市场与投资策略定义 - 公司将中市场定义为年收入在5000万美元至10亿美元之间的公司[232] - 正常市场条件下，公司预计至少80%的管理资产价值将投资于浮动利率贷款和其他浮动利率投资，至少65%为第一留置权有担保债务，最多35%为其他类型投资[233] 投资组合整体情况 - 截至2025年3月31日，公司投资组合总计23.441亿美元，包括21.002亿美元第一留置权有担保债务、440万美元次级债务和2.395亿美元优先股和普通股权益[243] - 截至2025年3月31日，公司有4家投资组合公司处于非应计状态，按成本和公允价值计算分别占投资组合的2.2%和1.2%[243] - 截至2025年3月31日，投资组合净未实现折旧为6120万美元[243] - 截至2025年3月31日和2024年9月30日，公司投资公允价值分别为1,060,161千美元和913,281千美元[4] PSSL投资组合情况 - 截至2025年3月31日，PSSL投资组合总计10.602亿美元，由118家公司组成，平均投资规模为900万美元，债务投资加权平均收益率为10.5%[247] - 2025年3月31日和2024年9月30日，PSSL总资产分别为11.161亿美元和9.881亿美元[319] - 2025年3月31日和2024年9月30日，公司和Kemper分别持有PSSL 87.5%和12.5%的优先留置权担保债务和股权权益[320] - 2025年4月，PSSL完成3.01亿美元债务证券化，用于偿还部分3.25亿美元有担保信贷安排[325] - 截至2025年3月31日，PSSL投资组合公司数量为118家，2024年9月30日为109家[327] 投资与销售情况 - 2025年第一季度，公司在3家新的和54家现有投资组合公司投资2.933亿美元，债务投资加权平均收益率为9.9%[245] - 2025年第一季度，投资销售和还款总计1.224亿美元，其中包括向PSSL销售5290万美元[245] - 2025年前六个月，公司在14家新的和96家现有投资组合公司投资9.002亿美元，债务投资加权平均收益率为10.2%[245] - 2025年前六个月，投资销售和还款总计5.237亿美元，其中包括向PSSL销售2.406亿美元[245] - 2025年第一季度，公司投资6000万美元于4家新的和5家现有的投资组合公司，债务投资加权平均收益率为9.8%，投资销售和还款总额为3680万美元；上半年，投资2.849亿美元于21家新的和12家现有的投资组合公司，债务投资加权平均收益率为10.2%，投资销售和还款总额为1.234亿美元[248] - 2024年第一季度，公司投资8010万美元于6家新的和4家现有的投资组合公司，债务投资加权平均收益率为11.6%，投资销售和还款总额为4950万美元；上半年，投资1.559亿美元于10家新的和11家现有的投资组合公司，债务投资加权平均收益率为11.9%，投资销售和还款总额为7720万美元[249] 股权发行情况 - 2024年7月17日，公司与销售代理签订股权分配协议，通过市价发行计划出售普通股，总发行价最高可达5亿美元[251] - 2025年第一季度和上半年，公司通过2024年市价发行计划分别发行1156.2万股和1883.8万股普通股，平均价格分别为每股11.34美元和11.35美元，扣除佣金后净收益分别为1.31亿美元和2.132亿美元；2024年第一季度和上半年，通过2022年市价发行计划发行449.3436万股普通股，平均价格为每股11.35美元，扣除佣金后净收益为5100万美元[252] - 2025年第一季度和上半年，公司因发行股份分别产生与建立2024年市价发行计划相关的递延发行成本20万美元；2024年第一季度和上半年，产生与建立2022年市价发行计划相关的递延发行成本60万美元[252] - 2024年7月与销售代理签订股权分配协议，最高可发售5亿美元普通股[309] - 2025年第一季度和上半年通过2024年ATM计划分别发行1156.2万股和1883.8万股普通股，净收益分别为1.31亿美元和2.132亿美元[310] 投资估值与分类 - 公司多数投资无现成市场价值，董事会按既定估值政策和流程以公允价值估值，考虑抵押品性质和可变现价值等因素[254] - 公司投资组合一般为非流动性证券，董事会每季度对无现成市场报价或报价不能反映公允价值的投资进行多步骤估值[255] - 公司多数投资、2031年资产支持债务等分类为Level 3，2026年票据分类为Level 2[260] 信贷安排相关 - 2025年第一季度和上半年，信贷安排未实现增值（贬值）净变化分别小于10万美元和10万美元；2024年第一季度和上半年，分别小于10万美元和 - 10万美元；截至2025年3月31日和2024年9月30日，信贷安排未实现增值（贬值）净额分别约为10万美元和零[264] - 截至2025年3月31日，Funding I与贷款人的多货币信贷安排为7.36亿美元（2024年12月为6.36亿美元），公司子公司分别于2025年3月31日和2024年9月30日借款2.739亿美元和4.439亿美元，加权平均利率分别为6.6%和7.5%[292] - 2025年4月，公司修订信贷安排协议，定价从SOFR加225个基点降至SOFR加200个基点，再投资期延长至2028年8月，到期日延长至2030年8月，最高第一留置权预支率从70.0%提高到72.5%，承诺金额从7.36亿美元降至7.18亿美元[294] - 信贷安排包含多项契约，截至2025年3月31日，公司遵守相关契约[295] 税务相关 - 公司为维持RIC税务选举，每年需向股东分配至少90%的净普通收入与实现的净短期资本收益超过实现的净长期资本损失之和[271] - 为避免4%的联邦消费税，公司每年需向股东分配至少98%的净普通收入、98.2%的资本利得净收入及之前未分配的净普通收入或资本利得净收入[272] - 2025年3月31日止三个月和六个月，公司记录的净投资收入联邦消费税分别为0.2百万美元和0.5百万美元；2024年同期分别为0.5百万美元和0.7百万美元[274] - 2025年3月31日止三个月和六个月，公司应税子公司对投资未实现增值（贬值）记录的税金分别为0.5百万美元和1.1百万美元；2024年同期分别为0.2百万美元和0.2百万美元[276] - 公司需每年向股东分配至少90%的投资公司应税收入以维持RIC税务地位[337] - 为避免4%的联邦消费税，公司需按要求向股东分配股息[338] 财务指标对比 - 2025年3月31日止三个月和六个月，投资收入分别为61.9百万美元和128.9百万美元；2024年同期分别为44.4百万美元和82.3百万美元[281] - 2025年3月31日止三个月和六个月，费用总计分别为36.9百万美元和74.0百万美元；2024年同期分别为25.3百万美元和43.8百万美元[282] - 2025年3月31日止三个月和六个月，净投资收入分别为25.0百万美元（每股0.28美元）和55.0百万美元（每股0.64美元）；2024年同期分别为19.1百万美元（每股0.31美元）和38.5百万美元（每股0.64美元）[283] - 2025年3月31日止三个月和六个月，净实现收益（损失）分别为 - 3.5百万美元和23.1百万美元；2024年同期分别为4.0百万美元和0.9百万美元[284] - 2025年3月31日和2024年9月30日，公司资产覆盖率分别为178%和174%[289] - 2025年和2024年3月31日止六个月，债务的年化加权平均成本分别为6.8%和7.1%；2025年3月31日和2024年9月30日，信贷安排下未使用的借款额度分别为462.1百万美元和192.1百万美元[291] - 2025年3月31日和2024年9月30日，公司现金及现金等价物分别为1.114亿美元和1.121亿美元[316] - 2025年上半年经营活动使用现金3.508亿美元，融资活动提供现金3.501亿美元[317] - 2024年上半年经营活动使用现金3.545亿美元，融资活动提供现金3.792亿美元[318] - 截至2025年3月31日和2024年9月30日，公司现金及现金等价物分别为48,624千美元和68,429千美元[4] - 截至2025年3月31日和2024年9月30日，公司总负债分别为1,047,979千美元和923,575千美元[4] - 截至2025年3月31日和2024年9月30日，公司成员权益分别为68,160千美元和64,547千美元[4] - 截至2025年3月31日和2024年9月30日，公司未出资承诺分别为0和0.6百万美元[4] - 2025年3月31日止三个月和六个月，公司总投资收入分别为2755.5万美元和5756.4万美元，2024年同期分别为2730.4万美元和5352.9万美元[335] - 2025年3月31日止三个月和六个月，公司总费用分别为2325.5万美元和4735.4万美元，2024年同期分别为2268.7万美元和4512.5万美元[335] - 2025年3月31日止三个月和六个月，公司净投资收入分别为430万美元和1021万美元，2024年同期分别为461.7万美元和840.4万美元[335] - 2025年3月31日止三个月和六个月，公司净实现和未实现投资损益分别为 - 1204万美元和 - 2159.7万美元，2024年同期分别为75.7万美元和239.5万美元[335] - 2025年3月31日止三个月和六个月，公司宣布每股分红0.3075美元和0.615美元，总分红分别为2770万美元和5290万美元；2024年同期总分红分别为1880万美元和3690万美元[339] 债务情况 - 2021年3月和10月，公司分别发行本金总额为1亿美元和8500万美元的2026年票据，公开发行价格分别为票面价值的99.4%和101.5%，年利率为4.25%[298] - 2019年9月，证券化发行人完成债务证券化，涉及多类2031年资产支持债务，总金额达246.5万美元，截至2025年3月31日和2024年9月30日，公司无2031年资产支持债务未偿还[299] - 债务证券化完成时，证券化发行人向公司转让价值5540万美元的优先股[300] - 2024年7月，2031年资产支持债务通过3.51亿美元债务证券化进行再融资，公司保留8500万美元，截至2025年3月31日和2024年9月30日，公司有2.66亿美元2036 - R资产支持债务未偿还，加权平均利率分别为6.2%和7.2%，未摊销费用分别为70万美元和80万美元[302] - 2024年2月，公司完成3.506亿美元定期债务证券化，涉及多类2036年资产支持债务[303] - 截至2025年3月31日和2024年9月30日，公司有2.87亿美元2036年资产支持债务未偿还，加权平均利率分别为7.1%和8.1%，未摊销费用分别为260万美元和290万美元[305] - 2025年2月完成4.746亿美元定期债务证券化，公司保留1.136亿美元[307] - 2025年3月31日和2024年9月30日，2037资产支持债务未偿还余额分别为3.61亿美元和0，加权平均利率分别为5.9%和0[307] - 截至2025年3月31日，公司债务组合约100%为可变利率投资[347] 具体投资项目情况 - Alpine Acquisition Corp II票面价值为12,970千美元，成本为12,787千美元，公允价值为10,376千美元，票面利率10.42% [328] - Anteriad, LLC（原MeritDirect, LLC）票面价值4,576千美元，成本4,498千美元，公允价值4,576千美元，票面利率10.20% [328] - Applied Technical Services, LLC票面价值11,098千美元，成本11,024千美元，公允价值11,098千美元，票面利率10.20% [328] - Arcfield Acquisition Corp.票面价值5,985千美元，成本5,976千美元，公允价值5,955千美元，票面利率9.30% [328] - Archer Lewis, LLC票面价值9,950千美元，成本9,863千美元，公允价值9,950千美元，票面利率10.06% [328] - ARGANO, LLC票面价值9,950千美元，成本9,863千美元，公允价值9,831千美元，票面利率10.07% [328] - Beacon Behavioral Services, LLC票面价值12,812千美元，成本12,649千美元，公允价值12,684千美元，票面利率9.80% [328] - Best Practice Associates, LLC票面价值9,975千美元，成本9,898千美元，公允价值9,8