I have been bearish on Goldman Sachs BDC ( GSBD ) since the first moment when I found it in the publicly traded BDC list - back in December, 2023. At that time I also issued first article onRoberts Berzins has over a decade of experience in the financial management helping top-tier corporates shape their financial strategies and execute large-scale financings. He has also made significant efforts to institutionalize REIT framework in Latvia to boost the liquidity of pan-Baltic capital markets. Other policy- ...

根据提供的文档内容，该文档不包含任何与公司或行业相关的实质性信息 文档内容仅为一条技术性提示 要求用户启用浏览器中的Javascript和cookies 并可能需禁用广告拦截器以继续操作 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度每股净投资收入为0.40美元 [7] - 期末每股净资产为12.75美元 较第二季度下降2.1% 部分原因是支付了每股0.16美元的特殊股息以及对部分表现不佳资产的减记 [7] - 第三季度调整后每股净资产为12.71美元 这是一项因股息政策变更而引入的非公认会计准则指标 [7] - 董事会宣布第三季度补充股息为每股0.04美元 第四季度基准股息为每股0.32美元 [7][8] - 截至2025年9月30日 净债务与权益比率为1.17 而截至2025年6月30日为1.12 [8] - 第三季度公认会计准则和调整后税后净投资收入分别为4530万美元和4480万美元 上一季度分别为4450万美元和4350万美元 [16] - 第三季度调整后每股净投资收入为0.40美元 相当于基于账面价值的年化净投资收入收益率为12.5% [16] - 截至2025年9月30日和2025年6月30日的三个月总投资收入分别为9160万美元和9100万美元 [17] - 实物支付占总投资收入的比例从2025年第二季度的8.3%微降至第三季度的8.2% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新增投资承诺约4.706亿美元 涉及27家投资组合公司 为2021年第四季度以来的最高水平 [9] - 新增投资承诺中包括13家新投资组合公司和14家现有投资组合公司 [9] - 本季度新增贷款100%为第一留置权贷款 [9] - 在13家新投资组合公司中 公司作为其中7家的牵头方 [9] - 投资组合还款额为3.744亿美元 [12] - 本季度86%的还款来自2022年之前的投资 使得按公允价值计算的当前投资组合中遗留资产占比低于50% [12] - 按公允价值计算的总投资额为32亿美元 其中98.2%为高级担保贷款 1.5%为优先股和普通股组合 权证占比可忽略不计 [12] - 第三季度末 投资组合中债务和创收投资的加权平均收益率为10.3% 而第二季度末为10.7% [13] - 投资组合公司的营收和税息折旧及摊销前利润在加权平均基础上均实现季度环比和同比增长 [13] - 加权平均净债务与税息折旧及摊销前利润比率保持稳定 为5.8倍 [14] - 利息覆盖率从1.8倍提高至1.9倍 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司主动调整股息政策并削减基准股息 以更好地适应低收益率环境 此时信贷选择将至关重要 [4] - 在交易流和高质量交易竞争加剧时期 公司接近投资银行业务特许经营权是其平台保持高度选择性的竞争优势 [4] - 公司开发了专有框架来评估软件和人工智能颠覆风险 并已在承销中实施超过两年 [6] - 在软件交易中 公司专注于关键任务 市场领先的拥有核心记录系统的公司 [6] - 2022年平台的整合使公司能够评估和投资从中端市场到大型公司的更多高质量机会 [11] - 公司认为其平台能够很好地利用通过高盛生态系统流动的独特机会 以在活跃的环境中获益 [11] - 投资组合的轮换仍然是关键焦点 因为资金将回笼并投入新的信贷 [12] - 公司继续寻找方法优化融资来源的定价 [15] - 公司发行了4亿美元五年期投资级无担保票据 票面利率为5.65% 并通过互换将票面利率从固定转为浮动 以匹配其浮动利率投资 [15] - 公司通过10b5-1股票回购计划回购了超过210万股股票 金额为2510万美元 这对每股净资产有增值作用 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 并购市场保持韧性 2025年第三季度并购总额较2024年同期增长40.9% 主要归因于投资者风险偏好回升 借贷成本降低 市场透明度提高以及买卖双方对估值预期的重置 [3] - 近期基准利率下调以及预计将持续到2026年底的进一步降息应会加速交易活动 尽管利差在中间市场和大型股中仍然紧张 [4] - 尽管近期有关于特殊问题的头条新闻 但鉴于投资组合基本面的整体健康 公司对私人信贷领域的风险动态感到满意 [5] - 公司继续评估关税影响 公司偿债能力以及软件投资风险 特别是近期人工智能投资的增长 [6] - 公司认识到人工智能的变革潜力 但主要重点仍然是下行风险缓解 [6] - 公司认为当前并购活动的增加是长期趋势的开始 而非短期现象 [22][23] - 公司认为随着进入2026年 并购活动将会更多 [23] - 在低收益率环境下 公司认为基金经理将因其信贷选择而获得回报 [18] 其他重要信息 - 截至季度末 按公允价值计算的总投资和未出资承诺为38亿美元 涉及171家投资组合公司 涵盖40个不同行业 [13] - 截至2025年9月30日 公司未偿还债务为18亿美元 净资产为15亿美元 [15] - 季度末 大约70%的未偿还债务总额为无担保债务 [15] - 截至2025年9月30日 公司在循环信贷额度下剩余的借款能力约为11.43亿美元 [15] - 超过50家投资者参与了公司的实时营销日 峰值订单簿超额认购四倍 [15] - 截至2025年9月30日 公司将一家现有投资组合公司的一项头寸置于非应计状态 [14] - 总体非应计状态投资从第二季度末的1.6%下降至1.5% [14] - 对Dental Brands的更多高级部分置于非应计状态 但该头寸风险评级已有一段时间 且敞口极小 不到80万美元 对整体非应计状况影响不大 [25] 问答环节所有提问和回答 问题: 并购活动水平是近年未见 请谈谈对活动能否持续到明年的看法 这是短期还是长期趋势 [21] - 管理层认为这是长期趋势的开始 这是一个时间问题而非是否发生的问题 因为私募股权界的干火药积累 现有投资组合需要退出 以及新投资的需求都指向未来需要更多并购活动 [22] - 今年初已看到一些迹象 近期随着风险偏好回升 赞助商界和企业界的并购活动都在增加 目前尚处于早期阶段 预计2026年会有更多活动 [23] 问题: 需要看到多大的活动增长 利差才会开始有所扩大 即供应足以抵消高需求 [24] - 管理层不预期利差会大幅扩大 尽管希望并购活动增加能带来利差扩大 但鉴于干火药充足 短期内并未计划于此 [24] - 公司的优势在于其独特的发起平台以及与高盛的联系 使其能获得更高利差 而对于常规的A+级信贷 则不预期近期会有显著的利差扩大 [24] 问题: 关于Dental Brands新增非应计投资 该资产已被关注一段时间 请谈谈其表现 非应计状况相对稳定 本季度有未实现和已实现损失 是否有先前非应计资产的影响 [25] - 该资产在投资组合中已有一段时间 之前因业绩不佳在重组中已有次级证券被风险评级 公司持续表现不及预期 故将更高级部分置于非应计 这不是新头寸 且风险评级已有时日 [25] - 好消息是该头寸在基金中占比极小 敞口不到80万美元 对整体非应计状况影响不大 非应计占比从1.6%微降至1.5% 总体投资组合质量稳定 [25] - 持续的减记主要发生在遗留头寸上 这些头寸未见重大转机 除了遗留头寸外 对投资组合感觉良好 [26]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度每股净投资收入为0.40美元，每股净资产值为12.75美元，较第二季度下降2.1%，部分原因是每股0.16美元的特殊股息以及对先前表现不佳资产的减记 [7] - 调整后的每股净资产值为12.71美元，这是一项因股息政策变更而引入的非GAAP财务指标 [7] - 截至2025年9月30日，净债务与权益比率为1.17，而截至2025年6月30日为1.12 [8] - 第三季度GAAP税后净投资收入为4530万美元，调整后为4480万美元，而上一季度分别为4450万美元和4350万美元 [16] - 第三季度每股调整后净投资收入为0.40美元，相当于基于账面价值的年化净投资收入收益率为12.5% [17] - 截至2025年9月30日和2025年6月30日的三个月总投资收入分别为9160万美元和9100万美元 [17] - 第三季度实物支付占总投资收入的比例微降至8.2%，而2025年第二季度为8.3% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至2025年9月30日，按公允价值计算的总投资为32亿美元，其中98.2%为高级担保贷款，1.5%为优先股和普通股组合，认股权证占比可忽略不计 [12] - 本季度新增投资承诺总额约为4.706亿美元，涉及27家投资组合公司，包括13家新公司和14家现有公司，这是自2021年第四季度以来的最高水平 [9] - 本季度新增融资的100%为第一留置权贷款，反映了公司对资本结构顶层的偏好 [9] - 在13家新投资组合公司中，公司作为其中7家的牵头方，体现了平台的实力 [9] - 本季度还款活动增加，达到3.744亿美元，其中86%的还款来自2022年之前的投资，使得按公允价值计算的当前投资组合中遗留资产占比低于50% [12] - 本季度利用10B51股票回购计划回购了超过210万股股票，金额为2510万美元，对净资产值有增值作用 [13] - 截至季度末，投资组合中按公允价值计算的总投资和未提取承诺额为38亿美元，涉及171家投资组合公司，涵盖40个不同行业 [13] - 第三季度末，债务和创收投资的加权平均收益率为10.3%，而第二季度末为10.7% [13] - 投资组合公司的营收和税息折旧及摊销前利润在加权平均基础上均实现季度环比和同比增长 [13] - 加权平均净负债与税息折旧及摊销前利润比率季度环比持平，为5.8倍，利息覆盖率从1.8倍提高至1.9倍 [14] - 截至2025年9月30日，将一家现有投资组合公司的一项头寸置于非应计状态，但按公允价值计算的非应计投资总额从第二季度末的1.6%降至1.5% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司主动调整股息政策并削减基本股息，使其在收益率较低、信贷选择至关重要的环境中处于有利地位 [4] - 在交易流和高质量交易竞争加剧时期，公司接近其投资银行业务特许经营权，这使其平台在评估机会时能够保持高度选择性，成为竞争优势 [4] - 平台整合使公司能够评估和投资从中端市场到大型股的高质量机会 [11] - 公司相信其平台能够利用通过高盛生态系统的独特机会，在活跃的环境中获益 [11] - 公司开发了一个专有框架来评估软件和人工智能颠覆风险，并已在承销中实施超过两年，在所有软件交易中专注于关键任务、市场领先的拥有核心记录系统的公司 [6] - 公司继续应用严格的承销理念，并专注于维持其已主动处理的股息 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 并购市场保持韧性，2025年第三季度并购总额较2024年同期增长40.9%，这主要归因于投资者风险偏好回升、借贷成本降低、市场透明度提高以及买卖双方对估值预期的重置 [3] - 最近的基准利率削减以及预计到2026年底的进一步削减应会加速交易活动，尽管中端市场和大型企业的利差仍然紧张 [4] - 在近期有关特殊问题而非系统性担忧的新闻背景下，更广泛的信贷动态仍是投资者的首要考虑，但鉴于投资组合基本面的整体健康，公司对私人信贷领域的风险动态感到满意 [5] - 公司继续评估关税影响、公司偿债能力以及软件投资（尤其是近期人工智能投资增长）所涉及的风险，认识到人工智能的变革潜力，但主要重点仍是减轻下行风险 [6] - 管理层认为当前并购活动的增长是长期趋势的开始，而非短期现象，并预计随着进入2026年，这一趋势将持续 [22][23] - 尽管对并购活动增加的预期存在，但管理层并不预计利差会显著扩大，并寄望于其独特的发起平台能够获得更高的利差 [24] 其他重要信息 - 董事会宣布2025年第三季度每股补充股息为0.04美元，将于2025年12月15日左右支付给截至2025年11月28日登记在册的股东 [7] - 董事会宣布2025年第四季度每股基本股息为0.32美元，支付给截至2025年12月31日登记在册的股东 [8] - 本季度标志着今年早些时候宣布的、伴随股息政策变更的三项特殊股息中的最后一项 [7] - 截至2025年9月30日，公司未偿还债务总额为18亿美元，净资产为15亿美元 [15] - 季度末的杠杆率继续低于1.25倍的目标杠杆率 [15] - 截至季度末，约70%的未偿还债务本金总额为无担保债务 [15] - 截至2025年9月30日，公司在循环信贷额度下剩余的借款能力约为11.43亿美元 [15] - 本季度发行了4亿美元、五年期、票面利率为5.65%的投资级无担保票据，并通过将票面利率从固定互换为浮动来对冲该发行，以匹配公司的浮动利率投资，此次发行的峰值订单簿获得四倍超额认购 [15] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于并购活动可持续性的看法 [21] - 管理层认为这是长期趋势的开始，因为私募股权界的干火药积累、现有投资需要退出以及近期基金 vintage 的DPI落后于历史水平，都预示着未来需要更多并购活动，并认为目前处于早期阶段，预计2026年将看到更多此类活动 [22][23] 问题: 并购活动需要增加多少才能导致利差扩大 [24] - 管理层表示很难具体说明，并不预计利差会显著扩大，但希望并购活动增加可能带来这种变化，同时强调其平台的优势在于能够通过独特的发起平台获得更高利差，而常规的A+级信贷短期内不会出现有意义的利差扩大 [24] 问题: 关于Dental Brands新增非应计贷款及信贷表现的询问 [25] - 管理层确认该投资已存在一段时间，此前因业绩不佳在重组中已有次级证券被风险评级，目前因公司持续表现不及预期而将更高级别部分置于非应计状态，但强调该头寸规模很小（低于80万美元），对整体非应计比率影响不大，非应计比率从1.6%微降至1.5%，整体投资组合质量稳定，减记主要集中在对遗留资产的持续减记上，除此之外对投资组合感觉良好 [25][26]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度每股净投资收入为0.40美元[6] 调整后每股净投资收入也为0.40美元[18] - 期末每股净资产值为12.75美元 较第二季度下降2.1% 部分原因是支付了每股0.16美元的特殊股息以及对部分表现不佳资产的减记[6] - 调整后的每股净资产值为12.71美元 这是一项因股息政策变更而引入的非GAAP财务指标[7] - 第三季度GAAP和调整后的税后净投资收入分别为4530万美元和4480万美元 而上一季度分别为4450万美元和4350万美元[17] - 年化净投资收入相对于账面价值的收益率为12.5%[18] - 截至2025年9月30日的三个月和六个月的总投资收入分别为9160万美元和9100万美元[18] - 以实物支付利息占总投资收入的比例从第二季度的8.3%微降至第三季度的8.2%[18] - 期末净债务与权益比率为1.17倍 高于2025年6月30日的1.12倍[8] 但仍低于1.25倍的目标杠杆率[16] - 公司约有11.43亿美元的循环信贷额度剩余借款能力[16] 投资组合活动与业绩 - 本季度新增投资承诺约4.706亿美元 涉及27家投资组合公司 为2021年第四季度以来的最高水平[9] - 新增承诺包括13家新公司和14家现有公司 其中100%为首置留置权贷款[9] - 在13家新投资组合公司中 公司担任了其中7家的牵头行[9] - 本季度还款额为3.744亿美元 其中86%来自2022年之前的投资[12] - 按公允价值计算 当前投资组合中遗留资产占比已低于50%[12] - 期末按公允价值计算的总投资及未缴付承诺为38亿美元 涉及171家投资组合公司 覆盖40个不同行业[13] - 投资组合的加权平均收益率从第二季度末的10.7%降至第三季度末的10.3%[13] - 投资组合公司的营收和税息折旧及摊销前利润在季度和年度基础上均实现加权平均增长[13] - 加权平均净债务与税息折旧及摊销前利润比率保持稳定 为5.8倍 利息覆盖率从1.8倍提高至1.9倍[14] - 截至2025年9月30日 有一项投资被置于非应计状态 但非应计投资占总公允价值的比例从1.6%降至1.5%[15] - 本季度根据10B51股票回购计划回购了超过210万股股票 价值2510万美元 对每股净资产有增值作用[13] 公司战略与发展方向及行业竞争 - 并购市场保持韧性 2025年第三季度并购总额同比2024年第三季度增长40.9%[3] - 公司主动调整股息政策并削减基准股息 以更好地适应低收益率环境 强调信贷选择的重要性[4] - 在交易流和高品质交易竞争加剧时期 公司接近其投资银行业务特许经营权成为竞争优势[4] - 公司开发了专有框架来评估软件和人工智能颠覆风险 并已在承销过程中实施超过两年[5] - 平台整合使公司能够评估和投资从中端市场到大型公司的更多高质量机会[11] - 公司认为其平台能够通过高盛生态系统获得的独特机会 在活跃环境中占据有利位置[11] - 投资组合从遗留资产向新信贷的轮换仍然是关键焦点[12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 近期基准利率下调以及预计将持续到2026年底的进一步降息应会加速交易活动 尽管利差环境紧张[4] - 管理层认为最近的信贷动态更多是特殊性问题而非系统性担忧 对私人信贷领域的风险动态感到满意[5] - 公司持续评估关税影响 企业偿债能力以及软件投资风险 特别是人工智能投资[5] - 尽管市场对信贷风险的看法发生变化 公司继续坚持严格的承销理念并维持股息[19] - 在低收益率环境下 基金经理将因信贷选择而获得回报[19] 其他重要信息 - 董事会宣布2025年第三季度每股补充股息为0.04美元 将于2025年12月15日左右支付[6] - 董事会宣布2025年第四季度每股基准股息为0.32美元[8] - 本季度公司发行了4亿美元五年期投资级无担保票据 票面利率为5.65% 并通过互换将固定利率转为浮动利率以匹配其浮动利率投资[16] - 此次发行获得超过50家投资者参与 峰值订单簿超额认购四倍[16] - 公司参考非GAAP或调整后指标 以使其财务结果更易于与2020年10月合并前的业绩进行比较[17] 问答环节所有提问和回答 问题: 并购活动的可持续性以及是短期还是长期趋势 - 管理层认为这是长期趋势的开始 原因是私募股权界的大量干火药 现有投资组合的持有时间 以及近期私募股权基金 vintage 的已分配资本比率低于历史水平 这些都预示着未来需要更多并购活动[22][23] - 2026年预计会看到更多此类活动[24] 问题: 需要多少活动增长才能导致利差扩大 - 管理层不预计利差会显著扩大 尽管希望并购活动增加能带来利差扩大 但考虑到充足的干火药 短期内并不计划出现这种情况[25] - 公司平台因其独特的发起能力以及与高盛的联系 能够获得更高利差 但常规的A+级信贷预计不会很快出现有意义的利差扩大[25] 问题: Dental Brands新增非应计状态投资的业绩以及非应计资产和损失的影响 - Dental Brands并非新投资 已在投资组合中一段时间 此前部分次级证券因重组表现不佳已被风险评级 目前因公司持续表现低于预期 将更优先层级的债务置于非应计状态[26] - 该头寸规模很小 风险敞口低于80万美元 对整体非应计比率影响不大 非应计资产占总公允价值比例从1.6%微降至1.5%[26] - 整体投资组合质量稳定 减记主要发生在未见好转的遗留资产上 除遗留资产外 投资组合状况良好[27]

根据提供的文档内容，该文档不包含任何与公司或行业相关的实质性信息 文档内容仅为一条技术性提示 要求用户启用浏览器中的Javascript和cookies 并可能需禁用广告拦截器以继续操作 [1]

业绩总结 - 截至2025年9月30日，公司总投资公允价值和承诺为38.33亿美元，投资组合涵盖171家投资公司，涉及40个行业[11] - 2025年第三季度的每股净投资收入为0.40美元，年化净投资收入收益率为12.5%[11] - 2025年第三季度总投资收入为9160万美元，净投资收入（税后）为4530万美元[12] - 第三季度实现和未实现的损失为2055.6万美元，调整后的净增加（减少）为2470.5万美元[26] - 截至2025年9月30日，公司的每股净资产（NAV）为12.75美元，较2025年6月30日的13.02美元下降2.1%[11] 用户数据 - 截至2025年9月30日，公司的投资组合中，98.2%为优先担保债务，其中96.7%为第一留置权投资[11] - 投资组合的公允价值收益率为10.8%，摊销成本收益率为9.8%[21] - 投资组合中软件行业占比为18.9%，医疗技术占比为9.9%[24] - 截至2025年9月30日，投资组合公司数量为171，平均杠杆率（净债务与EBITDA比率）为5.8倍，利息覆盖率为1.9倍，EBITDA中位数为7085万美元[21] 财务状况 - 截至2025年9月30日，资产总额为33.85亿美元，负债总额为19.30亿美元，净资产总额为14.55亿美元[28] - 截至2025年9月30日，公司的净债务与股本比率为1.17倍，较2025年6月30日的1.12倍有所上升[11] - 截至2025年9月30日，总债务为18.53亿美元，承诺金额为29.95亿美元[32] - 截至2025年9月30日，非应计状态的投资占总投资组合公允价值的1.5%[17] 未来展望 - 2025年第三季度，公司董事会宣布每股基础股息为0.32美元，预计于2026年1月27日支付[11] - 2025年第三季度，公司新投资承诺约为4.706亿美元，其中已资助的金额为2.669亿美元[13] - 截至2025年9月30日，未融资承诺为6.36亿美元，公允价值投资为31.97亿美元[21] 其他信息 - 2025年第三季度，公司销售和偿还活动总计为3.744亿美元，导致净资助投资活动为-5980万美元[13] - 2025年第三季度，公司的普通股分红为每股0.45美元[36] - 2025年第三季度，公司的普通股在纽约证券交易所的最高价为11.97美元，最低价为10.17美元[37] - 2025年第三季度，公司的高级担保循环信贷额度的利率为SOFR + 177.5个基点[32]

核心业绩表现 - 公司最新季度每股收益为0.4美元，超出市场预期的0.37美元，超出幅度为8.11% [1] - 最新季度营收为9160万美元，超出市场预期的2.25%，但相比去年同期的1.1041亿美元有所下降 [2] - 去年同期每股收益为0.58美元，最新季度收益同比有所下降 [1] - 在过去四个季度中，公司仅有一次达到或超出每股收益预期，仅有一次超出营收预期 [2] 近期股价表现与市场比较 - 公司股价自年初以来已下跌约19.1%，而同期标普500指数上涨了15.6% [3] - 股价的短期走势可持续性将很大程度上取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] 未来业绩预期与评级 - 当前市场对下一季度的共识预期为每股收益0.36美元，营收8826万美元 [7] - 当前市场对本财年的共识预期为每股收益1.52美元，营收3.6575亿美元 [7] - 在本次财报发布前，公司的盈利预期修正趋势不利，导致其获得Zacks Rank 4（卖出）评级 [6] 行业背景与同业比较 - 公司所属的Zacks金融-SBIC及商业行业在250多个Zacks行业中排名处于后23% [8] - 研究显示，排名前50%的行业表现优于后50%的行业，优势超过2比1 [8] - 同业公司加拿大帝国商业银行预计将公布季度每股收益1.44美元，同比增长2.9%，营收预计为52亿美元，同比增长7.4% [9]

经过仔细研读，所提供的文档内容不包含任何与公司或行业相关的信息，无法进行关键要点总结。

投资组合规模与公允价值 - 截至2025年9月30日，公司投资组合公允价值为31.969亿美元，较上一季度32.645亿美元下降2.1%[5][8] - 截至2025年9月30日，公司投资组合总市值为31.97亿美元，较2024年12月31日的34.75亿美元下降[22] 每股净资产价值 - 截至2025年9月30日，公司每股净资产价值为12.75美元，较2025年6月30日的13.02美元下降2.1%[4][5] - 公司总债务（扣除债务发行成本后）为18.41亿美元，净资产为14.55亿美元，净资产收益率（NAV）为每股12.75美元[22] 季度投资收入与收益 - 2025年第三季度每股净投资收入和调整后净投资收入为0.40美元，相当于基于账面价值的年化净投资收入收益率为12.5%[4] - 2025年第三季度总投资收入为9159.6万美元，净投资收入为4531万美元，每股净投资收入为0.40美元[23] - 2025年第三季度，公司非控制/非关联投资的利息收入为8119.7万美元，支付-in-kind收入为685.4万美元[23] 季度费用 - 2025年第三季度总费用为4537.9万美元，其中利息及其他债务费用为2807.9万美元，管理费为817.9万美元，激励费为705.1万美元[23] 投资活动 - 本季度新增投资承诺约4.706亿美元，其中2.669亿美元已出资；销售和还款活动总额为3.744亿美元，导致净出资投资活动为净流出5980万美元[4][6] - 本季度公司以2510万美元（含佣金和直接收购成本）回购了2,136,943股普通股[4] 股息信息 - 公司宣布2025年第四季度每股基本股息为0.32美元，以及2025年第三季度每股补充股息为0.04美元[3][4] - 公司宣布每股0.32美元的基础股息，将于2026年1月27日支付给2025年12月31日登记在册的股东[17] 债务与杠杆 - 公司期末净债务与权益比率为1.17倍，高于上一季度的1.12倍[4][5][9] - 截至2025年9月30日，公司未偿债务总额为18.53亿美元，其中70.2%为无担保债务，29.8%为有担保债务[4][9] - 公司总债务（扣除债务发行成本后）为18.41亿美元，净资产为14.55亿美元，净资产收益率（NAV）为每股12.75美元[22] 投资组合信用质量 - 截至2025年9月30日，按公允价值计算，处于非应计状态的的投资占总投资组合的1.5%，按摊销成本计算占2.5%[4][8] - 截至2025年9月30日，不适合用净债务/EBITDA衡量信用风险的投资占债务投资总市值的14.7%，而截至2025年6月30日该比例为17.7%[21] 投资组合收益率 - 截至2025年9月30日，投资组合加权平均收益率为：按摊销成本计算为10.3%，按公允价值计算为11.2%[8] 现金及应收款 - 公司现金及现金等价物为1.15亿美元，利息和股息应收款为2549.9万美元[22] - 截至2025年9月30日，公司持有由高盛关联方管理的货币市场基金投资额为3270万美元[17] 其他财务信息 - 公司循环信贷安排中有以非美元计价的未偿还债务，已按2025年9月30日的汇率折算为美元[21] 公司基本信息 - 公司名称为Goldman Sachs BDC, Inc.[26] 投资者联系信息 - 投资者联系人为John Psyllos[26] - 投资者联系电话为212-902-1000[26] 媒体联系信息 - 媒体联系人为Victoria Zarella[26] - 媒体联系电话为212-902-5400[26]