收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度归属普通股股东的净利润较上一季度减少690万美元，主要归因于金融衍生品公允价值税后减少550万美元、联邦所得税福利减少260万美元和净利息收入税后减少190万美元[137] - 2025年第一季度归属普通股股东的净利润较2024年第一季度减少300万美元，主要归因于金融衍生品公允价值税后减少370万美元和信贷损失拨备税后增加270万美元[140] - 2025年第一季度核心收益较上一季度增加240万美元，主要归因于净有效利差税后增加190万美元、信贷损失拨备税后减少180万美元和持有待售抵押贷款未实现损失税后减少90万美元[141] - 2025年第一季度核心收益较2024年第一季度增加260万美元，主要由于净有效利差税后增加550万美元[142] - 2025年第一季度净利息收入较上一季度减少240万美元，主要由于指定公允价值套期会计关系的衍生品公允价值减少460万美元和资金成本增加60万美元[145] - 2025年第一季度净利息收入较2024年第一季度增加460万美元，主要归因于新增业务量增加640万美元和资金成本减少60万美元[146] - 2025年第一季度归属普通股股东的净利润为4398.5万美元，2024年同期为4695.5万美元[165] - 2025年第一季度核心收益为4596.6万美元，2024年同期为4339.2万美元[165] - 2025年第一季度基本核心收益每股4.22美元，2024年同期为4.00美元；摊薄核心收益每股4.19美元，2024年同期为3.96美元[165] - 2025年第一季度净有效利差为8999万美元，2024年同期为8304.4万美元[165] - 2025年第一季度担保和承诺费为548.8万美元，2024年同期为498.2万美元[165] - 2025年第一季度信用相关费用为165.1万美元，2024年同期为收入187万美元[165] - 2025年第一季度净利息收入较2024年同期增加460万美元，主要归因于新增业务量带来640万美元增长和资金成本减少60万美元，部分被指定金融衍生品公允价值减少190万美元抵消[173] - 2025年第一季度净有效利差较2024年同期增加690万美元，主要由于新增业务量增加640万美元和资金成本降低60万美元；百分比上同比增加0.03%，主要因新增业务量向高收益资产转移，部分被资金成本增加抵消[177] - 2025年3月31日止三个月的担保和承诺费收入较2024年增加56.2万美元，增幅14%，主要归因于基础设施融资业务未使用承诺业务量增加；按非GAAP核心收益计算，2025年为550万美元，2024年为500万美元[181] - 2025年3月31日止三个月金融衍生品损失较2024年增加471.5万美元，增幅227%，主要因长期利率波动导致公允价值变动[184] - 2025年第一季度所得税费用为1.3474亿美元，较2024年的1.45亿美元减少1026万美元，降幅7%；有效税率为21.2%，较2024年的21.3%下降0.1个百分点[187] - 2025年第一季度，公司未偿业务量和净有效利差较2024年第一季度分别增长3.1%和8.4%[207] - 2025年第一季度，公司企业农业金融贷款购买和未使用承诺较2024年第一季度增长16.1%[208] - 2025年第一季度，公司基础设施金融业务量较2024年第一季度增加超15亿美元，增长19.5%，达到98亿美元[208] - 2025年3月核心收益为45,966千美元，净收入归属于普通股股东为43,985千美元[320] - 2024年12月核心收益为43,554千美元，净收入归属于普通股股东为50,848千美元[320] - 2024年9月核心收益为44,907千美元，净收入归属于普通股股东为42,312千美元[320] - 2025年3月总营收为96,793千美元，信贷相关费用为1,651千美元，总运营费用为29,510千美元[320] - 2024年12月总营收为92,123千美元，信贷相关费用为3,872千美元，总运营费用为29,093千美元[320] - 2024年9月总营收为91,526千美元，信贷相关费用为3,454千美元，总运营费用为24,587千美元[320] - 2025年3月所得税费用为14,000千美元，优先股股息为5,666千美元[320] - 2024年12月所得税费用为9,938千美元，优先股股息为5,666千美元[320] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度运营费用为2951万美元，2024年同期为2723.7万美元[165] - 2025年第一季度总运营费用为2951万美元，较2024年的2723.7万美元增加227.3万美元，增幅8%[185] - 2025年第一季度薪酬和员工福利费用为1775.2万美元，较2024年的1825.7万美元减少50.5万美元，降幅3%，主要因短期激励薪酬奖励降低[185] - 2025年第一季度一般和行政费用为1075.8万美元，较2024年的825.5万美元增加250.3万美元，增幅30%，主要因信息技术基础设施成本、交易法律费用、招聘费用和服务预付款项增加[185][186] - 2025年第一季度监管费用为100万美元，较2024年的72.5万美元增加27.5万美元，增幅38%[185] 各条业务线表现 - 2025年第一季度农场与牧场业务净减少5亿美元，主要因对手方未重新发行到期的AgVantage证券[191] - 2025年第一季度电力与公用事业业务净增4亿美元，主要因购买了价值3亿美元的AgVantage证券[191] - 2025年第一季度宽带基础设施业务净增2亿美元，主要源于2亿美元的新承诺[192] - 2025年第一季度可再生能源业务净增2亿美元，主要因3亿美元的贷款购买和承诺[192] - 2025年第一季度公司发行的Farmer Mac担保证券总额为3.30898亿美元，低于2024年的4.27486亿美元[199] - 2025年3月31日农业金融业务未偿还业务量为199.83878亿美元，低于2024年12月31日的204.94673亿美元[202] - 2025年3月31日基础设施金融业务未偿还业务量为97.71465亿美元，高于2024年12月31日的90.28357亿美元[202] - 2025年3月31日公司总未偿还业务量为297.55343亿美元，高于2024年12月31日的295.2303亿美元[202] - 2025年第一季度农业金融资产资产负债表内次级资产增加6110万美元，主要由于农业存储和加工、作物和永久性种植的信用评级下调[150] - 2025年3月31日，农业金融资产资产负债表内90天以上逾期贷款较2024年12月31日增加5409.8万美元，资产负债表外减少306.5万美元[152] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司基础设施融资贷款购买组合和LTSPCs相关贷款无90天逾期情况[153] - 截至2025年3月31日，公司农业金融抵押贷款直接信贷敞口为124亿美元，分布于48个州[238] - 截至2025年3月31日，公司农业金融抵押贷款90天逾期金额为1.6亿美元，占比1.29%；2024年12月31日分别为1.089亿美元和0.88%[240] - 截至2025年3月31日，公司农业金融次级资产为4.66亿美元，占比3.8%；2024年12月31日分别为3.983亿美元和3.2%[249] - 2025年第一季度农业金融次级资产增加6770万美元，主要归因于农业存储加工和作物贷款信用评级下调[250] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，农场与牧场贷款平均未偿本金余额分别为80.2万美元和81.7万美元[253] - 2025年第一季度购买的农场与牧场抵押贷款加权平均原始贷款价值比为51%，2024年第一季度为49%[253] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，农业金融抵押贷款加权平均当前贷款价值比分别为47%和46%[254] - 截至2025年3月31日，农业金融抵押贷款当前贷款与价值比率按内部风险评级划分，总额为123.89478亿美元，其中可接受评级为113.83436亿美元，特别提及为5.40092亿美元，次级为4.6595亿美元[255] - 截至2025年3月31日，所有农业金融抵押贷款累计净信贷损失相对于累计原始余额为4316.3万美元，累计原始贷款、担保和LTSPC总额为402.23897亿美元，累计损失率为0.11%[257] - 按贷款发放年份划分，2015年及以前累计原始贷款为211.80781亿美元，净信贷损失为3327万美元，损失率为0.16%；2016年累计原始贷款为16.29118亿美元，净信贷损失为97.1万美元，损失率为0.06%等[257] - 按地理区域划分，西北区域累计原始贷款为49.25008亿美元，净信贷损失为1216.2万美元，损失率为0.25%；西南区域累计原始贷款为130.65658亿美元，净信贷损失为1240.1万美元，损失率为0.09%等[257] - 按商品/抵押品类型划分，作物累计原始贷款为184.78962亿美元，净信贷损失为385.8万美元，损失率为0.02%；永久种植累计原始贷款为85.00326亿美元，净信贷损失为1394万美元，损失率为0.16%等[257] - 截至2025年3月31日，农业金融抵押贷款按地理区域内商品类型的集中度，作物占比48.7%，永久种植占比20.3%，牲畜占比19.0%等，总额为123.89478亿美元[258] - 截至2025年3月31日，农业贷款按发放年份和商品类型的累计信贷损失，2015年及以前作物为288.7万美元，永久种植为978.4万美元，牲畜为383.6万美元等，总额为3327万美元[259] - 截至2025年3月31日，公司对基础设施金融贷款和LTSPC基础贷款的直接信贷敞口为60亿美元，涉及45个州，无逾期贷款，有两个借款人被列为次级，总敞口为4220万美元[260] - 截至2025年3月31日，基础设施金融贷款组合按内部风险评级划分，可接受评级为59.23011亿美元，特别提及为972.4万美元，次级为4218.1万美元，总额为59.74916亿美元[262] - 截至2025年3月31日，农业金融业务相关的资产负债表上未偿还的AgVantage证券本金余额为45亿美元，低于2024年12月31日的50亿美元；基础设施金融业务相关的为38亿美元，高于2024年12月31日的35亿美元[269][270] - 截至2025年3月31日，CFC、MetLife、Rabo AgriFinance和其他机构的AgVantage证券余额分别为37.96549亿美元、20.5亿美元、17.15亿美元和7.17728亿美元，抵押率分别为100%、103%、105%和100% - 125%[270] - 2025年3月31日季度农业金融（农场与牧场）净有效利差金额为33,885千美元，收益率为1.01%[319] - 2025年3月31日季度基础设施金融（宽带基础设施）净有效利差金额为3,566千美元，收益率为2.27%[319] 管理层讨论和指引 - 公司预计未来几年运营费用将持续增加，以支持业务增长和战略目标[212] - 公司通过审查借款人的多种信用风险特征评估基础设施金融资产的信用风险，包括财务指标、内部风险评级等[261] - 公司管理利率风险的主要策略是用与金融衍生品具有相似久期和凸性特征的债务为资产购买提供资金，以减轻利率变化的影响[281] - 公司定期评估利率风险敞口，通过调整生息资产、债务和金融衍生品组合来管理利率风险[279] - 公司面临利率变动带来的市场风险[321] - 公司通过金融交易、监测和衡量利率变动敞口来管理市场风险[321] - 更多利率风险敞口及管理策略信息见“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析—风险管理—利率风险”[322] - 公司使用金融衍生品及相关会计政策信息见合并财务报表附注4[322] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年第一季度公司为服务美国农村地区的贷款机构提供18亿美元的流动性和贷款能力[138] - 金融衍生品终止或净额结算的期限一般为3至15年[170] - 非公认会计准则指标与公认会计准则指标的差异主要在于排除公允价值波动和特定不常见或异常交易的影响[156] - 2025年第一季度公司记录了160万美元的损失准备金净拨备，主要由于基础设施融资和农业金融业务的新增贷款量[180] - 2023年美国净现金农场收入下降25%，2024年反弹2%，美国农业部预测2025年将再增加22%[214] - 2024年6月至2024年6月，美国平均农场房地产价值增长5%，东南部和南部平原涨幅最高，分别为9.4%和7.5%[220] - 2024年，芝加哥联邦储备银行第七区农田价值下降1%，堪萨斯