公司运营场所情况 - 公司运营超320个配送中心和近100个工具销售、租赁及服务中心[19] - 自1971年成立，业务从单一场所拓展至美48个州和加6个省的超400个场所[20] - 2025财年完成3项收购，收购后分别新增1、7、5个运营场所[21] - 2025财年开设4个新场所，财年结束后收购1家公司并开设1个新场所[22] - 截至2025年4月30日，公司通过美国48个州和哥伦比亚特区以及加拿大6个省的超320个配送中心开展业务，还通过美国近100个工具销售、租赁和服务中心开展业务，拥有85处设施[129] 业务战略 - 业务战略包括扩大核心产品市场份额、发展互补产品、拓展平台及提高生产力和盈利能力[23] 产品情况 - 产品涵盖墙板、天花板、钢框架及互补建筑产品，墙板占新屋总成本低于5%[26][28] - 产品主要通过配送中心分销，也通过工具销售等中心、经销商及电商平台分销[33] 客户情况 - 公司客户包括美国和加拿大的专业承包商和房屋建筑商，客户规模多样[42] - 2025、2024、2023财年，公司前十大客户合计净销售额占比均低于10%[42] 供应商关系 - 公司与北美主要制造商及供应商建立长期关系，部分有独家合作[43] 员工情况 - 截至2025年4月30日公司有7113名活跃团队成员，约8%的员工加入工会[51] 公司治理 - 公司董事会采取多项行动加强公司治理，包括增加或更换5名独立董事、取消董事会分级和消除某些绝对多数投票要求[57] 市场影响因素 - 公司业务受商业和住宅建筑及翻新市场影响，2025财年商业建筑活动需求下降[62][63] - 公司销售部分依赖商业新建筑市场和商业翻新市场，不利的经济和贸易环境、融资环境及冬季天气影响了2025财年需求[63] - 公司销售部分依赖住宅新建筑市场和家庭翻新活动，墙板需求与住房开工高度相关[64] 行业竞争与风险 - 公司所在行业竞争激烈，竞争对手可能在资源、服务、成本等方面更具优势[67][68] - 行业整合可能使市场竞争加剧，公司难以维持运营利润率并增加收购成本[70] - 行业劳动力短缺会增加劳动力成本，影响公司及时履行订单的能力[71] - 公司产品价格受多种因素影响，可能无法将成本增加转嫁给客户[72] - 大型承包商和房屋建筑商可能对公司施加定价压力，客户或产品组合变化也可能影响公司业绩[75] - 公司扩张战略可能因无法进行并购、开设新分行、进入新市场或推出新产品而受影响[76][78] - 产品供应短缺或失去关键供应商，会对公司财务状况、经营成果和现金流产生不利影响[79] - 运营成本增加或无法实现运营效率，会对公司经营成果和现金流产生不利影响[82] - 失去重要客户、客户购买量减少或客户无法付款，会影响公司财务健康[83] - 无法有效管理库存和营运资金，会对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[87] - 燃料成本大幅增加或供应短缺，会扰乱公司产品分销能力，影响经营成果[88] - 设施遭受自然或人为破坏，会影响公司业务和运营，增加成本并延迟交付[89] - 公司面临产品责任、保修、伤亡等法律诉讼风险，可能影响财务状况和经营成果[95] - 保险成本持续上升，留存金额不断增加，更多索赔可能导致保险成本进一步上升，且公司并非对所有风险类别都投保[98] - 公司债务协议中的财务契约可能限制其从事符合长期利益的活动，违反契约可能导致违约，对财务状况产生严重不利影响[101][104] - 公司依赖运营产生的现金偿还债务，但业务可能无法产生足够现金流，可能需以不可接受的条件进行再融资、出售资产或借款[107] - 吸引和留住关键员工对公司成功至关重要，劳动力短缺可能导致运营成本增加和收入机会丧失[113][114] - 网络安全漏洞可能损害公司业务，导致业务中断、知识产权被盗、法律索赔等问题[115][116] - 贸易政策变化，如关税增加和报复性措施，可能对公司采购产品的能力和成本产生重大不利影响，进而影响经营业绩[118][119] 成本削减计划 - 2025财年实施战略成本削减计划，预计实现约5500万美元的年化成本节约[82] - 2025财年公司实施战略成本削减计划，产生一次性成本1350万美元，预计每年节省成本约5500万美元[152] 各地区业务占比 - 截至2025年4月30日的年度，公司约14%的净销售额来自加拿大六个省的业务[93] 股票相关情况 - 截至2025年5月31日收盘，公司有7名普通股登记持有人[135] - 2020 - 2025财年，公司普通股累计总回报对比：2020年4月30日为100美元，2021年4月30日为237.81美元，2022年4月30日为260.88美元，2023年4月30日为315.89美元，2024年4月30日为503.37美元，2025年4月30日为398.59美元[140] - 2025年2 - 4月，公司分别回购98300股、151260股、99039股，平均每股价格分别为81.40美元、74.39美元、71.70美元[141] - 2024年12月2日，董事会批准新的股票回购计划，授权公司回购至多2.5亿美元的普通股[142] - 公司按股票回购计划回购了1.641亿美元的普通股，截至2025年4月30日，剩余回购授权为1.92亿美元[149] - 截至2025年4月30日财年，公司以1.641亿美元回购190万股普通股，平均每股成本85.27美元，另加140万美元消费税，2024年回购计划剩余授权金额为1.92亿美元[202] - 2024年12月2日，公司董事会批准新的股票回购计划，授权回购至多2.5亿美元股票，取代2023年10月开始的2.5亿美元回购计划[201] 收入和利润（同比环比） - 2025财年，公司净销售额为55.137亿美元，较上一年增长0.2%[149] - 2025财年，公司净收入为1.155亿美元，较上一年下降58.2%，净收入占销售额的百分比从2024财年的5.0%降至2.1%[149] - 2025财年，公司调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）为5.009亿美元，较上一财年下降18.6%，占净销售额的百分比从11.2%降至9.1%[149] - 2025财年公司净销售额为55.13738亿美元，较2024财年的55.01907亿美元增长0.2%[168][171] - 2025财年公司调整后EBITDA为5.00922亿美元，调整后EBITDA利润率为9.1%，低于2024财年的6.15454亿美元和11.2%[168] - 2025财年墙板净销售额为21.98363亿美元，较2024财年下降2.9%；互补产品净销售额为17.25908亿美元，增长4.6%；钢框架净销售额为7.96155亿美元，下降10.8%；天花板净销售额为7.93312亿美元，增长14.1%[171] - 2025财年公司基础业务净销售额为51.82477亿美元，较2024财年下降5.8%[173] - 2025年4月30日财年结束时，公司毛利润为17.22024亿美元，较上一年减少5307.7万美元，降幅3.0%，毛利率从32.3%降至31.2%[177] 成本和费用（同比环比） - 2025年4月30日财年结束时，销售、一般和行政费用为12.65253亿美元，较上一年增加6635.4万美元，增幅5.5%，占净销售额的比例从21.8%升至22.9%[178] - 2025年4月30日财年结束时，折旧和摊销费用为1.64148亿美元，较上一年增加3078.6万美元，增幅23.1%，其中折旧费用增加1380.1万美元，增幅19.9%，摊销费用增加1698.5万美元，增幅26.5%[179] - 2025年1月31日止三个月，公司确认4250万美元非现金商誉减值费用，截至2025年4月30日，Ames报告单元剩余商誉6530万美元[180] - 2025年4月30日财年结束时，利息费用为7546.1万美元，较上一年增加1361.9万美元，增幅18.0%[182] - 2025年4月30日财年结束时，所得税拨备为5882.6万美元，较上一年减少3926.1万美元，降幅40.0%，有效所得税税率从26.2%升至33.8%[183] 现金流情况 - 2025年4月30日财年结束时，经营活动提供的现金为3.83574亿美元，较上一年减少4967.5万美元；投资活动使用的现金为2.39489亿美元，较上一年减少1.91282亿美元；融资活动使用的现金为2.55217亿美元，较上一年增加2.5478亿美元[188] - 2025年4月30日财年结束时，投资活动现金使用减少主要因收购现金使用减少1.721亿美元、资本支出减少980万美元以及资产出售收益增加1460万美元[190] 债务与承诺情况 - 截至2025年4月30日，公司高级有担保第一留置权定期贷款工具欠款4.925亿美元，高级无担保票据欠款3.5亿美元，高级有担保资产支持循环信贷工具欠款2.255亿美元[105] - 高级有担保资产支持循环信贷工具承诺额度最高达9.5亿美元，截至2025年4月30日，可用借款额度为6.313亿美元[108] - 不考虑利率上限影响，基于2025年4月30日定期贷款工具的未偿还余额，利率每提高1%，定期贷款工具的年利息费用将增加490万美元[110] - 假设高级有担保资产支持循环信贷工具全额提取至9.5亿美元的最高承诺额度，利率每提高1%，该工具的年利息费用将增加950万美元[110] - 截至2025年4月30日，公司ABL信贷安排下可用借款额度约为6.313亿美元，该信贷安排将于2027年12月22日到期[185] - 截至2025年4月30日，公司总合同义务和承诺为19.95773亿美元，其中长期债务10.78749亿美元、长期债务利息2.61134亿美元、融资租赁2.20013亿美元、经营租赁4.35877亿美元[193] - 2025、2024和2023财年，公司经营租赁租金费用分别约为9850万美元、8250万美元和7680万美元[198] - 2025、2024和2023财年，公司设备和车辆的融资租赁义务分别为7100万美元、7750万美元和5970万美元[199] 商誉与无形资产减值测试 - 2025年1月31日止三个月，公司对Ames报告单元进行临时商誉减值测试，确认4250万美元非现金减值费用[214] - 2025财年减值测试显示，纽约报告单元公允价值超过账面价值约2%，若贴现率假设提高100个基点，账面价值将超过公允价值[215] - 2025财年减值测试表明，其他报告单元公允价值不太可能低于账面价值，2024和2023财年Ames报告单元有商誉减值风险，其他报告单元公允价值显著超过账面价值[217] - 2025、2024和2023财年，公司对indefinite - lived无形资产的减值测试未显示减值[217] 其他重要内容 - 2025年1月31日，公司出售密歇根州的安装隔热承包业务，获得现金1250万美元，确认税前收益740万美元，可能额外获得最多150万美元[153] - 2025财年完成3项收购并开设4家新分支机构[149] - 2025财年公司完成3项收购，2024财年完成3项，2023财年完成4项[166] - 2025财年公司新开4个绿地项目，财年结束后又开1个[151] - 2025财年结束后，公司收购了The Lutz Company[150] - 截至2025年4月30日，公司拥有8.813亿美元商誉和8440万美元indefinite - lived无形资产，其中8.16亿美元商誉分配到九个地理报告单元，6530万美元分配到Ames报告单元[213] - 截至2025年4月30日，公司不存在与非合并实体或金融合伙企业的关系以促进表外安排或其他合同约定的有限目的[204]