When was the last time you had to fiddle with your water heater? Do you frequently need to adjust your car's fuel pump?Analyst’s Disclosure:I/we have a beneficial long position in the shares of OZKAP, AGM.PR.G either through stock ownership, options, or other derivatives. I wrote this article myself, and it expresses my own opinions. I am not receiving compensation for it (other than from Seeking Alpha). I have no business relationship with any company whose stock is mentioned in this article. Seeking Alpha ...

Here at Zacks, our focus is on the proven Zacks Rank system, which emphasizes earnings estimates and estimate revisions to find great stocks. Nevertheless, we are always paying attention to the latest value, growth, and momentum trends to underscore strong picks.Of these, perhaps no stock market trend is more popular than value investing, which is a strategy that has proven to be successful in all sorts of market environments. Value investors rely on traditional forms of analysis on key valuation metrics to ...

投资观点 - 联邦农业抵押贷款公司近期股价下跌为重新建立多头头寸创造了机会 [1] - 分析师目前持有该公司发行的两个系列优先股的头寸 [1] - 分析师很可能在不久的将来建立该公司的普通股多头头寸 [2] 投资组合策略 - 投资策略专注于高质量的小盘股投资机会 [1] - 策略重点在于资本利得和股息收入以实现持续的现金流 [1] - 投资组合包括欧洲小盘股投资组合和欧洲房地产投资信托基金投资组合 [1]

公司核心事件 - 首席执行官Bradford T Nordholm将于2027年3月31日退休 [1] - 公司董事会任命Zachary N Carpenter为总裁兼首席运营官 立即生效 [1] - Carpenter目前担任执行副总裁兼首席商务官 将在Nordholm退休后接任首席执行官 [1] 管理层业绩与继任计划 - 首席执行官Nordholm自2018年10月上任以来 公司年度收益实现翻倍 [2] - 在其任期内 公司业务规模增长至超过300亿美元 [2] - 公司保持了超过20年的连续股息支付记录 [2] - 继任者遴选过程历时一年 经过审慎的内部和外部评估 [3] - 作为过渡安排的一部分 Carpenter的基本工资和长期激励资格获得提升 [3] 公司业务概况 - 联邦农业抵押贷款公司是一家政府赞助企业 通常被称为Farmer Mac [4] - 公司作为农业房地产和农村公用事业贷款的第二市场运营 [4] - 业务模式包括购买经批准贷款机构发起的抵押贷款并将其证券化 以提供流动性和风险管理解决方案 [4] 市场观点 - 华尔街分析师认为该公司是最被低估的金融股之一 [1]

公司财务表现 - 2025年第二季度营收达1.0263亿美元，远超预测的7612万美元 [3] - 每股收益为4.32美元 [3] - 年度收益实现翻倍，未偿业务量增长至超过300亿美元 [3] - 发行1亿美元H系列非累积永久优先股，股息率为6.5% [3] 公司战略与治理 - 首席执行官职位交接，Carpenter在Nordholm退休后立即承担更大责任 [2] - 交接计划历时一年，期间公司财务表现强劲 [3] - 公司致力于增加农村基础设施和美国农业的融资可用性和流动性 [4] 业务概况与市场地位 - 公司为美国农业和农村基础设施提供二级市场融资解决方案 [5] - 业务分为七个类别，包括农场与牧场和企业农业金融 [5] - 公司被列为值得终身持有的20支最佳股票之一 [1]

投资策略框架 - 价值投资是各类市场中最受青睐的选股策略之一 通过基本面分析和传统估值指标寻找被市场低估的股票 [2] - Zacks评级系统结合风格评分 价值类别获A级且Zacks评级高的股票被视为最佳价值标的 [3] 联邦农业抵押贷款公司(AGM)估值分析 - 公司当前Zacks评级为2级(买入) 价值类别获A级评分 [3] - 市销率(P/S)为1.27 显著低于行业平均P/S比率1.89 [4] - 营收指标难以被操纵 能更真实反映业绩表现 公司被判断为目前可能被低估 [4][5] 投资价值判定 - 结合盈利前景强度 该公司凸显为市场上最具吸引力的价值股之一 [5]

作者背景 - 约瑟夫·琼斯为南密西西比大学教授 拥有超过15年市场研究经验 专注于股息增长投资者视角的投资组合构建 [1] - 研究观点仅代表个人立场 与雇主观点或财务利益无关 [1] 持仓披露 - 作者通过股票所有权、期权或其他衍生品对AGM公司持有长期多头仓位 [2] - 文章内容为作者独立完成 未获得除Seeking Alpha外任何形式的报酬 [2] - 作者与涉及公司不存在商业利益关系 [2] 平台声明 - Seeking Alpha声明其分析师团队包含专业投资者和个体投资者 未全部获得监管机构许可或认证 [3] - 平台并非持牌证券交易商、经纪商或美国投资顾问机构 [3]

涉及的行业或公司 * 联邦农业抵押贷款公司（Farmer Mac，AGM）[1][80][81] * 美国农业部（USDA）[16][33][38] * 农业综合行业，包括种植业、畜牧业（牛肉、乳制品、猪肉、家禽）及特种作物（杏仁等）[114][140][156] 核心观点和论据 1 USDA 2025年农业收入预测大幅下调 * 2025年净现金农场收入预测从2月份的1940亿美元下调至1807亿美元，降幅约6.7%[89][98][100] * 此次9月份的下调与历史趋势（70%以上的情况会上调）相反，平均上调幅度通常为14%[91][94][95] * 下调主要由政府直接支付减少约30亿美元及其他农场收入减少驱动[116][117] * 现金支出预测上调约300亿美元，其中饲料购买成本从620亿美元上调至逾680亿美元，利息支出从289亿美元上调至325亿美元[123][125][128] 2 农业部门资产负债表预期变化 * 预计2025年总债务将增加300亿美元，其中房地产债务和非房地产债务各增加约120亿美元[135][136] * 预计2025年总资产将增加200亿美元，但房地产资产价值下调约450亿美元[133][134] * 存货价值上调，作物存货增加约150亿美元，反映了作物结转量可能增加[139] * 农场部门权益保持相对稳定，但2024年的数据被下修了约90亿美元[144][148] * 农场营运资本预测大幅增加，从1280亿美元上调至1680亿美元[176][177] 3 行业分化：畜牧业强劲 vs 种植业承压 * 畜牧业产品现金收入大幅增长，从约2750亿美元预测上调至近3000亿美元，主要由牛肉行业创纪录的价格驱动[113][114][140] * 作物收入预测基本保持不变，但面临价格压力，特别是大豆因全球库存高企和中国需求疲软而承压[115][210][216] * 乳业公牛犊价格飙升，从微不足道的价值升至每头超过1000美元，显著改善了乳业生产者的收入结构[201][203] * 西部海岸的特种作物（如杏仁）价格今年有所改善，带来积极贡献[156] 4 政府支付与政策不确定性 * 政府支付预测下调，部分原因可能是项目资格认定挑战或支付时间安排[118][119] * 讨论了将关税收入用于额外农业补贴的政治言论，但这给贷款人评估其可持续性带来了复杂性[39][40][175] * 政策相关的法庭挑战（如关税）是常见现象，但其对农业支出的最终影响尚不确定[181][182] 5 土地市场与信贷趋势 * Farmer Mac全国农地指数显示价格趋于平稳，与USDA基于调查的上涨数据形成对比，西部地区出现疲软[229][230][232] * 由于利率高企和收入压力，预计再融资和营运资本重组活动将增加，导致债务水平上升[129][130][163] * 农业机械债务需求已降至历史低点[238] * 破产（第12章）和拖欠率从历史低点回升，趋于长期平均水平，表明压力早期迹象显现[169][170] 其他重要内容 数据发布与技术问题 * 会议旨在对USDA的农场收入与财富统计数据发布进行实时反应，但完整的详细电子表格并未与摘要同时发布，导致分析受阻[88][102][103] * 提及高频交易员试图利用USDA数据发布的速度优势[73][74] 外部因素与风险 * 新世界螺旋蝇（New World Screwworm）疫情被提及为可能破坏强劲牛肉市场的黑天鹅事件[141] * 天气模式变化与季节性影响被简要讨论[3][4][5] 数据与方法论 * 强调了在解读全国数据时需要注意其构成，例如，USDA的房地产价值基于调查（感知价值），而Farmer Mac指数基于实际交易[229][230] * 家庭生活支出被认为具有粘性，是导致支出居高不下的一个因素，但未在此次发布中详细说明[149][150]

核心观点 - 联邦农业抵押贷款公司(AGM)相比Zillow集团(ZG)在当前为价值投资者提供更优越的价值投资机会 基于更强劲的盈利预测修正趋势和更具吸引力的估值指标 [1][3][7] 估值指标对比 - AGM远期市盈率为10.18 显著低于ZG的43.50 [5] - AGM市盈增长比率(PEG)为0.93 低于ZG的1.41 显示其估值与增长预期更匹配 [5] - AGM市净率为1.73 远低于ZG的3.87 表明其市场价值相对账面价值更具合理性 [6] 投资评级与评分 - AGM获得Zacks2(买入)评级 ZG获得3(持有)评级 反映AGM盈利预测修正活动更为强劲 [3] - AGM在价值类别中获得B评级 ZG获得F评级 基于多项传统价值投资指标的评估结果 [6] 方法论框架 - 价值投资分析采用多重关键指标 包括市盈率、市销率、收益收益率、每股现金流及其他基本面指标 [4] - 最佳价值机会的识别结合Zacks评级体系与价值类别评分 重点关注盈利预测修正趋势强劲且被低估的公司 [2]

公司业绩表现 - 季度每股收益4.32美元，超出Zacks共识预期4.29美元，同比增长19% [1] - 季度营收1.0051亿美元，超出共识预期4.11%，同比增长11.8% [2] - 过去四个季度中，公司两次超出每股收益预期，三次超出营收预期 [2] 市场表现与预期 - 年初至今股价下跌12.3%，同期标普500指数上涨7.9% [3] - 当前Zacks评级为3（持有），预计短期表现与市场持平 [6] - 下一季度共识预期每股收益4.40美元，营收9812万美元；本财年预期每股收益17.30美元，营收3.9166亿美元 [7] 行业对比 - 所属行业（金融-抵押贷款及相关服务）在Zacks行业排名中处于后9% [8] - 同行业公司Macerich预计季度每股收益0.34美元，同比下降22.7%，营收预计2.417亿美元，同比增长12.2% [9][10] 未来关注点 - 管理层在财报电话会中的评论将影响股价短期走势 [3] - 需跟踪未来盈利预期修订趋势，历史显示其与股价变动强相关 [5]