比93.8%；3级为9824万美元，占比2.9%；4级为6513万美元，占比1.9%[264] - 截至2024年12月31日，投资组合中1级投资公允价值为0，占比0%；2级为32.3874亿美元，占比93.2%；3级为1.8192亿美元，占比5.2%；4级为5460万美元，占比1.6%[264] - 截至2025年3月31日，投资摊余成本中，付息投资为33.9186亿美元，占比95.4%；非应计投资为1.6363亿美元，占比4.6%；2024年12月31日，付息投资为35.0872亿美元，占比95.5%，非应计投资为1.6486亿美元，占比4.5%[266] - 2025年第一季度新投资承诺成本为8792万美元，2024年同期为3.6022亿美元；投资出售或偿还所得为1.7951亿美元，2024年同期为1.1574亿美元；投资组合净增加（减少）为 - 9159万美元，2024年同期为2.4448亿美元[267] - 2025年第一季度新投资承诺的加权平均剩余期限为4.9年，2024年同期为5.8年；新债务投资承诺成本中浮动利率占比均为100%；新债务和创收投资承诺的加权平均收益率为9.9%，2024年同期为11.5%[267] - 2025年第一季度总投资收入为9694万美元，2024年同期为1.1154亿美元；净投资收入税前为5094万美元，2024年同期为6194万美元；税后为4961万美元，2024年同期为6086万美元[268] - 2025年第一季度净实现和未实现收益（损失）为 - 1799万美元，2024年同期为 - 1838万美元；运营净资产净增加为3155万美元，2024年同期为4245万美元[268] - 2025年第一季度调整后税后净投资收入为4881万美元，2024年同期为5954万美元；调整后净实现和未实现收益（损失）为 - 1719万美元，2024年同期为 - 1706万美元[272] - 2025年第一季度投资利息收入为8557万美元，2024年同期为9757万美元；实物支付收入为1018万美元，2024年同期为1270万美元[273] - 2025年第一季度总费用为4600万美元，2024年同期为4960万美元；激励费用从2024年第一季度的1088万美元降至2025年第一季度的680万美元[273] - 2025年第一季度投资净实现损失为4447万美元，主要源于Animal Supply Holdings, LLC和Animal Supply Intermediate, LLC退出及Streamland Media Midco LLC重组；2024年同期为1699万美元，主要源于Sweep Purchaser LLC第一留置权债务投资重组[275] - 2025年3月31日止三个月，投资未实现增值（贬值）净变化为2.749亿美元，2024年同期为 - 0.307亿美元[277] - 2025年3月31日和2024年12月31日，公司基于高级证券未偿还总额的资产覆盖率分别为182%和181%[280] - 2025年3月31日和2024年12月31日，公司每股净资产值分别为13.20美元和13.41美元，调整后每股净资产值分别为13.15美元和13.41美元[285] 公司借款与融资情况 - 公司的高级担保循环信贷协议、2026年到期的2.875%票据和2027年到期的6.375%票据可用于借款和杠杆投资组合，借款后资产覆盖率至少为150%[252] - 截至2025年3月31日，公司2026年票据合同义务为5亿美元，2027年票据为4亿美元，循环信贷安排为9.7493亿美元[294] - 截至2025年3月31日，公司未偿还借款中美元为9.2567亿美元，欧元为1050万欧元，英镑为1895万英镑，加元为852万加元，澳元为1200万澳元[294] - 循环信贷安排的总承诺借款金额为16.95亿美元，在特定情况下可增加至25.425亿美元[296] - 美元借款利率可选Term SOFR加2.00%、1.875%或1.75%再加0.10%信用调整利差，或替代基准利率加1.00%、0.875%或0.75%；非美元借款利率为适用期限基准利率或每日简单英镑隔夜指数平均值加2.00%、1.875%或1.75%，英镑借款另加0.1193%，加元借款1个月期另加0.29547%、3个月期另加0.32138%；循环信贷额度未使用部分年费0.375%；约87%贷款承诺的借款2028年10月18日到期，其余2027年5月5日到期[297] - 2025年2月10日，公司用循环信贷额度资金偿还3.6亿美元、利率3.75%的2025年到期无担保票据[299] - 2026年到期的5亿美元无担保票据利率2.875%，2026年1月15日到期，可按契约赎回[300] - 2027年到期的4亿美元无担保票据利率6.375%，2027年3月11日到期，可按契约赎回[301] 公司收入与费用情况 - 公司主要收入来源为债务投资的利息收入，还包括资本收益、股息等[246] - 公司主要运营费用包括支付给投资顾问的管理费和激励费、法律和专业费用、利息和其他债务费用等[249] - 公司预计在资产增长期间，一般和行政费用占总资产的百分比相对稳定或下降；在资产下降期间增加[251] 公司业务相关规定 - 公司作为业务发展公司，收购资产时至少70%的总资产须为符合条件的资产[245] - 公司可进行套期保值交易，但受CFTC规则4.5限制，衍生品使用若非仅用于套期保值，初始保证金和保费不超投资组合清算价值5%，或衍生品净名义价值不超投资组合清算价值100%[303] 公司重大事件 - 2020年10月12日公司完成与GS MMLC的合并，合并按资产收购处理，产生的购买折扣按比例分配到收购投资成本[269] - 2022年10b5 - 1计划授权公司回购至多7500万美元普通股[288] - 2023年11月15日，公司与GSAM和Truist Securities, Inc.签订股权分配协议[286] - 2025年2月26日，公司宣布分配框架，包括季度基本分配和可变补充分配[282] - 2025年4月25日，SEC就公司申请的新豁免令发布通知，若未下令听证，将于5月20日批准[308] - 2025年5月7日，董事会宣布每股0.32美元季度基础分红、每股0.16美元特别分红7月28日左右支付，每股0.05美元季度补充分红6月13日左右支付[309] 公司股息与再投资计划 - 公司有自愿股息再投资计划，GS Group Inc.和GS & Co.部分情况已选择退出[290] 公司利率风险相关情况 - 公司面临金融市场风险，尤其是利率变化风险，市场利率显著变化可能对净投资收入产生重大不利影响[310] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，按公允价值计算，公司约0.0%和0.6%的优质债务投资为固定利率，约100.0%和99.4%为浮动利率；循环信贷额度借款为浮动利率，2026年和2027年票据为固定利率[311] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，按公允价值计算，公司执行债务投资中固定利率占比分别约为0.0%和0.6%，浮动利率占比分别约为100.0%和99.4%[311] - 公司循环信贷安排下的借款按浮动利率计息，2026年票据和2027年票据按固定利率计息[311] - 公司定期衡量利率风险，通过比较利率敏感资产和负债管理利率敞口[312] - 公司定期衡量利率风险敞口，通过比较利率敏感资产和负债来管理利率风险[312] - 假设投资和借款结构不变，2025年3月31日基础利率上调300个基点，利息收入增加7832万美元，利息支出增加2724万美元，净收入增加5108万美元[313] - 假设投资和借款结构不变，2025年3月31日基础利率上调200个基点，利息收入增加5221万美元，利息支出增加1816万美元，净收入增加3405万美元[313] - 假设投资和借款结构不变，2025年3月31日基础利率上调100个基点，利息收入增加2611万美元，利息支出增加908万美元，净收入增加1703万美元[313] - 假设投资和借款结构不变，2025年3月31日基础利率下调25个基点，利息收入减少653万美元，利息支出减少227万美元，净收入减少426万美元[313] - 假设投资和借款结构不变，2025年3月31日基础利率下调50个基点，利息收入减少1305万美元，利息支出减少454万美元，净收入减少851万美元[313] - 公司未来可能使用期货、期权和远期合约等标准套期保值工具对冲利率波动[313] 公司未出资承诺情况 - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司对投资组合公司的未出资承诺分别为4.7696亿美元和4.9297亿美元[302] 公司非GAAP财务指标情况 - 公司提供非GAAP财务指标，包括调整后税后净投资收入和调整后净实现和未实现收益（损失），以排除购买折扣及其摊销影响[270]