财务数据关键指标变化 - 净收入增长6.7%，每百升净收入增长5.9%，拉丁美洲南部、巴西非酒精饮料和巴西啤酒净收入上升，中美洲和加勒比地区以及加拿大下降[7] - 正常化EBITDA增长12.7%，利润率扩大180个基点至33.1%[8] - 经营活动现金流达12.04亿雷亚尔，较2024年第一季度的7.182亿雷亚尔增长67.6%[9] - 正常化每股收益略增0.4%，正常化EBITDA增长被较高的净财务费用和巴西所得税费用增加所抵消[10] - 现金销货成本每百升和现金销售、一般及行政费用分别增长2.7%和3.4%，低于通胀水平[25] - 公司整体销量增长0.7%，净收入增长11.0%，有机增长6.7%[43] - 公司整体毛利润增长13.1%，有机增长9.9%，正常化EBITDA增长13.9%，有机增长12.7%[43] - 公司整体正常化运营利润率为25.5%，较之前增长130个基点，有机增长200个基点[43] - 公司净利润为3804.6百万雷亚尔，与之前基本持平，归属于安贝夫股东的净利润为3693.9百万雷亚尔，下降0.2%[43] - 2025年第一季度净财务结果为负8.564亿雷亚尔，较2024年第一季度减少4.504亿雷亚尔[48] - 2025年第一季度所得税和社会贡献费用为负10.517亿雷亚尔，有效税率为21.7%，2024年同期分别为负6.712亿雷亚尔和15.0%[53] - 2025年第一季度高通胀会计对净收入的总影响为负6亿雷亚尔，对正常化EBITDA的总影响为负4.38亿雷亚尔[59] - 2025年第一季度高通胀会计调整在财务结果中报告正调整220万雷亚尔，对利润产生负影响2.292亿雷亚尔[62] - 2025年第一季度正常化EBITDA为74.446亿雷亚尔，EBITDA为74.26亿雷亚尔[68] - 2025年第一季度其他经营收入为6.152亿雷亚尔，较2024年第一季度的5.93亿雷亚尔有所增加[45] - 2025年第一季度特殊项目对应重组费用为负2.14亿雷亚尔，较2024年第一季度的负1.76亿雷亚尔有所增加[47] - 公司1Q25啤酒销量23158.7千百升，较1Q24增长0.7%；非酒精饮料销量8934.6千百升，较1Q24增长3.2%[77] - 公司1Q25净收入22497.4百万雷亚尔，较1Q24增长6.7%[77] - 公司1Q25销售成本10945.7百万雷亚尔，较1Q24增长3.4%[77] - 公司1Q25毛利润6263.7百万雷亚尔，较1Q24增长8.7%[77] - 公司1Q25销售、一般及行政费用6435.5百万雷亚尔，较1Q24增长3.7%[77] - 公司1Q25正常化运营利润3226.6百万雷亚尔，较1Q24增长14.0%[77] - 公司1Q25正常化息税折旧摊销前利润4264.0百万雷亚尔，较1Q24增长10.5%[77] - 每百升净收入方面，1Q25为496.4雷亚尔，较1Q24增长5.9%[77] - 每百升销售成本方面，1Q25为241.5雷亚尔，较1Q24增长2.7%[77] - 每百升毛利润方面，1Q25为254.9雷亚尔，较1Q24增长9.1%[77] - 2025年第一季度净收入为22,497.4百万雷亚尔，较2024年第一季度的20,276.3百万雷亚尔增长10.95%[81] - 2025年第一季度净利润为3,804.6百万雷亚尔，与2024年第一季度的3,804.2百万雷亚尔基本持平[81][83] - 2025年第一季度经营活动现金流为1,204.0百万雷亚尔，较2024年第一季度的718.2百万雷亚尔增长67.64%[83] - 2025年第一季度投资活动现金流为 - 784.4百万雷亚尔，较2024年第一季度的 - 1,779.6百万雷亚尔有所改善[83] - 2025年第一季度融资活动现金流为 - 8,826.9百万雷亚尔，较2024年第一季度的 - 2,302.1百万雷亚尔大幅下降[83] - 2025年第一季度基本每股收益为0.24雷亚尔，与2024年第一季度的0.23雷亚尔略有增长[81] 各条业务线表现 - BEES本季度月活跃买家达140万，同比增长9%，市场总商品价值同比增长60%，购买非安贝夫产品的客户数量增长13%[20] - Zé Delivery完成近1700万笔订单，同比增长5%，平均订单价值同比增长10%[21] - 巴西啤酒业务销量增长0.7%，净收入增长3.2%，正常化EBITDA增长10.8%，利润率扩大250个基点至36.3%[29][30] - 巴西NAB业务1Q25销量达8934.6千百升，同比增长3.2%，净收入22.546亿雷亚尔，同比增长11.4%[31] - 巴西NAB业务1Q25标准化运营利润5.248亿雷亚尔，同比增长14.9%，标准化运营利润率为23.3%，提升70个基点[31] - 巴西整体业务1Q25销量达32093.3千百升，同比增长1.4%，净收入122.554亿雷亚尔，同比增长4.6%[34] - 巴西整体业务1Q25标准化运营利润32.266亿雷亚尔，同比增长15.0%，标准化运营利润率为26.3%，提升230个基点[34] - 中美洲和加勒比地区（CAC）业务1Q25销量2751.0千百升，同比下降4.9%，净收入26.569亿雷亚尔，同比增长14.8%，有机下降0.8%[36] - CAC业务1Q25标准化运营利润8.819亿雷亚尔，同比增长14.7%，有机下降0.3%，标准化运营利润率为33.2%，持平[36] - 巴西NAB业务净收入/百升增长7.9%，现金COGS/百升增长12.1%，标准化EBITDA增长8.6%，标准化EBITDA利润率收缩70个基点至28.0%[32] - 巴西整体业务NR/hl有机增长3.2%，现金COGS/hl有机下降0.2%，标准化EBITDA增长11.2%，标准化EBITDA利润率提升210个基点至34.8%[34] - CAC业务NR/hl有机增长4.3%，现金COGS/hl有机增长4.2%，标准化EBITDA增长1.3%，标准化EBITDA利润率提升90个基点至41.3%[36] - 巴西NAB和整体业务以及CAC业务的范围变化均指税收抵免及相关影响[31][34][36] 各地区表现 - 2025年第一季度合并销量增长0.7%，主要受巴西（+1.4%）和拉丁美洲南部（+1.1%）积极表现带动，抵消了中美洲和加勒比地区（-4.9%）以及加拿大（-4.2%）的下滑[6] - 拉丁美洲南部地区（LAS）销量增长1.1%，净收入增长25.8%，有机增长19.5%[38] - 加拿大地区销量下降4.2%，净收入增长10.9%，有机下降1.6%[40] - LAS地区毛利润增长22.2%，有机增长22.3%，正常化息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长15.7%，有机增长26.5%[38] - 加拿大地区毛利润增长16.6%，有机增长3.6%，正常化EBITDA增长27.5%，有机增长13.4%[40] - LAS地区正常化运营利润率为23.0%，较之前下降150个基点，有机增长190个基点[38] - 加拿大地区正常化运营利润率为17.0%，较之前增长360个基点[40] 管理层讨论和指引 - 2025财年有机收入增长定义修改，阿根廷价格增长上限为每月2%（同比26.8%，三年累计100%）[63] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年5月7日，董事会批准分配约20亿雷亚尔的中期股息，将于7月支付[11] - 截至2025年3月31日，Interbrew International GmbH持股844166.6万股，占比53.56%[55] - 2024年第一季度现金及现金等价物收入为3.844亿雷亚尔，2025年第一季度为3.421亿雷亚尔[70] - 2024年第一季度债务证券收入为950万雷亚尔，2025年第一季度为3490万雷亚尔[70] - 2024年第一季度利息收入为5.856亿雷亚尔，2025年第一季度为5.642亿雷亚尔[70] - 2024年第一季度利息支出为5.495亿雷亚尔，2025年第一季度为5.062亿雷亚尔[70] - 2024年第一季度套期工具损失为1.952亿雷亚尔，2025年第一季度为2.784亿雷亚尔[70] - 2024年第一季度外汇差异净额为3390万雷亚尔，2025年第一季度为4.879亿雷亚尔[70] - 2024年第一季度金融交易税为5530万雷亚尔，2025年第一季度为6900万雷亚尔[70] - 2024年第一季度其他金融收入为1420万雷亚尔，2025年第一季度为1.194亿雷亚尔[70] - 2024年第一季度其他净金融收入/支出为1.983亿雷亚尔，2025年第一季度为8130万雷亚尔[70] - 2024年第一季度净财务结果为4.059亿雷亚尔，2025年第一季度为8.564亿雷亚尔[70] - 2025年3月31日总资产为147,299.0百万雷亚尔，较2024年12月31日的162,507.9百万雷亚尔下降9.36%[79] - 2025年3月31日现金及现金等价物为19,118.4百万雷亚尔，较2024年12月31日的28,595.7百万雷亚尔下降33.14%[79] - 2025年第一季度发行资本为58,275.1百万雷亚尔，较2024年12月31日的58,226.0百万雷亚尔增长0.09%[79] - 2025年第一季度总负债为51,823.1百万雷亚尔，较2024年12月31日的62,927.4百万雷亚尔下降17.65%[79]