收入和利润（同比环比） - 2025年2月28日止年度收入为270.129亿元，2024年2月29日止年度为289.332亿元[6] - 2025年毛利率为38.4%，2024年为41.8%；2025年经营利润率为5.9%，2024年为9.6%；2025年公司权益持有人应占利润率为4.8%，2024年为7.6%[6] - 2025年公司权益持有人应占利润同比下降41.9%至12.86亿元[8] - 2025年每股盈利基本及摊薄为20.74分，2024年为35.69分[6] - 本财年公司全年收入同比下降6.6%至270.129亿元，毛利率同比下滑3.4个百分点至38.4%，公司权益持有人应占利润同比下降41.9%至12.86亿元，利润率同比下降2.8个百分点至4.8%[17] - 截至2025年2月28日财年，公司收入为270.129亿元，较上一财年下降6.6%[35][36][39][41] - 截至2025年2月28日财年，公司经营利润为15.927亿元，较上一财年下降42.8%[35][40] - 截至2025年2月28日财年，公司权益持有人应占利润为12.86亿元，较上一财年下降41.9%[35][40] - 主力品牌收入233.107亿元，占比86.3%，较上一财年下降6.1%；其他品牌收入35.048亿元，占比13.0%，较上一财年下降9.9%[36] - 零售业务收入230.273亿元，占比85.3%，较上一财年下降6.8%；批发业务收入37.882亿元，占比14.0%，较上一财年下降5.8%[39] - 公司毛利率为38.4%，较上一财年的41.8%下降3.4个百分点[41][42] - 毛利为103.834亿元，较上一财年下降14.1%[41][42] - 2025年2月28日止年度每股基本盈利降至20.74分（2024年：35.69分），下降41.9%[48] 成本和费用（同比环比） - 销售成本为166.295亿元，较上一财年下降1.3%[41][42] - 截至2025年2月28日财年，销售及分销开支为79.438亿元，占收入29.4%，较上一财年占比增加0.5个百分点[43] - 2025年2月28日止年度一般及行政开支为9.955亿元（2024年：11.154亿元），占集团收入3.7%（2024年：3.9%）[44] - 融资收入由2024年2月29日止年度的1.2亿元下降至2025年2月28日止年度的8460万元[44] - 融资成本由2024年2月29日止年度的1.473亿元下降至2025年2月28日止年度的1.177亿元[44] - 2025年2月28日止年度所得税开支为2.749亿元（2024年：5.479亿元），实际所得税税率降至17.6%（2024年：19.9%）[45] - 2025年2月28日止年度其他收入为1.502亿元（2024年：1.759亿元）[46] - 2025年2月28日止年度总资本开支为3.769亿元（2024年：4.077亿元）[47] - 2025年2月28日集团聘用27279名员工（2024年：29458名），员工成本总额为27.464亿元（2024年：29.311亿元）[58] 各条业务线表现 - 主力品牌收入233.107亿元，占比86.3%，较上一财年下降6.1%；其他品牌收入35.048亿元，占比13.0%，较上一财年下降9.9%[36] - 零售业务收入230.273亿元，占比85.3%，较上一财年下降6.8%；批发业务收入37.882亿元，占比14.0%，较上一财年下降5.8%[39] - 本财年公司直营线上业务销售额同比双位数增长，占整体直营销售额的比例达30%-40%中段[24] 市场与用户表现 - 截止财年底，公司构建含约5000家线下门店、超2300家小程序店铺及500余个抖音及微信视频号账号的门店触点矩阵，与超8000万用户深度互动[10] - 截至本财年末，公司在需求端实现与超8000万用户连接，在供给端丰富品牌合作矩阵[16] - 截至年末，公司抖音及微信视频号账号超500个，小程序店铺数目超2300家，抖音平台销售跻身运动户外榜第一[24] - 公司通过超10万个企业微信群与用户连接，私域小程序在微信热门小程序运动户外类排行榜中排名第一[24] - 新增平台带来的增量会员数同比增长近9倍，年货节期间人均消费金额同比提升15%[26] - 小程序购买转化率同比提升17%，用户人均访问时长同比增长20%[26] - 智能推荐功能上线后至财年末带动销售额近亿元，贡献同期私域商城总销售额约10%[27] - 截至2025年2月28日，用户数量达8600万[28][30] - 会员贡献的店内零售总额（含增值税）比例为93.2%，复购会员对会员整体消费贡献约70%[29] - 高价值会员占总消费会员比例仅中单位数，但对总消费会员的销售贡献约40%[29] - 2023 - 2025年不同时间节点累计用户数分别为7310万、7630万、8100万、8600万[30] - 期内会员贡献的店内零售总额（含增值税）比例分别为92.7%、93.4%、93.7%、93.2%[30] 运营与管理表现 - 财年内，公司开展约500个线上学习项目、近230场线下培训活动，培训覆盖率超95%[11] - 截止财年底，公司与超20个品牌达成深度合作[12] - 本财年，公司MSCI ESG评级连跃两级至AA级[13] - 本财年公司经营业绩承压，但保持稳健现金创造能力[16] - 公司线上存货有效使用率同比提升，截至财年末存货总金额得到控制，周转效率改善[17][25] - 智能推荐系统产生的GMV约为普通推荐方式的4倍，商品中台升级后数据库商品数量扩容50%[26] - 智能内容生成工具覆盖40%的私域营销文案创作，部分后台流程自动化改造耗时减少50%[27] 管理层讨论和指引 - 公司股东周年大会将于2025年7月18日举行，通告于2025年6月17日寄发[66] - 2025年7月15 - 18日暂停办理股份过户登记确定参会股东，7月14日下午4:30前交过户文件[67] - 股息预计2025年8月27日前后派付，8月5 - 8日暂停登记确定获息股东，8月4日下午4:30前交过户文件[68] - 于武先生、胡晓玲女士及黄伟德先生将退任并可膺选连任[80] - 自2024/25中期报告书发报日起，黄伟德、胡晓玲任职有变更[86] 其他重要内容 - 2024年中国GDP同比增长5.0%，社会消费品零售总额同比增速为3.5%[15] - 董事会建议2025财年末期股息每股2分及特别股息每股12分，年度总派息率为135.0%，同比提升34.1个百分点[8] - 自2019年上市累计派息总额129.6亿元[8] - 2025财年末集团整体存货同比下降4.5%，带动存货周转天数同比及环比优化[9] - 2025年平均应收贸易账款周转期为14.1日，2024年为15.1日；2025年平均应付贸易账款周转期为8.0日，2024年为15.0日[6] - 2025年流动比率为2.4倍，2024年为3.2倍[6] - 截至2025年2月28日，公司共运营5020家直营店，店铺总数同比减少18.3%，毛销售面积同比减少12.4%，较2024年8月31日店铺总数减少13.6%，毛销售面积减少10.0%[20] - 本财年公司单店销售面积同比增长7.2%，增速略高于去年同期[22] - 经营活动产生的现金净额同比增长20.0%至37.553亿元，为当年公司权益持有人应占利润的2.9倍[8] - 截至2025年2月28日，现金及现金等价物为25.874亿元，同比增长32.3%，经营活动产生的现金净额同比增长20.0%至37.553亿元[18] - 公司建议派发末期股息每股普通股2分及特别股息每股普通股12分，连同中期股息，全年派息总额为每股普通股28分，派息率为135.0%，自2019年上市累计派息129.6亿元，累计派息率104.2%[18] - 截至2025年2月28日，存货为60.04亿元，较2024年2月29日同比下降4.5%，较2024年8月31日环比下降1.9%[42] - 经营产生的现金净额由2024年2月29日止年度的37.294亿元增至2025年2月28日止年度的40.993亿元[50] - 2025年2月28日集团净现金状况为14.541亿元（2024年：13.62亿元）[51] - 年内，集团购入物业、厂房及设备人民币369.3百万元（2024年：人民币403.3百万元）[73] - 年内，集团五大客户占销售总额少于3.2%，五大供应商占采购总额约94.7%，最大供应商占约66.6%[75][76] - 公司与百丽国际2022年2月28日订立物业租赁框架协议，有效期至2024年5月31日，2024年5月22日续约，有效期至2026年8月31日[97] - 截至2025年2月28日，百丽国际及/或其附属公司须租赁中国7个城市12项物业、香港2项物业及2个门店设备存储设施[97] - 公司与丽迅2022年2月28日订立物流服务框架协议，有效期至2024年5月31日，2024年5月22日续约，有效期至2026年8月31日[100] - 2025年5月21日进一步修订物流服务框架协议截至2026年及2027年2月28日止年度的年度上限[100] - 物流服务框架协议下总服务费基于物流服务量及丽迅上一财政年度实际成本加5%加成计算[100] - 截至2025年2月28日止年度，物业租赁框架协议下应付租赁付款年度上限为人民币2710万元，使用权资产总价值年度上限为人民币9000万元[98] - 截至2025年2月28日止年度，物业租赁框架协议下租赁付款总金额约为人民币2490万元，使用权资产总价值约为人民币3910万元[98] - 截至2025年2月28日止年度，物流服务框架协议下应付物流服务费年度上限为人民币4.659亿元[101] - 集团截至2025年2月28日止年度物流服务框架协议下物流服务费约4.653亿元人民币[102] - 独立非执行董事确认持续关连交易在集团日常业务进行，按合理商业条款订立，符合股东利益[103] - 核数师确认未发现持续关连交易未获董事会批准、未按协议订立或超出年度上限的情况[104] - 董事确认公司已就持续关连交易遵守上市规则第14A章规定[105] - 公司或附属公司年内及报告日期无购买、出售或赎回上市证券[107] - 公司维持上市规则规定的公众最低持股量[110] - 截至2025年2月28日止年度综合财务报表由罗兵咸永道审核，公司将在股东大会提呈续聘决议案[115] - 于武58岁，为公司执行董事、董事长兼首席执行官，2006年6月加入集团[117] - 梁锦坤61岁，为公司执行董事兼公司秘书，2006年6月加入集团[118] - 盛放52岁，2019年6月20日获委任为非执行董事，在鞋类业务管理有逾20年经验[119] - 胡女士在多家上市公司任职，如2005年9月至2023年12月任百麗國際董事等[121] - 林耀堅先生70岁，2019年6月20日获委任为独立非执行董事，1993年7月至2013年6月任罗兵咸永道会计师事务所合伙人[123] - 林先生自2015年1月起成为多家公司独立非执行董事，如2015年1月成为春泉产业信托独立非执行董事[124] - 华彬先生53岁，2019年6月20日获委任为独立非执行董事，自2013年10月起任Booking.com亚太地区董事总经理[125] - 黄伟德先生54岁，2019年6月20日获委任为独立非执行董事，在财务等方面有超30年经验[125][126] - 黄先生自2022年5月起担任多家公司独立非执行董事，如2022年5月担任山高新能源集团有限公司独立非执行董事[127] - 张强先生52岁，2005年5月加入集团，2019年6月20日获委任为公司副总裁，在运动鞋服业务有逾25年经验[128] - 张强先生1995年7月获杭州电子科技大学工业外贸专业学士学位[129] - 丁超先生38岁，2020年1月加入集团，2022年1月获委任为公司副总裁，负责创新业务[129] - 丁先生2016年7月获法国欧洲工商管理学院工商管理硕士学位[130] - 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