财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度费用相关收入（FRE）为6600万雷亚尔，调整后债务（Adj. DE）为6200万雷亚尔，季度股息为0.15美元，资本补贴为11亿雷亚尔，同比分别增长26%和22%[25] - 2025年第一季度总资产管理和咨询规模（AUM）为3046亿雷亚尔，同比增长342%，主要受与Compass合并及收购Lacan和MAV推动；环比下降7%，主要因外汇变动产生189亿雷亚尔负面影响[35] - 2025年第一季度费用相关收入为2.316亿雷亚尔，同比增长117%，受管理费和咨询费增长推动；管理费为1.955亿雷亚尔，同比增长103%；咨询费为2490万雷亚尔；其他收入为1130万雷亚尔[40][41] - 2025年第一季度调整后可分配收益为6230万雷亚尔，每股0.98雷亚尔；费用相关收益为6570万雷亚尔，每股1.04雷亚尔；业绩相关收益为170万雷亚尔，每股0.03雷亚尔[45] - 2025年第一季度LTM调整后可分配收益为2.518亿雷亚尔，每股4.31雷亚尔；费用相关收益为2.604亿雷亚尔，每股4.45雷亚尔；业绩相关收益为2230万雷亚尔，每股0.36雷亚尔[47] - 2025年第一季度实现的GP投资和财务收入为1870万雷亚尔，同比增长12%；1Q 25 LTM为7660万雷亚尔，同比下降19%[48] - 2025年第一季度应计绩效费用总额为2.75亿雷亚尔，私募股权的VCP策略占2.198亿雷亚尔，占比80%[38] - 2025年第一季度符合绩效费用条件的AUM（PEAUM）为464亿雷亚尔，分布在三种不同类型的指数中[39] - 1Q'25 LTM的费用相关收益（FRE）为2.604亿雷亚尔，其中私募股权占37%，实物资产占20%，全球投资产品与解决方案（Global IP&S）占17%，信贷占11%，股票占9%，企业咨询占6%[57] - 1Q'25 LTM的可分配收益（DE）为3.198亿雷亚尔，其中私募股权占30%，实物资产占26%，Global IP&S占17%，信贷占13%，股票占8%，企业咨询占5%[58] - Global IP&S本季度FRE为2100万雷亚尔，同比增长238%，主要受管理费增长推动[60] - 信贷业务1Q'25 FRE同比增长67%，主要源于管理费增长[65] - 私募股权业务本季度FRE为1940万雷亚尔，同比增长23%，受VCP IV强劲募资推动[70] - 股票业务费用相关收入同比增长35%，但因与Compass合并后费用增加，FRE下降[74] - 1Q'25 Real Assets板块费用相关收入同比增长24%，但费用相关收益因与Compass合并后费用增加而下降[80] - 1Q'25 LTM Real Assets板块平均费率为0.58%，1Q'25为0.55%[79] - 1Q'25 Corporate Advisory板块FRE总计1580万雷亚尔，1Q'25为 - 120万雷亚尔[86] - 1Q'25总净服务收入为2.34721亿雷亚尔，同比增长115%；1Q'25 LTM为7.26413亿雷亚尔，同比增长58%[90] - 1Q'25总费用为1.67317亿雷亚尔，同比增长209%；1Q'25 LTM为4.43682亿雷亚尔，同比增长87%[90] - 1Q'25营业利润为6740.4万雷亚尔，同比增长23%；1Q'25 LTM为2.82731亿雷亚尔，同比增长26%[90] - 1Q'25净利润为5592.8万雷亚尔，同比增长22%；1Q'25 LTM为1.26193亿雷亚尔，同比下降46%[90] - 1Q'25调整后净利润为4801.5万雷亚尔，同比下降6%；1Q'25 LTM为1.83084亿雷亚尔，同比下降27%[90] - 2025年第一季度运营利润为67,404千雷亚尔，较2024年第四季度的95,510千雷亚尔有所下降[91] - 2025年第一季度净收入为55,928千雷亚尔，较2024年第四季度的549千雷亚尔大幅增加[91] - 2025年第一季度调整后可分配收益为62,306千雷亚尔，较2024年第四季度的73,946千雷亚尔有所下降[91] - 2025年第一季度部门可分配收益为71,689千雷亚尔，较2024年第四季度的109,150千雷亚尔有所下降[91] - 2025年第一季度，公司调整后可分配普通股每股收益为0.98巴西雷亚尔或0.171美元[103] - 2Q'23至1Q'25调整后可分配收益（巴西雷亚尔）分别为70,369千、51,820千、63,641千、49,605千、58,401千、57,104千、73,946千、62,306千[105] - 2Q'23至1Q'25调整后可分配收益（美元）分别为14,290千、10,647千、12,829千、9,801千、10,331千、9,872千、12,804千、11,027千[105] - 2Q'23至1Q'25调整后每股可分配收益（美元）分别为0.26、0.20、0.24、0.18、0.19、0.19、0.20、0.17[105] - 2Q'23至1Q'25每股实际股息分别为0.20、0.17、0.20、0.17、0.17、0.16、0.15、0.15[105] - 2Q'23至1Q'25回购股份数量分别为558,349股、705,518股、93,249股、533,981股、220,135股、374,834股、607,643股、683,148股[105] - 2Q'23至1Q'25回购股份平均成本（美元/股）分别为8.76、10.14、10.50、10.64、10.82、10.38、10.28、10.07[105] - 2Q'23至1Q'25部署资本（美元）分别为4,889,370千、7,150,845千、979,137千、5,681,558千、2,382,251千、3,890,849千、6,246,577千、6,879,698千[105] 各条业务线表现 - 全球投资产品与解决方案（Global IP&S）AUM为2320亿雷亚尔[10] - 信贷业务AUM为290亿雷亚尔，其中高等级高收益流动性信贷69亿雷亚尔、高等级高收益流动性信贷56亿雷亚尔等[13] - 私募股权AUM为160亿雷亚尔，VCP策略和VIR策略分别占22.1%和64.6%，对应毛内部收益率（Gross IRR）分别为10%和2.4倍、1.7倍，毛投资回报率（Gross MOIC）分别为24%和165亿雷亚尔[16][17] - 股票业务AUM为150亿雷亚尔，其中拉美股票0.5亿雷亚尔、巴西股票10亿雷亚尔等[18] - 不动产AUM为120亿雷亚尔，林业、房地产和基础设施分别占65%、17亿雷亚尔和38亿雷亚尔等[19][20] - 企业咨询业务在并购、融资和资本市场业务规模分别超1610亿雷亚尔、600亿雷亚尔和400亿雷亚尔[22] - 信贷业务AUM为290亿雷亚尔，同比增长287%[69] - 私募股权业务AUM为160亿雷亚尔，同比增长14%[71] - 股票业务AUM为150亿雷亚尔，同比增长49%[75] - 1Q'25总资产管理规模（AUM）达120亿雷亚尔，同比增长9%[81] - Real Assets板块AUM中，林业占比54%，基础设施占比32%[82] 管理层讨论和指引 - 公司计划在2025年推出VIR V、UCITS平台、VSP II和VSP半流动性基金等产品，并为多个产品进行募资[27][29] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司有“FRE”“DE”“PRE”等多种盈利指标及对应利润率计算方式[122] - “AUM”指公司管理和顾问的资产，净现金和投资包含现金等，现金等价物利率为CDI的99.5% - 101%[124] - 公司用“总费用相关收入”评估业务盈利，通过服务净收入减去相关绩效费用计算[124] - “总薪酬和福利”包括与管理和咨询相关的奖金及绩效薪酬[124] - “资本认购/（资本返还）”代表私募市场封闭式和上市基金的净资本承诺和返还[126] - “净资金流入/（流出）”代表股票、全球IP&S和信贷板块的流动资金净流动[126] - “增值/（贬值）”代表基金的净资本增值[126] - “MOC”是投资资本倍数，“IRR”是内部收益率[126] - 公司有超40个合作伙伴和不同领域的高级员工，运营超20年拓宽关系[128] - 公司有超24种策略的强大平台，可最大化投资机会流入[128] - 公司在第一季度获得11亿雷亚尔新承诺，过去十二个月获得38亿雷亚尔新承诺，秘鲁私人信贷基金PEPCO II第二次收盘超600万雷亚尔，内部SPS IV首次收盘达11亿雷亚尔[25] - 2025年第一季度资本认购总额为11亿雷亚尔，主要来自信贷板块的PEPCO II和SPS IV[35] - 公司宣布向截至2025年5月27日的普通股股东支付每股0.152美元的季度股息，将于2025年6月10日支付[103] - 截至2025年3月31日，股票回购计划剩余授权金额为160万美元[104] - Vinci Total Return基金净资产值为2.07亿巴西雷亚尔，年初至今收益率4.8%，12个月收益率4.8%，24个月收益率 - 4.3%[100] - Mosaico Strategy基金净资产值为8.05亿巴西雷亚尔，年初至今收益率7.4%，12个月收益率7.4%，24个月收益率 - 6.3%[100] - Vinci Multiestratégia FIM基金净资产值为1.11亿巴西雷亚尔，2025年第一季度收益率2.8%，年初至今收益率2.8%，12个月收益率9.4%，24个月收益率21.6%[101] - VISC11基金净资产值为29.823亿巴西雷亚尔，2025年第一季度收益率9.3%，年初至今收益率9.3%，12个月收益率 - 7.2%，24个月收益率23.8%[101] - IPCA® + Yield IMA - 8基准2025年第一季度收益率3.8%，年初至今收益率3.8%，12个月收益率12.4%，24个月收益率23.7%[100] - Fund 1基金2004年承诺资本14.15亿巴西雷亚尔，已投资资本12.06亿巴西雷亚尔，总价值52.1亿巴西雷亚尔，巴西雷亚尔总毛投资回报率4.3倍，内部收益率71.5%[102] - VCP II基金2011年承诺资本22亿巴西雷亚尔，已投资资本20.63亿巴西雷亚尔，总价值43.35亿巴西雷亚尔，巴西雷亚尔总毛投资回报率2.1倍，内部收益率9.9%[102] - 截至2Q'23至1Q'25，B类股数量均为14,466,239股[105] - 截至2Q'23至1Q'25，A类股数量分别为39,730,720股、39,405,827股、39,312,578股、38,778,597股、38,779,209股、38,404,375股、49,580,116股、48,896,968股[105] - 截至2Q'23至1Q'25，普通股数量分别为54,196,959股、53,872,066股、53,778,817股、53,244,836股、53,245,448股、52,870,614股、64,046,355股、63,363,207股[105] - 2025年3月31日总资为3,426,917千雷亚尔，较2024年12月31日的3,585,051千雷亚尔有所减少[92] - 2025年3月31日总负债为1,537,307千雷亚尔，较2024年12月31日的1,643,003千雷亚尔有所减少[93] - 截至2025年3月31日的三个月，AUM期末余额为304,552百万雷亚尔，较期初的326,961百万雷亚尔有所下降[96] - 截至2025年3月31日的十二个月，AUM期末余额为304,552百万雷亚尔，较期初的68,831百万雷亚尔有大幅增长[97] - 截至2025年3月31日的三个月，收费AUM期末余额为299,180百万雷亚尔，较期初的321,397百万雷亚尔有所下降[98] - 截至2025年3月31日的十二个月，收费AUM期末余额为299,180百万